金融體制改革對企業(yè)投融資行為的影響探析

賀貌

摘? 要：伴隨經濟發(fā)展及科學技術的革新與進步，國內各行各業(yè)呈現(xiàn)突飛猛進的發(fā)展態(tài)勢，特別是金融體系方面的發(fā)展，也處在不斷的變革與更新中。社會經濟發(fā)展迅猛，大中型企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模也隨之增加，企業(yè)數(shù)量和整體水平提升也進一步刺激了市場競爭，深入分析自身發(fā)展現(xiàn)狀，考慮如何才能獲得長遠發(fā)展成為各企業(yè)高度關注問題之一。受國內經濟發(fā)展的環(huán)境背景影響，國內各層級管理重點以及企業(yè)的管理重心也逐步由宏觀管理調控轉變?yōu)殚g接調控，但是管理方式的變革對企業(yè)投資領域的發(fā)展帶來一定影響。那么，面對新環(huán)境的金融體制改革，企業(yè)如果想獲得長遠發(fā)展，提升市場競爭力就需要站在實際發(fā)展的角度改變自身投融資行為，制定對應的方案。一方面強化企業(yè)資本管理成效，另一方面還能緩解企業(yè)運營風險，以此確保企業(yè)發(fā)展和諧、高效化，本次研究就金融體制改革對于企業(yè)自身的投融資行為的影響進行深入分析，為企業(yè)投融資行為以及整體發(fā)展提供一定的借鑒建議。

關鍵詞：金融體制;改革;企業(yè);投融資行為;影響

國家的發(fā)展隨著時間推移也發(fā)生著日新月異的變化，在新時代的發(fā)展趨勢下，涌現(xiàn)出大量的新興企業(yè)，企業(yè)數(shù)量增多、規(guī)模增大也意味著市場競爭環(huán)境的日趨激烈化，企業(yè)只有不斷提升自身的核心競爭力才能得以平穩(wěn)發(fā)展。企業(yè)為提升自己的競爭力、發(fā)展力，實現(xiàn)效益最大化，對于資金管理的要求越來越高，其中企業(yè)的投資行為成為企業(yè)發(fā)展過程中的關注重點之一。就國家高度分析，為了確保企業(yè)的可持續(xù)、健康發(fā)展，各部門必須加大工作力度，制定順應時代發(fā)展的金融體制幫助企業(yè)完成轉型，使企業(yè)資金管理以及融資等方面能夠得到長遠穩(wěn)定發(fā)展。

1.金融體制改革概述

國家科技、經濟不斷發(fā)展的大環(huán)境背景下，各行業(yè)面臨各種機遇的同時也會遇到相應的問題。需要國家在確保經濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎上進行對應的宏觀調控，確保國內各行各業(yè)能夠正常運轉，并保持長足發(fā)展的整體態(tài)勢。其中為確保企業(yè)更好的發(fā)展，就金融調控方面，國家相繼出臺一些高效的改革政策，并將金融機制改革作為重點關注內容[1]。目前國內金融機構主要有商業(yè)銀行、證券、信托、財務公司等，這些金融機構能夠為企業(yè)提供貸款、融資等金融服務，但是這也是一把雙刃劍，因貸款的便捷性，企業(yè)在發(fā)展過程中很容易對貸款這一融資項目產生過多依賴性。而企業(yè)的主要貸款渠道是通過國有銀行這一途徑，但是國家的發(fā)展以及銀行內部要求的革新，致使銀行也需要逐步進行改革以此適應時代發(fā)展的潮流，這些改革無形中增加了企業(yè)的貸款融資難度，企業(yè)在發(fā)展過程中也會受到一定影響。另外金融體制的變革與金融體系之間密不可分，那么金融市場體系的變革工作迫在眉睫。伴隨科學、經濟的雙重發(fā)展，國內引入大量的新生理念，并且分析西方成功案例，結合本土實際情況，國內的投融資行為也出現(xiàn)了一定變化，例如出現(xiàn)證券融資這一新型方式[2]。但是就企業(yè)而言，國有銀行的融資便捷性、安全性相對較高，新型證券融資只能看做一種新型的間接融資方式。證券融資金融也不能與國有銀行相比，這種現(xiàn)狀致使在企業(yè)融資是多偏向國有銀行。另外因證券行業(yè)具有一定的特殊性，國家相繼出臺一系列干預措施，導致證券市場的正常運作面臨多種問題。因國家逐步取消了對于央行的限制權限。央行可依照市場實際運作自主下放貸款金額，另外還借助國際標準對資金進行管理，這種趨勢均促進國內各行業(yè)向國家規(guī)范化發(fā)展遞進，提升經濟發(fā)展速度。銀行規(guī)范化管理也進一步改善企業(yè)資金管理科學化，穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展，形成良性閉環(huán)[3]。

2.大改革背景下銀行和企業(yè)間的關系變化

社會在逐步發(fā)展，金融體系也得以變革更新，金融體制的變革不僅改變了國內金融市場的運行模式，還逐步衍生出新的金融制度，新型金融制度的出現(xiàn)對于金融市場運行中存在的各個主體的資金管理行為均會產生一定影響，特別是針對國內企業(yè)的投融資行為的選擇，也會產生較大的影響，主要分為以下幾點：

2.1銀行與企業(yè)間的博弈關系

國家發(fā)展過程中，兩者之間的發(fā)展一直處于一種博弈狀態(tài)，兩者之間的發(fā)展會隨市場發(fā)展呈現(xiàn)動態(tài)發(fā)展趨勢。社會的變化會帶動銀行發(fā)展中的變革，發(fā)展初期國家持有國有企業(yè)、國有銀行的所有權，國有企業(yè)或銀行在發(fā)展中所需資金均為國家撥款，這樣的發(fā)展態(tài)勢致使兩者之間具有同源性，國有企業(yè)與國有銀行之間的融資行為也可以稱之為內源性融資。這樣的發(fā)展態(tài)勢導致兩者逐步出現(xiàn)高負債、高比例等風險，針對國家的經濟發(fā)展而言可能會帶來不好的影響，為了改善這種現(xiàn)狀，國有銀行逐步向商業(yè)銀行發(fā)展并將所撥款項定義為貸款，企業(yè)的活動以及經營中使用資金在獲取過程中就會變得具有約束性，企業(yè)如申請貸款必須依照條款償還，兩者時間的關聯(lián)性并不具有強制性特點[4]。

2.2企業(yè)與監(jiān)管者間的博弈關系

國內資本主義市場的出現(xiàn)促使融資方式發(fā)生很大的轉變，目前發(fā)展過程中可將融資分為直接或間接兩種方式。融資方式的變化也促使企業(yè)與監(jiān)管者之間的關系在發(fā)生逐步改變。上市前的博弈是為了提升企業(yè)自身的上市競爭實力，當然企業(yè)也可以選擇不上市，如果不爭取，不論企業(yè)發(fā)展狀況如何均無法獲取上市資格，這對于監(jiān)管者而言上市公司多為國有企業(yè)，那么在管理中對國有企業(yè)的處罰力度相對較低，這也間接引起證券市場可能會出現(xiàn)不良問題，以至于影響企業(yè)上市融資的發(fā)展態(tài)勢[5]。

2.3債轉股中的博弈

國有企業(yè)發(fā)展中如管理不善，發(fā)生負債率高或者商業(yè)銀行不良貸款額度高等情況時，企業(yè)可能會將債權轉換為股權的形式以此穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展。債權轉股權的方式能夠改善企業(yè)的近期發(fā)展態(tài)勢，為企業(yè)的發(fā)展引入新的資金，這樣能夠降低金融風險與商業(yè)銀行之間不良資產比例下降的現(xiàn)狀，將債權轉換股權的做法可在一定程度上確保企業(yè)與銀行之間的雙向發(fā)展。債權轉股權的操作中，資產管理的主要難點是企業(yè)債務轉為股份后對于能夠獲得盈利的企業(yè)或者在債轉股后無法得到良好發(fā)展企業(yè)的選擇問題。

3.金融體制改革對企業(yè)投融資行為的影響777C50BC-6037-4476-BE56-1B476F1EAD51

3.1利率市場化發(fā)展

國內金融體制改革起步較晚，目前相關管理制度仍存在一定的弊端，以至于會影響到企業(yè)的整體發(fā)展態(tài)勢[6]。改革過程中如果國家與金融體制改革設定目標不同，可能會引起一系列的后續(xù)問題，以至于企業(yè)在發(fā)展過程中增加成本投入。金融體制改革是利率市場化的直接表現(xiàn)，利率主要是指資金，因資金由政府部門管控，因此資金的價格會有一定的波動，企業(yè)的投融資行為就需借助利率市場化改革加以引導。可借助一定的措施對企業(yè)資金的來源問題加以完善后在明確融資方案，市場利率化將會直接影響企業(yè)融資方式與融資成本的選擇，銀行能夠為企業(yè)提供多樣化的服務。企業(yè)投資方面的分析發(fā)現(xiàn)，為了確保使用資金的合理利用，需借助利率化市場對于所使用資金的效益進行充分預算，以此提升企業(yè)的投資利益最大化[7]。

3.2商業(yè)銀行的股份制改造

銀行與企業(yè)之間的發(fā)展關系具有同源性，因此并未處于相互制約的對立面，其中國有商業(yè)銀行的改革在整體的發(fā)展過程中是落后于經濟改革的，因此在市場經濟發(fā)展的大背景下，銀行與企業(yè)均屬于獨立的經濟行為個體，并不會受到政府的直接約束。那么在這樣的背景下銀行對企業(yè)的融資就需要銀行根據(jù)自身情況進行決定，當然收益與風險也需要自行承擔，再這樣的制約下銀行向企業(yè)提供貸款就會更佳謹慎，具有硬性約束力，而企業(yè)在發(fā)展中為了自身的長遠利益也會對投資決策加以充分的評估與分析[8-9]。

3.3債券市場的發(fā)展

國內融資方式正隨著社會的發(fā)展變化在不斷的發(fā)生轉變，并由以往的直接融資逐步向直接融資與間接融資相互結合方向發(fā)展。直接融資時國內側重點在股票市場的發(fā)展上，針對債券市場并未過多予以關注，但是轉變融資方案后就逐步提升了對于債券市場的關注程度，為引導債券市場的發(fā)展方向，可允許企業(yè)自主發(fā)行債券，提升債券融資比重可進一步改善合理融資結構的建立，債券與股票存在較大的不同，債券具備一定的期限與利息，借助增加債券市場的發(fā)展能夠進一步改善銀行、企業(yè)之間的同源特性，以此提升企業(yè)的整體發(fā)展態(tài)勢[10]。

4結語

國內社會發(fā)展過程中，金融體制隨著改革開放的發(fā)展一直處于改革階段，其變化的過程也逐步順應時代發(fā)展，逐步形成以國有商業(yè)銀行為主體，央行為核心的多種金融機構共存的金融體系。在后續(xù)發(fā)展中，企業(yè)的投融資管理也順應時代變革在逐步轉變，這些變化對于企業(yè)發(fā)展過程中的投融資行為均帶來一定影響。國內資本主義市場發(fā)展尚有一定不足之處，如不能采取有效措施及時改變這些不足，可能會直接影響國家和企業(yè)的融資安全，那么全方位分析金融體制改革對于企業(yè)投資行為的影響，對改善國內資本主義市場現(xiàn)存問題具有深遠影響。

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