國(guó)企混改財(cái)務(wù)管理者應(yīng)關(guān)注的難點(diǎn)與對(duì)策

孫超宸

【摘? 要】深化混合所有制改革是提升國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率、激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力、推動(dòng)國(guó)資國(guó)企改革的重要方式。隨著重點(diǎn)領(lǐng)域混改工作的不斷擴(kuò)展，改革成效顯著，但伴隨而來(lái)的阻力和困難也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。財(cái)務(wù)部作為主要參與部門(mén)，必須及時(shí)對(duì)這些難點(diǎn)和阻礙進(jìn)行分析和破解，確保國(guó)有企業(yè)混改工作順利實(shí)施和落地。

【Abstract】Deepening the mixed ownership reform is an important way to improve the efficiency of national economic operation， stimulate economic vitality and promote the reform of state-owned assets and enterprises. With the continuous expansion of the mixed ownership reform work in key areas， the reform has achieved remarkable results， but the accompanying resistance and difficulties have gradually emerged. As the main participating department， the finance department must analyze and solve these difficulties and obstacles in time to ensure the smooth development and implementation of the mixed ownership reform of state-owned enterprises.

【關(guān)鍵詞】國(guó)有企業(yè);混合所有制改革;混改評(píng)估;問(wèn)題;對(duì)策

【Keywords】state-owned enterprises; mixed ownership reform; mixed ownership reform evaluation; problems; countermeasures

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275;F271? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2021）04-0162-02

1 混合所有制改革執(zhí)行概況

混合所有制改革，指的是國(guó)有資本與非國(guó)有資本混合，是深化國(guó)有企業(yè)改革和完善基本經(jīng)濟(jì)制度的必然要求。自黨的十八大以來(lái)，混合所有制改革（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“混改”）得到了持續(xù)推進(jìn)，混改工作也在經(jīng)歷初期探索階段后逐步取得了一些成果，企業(yè)治理得到了進(jìn)一步規(guī)范，企業(yè)的活力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力逐漸增強(qiáng)。但是，在取得成績(jī)的同時(shí)，國(guó)企改革中的難點(diǎn)也逐漸顯露，要想進(jìn)一步深化改革，就必須直面這些問(wèn)題。

2 國(guó)企混改工作的難點(diǎn)

2.1 國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)估值定價(jià)難

國(guó)企混改通常采用法定資產(chǎn)評(píng)估來(lái)確保資產(chǎn)保值增值，嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失。而戰(zhàn)略投資人通常會(huì)按照資本市場(chǎng)通用的估值方法和估值模型來(lái)對(duì)該國(guó)有企業(yè)的估值進(jìn)行測(cè)算。由于兩種方法和模型不盡相同，所以?xún)商讟?biāo)準(zhǔn)測(cè)算出來(lái)的估值也會(huì)存在一定偏差。而過(guò)低的估值會(huì)提升國(guó)有資產(chǎn)流失的概率，過(guò)高的估值又會(huì)降低其他企業(yè)介入的意愿。在兩者之間尋找平衡點(diǎn)是雙方博弈的核心所在。

2.2 歷史遺留問(wèn)題多，清查核資難度大

國(guó)有企業(yè)存續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，大部分企業(yè)經(jīng)歷了多次整合分立，因此，更易出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)不清、資料不齊、數(shù)據(jù)不詳實(shí)等問(wèn)題。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也會(huì)出現(xiàn)不良資產(chǎn)沉淀，為資產(chǎn)清查審計(jì)工作帶來(lái)較大阻力。

2.3 參與各方利益訴求不同

所引入的投資者受到自身投資戰(zhàn)略目標(biāo)、國(guó)家政策影響，會(huì)對(duì)混改結(jié)果提出不同的訴求，參與熱情也存在差異。例如，產(chǎn)業(yè)投資者，更看重企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，以及能否借助對(duì)方平臺(tái)獲得更大的發(fā)展空間，對(duì)可調(diào)整的估值區(qū)間的接受度較小;財(cái)務(wù)投資人，則更追求投資效率，對(duì)估值區(qū)間接受度相對(duì)寬一些;而對(duì)于引入的其他國(guó)有投資者來(lái)說(shuō)，可能更關(guān)注的是否能參與或有效影響企業(yè)的治理和管理結(jié)構(gòu)。因此，能否成功地引進(jìn)投資人完成國(guó)企混改，取決于能否在國(guó)企和投資人的利益與風(fēng)險(xiǎn)安排上做好平衡，尤其是同時(shí)引進(jìn)不同類(lèi)型的投資人，統(tǒng)籌及平衡各方利益與要求的難度也會(huì)大幅增加。

2.4 經(jīng)營(yíng)理念、財(cái)務(wù)管理理念存在差異

國(guó)有企業(yè)在管理財(cái)務(wù)工作時(shí)所采用的體系，能夠滿足國(guó)家和行業(yè)的法律法規(guī)以及行業(yè)規(guī)范，做到國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。而非國(guó)有企業(yè)所追求的主要目標(biāo)是利益最大化，更傾向于靈活高效的財(cái)務(wù)制度，較為常見(jiàn)的現(xiàn)象就是打政策“擦邊球”。原非國(guó)有資本企業(yè)的基礎(chǔ)工作有著靈活機(jī)動(dòng)的程序，經(jīng)常會(huì)為了日后的長(zhǎng)久發(fā)展而犧牲目前的利益來(lái)獲取日后的利益，企業(yè)缺乏標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量資產(chǎn)能否實(shí)現(xiàn)保值增值。與國(guó)有企業(yè)規(guī)范的財(cái)務(wù)工作差異明顯。

3 對(duì)策

3.1 明確混改的可行性和必要性

雖然深化國(guó)有企業(yè)改革，是貫徹國(guó)家關(guān)于國(guó)企混改精神的客觀要求，但是混改是手段而非目標(biāo)，到底適不適合所有企業(yè)，應(yīng)當(dāng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全面分析評(píng)估，明確其發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，以“一企一策”為原則，制定相應(yīng)的混改方案。以公路工程監(jiān)理咨詢(xún)企業(yè)為例，首先，應(yīng)分析自身體制機(jī)制的束縛或自身資源條件的限制，及公司業(yè)務(wù)拓展存在阻力，理清自身發(fā)展訴求，從公司和集團(tuán)戰(zhàn)略角度判斷股權(quán)改革的可行性，明確混改對(duì)公司發(fā)展帶來(lái)的影響;其次，應(yīng)結(jié)合交通工程咨詢(xún)行業(yè)背景判定企業(yè)特征，明確自身是依托資源類(lèi)企業(yè)還是充分競(jìng)爭(zhēng)型企業(yè)，并結(jié)合國(guó)家所出臺(tái)的關(guān)于不同類(lèi)企業(yè)的股權(quán)比例政策，進(jìn)而設(shè)定適合本企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。例如，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式引進(jìn)優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略投資者，旨在加快外部市場(chǎng)拓展，獲取市場(chǎng)資源和資金支持，取長(zhǎng)補(bǔ)度，解決發(fā)展瓶頸，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

3.2 對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面摸底診斷

混改工作是一項(xiàng)千頭萬(wàn)緒的工作，在正式進(jìn)入混改程序前，國(guó)有企業(yè)有必要聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，對(duì)本企業(yè)股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行估摸診斷。此項(xiàng)工作非常關(guān)鍵，一是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行深入的分析研判，對(duì)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)作出預(yù)判，據(jù)此制定可行的改革方案;二是需要對(duì)此次摸底中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行逐項(xiàng)梳理，力求在確定混改基準(zhǔn)日前解決疑難雜癥，推進(jìn)混改落地;三是混改交易過(guò)程中不免產(chǎn)生巨額稅款，稅負(fù)成本也會(huì)極大影響交易成敗，所以及時(shí)進(jìn)行稅收籌劃，規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也是混改方案設(shè)計(jì)的重要環(huán)節(jié)。

3.3 做好資產(chǎn)清查工作

資產(chǎn)清查是進(jìn)行混改工作關(guān)鍵的第一步，企業(yè)高層人員應(yīng)做好宣傳工作，動(dòng)員全體職工參與到清查核資工作中來(lái)，對(duì)全部資產(chǎn)的質(zhì)量和數(shù)量等進(jìn)行清查摸底，如出現(xiàn)無(wú)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)啟動(dòng)銷(xiāo)戶(hù)程序;如出現(xiàn)賬外資產(chǎn)，應(yīng)及時(shí)查證資料、明確風(fēng)險(xiǎn)，依法依規(guī)及時(shí)進(jìn)行入賬處理，以此減少資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn);如在出現(xiàn)無(wú)法核對(duì)相符的往來(lái)賬項(xiàng)時(shí)，應(yīng)組織人員進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)梳理，查找問(wèn)題根源并進(jìn)行再次核對(duì);如出現(xiàn)不良資產(chǎn)，應(yīng)制定剝離方案，采用有針對(duì)性的核銷(xiāo)方式進(jìn)行處置或置換等，以此來(lái)減輕企業(yè)多年無(wú)法解決的包袱，消除企業(yè)信息失真可能帶來(lái)的誤判。

混改工作也對(duì)日常財(cái)務(wù)管理工作提出了警示，登記資產(chǎn)信息應(yīng)做到詳盡，必需加大資產(chǎn)的清查力度和適當(dāng)增加次數(shù)，制定相應(yīng)的考核制度，做到發(fā)現(xiàn)問(wèn)題不積壓，以此確保資產(chǎn)質(zhì)量能夠處于良性循環(huán)。

3.4 做好評(píng)估工作

評(píng)估定價(jià)是混改階段的核心環(huán)節(jié)，企業(yè)在提供各項(xiàng)收入成本預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)時(shí)，除了考慮國(guó)企考核指標(biāo)外，更應(yīng)該實(shí)事求是，剖析合同和預(yù)計(jì)未來(lái)預(yù)測(cè)期間業(yè)務(wù)情況，對(duì)可能產(chǎn)生的成本項(xiàng)目進(jìn)行逐項(xiàng)梳理，對(duì)于評(píng)估中出現(xiàn)波動(dòng)的數(shù)據(jù)，進(jìn)行分析修正。在溢余資產(chǎn)、自有現(xiàn)金流的判定上，在折現(xiàn)率中β值的選取上，在薪酬辦法與利潤(rùn)勾稽關(guān)系上，企業(yè)應(yīng)積極參與討論修正，及時(shí)向評(píng)估機(jī)構(gòu)提供相關(guān)信息，幫助企業(yè)找到真實(shí)的估值空間，這也為后期投資各方談判找尋底線。

3.5 做好管控體系的頂層設(shè)計(jì)

混合所有制企業(yè)在初運(yùn)行階段，大量決策都存在著矛盾，企業(yè)應(yīng)結(jié)合其發(fā)展思路和發(fā)展重點(diǎn)，對(duì)財(cái)務(wù)、人事、投資、業(yè)務(wù)等各個(gè)領(lǐng)域的管控現(xiàn)狀進(jìn)行分析評(píng)估，明確放權(quán)集權(quán)模式。特別是在企業(yè)資產(chǎn)管理方面，應(yīng)以產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，采用多層體系進(jìn)行管理，做到產(chǎn)權(quán)明晰、同股同權(quán)。此外，需要依法做到對(duì)各類(lèi)股東權(quán)益的保護(hù)，以此來(lái)使彼此在運(yùn)行過(guò)程中能夠相互平衡、相互監(jiān)督、相互制約，為國(guó)有企業(yè)提供完善的資產(chǎn)管理體系，以此來(lái)促進(jìn)所投入的國(guó)有資本的有效運(yùn)營(yíng)。

3.6 分層推進(jìn)融合

國(guó)有企業(yè)在實(shí)施混合所有制改革時(shí)，財(cái)務(wù)管理是其中非常重要的一部分，由于國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)存在著不同的財(cái)務(wù)文化，因此，集團(tuán)企業(yè)可以率先采用實(shí)施政策的形式，在基層單位中對(duì)部分接受難度較低的國(guó)企文化進(jìn)行統(tǒng)一，以先易后難為原則，進(jìn)行逐步的推進(jìn)，從而實(shí)現(xiàn)相互融合。而企業(yè)在進(jìn)行具體執(zhí)行的過(guò)程中，首先可以融合部分基礎(chǔ)性的財(cái)務(wù)工作，然后再對(duì)制度文化以及理念進(jìn)行融合，采用循序漸進(jìn)的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)政策、軟件以及制度等內(nèi)容的統(tǒng)一。在基礎(chǔ)層面基本得到融合后，可以在集團(tuán)層面進(jìn)行逐步的融合，按照不同的層級(jí)來(lái)開(kāi)展管理和考核工作，以此來(lái)為財(cái)務(wù)政策和制度的統(tǒng)一提供良好的基礎(chǔ)，以此來(lái)促進(jìn)混合所有制改革的順利推進(jìn)。

4 結(jié)語(yǔ)

國(guó)有企業(yè)在對(duì)各項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行深化改革的過(guò)程中，財(cái)務(wù)工作改革是所有環(huán)節(jié)中最為重要的一個(gè)。在這一階段中，有預(yù)見(jiàn)性地對(duì)存在的問(wèn)題進(jìn)行梳理并尋找對(duì)策，站在全局立場(chǎng)，逐項(xiàng)擊破國(guó)企混改中各個(gè)環(huán)節(jié)的不確定性、復(fù)雜性因素，確保國(guó)企混改工作的順利落地實(shí)施。

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