PPP模式中租賃的應(yīng)用研究

芮文燕

（蘭州石化職業(yè)技術(shù)學(xué)院，甘肅 蘭州 730060）

PPP模式起源于英國，并在國外得到了很好的發(fā)展。荷蘭已經(jīng)建立了PPP項(xiàng)目管理中心，而在澳大利亞和美國，由州政府和市政局管理PPP相關(guān)事項(xiàng)，各國也紛紛效仿一些成功的案例，推廣PPP模式的運(yùn)行，PPP模式已逐漸發(fā)展成為助推基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)發(fā)展的一種重要模式，如在農(nóng)業(yè)、水利、交通設(shè)施、市政設(shè)施、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境等領(lǐng)域都得到了應(yīng)用。目前，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，同時(shí)呈現(xiàn)出一些問題，如房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整，土地財(cái)政變得緊張，而公共設(shè)施和服務(wù)等都有待改善，收支矛盾變得明顯。因此，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，利用PPP模式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等項(xiàng)目可以解決高負(fù)債融資平臺(tái)、低效率公共服務(wù)供給、民間資本進(jìn)入公共領(lǐng)域等問題[1]。從政策環(huán)境看，2014年以來，PPP模式在全國推廣逐步加速，截至2016年7月末，PPP倉儲(chǔ)項(xiàng)目達(dá)10170個(gè)，入庫項(xiàng)目投資金額超過12萬億元。而2015年國務(wù)院68號(hào)、69號(hào)文提出的“租賃公司可以參與地方政府的PPP項(xiàng)目”，則為租賃在PPP模式中的應(yīng)用奠定了政策基礎(chǔ)。政府開展PPP模式的目的主要是解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等資金短缺的問題，起到政府資金融通的作用，同時(shí)推動(dòng)一些企業(yè)的發(fā)展，而PPP模式的傳統(tǒng)融資方式是銀行貸款，這對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等PPP項(xiàng)目來說具有一定的局限性。租賃作為一種重要的融資方式，應(yīng)該在PPP項(xiàng)目中得到很好的應(yīng)用，而且對(duì)PPP模式的發(fā)展將會(huì)有一定的貢獻(xiàn)[2]。

一、對(duì)PPP融資模式中租賃的概述

PPP模式是指政府與私人組織之間，基于某些公共物品和服務(wù)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系。PPP模式中的租賃方式是指政府將租賃權(quán)授予私人部門，然后由私人部門根據(jù)合同內(nèi)容負(fù)責(zé)設(shè)施的運(yùn)營和維護(hù)[3]。公共部門和私人部門的職責(zé)，見下表。

PPP類型 產(chǎn)權(quán) 經(jīng)營和維護(hù) 投資 商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 合同期限租賃 公共部門 私人部門 公共部門 共同分擔(dān) 8-15年

此外，國務(wù)院發(fā)布的43號(hào)文規(guī)定“政府不能負(fù)擔(dān)償債責(zé)任”，所以在推廣PPP模式時(shí)，對(duì)于租賃問題，要先成立特殊目的公司（SPV），由特殊目的公司向銀行貸款或是其他的金融活動(dòng)。

二、租賃在PPP項(xiàng)目中應(yīng)用的可行性和必要性

（一）對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施加速計(jì)提折舊

關(guān)于折舊期的確定要按法定折舊期限與租賃期限孰短原則來確定，可以采取加速折舊的方法對(duì)租賃物計(jì)提折舊。一方面，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備的更新改造是很有利的；另一方面，加速折舊使當(dāng)期成本增加，當(dāng)期應(yīng)交的所得稅也會(huì)減少。

（二）幫助項(xiàng)目融資

在PPP項(xiàng)目融資過程中采用租賃的方式，可以吸引租賃公司、提供設(shè)備的公司等來投資，同時(shí)，租賃公司、提供設(shè)備的公司是租賃物的所有者，申請(qǐng)銀行貸款時(shí)會(huì)在條件上比較寬松，這樣就能支持項(xiàng)目的順利進(jìn)行。另外，還可以為承租人提供多種租賃服務(wù)，如可以申請(qǐng)貸款，還可以享受擔(dān)保、經(jīng)濟(jì)咨詢、代理發(fā)行企業(yè)債券、代為理財(cái)?shù)确?wù)。

（三）解決資金缺口

目前，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)固定資產(chǎn)的投資建設(shè)會(huì)占到80%以上，如果項(xiàng)目建設(shè)的所需資金就可以通過融資租賃來完成，這樣，政府只需要籌集項(xiàng)目所需資金的20%，就能推動(dòng)PPP項(xiàng)目的完成，大大解決了項(xiàng)目的資金缺口。因此，在推動(dòng)PPP項(xiàng)目中采用租賃的方式對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、發(fā)展等都是非常有必要的。再者，傳統(tǒng)PPP模式的融資方式是銀行貸款，這對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等PPP項(xiàng)目來說具有一定的局限性。租賃作為一種重要的融資方式，能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)的PPP模式融資方式的缺陷[4]。

（四）擴(kuò)寬融資渠道

在大力推行PPP模式的過程中，存在一個(gè)很大的缺陷就是融資困難，PPP模式中的租賃方式作為一種新的融資方式，能夠拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目的融資渠道。如蘭州市人民政府研究室發(fā)表了題為《蘭州構(gòu)建多元投融資體系研究》的文章中，在文中提到蘭州市目前的發(fā)展要建立多元的融資渠道，而租賃就是選擇之一。

（五）PPP項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)得到優(yōu)化

租賃具有一個(gè)顯著的特點(diǎn)就是可以根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流和要求調(diào)整租賃期限的長短以及租金多少，而且對(duì)于租金的支付是非均衡的，這種非均衡的支付在一定程度上，又能均衡企業(yè)的盈利水平。因此，采用租賃就能對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)在一定程度上得到優(yōu)化。

（六）PPP項(xiàng)目的運(yùn)行要求會(huì)得到滿足

在推行PPP模式的過程中，宜應(yīng)用租賃方式。因?yàn)閺淖赓U的本質(zhì)而言租賃物的所有權(quán)和使用權(quán)是分離的，所以在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)中采用租賃模式是可行的。在租賃方式下，項(xiàng)目建設(shè)單位在租賃期間擁有租賃物的經(jīng)營權(quán)，可以滿足PPP項(xiàng)目運(yùn)行要求。

（七）租賃能滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目的要求

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目對(duì)資金的需求量大，設(shè)備投資占總投資的比例較大，前期需投入的資本多，回收周期相對(duì)較長，但是對(duì)于投入資本的收回保障性還是比較高的。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施使用權(quán)與所有權(quán)分離，國家范圍內(nèi)的法人資產(chǎn)自由流通，滿足融資租賃的基本要求。

三、推廣PPP模式中應(yīng)用租賃方式的操作形式[5-6]

（一）經(jīng)營租賃

經(jīng)營租賃作為PPP模式中租賃方式的一種重要操作形式具有如下的特點(diǎn)：

第一，承租人在決定選用某種設(shè)備時(shí)，可以先短期租用一段時(shí)間，看看這種設(shè)備是否能真正滿足需求，若是不能達(dá)到企業(yè)的需求就可以選用其他的設(shè)備，這樣既獲得了使用這種設(shè)備的經(jīng)驗(yàn)又付出的代價(jià)較小。如果這種設(shè)備符合需求，就可以決定長期租用。

第二，經(jīng)營租賃可以不用全額支付設(shè)備款，所以由于技術(shù)進(jìn)步、陳舊等因素造成的無形損耗不用承租人來承擔(dān)，而且租期的長短是由承租人來決定的。

第三，使用經(jīng)營租賃可以節(jié)約設(shè)備的維修費(fèi)、保養(yǎng)費(fèi)等，因?yàn)樵O(shè)備的維修、保養(yǎng)等一般是由出租人來承擔(dān)的，從而減少了承租人的費(fèi)用支出。

（二）創(chuàng)新租賃

創(chuàng)新租賃是以租賃融資、投資、管理和資本運(yùn)營等方式結(jié)合，是租賃的多元化延伸。在創(chuàng)新模式的租賃應(yīng)用中，出租人、承租方還有外部融資方等，在它們之間獲得的利益是共同分享的，同時(shí)在應(yīng)用的過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)也是共同分擔(dān)的。到目前為止創(chuàng)新租賃主要有以下幾個(gè)種類：

第一，杠桿租賃。平衡租賃、第三者權(quán)益租賃、平衡租賃、減租租賃等，都是杠桿租賃的別稱。應(yīng)用杠桿租賃，與政府簽訂合同的租賃公司只需要支付所需設(shè)備金額的20%到40%之間，對(duì)占有所需設(shè)備的剩余份額，租賃公司可以用設(shè)備作抵押，向銀行、財(cái)團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)獲取資金。杠桿租賃，除了出租人和承租人，還應(yīng)該有第三方的參與，比如貸款人。

第二，收益百分比租賃。收益百分比租賃作為創(chuàng)新租賃的一種，在推廣PPP模式過程中也是可以應(yīng)用的，充分體現(xiàn)了租賃方式的多樣性。收益百分比租賃與其他的租賃方式最大的不同點(diǎn)就是承租人支付的租金是不確定的，租金的多少是由承租人的收益大小來決定的。既承租人的收益高，支付的租金就多；收益低，支付的租金就少。這種租賃方式是租賃與設(shè)備的利益緊密相連的租賃方式。

第三，風(fēng)險(xiǎn)租賃。風(fēng)險(xiǎn)租賃作為創(chuàng)新租賃中的另一種租賃方式，它是把租賃與風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)合起來形成的一種新的租賃方式。風(fēng)險(xiǎn)投資主要表現(xiàn)在出租人以設(shè)備投資，獲得承租人的股權(quán)，最典型的是普通股股票，這樣出租人就以租金、股東權(quán)益收益作為設(shè)備的投資回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)租賃對(duì)于承租人來說是一種較好的融資渠道，同時(shí)也可以轉(zhuǎn)移承租人的風(fēng)險(xiǎn)，還可以提高承租人的投資回報(bào)率。這些優(yōu)點(diǎn)對(duì)推行PPP模式中應(yīng)用租賃方式是非常有利的，可以吸引租賃公司等與政府簽訂協(xié)議，推動(dòng)PPP模式的運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)構(gòu)建多元化融資體系。

第四，結(jié)構(gòu)性參與租賃。結(jié)構(gòu)性參與租賃是一種新型的創(chuàng)新租賃形式，主要基于銷售促進(jìn)。參與融資的主要特點(diǎn)是融資不用擔(dān)保，沒有固定的租賃協(xié)議，沒有固定的租賃。結(jié)構(gòu)式參與租賃的主要特點(diǎn)是融資不需要擔(dān)保，沒有固定的租金約定，沒有固定的租期。而這種租賃在投資回收期內(nèi)，所有的租賃成本降低后，出租人將有一定數(shù)量的年回報(bào)，回報(bào)是根據(jù)現(xiàn)金流的比例提取，租賃結(jié)束后，租賃設(shè)備等最終歸承租人所有。這種租賃方式，對(duì)于蘭州推廣PPP項(xiàng)目中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等是非常適用的，租賃的設(shè)備最終是歸承租人所有的，相當(dāng)于是歸政府所有的，所以對(duì)于PPP項(xiàng)目中采用租賃方式是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

第五，稅務(wù)租賃。稅收租賃是一種新型的租賃形式，是由減免稅的規(guī)定形成的。在推廣PPP模式中，稅務(wù)租賃主要應(yīng)該用在國家鼓勵(lì)的一些大中型項(xiàng)目中。應(yīng)用稅務(wù)租賃，出租方與承租方都會(huì)享受一些優(yōu)惠政策，對(duì)雙方都有好處，PPP模式中的租賃方式若采用稅務(wù)租賃，可以吸引更多的出資人，推動(dòng)PPP模式的執(zhí)行。

第六，委托租賃。委托租賃也是推廣PPP模式中采用租賃方式可以選擇的一種租賃方式。因?yàn)檎荒芘e債，必須要有特殊目的公司，此時(shí)就可以選擇租賃公司，由租賃公司完成設(shè)備等的租賃業(yè)務(wù)。

四、租賃在PPP模式應(yīng)用中存在的風(fēng)險(xiǎn)

第一，在推行PPP模式時(shí)，在PPP模式中應(yīng)用租賃方式，表面上可以把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給私人部門，但是在這個(gè)過程中也存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，如果私人部門失敗了，政府部門就要承擔(dān)最后的風(fēng)險(xiǎn)，私人部門所欠的債務(wù)就需要政府部門來償還，這在無形中又加重了政府的負(fù)擔(dān)[7]。

第二，在PPP項(xiàng)目中應(yīng)用租賃方式，會(huì)導(dǎo)致國民收入與生產(chǎn)核算賬戶出現(xiàn)問題。因?yàn)樽赓U方式在PPP項(xiàng)目中的特殊性，參與PPP項(xiàng)目中的部門會(huì)獨(dú)立衡量租賃物，這對(duì)測量國民收入、生產(chǎn)核算賬戶會(huì)產(chǎn)生很大影響。

第三，在PPP項(xiàng)目中應(yīng)用租賃方式，還存在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，PPP項(xiàng)目是具有公益性的，在實(shí)施過程中，政府需要提供投資、財(cái)政補(bǔ)貼、政策保障、財(cái)政撥款、稅收優(yōu)惠等支持，這些財(cái)政措施將形成財(cái)政可持續(xù)性支出義務(wù)或隱性債務(wù)，這就使PPP項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營中可能存在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)[8]。

五、總結(jié)

在PPP模式的應(yīng)用過程中，采用租賃方式來融通資金在我國還沒有過多的應(yīng)用，但是對(duì)于PPP模式的應(yīng)用在我國還是有很多成功的案例，比如廣西來賓B發(fā)電廠，其后的上海黃浦江大橋、北京第十水廠，然后到鳥巢和其他項(xiàng)目應(yīng)用PPP模式的成功完成，這些成功案例在PPP模式中的應(yīng)用為PPP模式在我國的運(yùn)行奠定了基礎(chǔ)，也促進(jìn)了租賃在PPP模式中的應(yīng)用。通過本文對(duì)租賃在PPP模式中的介紹，租賃在PPP模式中的應(yīng)用是可行的、必要的。同時(shí)，租賃在PPP模式中的應(yīng)用有很多的操作方式，不同的PPP項(xiàng)目可以選擇合適的租賃操作方式，有助于推進(jìn)租賃在PPP項(xiàng)目中的應(yīng)用，打破傳統(tǒng)的以貸款為主要方式的資金融通。當(dāng)然，租賃在PPP模式中應(yīng)用存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)等，因此，必須正確認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，這樣既有利于有效預(yù)測、防控、管理潛在的風(fēng)險(xiǎn)和可能的損失，也有助于推動(dòng)PPP項(xiàng)目的順利開展。