梯次配置　穩(wěn)扎穩(wěn)打

張昌華

這輪調(diào)整把許多公司的估值打掉了許多，但投資者的信心不該被打掉那么多。投資者在股市里玩，要玩得淡定，玩得快活，玩出收益來。股市的話語權(quán)不在散戶，而在擁有資金優(yōu)勢、可以呼風喚雨的主力機構(gòu)。他們可以和中介機構(gòu)配合，把“丑小鴨”包裝成“白天鵝”，在鶯歌燕舞中靚麗登場;在市場入市資金不足，難以發(fā)動趨勢性行情的時候，他們可以聯(lián)合起來，利用資金優(yōu)勢局部突破，把少數(shù)個股炒到天上去，這就是他們的實力。可普通投資者并不是完全被動的，也可以通過一些方法來應(yīng)對。

由于利益博弈的復雜多變，股市變幻莫測。每一年，股市都會出現(xiàn)一些新的情況、新的變化，機構(gòu)往往在人們意想不到的時間和板塊發(fā)動局部行情。有時表現(xiàn)是極少數(shù)股票上漲，極難把握介入時機;有時是板塊輪動、區(qū)間震蕩，把缺乏定力的投資者洗出去。聚焦到今年以來這波調(diào)整，筆者的賬戶中，有的股票受市場波動影響很小，有的還逆勢上漲，賬戶資產(chǎn)小有增值。筆者總結(jié)這段時間的操作，可以歸為“梯次配置，穩(wěn)扎穩(wěn)打”。

“梯次配置，穩(wěn)扎穩(wěn)打”，就是在具體操作策略上，把自己有限的資金按第一梯隊、第二梯隊、第三梯隊+預(yù)備隊有機結(jié)合的方法進行資產(chǎn)配置。

所謂第一梯隊，就是買入行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策、業(yè)績穩(wěn)定增長、連續(xù)幾年穩(wěn)定現(xiàn)金分紅——超過銀行一年期定存收益，這類性價比高、預(yù)判短期內(nèi)在茅類股票調(diào)整過程中有可能有較好漲幅的個股，或者是在其上漲過程中可以套現(xiàn)鎖定利潤的個股。

所謂第二梯隊，就是買入行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策、可以永續(xù)或持續(xù)經(jīng)營、業(yè)績穩(wěn)定增長、股價低于凈資產(chǎn)、股價跌破凈資產(chǎn)、現(xiàn)金分紅高于一年期銀行定存收益、市場波動小、安全系數(shù)高的個股。此類股票，筆者認為目前主要集中在性價比高的部分金融、能源股中。并將其作為自己的基本盤，深市、滬市兩個市場均衡配置，大小盤適度配置，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板兼顧，在任何情況下，都使自己賬戶保留有一定市值，不盲目樂觀也不盲目悲觀，隨時都有一定市值去參與申購新股。雖然萬分之二左右的中簽率，中簽概率很小很小，但說不定那萬分之二中就有你的“幸運簽”，這也算是個機會吧，總之要留有基本盤堅持玩。

第三梯隊，就是買入行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策、股票質(zhì)地好、股價處于歷史底部區(qū)域、流通盤適中、剛剛實施過非公開增發(fā)或擬實施非公開增發(fā)的股票，特別是對控股股東大比例認購增發(fā)新股的企業(yè)要重點關(guān)注。因為控股股東對企業(yè)發(fā)展前景最了解，參與此類股票無疑是同擔風險、分享成長，雖然有“與狼共舞”的可能，但更有可能是機會大于風險。此類股票目前主要在醫(yī)藥醫(yī)療、化工類股票中篩選，相信假以時日，板塊輪動，此類股票可能會有較好表現(xiàn)。并且，適度配備此類股票，在第一梯隊股票上漲套現(xiàn)后，也能使自己既有一定的現(xiàn)金頭寸，在其回調(diào)到合理估值區(qū)間有錢去殺個“回馬槍”——低位買回擴大戰(zhàn)果，又保持有合理倉位。

預(yù)備隊，就像打仗要留有預(yù)備隊一樣，永遠不滿倉，保持一定的現(xiàn)金，防范因外部突發(fā)事件、金融政策調(diào)整、市場游戲規(guī)則改變、新股擴容過度導致市場供求關(guān)系進一步惡化等不可預(yù)測因素造成的非理性大幅波動可能造成的市場風險，即使出現(xiàn)誰也沒有預(yù)料到的極端情況，也有預(yù)備隊可以投入“戰(zhàn)斗”使用，有機動資金可以分批在低位補倉，不斷攤薄成本減低風險，在確保資金安全的前提下努力提高投資收益。

（本文提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）