我國低碳經濟發展模式與碳金融研究

[摘 要]發展低碳經濟，實現綠色發展是當前社會發展的一大趨勢和主要方向，也是實現經濟可持續化發展的關鍵。在低碳經濟的發展過程中，逐漸形成與之相適應的新型金融——碳金融。隨著碳金融逐步成為推動低碳經濟發展的關鍵，促進了我國低碳經濟的轉型以及經濟結構的調整。伴隨著現代化發展，低碳經濟發展和碳金融也成為當前討論的熱點，文章在產業投資基金的基礎上，對我國低碳經濟發展與碳金融展開研究。

[關鍵詞]產業投資基金;低碳經濟;碳金融

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.12.059

1 引言

2010年國家發展和改革委員會確定在五省八市開展低碳產業建設試點工作，低碳經濟發展開始進入了人們的視野，成為當代經濟發展的要點，面對全球氣候變暖大背景，低碳經濟已然成為全球的熱點。應當發展低碳經濟，依托新技術，減少二氧化碳排放，實現低能耗、低污染的發展。隨之提出的碳金融，進一步地促進了低碳經濟的發展。產業投資基金，給低碳經濟和碳金融帶來新的發展希望，實現金融資本與產業資本的結合，推動低碳經濟技術的進步和創新。

2 理論分析

2.1 低碳經濟

低碳經濟，是在可持續化發展理念下，通過技術創新、制度創新、產業轉型、新能源開發等多種手段，減少高碳能源的消耗和溫室氣體的排放，以此來達到經濟社會發展與生態環境保護相協調的經濟發展形態。低碳經濟發展的目標是：減少溫室氣體排放。目前我國針對低碳經濟發展，采取一系列的措施，黨的十八屆五中全會通過《中共中央關于制定國民經濟和社會發展的第十三個五年規劃的建議》，對溫室氣體排放控制、碳減排市場做出了明確的規定。提出推動我國二氧化碳排放在2030年左右達到峰值并爭取盡早達峰。針對該任務目標，把低碳發展作為我國經濟社會發展的重大策略和生態文明建設路徑，加強科技以及制度創新，健全激勵和約束機制，加強碳排放和大批污染物排放協同控制。對于未來發展提出：低碳引領能源革命，打造低碳產業體系等相關政策措施。[1]

低碳經濟發展，是全球共同關注的問題，其將進一步緩解環境與發展的矛盾;低碳經濟發展也將催生新的經濟增長點。目前我國低碳經濟發展還面臨著一定的挑戰，面對現代化建設，正處于能源需求的增長階段，大規?；A設施建設不可能停止;少氣、缺油的資源條件，導致我國能源結構以煤為主，火電所帶來的環境威脅不可小覷;能源消耗的主要部門是工業，然而工業生產技術水平相對落后，加重了中國經濟的高碳特征;作為發展中國家，因為科技水平和技術研發等方面的不足，導致低碳轉型難度較大。

2.2 碳金融

碳金融是隨著低碳經濟發展而提出的一個新詞匯，是為了減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融教育活動。[2]從全球碳交易市場的交易量來看，碳交易發展迅速，2014—2016年交易額都穩定在500億美元左右。我國碳交易市場試點從2011年啟動，取得了較大的成績。在2017年，碳排放權交易試點累計配額成交量達到1.97億噸二氧化碳當量，達到了45億元人民幣。

碳金融的工具有：碳貨幣，是國際間每噸二氧化碳排放權的價值;碳信貸，也就是綠色信貸;碳期貨;碳基金，是碳匯基金，針對溫室氣體排放權交易的專門基金。我國碳金融發展緩慢，與外國存在一定差距的主要原因就是碳金融服務方面存在不足，金融服務無法滿足其發展需求，金融體系不完善等。

2.3 產業投資基金

產業投資基金，是向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或者準股權的投資，參與被投資企業的經營管理，在企業不斷發展中以期實現資本增值。產業投資基金：投資專業化，實現金融資本與產業資本的結合，以此來實現金融資本價值增值;服務增值化，基金本身在提供資金支持的同時能夠為企業提供管理咨詢、市場分析等增值服務;價值未來化，基金選擇投資的對象是企業未來價值，而不是企業擔保能力的高低;決策靈活化，采用合伙制具有一定的激勵作用，提高決策效率。[3]

產業投資基金的發展和運用，對我國經濟發展具有重要的作用，特別是對促進我國新興產業的發展，通過產業投資基金的介入，將進一步促進低碳經濟和碳金融的發展，提高碳金融服務以及完善金融體系。

3 基于產業投資基金的低碳經濟發展模式

3.1 政府為主導引導多主體參與的機制

低碳經濟產業投資基金，是在政府的主導下進行，引導社會資本參與，將起到良好的社會示范效應。特別是低碳經濟發展的初始階段，如果僅依托市場化的方式發展低碳經濟產業投資基金，效率并不會很高。

以政府為主導發起產業基金模式，既有示范效應，又有杠桿作用，引導各類金融機構以及低碳經濟類企業參與其中，實現基金參與主體的多元化，以此來促進產業發展效率。

3.2 有限合伙制基金管理形式

基金的主要組織形式有公司制、契約制以及合伙制，其中有限合伙制由普通合伙人和有限合伙人組成，承擔相應的責任，此方式可以降低基金的稅務成本，普通合伙人一般由專業機構擔任弱化代理人風險，實現資本與管理的分離，實現專業的人做專業的事。

因此，該類產業基金采用有限合伙組織形式，能夠建立激勵和約束兼容的投資管理體系，強化專業管理機構競爭市場建設，比如建立管理機構信息化平臺，展現管理機構專業團隊、業績等多維度信息，實現信息的共享和透明化，通過引入優秀管理機構進而提高基金運作效率。

3.3 技術創新為目標的投資機制

這一投資機制的關鍵在于技術進步和創新，技術方面也證實我國低碳經濟發展的制約因素，比如目前新能源汽車，作為低碳經濟行業先行者，新能源汽車是否普及，最關鍵在于汽車充電電池的續航能力能否滿足人們出行需求，而充電電池的續航能力最終取決技術的創新，企業是否具有新的技術來提高續航能力，這就需要研究人員不斷地研發。技術也就成為低碳經濟可持續化發展的關鍵。

以技術創新為目標的投資機制，重點是對低碳經濟類企業技術改進、設備升級、新技術研發等方面提供基金支持，比如針對企業在研發新技術的時候，可以申請基金投資，通過基金投資進一步引進新的管理模式、優秀人才，甚至是政策扶持，進而為企業研發多方賦能，激勵企業不斷創新。

3.4 多維度產業投資基金風險評估制

產業投資基金，面對投資，在產生高收益的時候也伴隨著高風險，要想健康發展，就必須要做好風險的管控，在推廣低碳經濟發展過程中，采用政府引導與市場化模式相結合的多維度風險評估機制，對基金出資人的利益提供有效保障，同時還能提高基金管理人的績效。

針對低碳經濟項目發展，以定量化建立產業投資基金風險評估機制，從技術風險、市場風險、企業發展風險等多方面建立評估指標體系，運用一定的方法建立評估模型，實現對風險的評估，并在此基礎上做好風險規避和預防。

3.5 多層次資本市場相結合退出機制

提高金融資本的流動性是發揮金融資本支持產業發展的前提。資本市場退出實現了產業投資基金價值的最大化。退出機制是投資機構在所投資的企業發展相對成熟或者不能健康持續發展的情況下，將投入的資本由股權形式轉化為資本形態，從而實現資本增值或降低財產的損失。

在低碳經濟產業投資基金發展中，多層次資本市場相結合的退出機制，進一步地優化了投資人的退出路徑，這對投資人來講，提供了可預見的退出保障，進一步提高了其選擇投資低碳經濟產業的可能性。

4 基于產業投資基金的碳金融

4.1 產業投資基金參與碳金融的作用

產業投資基金的介入，促進了低碳經濟的發展，同時推動碳金融進一步優化。因為低碳經濟發展，越來越多的金融機構看中了碳市場的商業機會，銀行、對沖基金、私募基金等各類機構在碳市場中扮演了不同的角色。產業投資基金的介入，讓碳市場的容量得到擴大，流動性加強，市場越發透明。

產業投資基金的參與對碳金融來講，促進了低碳經濟的發展;碳金融作為未來金融體系的重要元素，同時作為一種新型的金融模式，產業投資基金的參與，不論是助其發展還是在防控風險上都會有一定的改進，可以促進我國金融體系不斷優化，降低碳金融風險對我國金融體系的影響。保護企業利益，企業在碳交易中面臨諸多風險，產業投資基金的介入，為其提供更多的信息，解決信息不對稱的問題，不僅確保了低碳企業發展所需要的資金，也確保了企業的經濟利益。

4.2 產業投資基金參與碳金融的思考

碳金融在目前的發展中，既面對發展機遇，也需要面對風險挑戰，如何去把握這一平衡點，產業投資基金參與就成為重點。在此基礎上，對于碳金融的發展，提出了以下三點意見。

第一，積極發展融資租賃，促進碳租賃業務發展。產業投資基金的參與，為碳租賃業務的發展創造了條件，股債結合，發揮出金融市場支持綠色融資的功能。碳租賃的發展，作為一種非銀行金融模式，把低碳產品作為融資租賃物，促進碳交易的發生。同時也擴大碳經濟技術合作交流，有利于技術發展與創新;以融通資金為目的，解決企業資金不足問題;以租代銷的方式，為生產企業提供金融服務;也是一種投資手段，改善企業資產質量，促進技術的發展優化。

第二，商業銀行對我國及金融業務起著決定性作用，碳金融在運作中需要大量的資金支持，銀行貸款仍然是最常見的一種方式。商業銀行參與其中，但是需要注意的一點，商業銀行針對碳金融發展，應該優先考慮綠色行業，限制高能耗高污染行業。除了貸款業務，商業銀行還可以做中介業務，比如賬戶管理、財務顧問、信用評估，特別是在金融交易中，可以幫助做好合作方信用評估以及風險評估，為交易的發生提供保障。

第三，保險公司可參與到碳金融，推出相應的保險產品，開發新的保險業務模式，對碳金融的發展構成一道強力的保護屏障，避免因為市場自身的調節而造成損失。保險公司的參與，給予碳金融發展穩固保障，幫助其規避風險，有利于促進其健康發展，同時保險資金亦是重要的資金來源渠道，其期限長、成本低的特點，有利于通過產業基金模式長期服務于碳金融、服務于低碳產業發展。

參考文獻：

[1]鐘英，陳昕，趙志立.低碳經濟國內外研究述評[J].中國管理信息化，2018，21（11）：103-105.

[2]劉攀. 基于區域差異下的中國低碳經濟發展模式研究[D].成都：西南財經大學，2011.

[3]陳柳欽.低碳經濟：一種新的經濟發展模式[J].中南林業科技大學學報（社會科學版），2010，4（1）：80-85.

[作者簡介]孔憲騁（1988—）， 男，漢族，山東濟南人，中級經濟師，碩士研究生，研究方向：金融管理。