利率市場化對我國商業銀行發展的挑戰

韓世隆

摘要：隨著我國金融市場化發展不斷推進，經濟體量迅速增加，利率市場化改革進程加快。商業銀行也迎來新的機遇和挑戰。本文通過分析國內外利率市場化發展歷程和必要性，研究我國商業銀行在利率市場化背景下遇到的困難，并為我國商業銀行如何在利率市場化中保持優勢提供發展建議。

關鍵詞：利率市場化 商業銀行 風險 金融市場

利率市場化是指金融機構在貨幣市場上的利率水平不再由中央銀行直接操控，而是由金融市場的資金水平和供需關系決定，最后逐步實現基于央行間接調控的自主決策利率模式。利率市場化對于推動金融制度改革、加強金融市場健康發展有著重要作用。自上世紀中葉，世界許多國家開始推動本國的利率市場化改革。我國為了強化本國金融市場并與國際金融發展接軌，也在穩步推行利率市場化發展。對于以存貸業務為主的商業銀行而言，利率市場化意味著商業銀行有更多經營和發展的主動權，市場為其營造出更具競爭性的環境，通過靈活的利率變化實現自身利益最大化。但這也帶來包括競爭過度、利潤降低、風險提高等問題。我國商業銀行應當加快轉型升級，豐富業務模式，加強人才團隊建設，進而合理規避風險，提高自身競爭力，在利率市場化的改革浪潮中克服阻力并抓住發展機遇。

一、利率市場化發展歷程及重要性

（一）國外商業銀行利率市場化探索

早在上個世紀，先后有數十個國家為了促進金融市場發展而實行利率市場化改革。但有近半數國家最終由于金融市場不穩、相關行業人才匱乏、改革過于急切等原因，造成改革受阻，甚至爆發金融危機。

商業銀行是以利益最大化為最終目標的市場金融機構。發達國家的市場金融體系較為成熟，資本雄厚，但由于利率長期受到中央銀行的政策抑制，利率水平無法達到市場均衡狀態。因此，當部分發達國家在深化利率市場化改革時，如果不能正確認識市場形勢，容易導致利率不穩，進而導致改革失敗。商業銀行因長期受到政府管控制度的金融抑制，在金融管控政策突然放寬后，各大商業銀行短期內會陷入利率飆升的惡性競爭，如果不采取措施引導，會造成利率市場化改革失敗的后果。

對于金融市場不夠穩定的發展中國家，不僅其經濟發展波動較大，增減速度往往較快，特別是缺乏專業人才來制定相關金融政策，也對金融市場和利率波動的認識存在偏差。盲目推行利率市場化改革，會造成商業銀行資金供求的嚴重不平衡以及國內各大金融機構不良競爭的后果。國內資金需求大于供給，許多國內企業紛紛向國際上的金融機構進行借貸，一些新型企業和高危企業因此深陷債務危機，嚴重的債務危機使得發展中國家利率市場化政策付諸東流，甚至激化社會矛盾或引發嚴重金融危機。

（二）國內商業銀行利率市場化發展歷程

推行利率市場化，會打破一國銀行系統長期保持的傳統穩定性，但這卻是一個國家金融市場發展的必要環節。因此，我國雖然把利率市場化作為金融改革的重要內容，但進展相對緩慢，并不急于求成，而是追求高質量發展。

我國利率市場化改革以銀行間同業拆借利率為突破口，以立法的形式明確規定： 銀行間同業拆借市場利率由拆借雙方根據貨幣市場環境及供求自主決定。并在隨后開放債券市場利率。隨著我國商業銀行外幣業務的開展，我國基于市場和價值規律，逐步放開外幣貸款利率以及放開大額外幣存款利率。加入世貿組織以來，我國逐步推進人民幣貸款利率市場化，2013年起全面開放金融機構貸款利率管制，并于2015年起不再設置對于商業銀行和農村合作金融機構的利率浮動上限。

盡管我國是世界第二大經濟體，但作為發展中國家，其資本水平、人才隊伍、金融體制仍欠發達。市場不確定性與國內商業銀行抗風險能力較發達國家依舊有較大差距。因而在發展經濟與穩定市場的同時，必須逐步放寬利率限制。

（三）利率市場化發展的必要性及意義

在原有的金融體系下，金融市場的利率決策主要基于央行而非資本市場。金融抑制政策并不適宜高速發展的市場，較低的利率水平使貨幣市場結構不完善。利率在受到抑制的市場中，其資本價格調節能力將大幅減弱。當儲蓄收益無法滿足客戶預期時，人們通常會選擇投資或提高消費能力。因消費改變的供需將反作用于利率水平，導致通貨膨脹。在通貨膨脹下，實際利率低下，儲戶的利益受到損害，又促使儲戶將更多資金用于投資和消費，這樣便陷入了通貨膨脹的惡性循環。

資金的使用效率將因為利率寬松政策而提高。商業銀行可以根據市場供需及時調節利率，這將提高企業的創新能力與經濟發展動力。通過各大商業銀行間的競爭，儲戶和企業可以得到更多優惠價格的資金和更優質的服務。逐漸開放、減少管控成為我國自改革開放以來金融市場化發展的一個重要目標。

二、我國商業銀行利率市場化進程中遇到的困境

（一）商業銀行業務模式單一，利潤下降

我國金融市場極具開發性，但同時面臨因開發起步晚導致的不成熟等缺陷。傳統的信貸業務仍然是我國商業銀行的最主要的盈利來源，即存款與貸款的利差這一固有的經營模式缺乏創新性，缺乏預防管理風險的必要機制。

在中央銀行對貨幣市場中的各類金融利率進行管控抑制時，我國商業銀行的息差水平較為穩定，商業銀行因此擁有較高且可增長的收入。當推進利率市場化之后，商業銀行將成為利率的制定者和執行者。我國逐步推行金融改革，其主要表現途徑是漸漸放松管制，尊重金融機構和企業在運營發展中的市場規律，將利率的決策權交給市場和商業銀行自身，實際的資本市場運作水平和市場業務供需將調整商業銀行的金融利率。

如果商業銀行不能提高存款利率，將難以吸引更多儲戶進行業務往來，隨著儲戶的減少，銀行的資金來源將減少，融資能力將下降，其收入將因為存款利率變化而波動，并直接影響其未來發展空間。盡管如此，因存款利率過高造成的損失并不能通過貸款利率提高來彌補。因為深度利率市場化下，貸款利率水平決策權也歸屬市場與商業銀行。為了吸引更優質的企業來進行投資合作，則難免通過價格的優勢來進行競爭。其造成的最終結構為：存款利率不斷提高，但貸款利率在不斷下降，這對于沿襲傳統結構模式，以傳統信貸業務作為最大利潤方式的商業銀行來說，如若不進行創新，僅僅憑借單一的存貸業務模式，將很難保障自身利潤水平，甚至會遭到市場淘汰。

（二）中小型商業銀行面臨生存危機

如果加速推行利率市場化，許多小型商業銀行將無法通過傳統型的信貸業務來滿足利潤增長的需要，甚至需要其他收入來彌補傳統業務收入損失，中小型商業銀行的生存處境將變得艱難。很多資本雄厚的大型商業銀行會通過價格戰打壓同行業其他競爭對手，主要手段為過高的存款利率和極低的貸款利率。業務模式單一又沒有足夠資金背景的中小型商業銀行，很難在激烈的競爭中生存下來。同時，利率的波動可能會使資金在中國市場與國際市場間的流動更加頻繁。資本的不確定性也加劇了商業銀行運營的風險性。抗風險能力不足的中小型商業銀行最終可能因為經營不善、競爭力弱而嚴重虧損甚至倒閉。

中小型商業銀行為了追求更高的利潤或為了謀求生存，會選擇投資在早前實行金融利率管控期間不能投資的高風險或投機性強的領域。資金需求與供給的嚴重不平衡，使新興行業或高風險行業難以直接從銀行獲得足額貸款。難以應對金融行業競爭的中小型商業銀行為了生存只得投資高風險產業，當儲戶資金大量流入不確定性高的領域時，商業銀行將深深陷入風險中。如果這些高風險企業和產業無法按時還款，導致商業銀行壞賬率提高，商業銀行未來將面對的不僅是利潤下降，甚至有破產的風險。同時，銀行間互有拆借，單一銀行的破產容易引發連鎖反應，金融市場穩定將被嚴重破壞。

許多中小型商業銀行并不具有過高的風險評估能力，無法有效利用信貸資源提高收益，如果盲目追求利潤而投資不確定性大的企業和產業，終將會在競爭中被淘汰。

（三）市場利率風險提高

金融市場利率的決定權會隨著利率市場化發展而逐漸放松，中央銀行將不再強行管控，僅是以立法形式間接調整。脫離傳統央行管控的利率，隨著市場波動也時刻出現不同程度的浮動。

由于利率水平將決定商業銀行發展的形勢，對于銀行利率的定價以及銀行相關金融產品的風險管理極為重要。然而在宏觀經濟形勢下，市場的波動性很強，在瞬息萬變的市場形勢下，如果商業銀行出現誤判，將給自身發展帶來極大隱患。同時，時刻存在的市場波動，將持續對商業銀行的利潤增長構成潛在威脅。我國經濟增長速度在全球范圍內仍屬較高水平，利率的短期波動較為明顯且微觀經濟體系仍不如發達國家健全。銀行將不得不加強風險管控，其經營決策也面臨著極大的風險。存貸款雙方可能通過短期的利率波動，不按照規定期限提前還款或者違約。只依賴傳統金融抑制政策的商業銀行容易在波動的市場中出現現金流不穩的風險。

銀行的信用風險會因為利率市場的不穩定而不斷提高。利率如果出現大幅波動，貸款人將很難按照規定期限及時還本付息。如果無法避免或降低信用風險，則商業銀行的經營難以保持穩定，利潤難以得到提高。當企業因為利率和市場的波動出現風險時，銀行的壞賬率提高，會導致嚴重虧損。由于利率市場波動導致的流動性風險，也會給商業銀行發展帶來阻礙。現今我國商業銀行還缺乏利率定價機制，難以實現利率風險量化，也不能對利率進行較好的審計和防控預測。

三、應對利率市場化進程挑戰的建議措施

（一）積極進行銀行科技轉型

當我國金融市場繼續推進深化利率市場化改革時，管控政策將不會成為影響商業銀行發展的阻礙，但商業銀行仍面臨許多難以避免的發展阻力。商業銀行自身的資本水平以及受市場的影響程度，將直接影響商業銀行發展的前景。開放的市場利率雖然將發展主動權交給了商業銀行，但商業銀行若仍以存貸利息差額作為主要收入來源，則利潤率必然下滑。因此，商業銀行如果不能重塑自身收入結構，僅僅依賴傳統的存貸業務模式，將失去競爭力。只有更多地發展中間業務，提高非利息性收入，進行銀行的轉型升級，才能利用好利率市場化帶來的機遇。

隨著我國金融市場的不斷開拓與發展，商業銀行將在未來一段時間面臨更多的市場機遇。尤其是隨著科學技術的發展，商業銀行可以降低經營中的人工成本，將更多勞動力用于深耕舊市場并開發新市場。商業銀行可以通過大數據和人工智能技術，提高自身業務質量和效率。通過大數據的分析，對不同種類的客戶進行劃分，針對不同的客戶群體進行針對性服務。這既有利于商業銀行提高利潤，提高自身在行業中的競爭力，也有利于借助科技加速完成在利率市場化背景下的轉型升級。

（二）創新金融產品，豐富理財業務

我國在深化利率市場化改革的進程中，利率將不再受到央行的嚴格管控，商業銀行應當順應市場發展潮流，根據貨幣市場波動情況，研發多樣化的金融產品并豐富自身的理財業務。

自我國開始金融創新，國家經濟體量逐年增加，人民可用于投資理財的財富不斷增長，但百姓普遍缺乏必要的財富觀念，其財富管理觀念相比發達國家居民仍有差距，往往只依靠最傳統的銀行儲蓄業務賺取利息收益，抗風險能力不足。在金融利率嚴格受到管控期間，很多商業銀行為了穩健的收入，只給固定優質的大型企業貸款，這導致興起部分民間資本市場，冒出很多非法錢莊和高利貸。許多高風險的企業和新興企業，以及眾多的創業人員由于信用問題陷入資金困難，不得不通過民間資本機構借高利貸款，使得企業運營風險更大。利率市場化下的商業銀行應當認識到這些發展機遇，為缺乏財富管理觀念的普通群眾和缺乏融資手段的新興企業提供多元化、個性化的財富業務模式。分析不同風險偏好客戶的需求，并根據其資金水平和抗風險能力研發財富管理產品。

如今，智能移動終端深深影響了許多年輕用戶，他們更偏愛于線上交易和網絡支付。該類群體資產積累薄弱，但數量眾多，理財觀念更強，財富水平發展上升空間較大，商業銀行應根據年輕人的消費習慣和消費理念，積極開拓線上市場，開發各類線上理財產品，打造專門為中小客戶服務的業務模式。

（三）重視人才培養，合理預判并規避風險

利率市場化改革的加深，對于我國商業銀行而言，面臨較高的風險，同時也伴隨著更高的收益。當利率市場化以后，眾多金融機構在很多利率指標上將出現明顯差異，如果無法認清當前經濟形勢，不能對市場的風險做出準確的評估，則銀行將面臨諸多經營中的風險。

我國作為世界上最大的發展中國家，在風險防控、預判和管理方面缺乏相關高端人才。因此，商業銀行應仿照西方發達國家利率市場化進程并結合我國實際金融國情，培養或引進人才。加強利率風險知識培訓，學習使用各類金融工具，增進各大商業銀行間的交流溝通，使得管理人員更具專業素養，以提高我國商業銀行的經營能力。

進一步明確銀行部門職能，提高市場開拓和理財產品研發能力，同時，建立獨立審計部門，以此來提高對風險管理的預警，這將有助于商業銀行建立完善自身風險防控機制。通過完善的金融風險防控體系，提高從業人員的風險防范意識以及對市場利率變化的敏感程度;通過專業化人才，銀行可以在利率波動較大的金融市場中，充分考慮各方面風險，研判行業周期性浮動，減少或避免非系統風險;基于對利率風險的控制，穩步推行傳統模式轉型升級，逐漸擴展業務內容。商業銀行是否具有較強的利率風險管控能力，決定著能否在激烈的市場競爭中抵御風險并保持自身穩步發展優勢。

參考文獻：

[1]金微.商業銀行在發展中面臨許多機遇與挑戰，2010年1月.

[2]曹云峰.我國中小商業銀行信用風險管理研究.2015年1月.

[3]王婧.利率市場化對地方銀行發展影響研究.2015年4月.

[4]于寧.銀行客戶潛在價值系數模型的研究.2008年6月.

作者單位：山東工商學院