《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2020》在京發(fā)布

本刊訊（記者張涵）2月26日，《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2020》新書發(fā)布暨高層研討會在京舉行。《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2020》編制了2000-2019年國家資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，系統(tǒng)勾勒了21世紀(jì)前20年我國國家資產(chǎn)負(fù)債表的全貌，為全面把握我國發(fā)展、進(jìn)行國際比較提供了詳細(xì)的數(shù)據(jù)樣本。

《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2020》顯示，我國社會總資產(chǎn)已經(jīng)由2017年的接近1400萬億元，上升到2019年的1655.6萬億元。考慮到2019年的社會總負(fù)債達(dá)到980.1萬億元，則社會凈財(cái)富為675.5萬億元，人均社會凈財(cái)富約為48.2萬元。其中居民部門財(cái)富為512.6萬億元，居民人均財(cái)富約為36.6萬元。經(jīng)過20年的發(fā)展，我國GDP已經(jīng)由2000年的10萬億元攀升到2019年的接近100萬億元；而財(cái)富存量由2000年的不到39萬億元，上升到2019年的675.5萬億元。2000-2019年，我國名義GDP的復(fù)合年均增速為12.8%，社會凈財(cái)富的復(fù)合年均增速為16.2%。財(cái)富增速快于名義GDP增速（更快于實(shí)際GDP增速）。由于GDP是流量指標(biāo)，財(cái)富是存量指標(biāo)，從這個(gè)意義上，我國經(jīng)濟(jì)的“流量趕超”已經(jīng)讓位于“存量趕超”。

對于國家資產(chǎn)負(fù)債表的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義，中國社會科學(xué)院院長謝伏瞻表示，國家資產(chǎn)負(fù)債表是國家的大賬本，通過它可以對國家的整體經(jīng)濟(jì)狀況做到心中有數(shù)，為評估一國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了更加全面的視角，為衡量綜合國力提供了更為可靠的統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)。中國社會科學(xué)院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)表示，國家資產(chǎn)負(fù)債表不僅是一個(gè)賬戶體系，而且是一種經(jīng)濟(jì)分析方法。將之用于金融分析，可以分辨出“期限錯配、貨幣錯配、資本結(jié)構(gòu)錯配以及清償力缺失”等多種金融風(fēng)險(xiǎn)，從而尋找更為切實(shí)的應(yīng)對措施。李揚(yáng)指出，就債務(wù)論債務(wù)沒有意義，因?yàn)橹挥蟹治鰝鶆?wù)的用途，才能形成一個(gè)分析債務(wù)的全面架構(gòu)，不至于以偏概全。基于資產(chǎn)負(fù)債表，我們才能發(fā)現(xiàn)，我國債務(wù)增長的同時(shí)也形成了很多有價(jià)值的資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)的收益完全可以覆蓋債務(wù)。另外，基于資產(chǎn)負(fù)債表，還可以分析社會的凈財(cái)富規(guī)模及其分布。比較研究顯示，當(dāng)前我國政府掌控的凈財(cái)富規(guī)模超過美國，這使得我國有更大的空間和韌性來應(yīng)對各種沖擊。

對于未來的后續(xù)研究，中國（深圳）綜合開發(fā)研究院院長樊綱建議，可以從資產(chǎn)的角度思考資產(chǎn)的價(jià)格變動。資產(chǎn)價(jià)格的變動包含兩部分，一是儲蓄投資，二是價(jià)格溢價(jià)。未來有必要區(qū)分清楚，資產(chǎn)是實(shí)際投資形成的，還是資產(chǎn)溢價(jià)。中國社會科學(xué)院金融研究所所長張曉晶建議，未來需要進(jìn)行存量資產(chǎn)的優(yōu)化配置。在信貸配置方面盡快取消政府的隱性擔(dān)保、打破剛兌，以市場化定價(jià)為基準(zhǔn)來形成可持續(xù)的債務(wù)積累模式。最終讓市場清理機(jī)制發(fā)揮強(qiáng)制性作用，逐步形成市場化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體制。

如何對政府資產(chǎn)進(jìn)行更有效的配置？清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長白重恩表示，資產(chǎn)配置的內(nèi)容是經(jīng)營和管理資產(chǎn)，具體分為可市場化、不可市場化和混合三類。可以通過市場交易和政府購買來完成的屬于可市場化；需求方為社會，具有公益屬性，不能通過契約進(jìn)行交易或者可以通過契約進(jìn)行約定，但因保密需求而不能進(jìn)行契約約定的屬于不可市場化；既有可市場化部分，也包含不可市場化部分的屬于混合類，即某一個(gè)服務(wù)或產(chǎn)品既有商業(yè)性，又含有不能通過市場化來解決的屬性。針對這三類屬性應(yīng)有三種不同的目標(biāo)、資產(chǎn)使用者和管理方式，即政府的活動、市場化的企業(yè)的活動和準(zhǔn)市場化的企業(yè)的活動。

據(jù)了解，本次研討會由中國社會科學(xué)院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、金融研究所以及中國社會科學(xué)出版社聯(lián)合舉辦。《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2020》由中國社會科學(xué)院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)、中國社會科學(xué)院金融研究所所長張曉晶等編著。