中際旭創(chuàng)：2020年凈利大增68.55%需求爆發(fā)期繼續(xù)鞏固行業(yè)龍頭地位

袁祎蔓

4月27日，中際旭創(chuàng)（300308.SZ）發(fā)布了2020年年報。報告顯示，2020年受益于全球流量的增長、國內(nèi)外數(shù)據(jù)中心客戶加大資本開支投入以及客戶加快產(chǎn)品更新?lián)Q代等多重利好，中際旭創(chuàng)高速率數(shù)通光模塊及電信光模塊產(chǎn)品出貨量持續(xù)增加，從而實(shí)現(xiàn)營收凈利雙雙大增的亮眼業(yè)績。其中，營業(yè)收入高達(dá)70.5億元，同比大增48.17%;歸屬于上市公司股東的凈利潤高達(dá)8.65億元，同比大增68.55%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤高達(dá)7.64億元，同比大增77.97%。同時，凈資產(chǎn)收益率也大漲41.50%，達(dá)到11.73%，盈利水平可謂大幅提升。

市場需求旺盛高端光模塊產(chǎn)品營收占比超85%

眾所周知，2020年在COVID-19的影響下，全球數(shù)據(jù)流量持續(xù)增長。根據(jù)IDC圈數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年全球云計算流量將較2020年增長18.79%。且據(jù)Gartner數(shù)據(jù)顯示，2020年云計算的市場滲透率達(dá)到13.2%，這使得光模塊的行業(yè)景氣度持續(xù)提升。另據(jù)LightCounting最新預(yù)測顯示，2025年光模塊行業(yè)將達(dá)到113億美元左右，未來5年將以CAGR10%的增速保持增長。同時，光模塊產(chǎn)品也在加速更新迭代。據(jù)LightCounting預(yù)測，2019年到2024年，400G光模塊市場的年均復(fù)合增速將達(dá)20.5%，其中，2021年400G光模塊市場空間將超10億美元，同比大增140%，增速可謂十分迅猛。

受益于行業(yè)及主要產(chǎn)品的旺盛需求，再加上“領(lǐng)頭羊”的優(yōu)勢地位，年報顯示，中際旭創(chuàng)高端光模塊業(yè)務(wù)受益明顯。其中，高端光模塊產(chǎn)品2020年實(shí)現(xiàn)營收高達(dá)60.08億元，占比進(jìn)一步增至85.23%，同比大增66.84%，已成為公司營收的主要來源。

新品研發(fā)持續(xù)突破產(chǎn)能鞏固光模塊龍頭地位

高速光通信模塊是光通訊設(shè)備中的核心組件，只有不斷提高光模塊產(chǎn)品的速率，積極研發(fā)出更高規(guī)格的模塊，才能滿足下游產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的要求。為此，中際旭創(chuàng)極其重視研發(fā)創(chuàng)新，不斷加大投入，報告顯示，2020年其研發(fā)費(fèi)用5.22億元，占營收比重高達(dá)7.40%，其中5.06億元都投向了產(chǎn)品升級和光電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品或技術(shù)儲備。

基于此，中際旭創(chuàng)的新技術(shù)開發(fā)和新產(chǎn)品市場化進(jìn)展迅速。年報顯示，當(dāng)前，下一代800G數(shù)通產(chǎn)品已向客戶送樣測試，繼續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展;硅光100G/200G/400G芯片在多方面進(jìn)行了優(yōu)化;在相干產(chǎn)品方面，100G和200G相干光模塊已實(shí)現(xiàn)銷售，并呈逐步增長態(tài)勢，400G ZR相干產(chǎn)品已開始小批量供貨。同時，25G MWDM彩光光模塊產(chǎn)品和200G回傳等5G產(chǎn)品也已率先通過客戶認(rèn)證并開始批量供貨……這些無疑都為公司持續(xù)打造新盈利增長點(diǎn)夯實(shí)了基礎(chǔ)。

另外，據(jù)了解，中際旭創(chuàng)2020年共生產(chǎn)了高端光模塊778萬只，生產(chǎn)規(guī)模及供貨能力穩(wěn)居行業(yè)前列。為了進(jìn)一步提升大訂單交付能力和行業(yè)競爭力，報告期內(nèi)，中際旭創(chuàng)通過募集資金積極推進(jìn)“400G光通信模塊研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目”和“安徽銅陵光模塊產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目”，目前已在400G和100G等產(chǎn)品方面形成業(yè)內(nèi)較大規(guī)模產(chǎn)能，從而進(jìn)一步鞏固了公司作為全球光模塊市場龍頭企業(yè)的地位。

緊抓機(jī)遇加快產(chǎn)業(yè)鏈投資布局

為了持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，近年來，中際旭創(chuàng)加快了并購重組和產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的步伐和力度。據(jù)悉，2020年上半年，中際旭創(chuàng)以3.84億元收購了儲翰科技67.19%的股權(quán)。儲翰科技目前已擁有從芯片封裝到光電器件到光電模塊的垂直整合產(chǎn)品線，通過收購，進(jìn)一步完善了中際旭創(chuàng)在電信接入網(wǎng)細(xì)分市場的業(yè)務(wù)布局。且值得一提的是，根據(jù)《業(yè)績承諾及利潤補(bǔ)償協(xié)議》，2020年儲翰科技業(yè)績實(shí)現(xiàn)率達(dá)到了117.18%，已為公司帶來業(yè)績貢獻(xiàn)。

除此之外，中際旭創(chuàng)還接連完成了多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)投資。年報顯示，當(dāng)前其不僅完成了參投陜西先導(dǎo)光電集成科技投資合伙企業(yè)和浙江容騰創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)，為公司在光電芯片、5G產(chǎn)業(yè)鏈等新領(lǐng)域的股權(quán)投資提供了平臺支持，也進(jìn)一步增持了寧波創(chuàng)澤云投資合伙企業(yè)，加快了公司在光通信領(lǐng)域的業(yè)務(wù)擴(kuò)展及產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

對此，中際旭創(chuàng)表示，將抓住有利經(jīng)營環(huán)境帶來的戰(zhàn)略機(jī)遇，加快產(chǎn)業(yè)鏈縱向與橫向的投資布局，謀求成為具有國際影響力和領(lǐng)先水平的通信設(shè)備制造商。