拉美經(jīng)濟復(fù)蘇：練好內(nèi)功是關(guān)鍵

徐沛原

受2020年末新冠疫苗開始大規(guī)模接種和主要經(jīng)濟體經(jīng)濟形勢回暖的利好影響，拉丁美洲和加勒比海地區(qū)的經(jīng)濟也呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。世界銀行2021年1月發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告將2020年拉美GDP增速從-7.2%上調(diào)至-6.9%，同時將2021年GDP增長率也上調(diào)至3.7%。

雖然外部環(huán)境的改善對拉美經(jīng)濟形成有利刺激，但公共財政面臨的巨大壓力、結(jié)構(gòu)性改革被迫擱置、疫情防控依然存在挑戰(zhàn)等內(nèi)部因素仍制約著拉美經(jīng)濟的復(fù)蘇。作為中國重要的貿(mào)易伙伴、中國第二大投資目的地，拉美經(jīng)濟的復(fù)蘇對中國經(jīng)濟增長也將產(chǎn)生重要影響。

有利的外部因素

本輪拉美經(jīng)濟復(fù)蘇的有利因素主要集中在外部，包括全球商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易條件的改善、全球風險避險情緒下降帶來大宗商品價格回升、拜登對拉美政策調(diào)整帶來的契機等三個方面。

第一，全球商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易條件改善。世界銀行預(yù)計，2021年全球貿(mào)易和非要素服務(wù)貿(mào)易總量的增長速度將達5.0%，比2020年高3.9%。美國是拉美最大的貿(mào)易伙伴，其經(jīng)濟復(fù)蘇走勢對拉美主要貿(mào)易伙伴有重要影響。2月27日，拜登政府提出的1.9萬億美元《美國救援計劃》獲得眾議院通過，該計劃將用于支付疫苗和醫(yī)療用品費用，并向家庭、小型企業(yè)以及州和地方政府提供新一輪的緊急財政援助。受此影響，與美國商品貿(mào)易額較高的墨西哥、巴西、哥倫比亞、智利和秘魯?shù)壤绹叶紝⑹芤?。上述國?021年經(jīng)濟增長率均獲上調(diào)，增長率在3.0%～7.6%之間。

中國作為拉美的第二大貿(mào)易伙伴，與拉美國家的商品貿(mào)易具有較強的互補性。由于實行了卓有成效的抗疫政策，中國2020年實現(xiàn)2.3%的經(jīng)濟增長率，是2020年全球唯一實現(xiàn)正增長的國家。近年來，中國與拉美地區(qū)的貿(mào)易保持良好增長趨勢，且已經(jīng)成為巴西、秘魯、烏拉圭和智利的最大出口目的地。中國經(jīng)濟的強勢復(fù)蘇直接有利于中拉貿(mào)易，盡管去年新冠疫情在全球蔓延，拉美對華出口還是逆勢增長0.1%。

第二，全球風險避險情緒下降帶來大宗商品價格回升。拉美地區(qū)國家是以大宗商品出口為主。從2020年第三季度開始，市場的避險情緒已經(jīng)明顯變化，大宗商品市場走出的深V反轉(zhuǎn)行情成了外向型拉美經(jīng)濟體復(fù)蘇的有力推手。根據(jù)巴西港口部門的數(shù)據(jù)，2020年，巴西港口裝卸量同比增長了4.2%，其中占比最高的大宗商品分別是鐵礦石、石油和大豆。

新冠疫情對包括巴西在內(nèi)的拉美經(jīng)濟體造成重創(chuàng)。圖為巴西里約熱內(nèi)盧街頭。

從國際油價來看，國際貨幣基金組織2021年1月的《世界經(jīng)濟展望》報告預(yù)測，2021年國際油價將比2020年低點上漲20%。結(jié)合近期國際油價猛烈上漲趨勢，高盛預(yù)測，今年第三季度布倫特原油價格將升至75美元/桶，拉美主要產(chǎn)油國——巴西、墨西哥、厄瓜多爾的經(jīng)濟增速也將達到甚至超過世行1月的預(yù)期，分別為3.0%、3.7%和3.5%。

從金屬礦石價格來看，由于疫情對金屬礦石市場的供給端和需求端影響不對稱，供給端受到的負面影響顯著大于需求端。雖然世界銀行去年4月曾預(yù)測金屬類大宗商品價格跌幅將超過20%，但今年以來銅價累計漲幅已超20%，鎳、錫、鋅、鉛、鐵、鉬等金屬的價格也屢創(chuàng)新高，再加上中國和歐洲各國密集推出國家層面碳中和戰(zhàn)略，全球進入電氣化進程的快車道，2021至2023年，國際精銅市場預(yù)計短缺30.4萬噸、79萬噸和118萬噸，這將直接惠及阿根廷、巴西、智利和秘魯?shù)葒?/p>

第三，拜登政府對拉美政策調(diào)整帶來契機。拜登重拾民主黨傳統(tǒng)觀念，認為拉美的繁榮安全與美國密切相關(guān)，宣布了多項有利于拉美經(jīng)濟復(fù)蘇的計劃。比如，拜登上臺后第一時間宣布停止修建美墨邊境墻，并商討加強兩國在基建領(lǐng)域的合作;計劃四年內(nèi)向中美洲投入40億美元援助;承諾幫助阿根廷等國恢復(fù)經(jīng)濟;等等。

綜合來看，拉美經(jīng)濟盡管出現(xiàn)復(fù)蘇的苗頭，但仍然存在很多不確定因素。一是大宗商品價格走勢仍存變數(shù)。根據(jù)中國發(fā)改委價格監(jiān)測中心的觀點，2021年供應(yīng)過剩仍是原油市場主基調(diào)，需求恢復(fù)受新冠疫情防控和產(chǎn)油國地緣政治影響很大。二是拜登政府拉美政策的“另一只靴子”還未落地。由于巴西總統(tǒng)博索納羅與拜登在人權(quán)、民主和環(huán)保問題上存在理念差異，美國和巴西的關(guān)系仍將處在調(diào)整期;美國與委內(nèi)瑞拉和古巴等左翼國家的關(guān)系暫時也沒有回暖跡象，拜登仍然堅持扶持委內(nèi)瑞拉反對派代表人物瓜伊多，并且繼續(xù)維持對古巴的制裁;拜登任內(nèi)仍可能遏阻中國發(fā)展與拉美國家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。因此，拜登政府的拉美政策對拉美地區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇的促進作用存在變數(shù)，拉美經(jīng)濟受益程度有限。

相對不利的內(nèi)部因素

與外部因素相對應(yīng)，影響拉美經(jīng)濟復(fù)蘇的內(nèi)部因素主要體現(xiàn)在財政狀況惡化、結(jié)構(gòu)性改革被迫暫緩以及疫情防控形勢依然嚴峻等三方面。

首先，拉美國家大規(guī)模的刺激政策限制了未來財政政策發(fā)揮作用的空間。疫情暴發(fā)后，巴西、玻利維亞、智利、哥倫比亞、多米尼加共和國和秘魯?shù)葒雠_了向居民發(fā)放現(xiàn)金、給企業(yè)減稅或推遲稅費繳納的財政政策組合包，由此使得拉美公債水平快速攀升。短短一年時間，拉美公債水平已經(jīng)從2019年占GDP的53%上升到了2020年的69%。拉美地區(qū)財稅改革的挑戰(zhàn)和不斷上升的債務(wù)惡化了資本和金融市場對拉美經(jīng)濟體的預(yù)期，拉美多國的主權(quán)信用評級面臨下調(diào)風險，這將增加這些國家在國際金融市場融資的成本。例如，阿根廷債務(wù)重組后標普上調(diào)了其評級，但其國債利差卻在短暫的下降后迅速回升，表明國際投資者對于阿根廷經(jīng)濟仍心存顧慮。

其次，在財政發(fā)力受限的情況下，結(jié)構(gòu)性改革也將被迫擱置，不利于拉美各國從根本上解決該地區(qū)的不平等問題。世界銀行在預(yù)測中，將拉美地區(qū)2021年公共財政支出增速進行了下調(diào)。眾所周知，拉丁美洲是世界上最不平等的地區(qū)之一，擁有大規(guī)模的非正規(guī)就業(yè)人口。疫情暴發(fā)后，智利推出了針對非正規(guī)就業(yè)人口的20億美元保障計劃，阿根廷實施了新的《租金法》限制租金上漲，以保障人民生活水平。一旦上述救濟措施撤出，拉美在疫情期間使基尼系數(shù)下降15%的成果恐難維持，很多依靠非正規(guī)部門扶持政策的勞動者將再次陷入貧困，不平等問題可能繼續(xù)深化。

最后，2021年拉美各國還將輪番上演政治角力，社會運動很可能會繼續(xù)出現(xiàn)，拉美政府恐難執(zhí)行有效的防控隔離措施。2021年，阿根廷、墨西哥將舉行立法機構(gòu)選舉，厄瓜多爾、秘魯和智利將舉行總統(tǒng)選舉。針對長年積累的不平等和不公正問題，在選舉期間，拉美民眾很可能再次走上街頭，通過各種形式的社會運動來表達自己的政治意愿。隨著南半球即將進入冬季，人員的聚集和流動給拉美疫情防控帶來的壓力有增無減。盡管新冠疫苗已經(jīng)開始在全球接種，但是由于面臨物流方面的諸多困難，發(fā)展中國家疫苗接種速度和接種面積難以保證。即便智利、秘魯、哥倫比亞和墨西哥通過了緊急使用中國疫苗的許可，但疫苗的接種速度和供應(yīng)總量還無法完全滿足拉美地區(qū)的需求。

因此，拉美經(jīng)濟健康發(fā)展必須建立在解決好內(nèi)部問題的基礎(chǔ)上。坦率地說，拉美只有謹慎處理好財政、改革和抗疫等三個問題，才能避免“失去又一個十年”。

（作者為清華大學經(jīng)管學院經(jīng)濟系博士研究生）