中國網貸行業興衰史的教訓與啟示*

陸岷峰，徐陽洋

(1.江蘇銀行總行董事會辦公室，江蘇 南京 210001；2.利安人壽保險股份有限公司，江蘇 南京 210023)

一、引言

2007年，P2P網貸這一國外金融模式被引進國內。經過五年的市場試探，從2012年起，這一金融模式成為媒體關注的焦點，一些大平臺也相繼成立。由于國內特殊的金融環境，傳統金融機構通常更愿意服務大中型公司和富裕人群，長尾群體則常常被忽視，這就給P2P網貸提供了生存空間。P2P網貸通過撮合出借人小額、閑散資金給有資金需求的中小企業、民營企業等群體，踐行了共享金融的理念。截至2020年9月底，P2P網貸行業累計成交量達到8.84萬億元[1]。

但是該行業存在的漏洞較多，比如市場參與者專業水平有高有低、市場準入門檻和違法成本較低、借款人的誠信意識薄弱甚至故意違約，給廣大出借人造成嚴重的資金損失，以至于部分出借人采取不恰當的維權方式，擾亂了社會秩序。在很長一段時間內，市場對P2P網貸的認知就是非法集資。為了積極規范市場行為，自2016年起，國家出臺大量的監管措施，試圖將P2P網貸納入監管，但是P2P網貸仍然發生大量的暴雷事件。2018年12月底，互聯網金融整治辦公室和網貸整治辦公室聯合下發《關于進一步做好P2P網絡借貸合規檢查及后續工作通知》，該份文件首次提出P2P網貸的整治思路以機構退出為主要工作方向，這也標志著P2P網貸在未來可能被完全取締。截至2020年10月底，全國正常運營的P2P網貸僅為三家，而累積出清的網貸平臺已經達到6 612家，目前除了北京，其他地區的網貸平臺已經完全退出市場。

屬于P2P網貸的時代即將落下帷幕。2020年，黨的十九屆五中全會對國家治理體系和治理能力的現代化做了新的部署，提出到2035年要基本實現國家治理體系和治理能力現代化，回顧P2P網貸的發展歷程，對金融風險的畏懼，對市場規則的遵守，對金融監管的強化以及對投資人的教育非常重要。因此，及時總結、認真回顧P2P網貸由盛轉衰的過程，可以為實現國家治理體系和治理能力現代化提供寶貴的經驗教訓[2]。

二、P2P網貸行業興衰史是付出巨額社會成本代價的過程史

(一)P2P網貸行業興起的歷史背景

作為一種舶來品，P2P網貸引起市場關注的原因有很多，其中主要原因有：(1)理財門檻低。在傳統的投資領域中，一般都會具有一定的投資門檻，家庭收入不能低于一定的金額。股票市場“熊長牛短”的特點很難產生吸引力，而P2P網貸的投資門檻較低，一些網貸平臺為了獲客甚至將門檻降低至一元，且操作方式簡單，也不需要像投資股票市場那樣分析較多內容，因此大量具有小額、閑散資金的出借人進入P2P網貸市場。(2)資本市場的關注。P2P網貸傳入中國后，經過五年的市場試驗才逐漸得到認可。很多風投資本、基金投資P2P網貸，一些大型的P2P網貸無一沒有經歷過資本的青睞。(3)普惠群體有較大的資金需求。隨著經濟形勢的下行，企業市場發展的環境不容樂觀，有大量的中小企業、低收入群體被排斥在傳統金融機構的金融服務之外，而這些群體有旺盛的資金需求又難以得到正規金融機構的金融服務。P2P網貸將市場閑置、小額資金集中撮合給這些資金需求者，扮演著信息中介的角色，在一定程度上緩解了資金需求，也補充了傳統金融機構的不足。(4)互聯網時代的來臨。隨著互聯網時代的到來，人們的日常生活早已無法離開互聯網。截至2020年3月底，我國共有9.04億網民，互聯網的普及率達到64.5%，其中手機網民達到8.97億。廣大網民的消費娛樂、投資理財等行為已經離不開互聯網，P2P網貸的出借人正是來源于這些網民。除此以外，互聯網技術的發展也給P2P網貸的網絡安全提供了保障。正是在這一系列因素的共同作用下，P2P網貸才開始走向發展的快車道(見圖1，2013—2019年P2P網貸當年交易量，2020年后開始網貸交易量未統計)。行業交易量在2017年迎來巔峰，當年交易量達到驚人的28 048.49億元人民幣，即使在走向下坡路的2019年，行業交易量也達到近萬億元人民幣[3]。

圖1 2013-2019年P2P網貸當年交易量(單位：億元)

(二)P2P網貸對社會經濟秩序造成的幾大消極影響

P2P網貸在發展過程中確實起到了一定的作用，給市場主體提供了一條融資渠道和投資渠道。但是作為一種金融模式，其本身就存在一些漏洞，這些漏洞主要表現在：a.存在資金池。作為民間金融，企業的資金池行為是嚴令禁止的。雖然法律法規要求P2P網貸上線銀行存管以規避資金池，但是難以限制P2P網貸平臺的假標和假存管嫌疑，這就使得P2P網貸很容易產生資金池的行為，資金和借款項目難以精準匹配。b.平臺存在自融。大型集團企業通常愿意成立P2P網貸平臺，當集團缺乏資金時，通過旗下P2P網貸平臺吸收社會公眾資金以滿足集團資金需求，這就是平臺的自融行為。c.平臺發假標。P2P網貸行業自身缺乏優質的借款項目，很多借款企業都是無法在傳統金融機構獲得貸款，才退而求其次到P2P網貸行業進行借款，真正優質的借款企業較少，P2P網貸平臺為了保持標的的持續供應，會發布假標。由于經濟環境的變化，企業經營環境難以保持穩定，還有很多企業為了借新還舊發布假標。d.平臺信息披露不充分，監管部門已經發布了詳細的P2P網貸信息披露規則，但是一些劣質平臺如果完全按照監管要求，很容易被專業的出借人發現問題，因此故意不進行充分的信息披露；e.其他違規行為。這些行為主要是對平臺進行虛假夸大宣傳、借款金額超過監管要求，長標化短標等[4]。這些違規行為最終導致的結果使得社會付出重大的成本代價，這些成本表現在：

1.直接給出借人造成巨額的資金損失。

在P2P網貸落幕前，各種鋪天蓋地的廣告走進人們的視線，加之高利率的誘惑，很多出借人將賬戶為數不多的資金投入其中。在P2P網貸早期，很多出借人甚至向親朋好友集資，采用信用卡套現等加杠桿方式投資。而一旦P2P網貸發生暴雷現象，出借人基本上無法百分之百拿回本金，大部分的情況是血本無歸，表1是已經暴雷平臺案發時基本數據。其中不少網貸平臺案發時未兌付資金有上百億的規模，網貸行業受到資金影響的出借人累計規模超過百萬人，市場明確統計出借人受損資金總額，當P2P網貸行業待收金額達到最高的3.2萬億元人民幣時，按照平均35%的逾期率測算，出借人至少損失1 000億元人民幣資金。

表1 部分問題平臺相關數據

2.直接影響社會的穩定。

按照上述測算，出借人資金損失至少1 000億元，若每人損失1萬元，就有超過1 000萬出借人資金受到影響，涉眾面非常廣。一家累計交易金額過億元人民幣的平臺，出借人數量一般在數千人，當這些出借人資金受到損失時，通常會走上維權道路，而部分非理性出借人可能通過非法游行、在政府大樓前靜坐等極端維權方式，擾亂社會治安，影響社會穩定[5]。

3.直接助長社會不良消費觀念的滋長。

在很長一段時間內，P2P網貸平臺通常會直接或者間接控股一家或者多家現金貸平臺，現金貸是一種借款金額小、借款周期短而利息奇高的貸款產品。其高利息主要表現在，除了正常利息以外，還有手續費、罰息、砍頭息等額外利息，基本上都超過36%的法律紅線(見表2)。其基本運作流程是：P2P網貸平臺和現金貸公司通過多種方式鼓吹大眾進行超前消費，到現金貸平臺進行借款。借款人每借一次現金貸就會把借款人作為一個標的發布在P2P網貸平臺上，然后出借人進行投資，通過這種方式，P2P網貸平臺不僅獲取手續費，還獲得高利率。但是這種模式一方面讓很多涉世未深的年輕人逐漸養成超前的消費觀念，甚至進行超出自己消費能力的消費，最終助長社會不良消費觀念的滋長，傳統勤儉節約的消費美德逐漸被遺忘。另一方面，現金貸還款方式自由靈活，很多年輕人對每期看似不起眼的還款金額不以為意，但是多次借貸后，一旦缺乏收入來源就很容易掉進循環借貸的陷阱，最終導致無法還款，成為老賴[6]。

表2 部分現金貸公司相關產品情況

4.嚴重損害市場對普惠金融的認知。

P2P網貸的發展都是打著普惠金融的旗號，一些合規的P2P網貸平臺通常會與金融機構進行合作，以讓中小企業接受的成本為其提供金融服務。但是大量的P2P網貸平臺提供的金融服務成本過高，P2P網貸平臺為了獲取以及維系出借人通常會提供較高的出借利率。平臺自身經營成本也居高不下，受限于這兩種經營成本，P2P網貸平臺只能給中小企業客戶以較高資金成本，但是中小企業的利潤較低，難以承受高額借款利率，因此，這些P2P網貸平臺并不是真正的服務中小企業、服務實體經濟，相反卻是在吸收中小企業的脊髓。在P2P網貸行業還經常發生暴力催收、裸貸等事件，這些現象導致大眾對普惠金融產生錯誤認知[7]。

5.直接擾亂中國金融市場的秩序。

金融行業一直都是高端行業，金融從業者通常都是精英人士，普通人要想進入金融行業，只能從事金融銷售類工作，金融牌照通常也是稀缺的。P2P網貸出現以后，對原有的金融秩序造成一定的沖擊，一度出現了全民辦金融的熱潮。P2P網貸平臺的成立門檻較低，與普通工商注冊的新企業相差無幾，注冊成立后，購買一個系統，具備充值、借款、投資、還款、提現等幾個主要功能即可，招聘幾個工作人員即可開始營業。鑒于實體經濟較低的利潤率，很多企業主主動進入到該市場，在缺乏金融系統性培訓的前提下，搖身一變，成為金融領域的創業者。根據第三方網貸門戶網站的統計數據，截至2019年11月，P2P網貸平臺累計數量已經達到6 615家，一旦完全放開P2P網貸，市場就會立刻出現6 615家可以吸收存款，發放貸款的“民營銀行”，這種行為對中國金融市場造成了嚴重影響[8]。(見圖2：P2P網貸平臺各年累計數,2020年后網貸數量未進行統計)

圖2 P2P網貸平臺各年累計數(單位：家)

(三)P2P網貸野蠻生長走向泡沫吹滅的內外機理分析

P2P網貸的無序發展是各種因素共同作用的結果，其主要原因包括：

P2P網貸平臺暴雷最主要的原因是借款人不按時還款。在整體經濟不景氣的背景下，企業經營行為必然更加困難，借款企業還款有心無力。當大量的企業出現這種情況時，這就意味著社會的信用風險上升，當前社會內外部形勢不明朗，整體經濟下行趨勢十分明顯，信用風險也逐漸上升，大量的借款客戶無法及時還款，最終導致P2P網貸平臺發生暴雷。

2.資金贖回潮與流動性危機。

2018年開展金融風險攻堅戰以來，降低金融杠桿成為重中之重。但是降低金融行業杠桿尤其是居民杠桿后，又容易產生資金緊張，不少人只能撤出投資網貸或者其他理財渠道的資金。隨著樓市的大幅上揚，股市一如既往的“不爭氣”，在很大程度上帶走網貸行業不少資金[9]。

3.行業恐慌情緒蔓延。

羊群效應在P2P網貸行業具有一項重大特點。根據監管要求，P2P網貸不允許在線下投放任何廣告，只能在線上進行廣告投放。當媒體對P2P網貸的宣傳報道趨向正面時，行業發展通常處于欣欣向榮的上揚狀態，出借人一傳十、十傳百，大量進場，行業景氣程度上升。一旦媒體報道取向負面時，市場容易產生恐慌，出借人同樣會大量離場。

4.違規交易與強監管態勢。

很多暴雷的P2P網貸平臺本身就存在諸多違規，如資金池、假標、自融、借新補舊等行為。監管部門出臺一系列監管措施后，行業走向規范，行業資金逐漸流失，不少P2P網貸平臺的龐氏騙局無法維持。在強監管的態勢下，一些自知難以逃脫法律制裁的P2P網貸平臺甚至進行“自我暴雷”，以降低法律處罰的力度[10]。

5.無明確的市場準入門檻。

P2P網貸的成立只需按照普通工商注冊即可。在相當長的一段時間內，根本沒有明確的準入門檻，行業發展良莠不齊，不少線下財富管理公司轉到線上，搖身一變成為P2P網貸平臺，隨著監管的加強，才開始增加一些準入門檻。

在我們的課后輔導中必須要強調重點的突出，如果不突出重點，沒有充分地體現出分層教學的特點，那么會導致很多學習弱的學生還是對學習的知識一知半解，不能夠有效的吸收，從而產生厭學情緒。對于學習強的學生會感覺學習內容沒有任何的難度，失去學習的激情。那么在小學數學的課后輔導中應該注重哪些重點呢？

6.監管的滯后。

2007年P2P網貸模式被引進中國，但是第一部專門明確規范P2P網貸行業的法律法規直到2016年才明確下來，單是法律空窗期就達到9年之久。在這段法律空窗期內，P2P網貸行業一直處于野蠻發展之中[11]。

7.人的劣根性。

人的劣根性是P2P網貸這一金融模式在市場難以持續的根本原因，市場經濟環境下，人們急功近利，唯利是圖，難以抵抗大量資金的誘惑，這種誘惑容易讓人喪失理智，存在僥幸心理，這也使得P2P網貸平臺經營者容易陷入走向違法的“深淵”。

(四)P2P網貸在整治過程中走向理性

在互聯網金融專項整治之前，單是金融行業的整治就有四次，此次互聯網金融專項整治屬于第五次金融專項整治，此次整治持續時間最長(自2016年開始至今未宣布結束)，涉及范圍最廣(P2P網貸、支付、線下理財、眾籌等均在整治范圍內)，投入精力最大(中央十四部委和地方各級政府均參加)，經過持續整治，監管體系基本成熟。在監管體系上，已經形成“1+3”的監管框架；在監管主體上，銀保監會、地方金融監管局、工信部、公安、工商、網信辦均有明確的監管范圍。在監管方式上，穿透式監管已經得到明確。隨著專項整治的深入開展，監管層持續加碼，2018年底監管層首次提出對P2P網貸的整治以引導機構退出為主要工作方向，隨后給與明確的退出方案，積極引導P2P網貸轉型為互聯網小貸。目前除北京地區，其他地區的P2P網貸平臺均已退出市場。從整治結果來看，基本符合預期，P2P網貸也將退出歷史舞臺，政府部門也在幫助出借人追繳資金?，F金貸、暴力催收等也得到一定程度的規范，至此，金融市場終于恢復了平靜[12]。

三、P2P網貸給中國金融治理帶來的經驗教訓與啟示

隨著我國經濟的發展，2020年我國GDP整體規模已經超過100萬億元人民幣，世界第二大經濟體的地位進一步得到穩固。金融是支持經濟發展的血液，守住不發生系統性金融風險是金融風險攻堅戰的根本目的，建設完善的金融治理體系和治理能力離不開從過往的金融整治中吸取經驗教訓。P2P網貸的出現猶如曇花一現，但是其在國內生根、萌芽、野蠻式發展以及最后走向落幕留下了很多經驗教訓，這些教訓是建立在社會付出巨大治理代價的基礎上，積極將網貸整治經驗轉為金融治理的警示器，堅決杜絕在同樣的地方發生第二次摔跤，努力減少該類錯誤的再次發生，只有這樣才不至于讓巨大的治理成本成為沉沒成本[13]。

1.必須堅持和完善涉及金融業務的企業必須持牌經營前置審批制度。

金融并不是適合全民參與，全民辦金融的結果必然是全民亂金融。從業務模式上進行分析，P2P網貸模式好比銀行，只是不能涉及資金池。但是銀行的成立門檻很高，有很多條條框框的限制，也需要經過監管部門的前置審批，而且定期需要進行數據業務匯報并接受各類檢查。從業人員也基本上接受過高等教育，尤其是高級管理人員，必須上報監管部門，甚至是政府部門直接任命，這保證了商業銀行從業人員的基本素質。此外，商業銀行存款保證金、保險可以保障儲戶50萬以內的存款不受損失。但是P2P網貸則不然，P2P網貸的成立門檻很低，如果不加控制，市場會突然增加數千甚至上萬家“銀行”。P2P網貸行業從業者平均素質也遠低于商業銀行，很多從線下轉移線上的財富管理公司經營管理者基本文化水平不高，風險意識不強，但是冒險精神十足。由于很多借款客戶誠信意識薄弱，P2P網貸平臺很容易發生逾期現象，在不成熟的投資環境下，很多非理性出借人會走上非法的維權道路，極易產生群體性事件。P2P網貸屬于金融，在建設現代化的金融治理體系中，凡是涉及金融業務的行為必須接受前置審批，并且統一納入監管，讓金融始終處于在監管的環境下發展，雖然在一定程度上會抑制創新，但是至少保證了金融行業不會出現系統性風險[14]。

2.必須堅持和完善加快打破市場剛性兌付步伐。

我國資本市場的發展時間比較晚，僅有三十多年，距離歐美上百年的資本市場發展歷史相去甚遠，這也意味著我國當前的資本市場是一種不完全成熟的資本市場，市場剛性兌付意識強烈。P2P網貸的定義是信息中介，這表示只要P2P網貸平臺合法合規，按照監管要求進行經營，當借款客戶經營不善導致無法還款，出借人沒有按時收回本息，從理論上說，P2P網貸是不需要承擔責任的。出借人根據P2P網貸公布的借款客戶信息進行法律訴訟，平臺承擔協助責任。在現實中，P2P網貸基本承擔著信用中介的角色，一旦平臺標的逾期，出借人就進行維權，并且散布各類負面新聞，這也嚴重影響了P2P網貸花費大量資金建立起來的良好口碑，因此P2P網貸平臺基本上進行剛性兌付。出借人一方面享受高利息的紅利，另一方面又不愿意承擔相應的風險，這正是投資市場不成熟的表現。這就要求我國在未來的金融治理中，必須加快打破剛性兌付的步伐，在資產管理上要盡快實現凈值化管理，在事前投資中，充分告知投資項目帶來的風險。對金融機構的理財產品一律實行統一報送制度，堅決取締非金融機構的理財產品，嚴格限制違規理財產品的發展[15]。

3.必須堅持和完善統籌協調監管體制。

網貸行業的規范是從2016年開始的，雖然網貸行業的法律法規體系已經建立，但是監管過程中仍有監管的協調問題。在P2P網貸的監管中，全國監管政策由銀保監會制定，地方金融辦具體負責本地區的P2P網貸平臺，但是從整治過程來看，存在諸如監管難以協調的問題。比如，P2P網貸注冊在某地，接受地方性的法律監管，但是業務范圍遍及全國，而各地區對P2P網貸的金融監管規定不一，標準不同，很難將監管措施落到實處。地方金融監督管理局負責事前監管P2P網貸平臺，但是當P2P網貸平臺發生暴雷，并且產生刑事案件，則歸屬公安部門，金融監督管理局事后處置能力不足。此外，監管隊伍人手不足，P2P網貸的監管具體由金融監督管理局某個處室負責，但是處室成員一般僅有三四個人，而且還要分管其他金融業態，其監管精力以及專業水平都無法進行有效監管。同時，不同政府部門對于P2P網貸的監管有不同的監管范圍，容易產生監管重合問題。此外，對于一些存在隱性問題的P2P網貸平臺，監管部門通常不會直接主動引爆，而是由其繼續經營，導致規模做大，結果是讓越來越多的出借人遭受資金損失。因此，在建設現代化金融治理體系中，必須建立完善的監管協調機制，對于涉及全國的金融業務必須明確監管責任以及監管主體，建立統一的監管標準，地方監管措施在不違背中央規定的前提下，適當做出調整。必須提高金融監管部門人員隊伍素質，加強與行業協會的溝通，必要時進行人員借調。對于新金融業務，監管層要及時進行充電，及早給予指導，防止風險敞口變大[16]。

4.必須堅持和完善“嚴處罰”的監管原則。

金融行業與其他行業不同，它是實體經濟的血脈，金融行業遭受重創，實體經濟也會傷筋動骨。缺乏嚴厲的懲治措施，很難真正有效威懾犯罪分子。以支付行業為例，支付行業的BC灰產利潤特別大，某支付公司某區域負責人違規給灰產提供支付通道，非法獲利3 000萬元。該負責人被警方抓捕后，僅被判罰10年有期徒刑，獄中表現良好還可減刑?？梢娺`法成本很低，十分不利于金融風險的防范。因此，建議在未來的金融治理中要加大違法的懲罰力度，亂象整治宜用重刑，嚴厲的處罰措施對于金融市場痛在一時，利在長久，也對有違法心理的潛在犯罪分子真正造成威懾[17]。

5.必須堅持和完善遏制人的劣根性教育制度。

人是市場活動的主體，決定著市場上的各種行為，金融市場的一切亂象都是由人造成的，人的劣根性是導致P2P網貸無序發展的根源。在現代化金融治理過程中，各種機制的設計建議從控制人的劣根性角度進行。對于金融從業者以及借款客戶，除了制定嚴厲的懲治措施對其造成威懾以外，還應該加強其自身道德素養，降低其道德風險的發生。在實際措施方面，提高金融從業的門檻，將低素質群體排除在金融行業之外，建立完善的專業知識、思想道德素質、法律等方面的考核機制，堅決打擊各類逃廢債行為，并及時將違約信息上報征信系統。對于投資者，要打破其剛性兌付的意識，獲取高利息的代價就是接受相應的風險，這主要通過宣傳教育的方式，通過各類媒體、線下活動等渠道以各種形式強化投資者的理性投資水平。此外，還要不斷提高對客戶的信息保護[18]。

6.必須堅持和完善監管科技的廣泛應用。

P2P網貸的早期經營方式類似傳統商業銀行，通過在線下建立資產端，尋找資產，這種模式付出的成本較高，與小貸公司或者資產管理公司進行合作，但是收益率不高，在線上進行獲客效率又低。隨著金融科技的發展，大數據、物聯網、人工智能等技術深刻地改變著傳統經營模式，提高了金融服務的范圍，不少P2P網貸平臺利用金融科技獲取資產端和資金端。在監管方面，金融科技同樣可以發揮巨大的作用。監管科技既可以解決地方金融監管隊伍人手以及精力不足的問題，也可以突破時空限制，24小時全天候進行監管。實際上政府部門已經開始重視監管科技，不少地方政府已經開始試點，比如在互聯網金融整治時期，江蘇地區計劃將全省的P2P網貸平臺統一納入特定的系統中。當前建議政府部門積極與金融科技公司合作，深入推進各類金融科技技術在地方金融監管中的作用，發揮技術的優勢協助政府進行監管。比如大數據技術可以發揮其信息收集、整理、分析作用，區塊鏈可以發揮其防詐騙的優勢，物聯網可以發揮其實物跟蹤的優勢，人工智能可以發揮其替代勞動力的優勢，積極在實驗中總結經驗教訓，并形成良好的監管科技模式，然后進行推廣[19]。

7.必須堅持和完善構建長效的監管體系。

人的劣根性決定了金融市場隨時會發生各種突發事件。在P2P網貸監管體系構筑之前，整個行業處于“劣幣驅逐良幣”的狀態，大量優質卻資金薄弱的網貸平臺被擠出市場。而當監管體系構筑后，劣質平臺才逐漸退出市場，市場逐漸步入“良幣驅逐劣幣”的局面。后來監管導向以機構退出為主，才發生行業的落幕。實際上，如果及時建立長效的監管體系，行業很可能處于另一種狀態。在現代化金融治理體系構建過程中，專項整治可以有期限，但是對金融的監管沒有期限，必須及時建立長效的監管體系。首要工作就是形成完備的法律法規，讓市場有法可循、有據可依。其次就是在法律的制定方面堅持高壓、全覆蓋的態勢，但是不能影響行業的穩定。最后，建立對金融機構的常態化檢查機制，定期、及時檢查金融機構[20]。

8.必須堅持和完善行業自律管理。

在P2P網貸的發展過程中，監管隊伍嚴重不足，此時行業自律協會就發揮著重要的輔助作用。凡是P2P網貸較為穩定的地區，基本都建立了地方性的互聯網金融行業協會，對本地區P2P網貸進行自律管理。其中江蘇省互聯金融協會自2014年12月16日成立以來，始終堅持在地方金融監督管理局的指導下，發揮行業協會的作用。在專項整治過程中，江蘇的P2P網貸業務未發生具有全國影響力的暴雷事件，這也與江蘇省互聯網金融協會的主動作為密不可分。在金融治理體系中，僅靠監管部門遠不足以解決市場亂象，還需要依靠行業協會的作用，行業協會的職責本身就承擔輔助監管、維持行業秩序的作用。當發生市場糾紛時，行業自律可以進行協調；當發生新政策法規時，行業自律協會可以邀請專家教授及時進行解讀。行業自律協會還可以進行信息收集、處理，及時為監管部門提供監管決策參考[21]。

四、結論與建議

P2P網貸即將成為過去時，但是P2P網貸的興衰史給建設金融治理體系和金融治理現代化提供了非常寶貴的教訓與啟示，任何一種創新的金融模式必須及時套上監管的牢繩，而且既不能套得太緊，也不能套得太松。除此以外，在建設現代化的金融治理體系過程中，任何金融創新模式都應該堅持服務實體經濟的初心，脫離實體經濟的金融創新都是泡沫，將風險防范永遠放在第一位，堅決守住不發生系統性金融風險，同時還應該注重對金融消費者權益的保護。