2020年黑龍江大豆市場分析報告

□ 王春凌 傘學(xué)龍 代瀅蕓（黑龍江省糧食信息和技術(shù)中心）

一、大豆生產(chǎn)情況

2020年我省大豆種植面積延續(xù)回升態(tài)勢。由于2019年度大豆的種植效益高于玉米，且2020年度我省給予大豆的補(bǔ)貼繼續(xù)高于玉米，支撐農(nóng)戶種植大豆的積極性普遍提高。其中玉米補(bǔ)貼38元/畝，大豆補(bǔ)貼238元/畝，大豆的生產(chǎn)者補(bǔ)貼高于玉米200元/畝，使得大豆種植面積同比持續(xù)增加828.1萬畝，增幅12.9%；加上大豆播種及生長期天氣理想，單產(chǎn)創(chuàng)下歷史新高，綜合提振2020年我省大豆產(chǎn)量創(chuàng)近10年來歷史新高。

二、大豆價格走勢分析

2020年我省大豆現(xiàn)貨價格屢創(chuàng)新高。一是國內(nèi)“新冠疫情”大范圍爆發(fā)，我省多地為控制疫情繼續(xù)發(fā)酵，推遲加工企業(yè)復(fù)工時間，并且開始實(shí)施道路交通管制，各地封村封路持續(xù)增多，現(xiàn)貨市場購銷停滯，貨源供應(yīng)中斷；二是疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條，一般資本都涌入到農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進(jìn)行投機(jī)。投機(jī)者通過大量購買某類農(nóng)產(chǎn)品，控制農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈，形成壟斷，再通過人為炒作，造成農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)短缺的現(xiàn)象，借以提高農(nóng)產(chǎn)品的價格；三是我省2月18日出臺大豆加工補(bǔ)貼政策，自2019年1月1日起執(zhí)行，分年度實(shí)施，執(zhí)行期暫定3年，提振深加工企業(yè)收購積極性持續(xù)增加；四是中儲糧直屬庫不斷上調(diào)大豆收購價，支撐農(nóng)戶及貿(mào)易商對后市看多預(yù)期增強(qiáng)，挺價惜售情緒不斷提升，加工企業(yè)收購難度較大，廠門到貨量有限，為了吸引上量提價收購情緒較為突出，提振大豆行情持續(xù)看漲，按照我省大豆運(yùn)行走勢，可分為以下幾個階段：

第一階段：（1-4月）疫情暴發(fā)阻礙糧源流通，中儲糧高價收購支撐基層繼續(xù)挺價

進(jìn)入1月份后，隨著春節(jié)愈來愈近，市場購銷時間持續(xù)被壓縮，用糧主體囤貨建庫需求不斷提升，而糧源大多集中在貿(mào)易商手上，持糧主體挺價惜售心態(tài)較強(qiáng)，走貨積極性不高，對現(xiàn)貨行情有所支撐，加上春節(jié)期間新冠疫情暴發(fā)且形勢日益嚴(yán)峻，省內(nèi)多地實(shí)行交通管制，農(nóng)村基本處于封閉狀態(tài)，令市場可流通的大豆較少。而2月下旬受我省公布大豆加工補(bǔ)貼政策的公布，加工企業(yè)陸續(xù)開工，在收購困難的背景下，貿(mào)易商多在消耗庫存，國產(chǎn)大豆供應(yīng)減少，市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，提振大豆價格持續(xù)大幅上漲。另外，3月中儲糧直屬庫發(fā)布公告稱開始收購國產(chǎn)大豆，起收價格達(dá)到2.10元/斤，屬于高位水平，隨后又進(jìn)一步提升至2.20元/斤。到4月份的時候，因基層余糧不多，直屬庫上量有限，持續(xù)提價收購大豆，市場消息稱直屬庫實(shí)際收購價格一度達(dá)到2.60元/斤，支撐農(nóng)戶挺價惜售追漲情緒濃厚，貿(mào)易商上量困難且收購成本持續(xù)增加，進(jìn)一步提振市場價格攀升。

第二階段：（5-8月）政策糧及進(jìn)口豆持續(xù)供應(yīng)，市場利空氛圍加重，現(xiàn)貨行情止?jié)q企穩(wěn)

進(jìn)入5月份，受關(guān)內(nèi)地區(qū)麥?zhǔn)涨百Q(mào)易商開始持續(xù)清理大豆庫存影響，我省大豆外運(yùn)量持續(xù)縮減，同時市場對高價國產(chǎn)大豆抵觸情緒持續(xù)增加，收購心態(tài)轉(zhuǎn)弱，持糧主體開始急于出貨鎖利，加上6月份中儲糧油脂公司開始進(jìn)行國產(chǎn)大豆拍賣，且7月開始，中儲糧油脂公司投放頻率加快，一改往年每周拍賣一次的模式，今年拍賣頻率達(dá)到一周兩次。7月下旬，黑龍江省儲及中央儲備也開始進(jìn)行大豆拍賣，政策性大豆大量投放市場，加上低價非轉(zhuǎn)基因?yàn)蹩颂m大豆及俄豆也相繼涌入市場，緩解了之前國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張的局面。同時，瓜果蔬菜的大量上市，且7月份學(xué)校進(jìn)入暑假期間，豆制品處于需求淡季，加上之前國產(chǎn)大豆價格漲幅較大，部分加工廠因生產(chǎn)成本過高，選擇減產(chǎn)或停機(jī)檢修，以及大多貿(mào)易商計劃為新豆騰庫，積極拋售陳豆。此外，8月份中儲糧輪換大豆拍賣黑龍江庫點(diǎn)底價統(tǒng)一下調(diào)至4500元/噸，對比之前的4900元/噸調(diào)降了400元/噸，進(jìn)一步向現(xiàn)貨市場釋放利空信號，導(dǎo)致貿(mào)易主體擔(dān)心后市繼續(xù)利空，拋售意愿持續(xù)提升，采購熱情降低，拖累了國產(chǎn)大豆市場行情。

第三階段：（9-10月）新豆上市期逐漸臨近，主體觀望情緒增強(qiáng)，打壓價格回落

進(jìn)入9月份后，我省新豆上市期越來越近，大豆市場購銷較為冷清，主體觀望心態(tài)不斷增強(qiáng)，入市收購積極性不高，加上前期已成交的國儲、省儲大豆陸續(xù)出庫到廠，市場供應(yīng)較為寬松。同時，中儲糧大豆拍賣底價繼續(xù)下調(diào)，且流拍情況持續(xù)增多，進(jìn)一步給市場營造了利空氛圍，部分持糧貿(mào)易商擔(dān)憂新豆集中上市后，行情會繼續(xù)走低，為了及時鎖利，開始積極出貨清理庫存，打壓現(xiàn)貨價格不斷下行。另外，10月21日中央儲備直屬庫發(fā)布公告，大豆收購價格在4320-4380元/噸，明顯低于現(xiàn)貨價格，給大豆市場釋放了不利信號，貿(mào)易商挺價心理松動，豆價漲幅受限持續(xù)回調(diào)。

第四階段：（11-12月）雙節(jié)臨近，主體備貨需求增強(qiáng)，帶動豆價反彈

由于2020年我省新季大豆收割及上市時間較去年同期均有所推遲，且受前期天氣因素影響，干糧所占比例較為有限，支撐現(xiàn)貨價格持續(xù)看漲，農(nóng)戶惜售情緒明顯，走貨積極性不高，導(dǎo)致市場供應(yīng)量偏少，加上部分企業(yè)庫存水平不斷降低，備貨需求尤為強(qiáng)烈，提價搶糧心態(tài)突出。另外，進(jìn)入11月份后，我省強(qiáng)降雪天氣頻繁，交通物流運(yùn)輸壓力加大，大豆市場上量受阻，運(yùn)輸成本提升，主體收購難度增加，囤糧補(bǔ)庫需求支撐企業(yè)持續(xù)提價收購。雖然期間出現(xiàn)了一系列的利空因素，對市場產(chǎn)生了些許影響，但很快就被俄羅斯將對大豆出口征收30%高額關(guān)稅的利多消息沖淡，推動連盤價格節(jié)節(jié)攀升，加上元旦及春節(jié)前集中備貨期臨近，部分蛋白企業(yè)和豆制品加工企業(yè)在剛性補(bǔ)庫需求的支撐下，持續(xù)提價收購刺激上量，現(xiàn)貨市場價格達(dá)到年度新高點(diǎn)。

三、大豆市場供需情況分析

1.拍賣情況

自6月12日起中儲糧啟動陳豆競價銷售，主體參與積極，拍賣成交持續(xù)火爆，最高成交價5570元/噸，最低成交價4400元/噸；溢價空間頂峰時達(dá)670元/噸，截至10月15日共投放158.91萬噸，實(shí)際成交105.98萬噸。同時，自7月24日至8月14日黑龍江省級儲備大豆也進(jìn)行了七輪拍賣，投放9.98萬噸，成交8.09萬噸，成交率81%，最高成交價格在4520元/噸左右，均對市場價格底部形成利好支撐。

2.收購情況

雖然2020年省內(nèi)大豆價格大幅上漲，但并未對基層農(nóng)戶產(chǎn)生實(shí)際效益，因?yàn)樵?9年末我省大豆價格還處于相對低迷的狀態(tài)，加上受霜凍災(zāi)害影響嚴(yán)重，大豆質(zhì)量偏差，農(nóng)戶擔(dān)心后期價格持續(xù)走低，在20年元旦前就已經(jīng)把手中的大豆基本售空，受益的大多是貿(mào)易商。不過，由于大豆價格的走強(qiáng)，增加了農(nóng)戶對20產(chǎn)年大豆的看漲心理，挺價惜售情緒較為明顯，走貨積極性不高，導(dǎo)致加工企業(yè)及貿(mào)易商收購量有限。據(jù)了解，2020年10月1日至2021年4月10日，我省大豆累計收購205萬噸，較上年同期減少54萬噸；僅占總產(chǎn)量920.5萬噸的兩成左右；其中，加工企業(yè)僅收購54萬噸，同比減少26萬噸；而貿(mào)易企業(yè)收購量達(dá)151萬噸，同比增加10.5萬噸。

3.鐵路外運(yùn)情況

2020年我省大豆外運(yùn)量小幅增加，其中，隨著1月份市場備貨旺季的結(jié)束，現(xiàn)貨購銷逐漸恢復(fù)冷清，加上新冠疫情“突如其來”，封存封路現(xiàn)象較為普遍，市場被按下暫停鍵。雖然3月份有所好轉(zhuǎn)，但由于基層持續(xù)惜售，市場可流通糧源偏少，加上關(guān)內(nèi)持續(xù)為麥?zhǔn)镇v庫，對我省大豆采購需求降低，5月份外運(yùn)量降至年內(nèi)最低水平5.7萬噸。直至6月份，隨著基層余糧全部消耗殆盡，同時，受全球新冠疫情影響，歐亞經(jīng)濟(jì)委員會禁止俄羅斯等其成員國在6月30日前出口大豆，導(dǎo)致俄羅斯大豆進(jìn)口受限，且10月份新豆質(zhì)量基本穩(wěn)定，豆制品需求好轉(zhuǎn)，而大豆深加工企業(yè)處于低庫存狀態(tài)，建倉補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)，積極采購新豆，以及關(guān)內(nèi)地區(qū)新季大豆減產(chǎn)明顯，國產(chǎn)非轉(zhuǎn)大豆市場需求份額不斷增加，支撐6-11月份我省大豆外運(yùn)量整體呈上升趨勢。

4.期末庫存降低，支撐進(jìn)口大豆價格維持堅挺

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計，2020/2021年度除巴西大豆期末庫存則會小幅增加外，美國和阿根廷大豆期末庫存將會下降。其中美國大豆期末庫存將會同比下降1047.8萬噸至379.8萬噸，庫存消費(fèi)比下降至6.0%的歷史次低水平，僅略高于2013/2014年度，主要原因是美國大豆出口將會同比增加1491.4萬噸，供需平衡表數(shù)據(jù)反映出美國大豆供需將會持續(xù)收緊。

5.進(jìn)口大豆依賴性持續(xù)增強(qiáng)

一直以來，受中美雙方“第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議”支撐，我國持續(xù)對美豆進(jìn)行采購，提振美豆出口需求強(qiáng)勁，但由于全球范圍內(nèi)突發(fā)公共衛(wèi)生事件，美國持續(xù)將“新冠疫情”的源頭嫁禍給中國，導(dǎo)致中美關(guān)系陷入緊張狀態(tài)，同時，市場不斷對美國中西部地區(qū)高溫干燥天氣進(jìn)行炒作，威脅到大豆單產(chǎn)潛力，主體擔(dān)憂產(chǎn)量低于預(yù)期，且影響后期進(jìn)口大豆到港情況，開始控制出貨節(jié)奏；其次，3月初阿根廷政府正式宣布將大豆出口關(guān)稅從30%上調(diào)到最高33%影響，加上國家原油價格上行，帶動進(jìn)口大豆到港成本提升；此外，隨著國產(chǎn)豆價格持續(xù)上漲，進(jìn)口大豆價格優(yōu)勢突顯，主體采購積極性較高。

進(jìn)口數(shù)據(jù)分析：從年度數(shù)據(jù)來看，2020年我國大豆進(jìn)口量較上年大增，總計進(jìn)口大豆10032.73萬噸，較2019年的8845.84萬噸增加1186.89萬噸，增幅為13.42%，這是大豆進(jìn)口歷史上首次突破1億噸關(guān)口。同時，說明了蛋白需求重新成為主導(dǎo)我國大豆進(jìn)口的驅(qū)動，一方面，2020年國內(nèi)飼料養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，飼料消費(fèi)量同比明顯增加；另一方面，中美在2020年1月達(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)議，中國對美國大豆進(jìn)口的關(guān)稅屏障基本消失，中國恢復(fù)進(jìn)口美國大豆。進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆分國別來看，2020年我國自美國進(jìn)口大豆2588.85萬噸，同比增加887.38萬噸；自巴西進(jìn)口大豆6427.70萬噸，同比增加660.18萬噸；自阿根廷進(jìn)口大豆24.53萬噸，同比減少202.05萬噸。進(jìn)口非轉(zhuǎn)基因大豆方面，2020年我國自俄羅斯進(jìn)口大豆69.30萬噸，同比減少3.84萬噸。總體看來，在總進(jìn)口量大幅增加的背景下，我國自美國、巴西進(jìn)口大豆量大幅增加，而自阿根廷、俄羅斯進(jìn)口大豆量減少，尤其是自阿根廷進(jìn)口大豆量銳減。

四、美盤期貨價格創(chuàng)出6年新高

國際市場大豆期貨走出了先跌后漲、重心大幅上移的走勢，年末美豆指數(shù)收盤價在1300美分/蒲式耳的年內(nèi)高點(diǎn)附近。2020年上半年，在全球新冠肺炎疫情大暴發(fā)和美豆新作供應(yīng)增加的利空壓力下，美豆期價震蕩走低；6月后，隨著美豆豐產(chǎn)的利空氛圍逐漸減退，以及中國采購需求持續(xù)強(qiáng)勁，美國農(nóng)業(yè)部開始持續(xù)調(diào)低美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量，上調(diào)美豆出口，美豆期末庫存和庫存消費(fèi)比被持續(xù)調(diào)低，同時，四季度拉尼娜天氣對南美大豆生長造成的不利影響，市場持續(xù)下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量，也為多頭炒作提供了題材。在諸多利好的疊加影響下，美豆期價連續(xù)6個月月線收陽，從800美分/蒲式耳漲到1300美分/蒲式耳，漲幅達(dá)到500美分/蒲式耳，期價創(chuàng)出6年新高。

五、2021年國內(nèi)外大豆市場行情展望

總體看來，全球大豆基本面處于明顯的短多長空格局，期價也呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的價差排列。短期利多有：一是中國養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇，中國對美國大豆進(jìn)口持續(xù)增加，美豆出口數(shù)據(jù)超預(yù)期；二是中美貿(mào)易協(xié)議繼續(xù)執(zhí)行；三是拉尼娜天氣在2021年一季度持續(xù)，天氣仍可能對大豆生產(chǎn)造成不利影響。利多因素影響下，2021年上半年全球大豆供需趨于緊張的形勢難以改變，全球大豆價格或因此維持高位。

中長期看，全球大豆供需基本面仍然面臨諸多利空因素：一是3月南美大豆豐產(chǎn)上市后，巴西大豆將會和美國大豆展開競爭，在巴西匯率的競爭優(yōu)勢下，巴西大豆有望擠占美國大豆出口份額，并可能出口美國來緩解美國國內(nèi)大豆的供需緊張局面。二是2021/2022年度美國大豆種植面積預(yù)計增加。由于中美貿(mào)易協(xié)議簽訂對美豆出口需求長期利好，使得美國農(nóng)戶對大豆種植信心增加，加之2020年全球大豆價格飆升，美國豆農(nóng)收益提升；同時2020年末CBOT市場大豆/玉米期價比處于2.6的歷史高位，顯示美國大豆種植比較收益處于優(yōu)勢地位，將會刺激農(nóng)戶播種更多的大豆。三是全球天氣有望恢復(fù)正?；?021年二季度全球天氣將從拉尼娜轉(zhuǎn)為中性，天氣正常化有利于美豆增產(chǎn)。

綜合看來，在南北美供應(yīng)增加和中國需求增加的大供需格局下，全球天氣預(yù)期有利于大豆生產(chǎn)，2021年美豆期價有望呈現(xiàn)前高后低的走勢，進(jìn)而帶動國內(nèi)進(jìn)口大豆價格逐漸走低。

國產(chǎn)大豆方面，2019年臨儲大豆庫存拍賣完畢后，國產(chǎn)豆政策供應(yīng)缺失，完全市場化背景下資金對豆一品種的做多動力較大，加上2019-2020年國產(chǎn)大豆優(yōu)質(zhì)率偏低，符合交割標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量有限，倉單注冊交割量較往年明顯下降，期現(xiàn)貨市場對豆一的非轉(zhuǎn)基因概念炒作較多，市場整體呈現(xiàn)偏多氛圍。2021年國產(chǎn)豆利多因素有：一是由于2020年國內(nèi)玉米價格創(chuàng)歷史新高，2021年玉米種植面積可能侵占大豆種植面積，東北國產(chǎn)豆種植面積增加趨勢可能終結(jié)；二是隨著國人生活水平提升，愈發(fā)重視食品安全，豆一的非轉(zhuǎn)基因溢價可能加大，豆一的需求可能呈現(xiàn)剛性增加。利空方面有：一是隨著2021年豬肉價格的大概率回落，食用植物蛋白需求可能下降；二是國產(chǎn)豆因與進(jìn)口豆價格差過大使得下游市場難以承受，導(dǎo)致進(jìn)口替代增加；三是高價持續(xù)下，我國自俄羅斯等國進(jìn)口非轉(zhuǎn)基因大豆數(shù)量可能增加。

綜合看來，在品質(zhì)和產(chǎn)量愈發(fā)小眾化的背景下，2021年豆一價格的運(yùn)行區(qū)間將會維持高位，期價走勢將會愈發(fā)獨(dú)立于外盤，進(jìn)口豆與國產(chǎn)豆的價格差也有望繼續(xù)維持高位。