市場(chǎng)情緒對(duì)股票走勢(shì)的影響分析及預(yù)測(cè)

詹冰清， 屈波怡

(上海理工大學(xué) 管理學(xué)院， 上海 200093)

在互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展的今天，大數(shù)據(jù)成為人們分析和關(guān)注的重點(diǎn)。股票市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)一個(gè)重要的分支，它的波動(dòng)會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)及人們的日常生活產(chǎn)生巨大的影響。自1990年在上海成立了新中國(guó)第一家證券交易所，中國(guó)股市發(fā)展30年，由較為混亂的波動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)檩^為規(guī)律性的波動(dòng)。股份制有限公司通過(guò)上市發(fā)行股票等有價(jià)證券進(jìn)行資金的融通，而投資者也依據(jù)股票進(jìn)行投資。影響股票波動(dòng)的因素很多，如金融政策的變動(dòng)、公司自身的經(jīng)營(yíng)狀況和投資者自身的行為等。各種股票信息網(wǎng)站也隨之增加，新浪、騰訊等網(wǎng)站更是為股票單立了一個(gè)版塊，為投資者提供股票的相關(guān)信息，幫助投資者進(jìn)行決策。不少學(xué)者更是對(duì)股票變動(dòng)的影響因素進(jìn)行了研究，提出了投資者情緒指數(shù)等指標(biāo)來(lái)對(duì)股票的波動(dòng)進(jìn)行分析，將投資者的情緒與股票的變動(dòng)聯(lián)系起來(lái)。

現(xiàn)有的針對(duì)市場(chǎng)情緒的研究中，部分學(xué)者通過(guò)選取合適的情緒指標(biāo)來(lái)反映市場(chǎng)情緒，也有學(xué)者利用大數(shù)據(jù)時(shí)代文本數(shù)據(jù)中的隱含信息構(gòu)建情緒指標(biāo)。饒?zhí)m蘭和凃裕榮[1]、王舒曼[2]都是利用現(xiàn)有的變量，如好淡指數(shù)、市盈率、抄手率、新增開戶數(shù)等顯性或隱性的指標(biāo)來(lái)量化市場(chǎng)情緒；而王婧[3]則認(rèn)為文本數(shù)據(jù)中包含大量的投資者情緒，可以從中構(gòu)建出情緒指標(biāo)。

在研究投資者情緒對(duì)股票走勢(shì)的影響時(shí)，參考了相關(guān)文獻(xiàn)中將情緒量化的思想，但并未采用這些文獻(xiàn)中對(duì)情緒指數(shù)的構(gòu)建方法。……