數字人民幣的市場發展與運作機理

黃敏學

【關鍵詞】數字人民幣 用戶思維 生態賦能 【中圖分類號】F82 【文獻標識碼】A

當前世界各國對于央行數字貨幣仍處于觀望狀態，而我國央行已經進行前瞻性布局和快速推進。目前全國多個城市正在進行試點，已經實現數字貨幣在多類場景中的應用，包括公共消費領域的燃氣繳費、居民消費領域的餐飲與商場購物、日常出行領域的長途客運與加油、物流快遞領域的郵政快遞以及旅游休閑領域的景區觀光等。作為新興事物的數字人民幣，其出發點是解決實物人民幣的數字化問題，實現M0、M1與M2貨幣的全線數字化，為數字中國的建設提供數字金融基礎。

拉動數字人民幣的使用：從支付思維到用戶思維

實物人民幣體現國家意志和服務國家經濟的價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段等貨幣職能，考慮的是交易安全性和可靠性。數字人民幣（Digital Currency /Electronic Payment，簡稱DC/EP）是由中國人民銀行發行的數字形式的法定貨幣，它由中國人民銀行提供兌換，由指定運營機構如商業銀行參與運營，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔硬幣等價，具有價值特征和無限法償性，支持可控匿名。由此可見，數字人民幣的本質就是流通中的數字現鈔和數字硬幣。

數字人民幣具有實物現金交易的“支付即結算”、無限法償性、“雙離線”支付、可控匿名性和零手續費等諸多優點，相比于實物人民幣更加方便安全，相比于第三方支付的“支付加結算”方式更為直接透明。但是，一個有趣的現象是，具有先天優勢的銀行推出了很多安全系數很高的支付工具，得到大規模使用和推廣的卻是之前沒有進入背景的第三方支付平臺。可見，再好的工具，如果不能從用戶視角出發，做到讓老百姓易用、好用和想用，在推廣應用時也將面臨被忽視和棄用的風險。

講“人”性。易用的關鍵是從“人”性出發，進行設計與運作。數字人民幣在支持智能手機APP錢包模式的基礎上，應該融合新技術，特別是利用物聯網技術，實現軟硬件結合，讓廣大老百姓都可以方便快捷地存儲和使用數字人民幣。比如，能否設計出可隨身攜帶的、支持指紋加密的實體數字錢包，既支持雙離線支付，又支持在線的賬戶關聯和理財管理。再如，能否利用已有的支付平臺和工具，進行適當的軟件和硬件升級改造，讓其具有數字人民幣的功能，比如現有的具有特定支付功能的交通卡、社保卡和醫保卡等能否進行適當升級改造，成為數字人民幣的載體。當然，身份識別和支付等多個功能融合，也會帶來更大的風險問題，這是未來數字人民幣在設計和發展時必須考慮的。

為“民”用。好用的關鍵是充分利用數字人民幣的直通性，解決中央和地方政府直達老百姓的轉移支付問題，讓各級政府可以更好關注和服務民生。央行的數字人民幣體系設有三個中心：對機構和用戶身份集中管理的認證中心、登記數字貨幣主權權屬的登記中心、以及進行金融行為分析的數據分析中心。如果數字人民幣未來能夠普及和推廣，就能以上述三個中心為依托，成為政府進行普惠民生的有效工具。首先，利用數字人民幣的可控匿名性，在保證隱私和安全的情況下，實現政府對老百姓的直接支付如發放困難補貼，從而避免傳統多級撥付難以精準管理的問題。其次，通過與生活密切相關的數字人民幣消費的監測，可以直接了解各個地區老百姓的生活支出水平與消費模式，有利于政府對民生問題的及時了解和洞察。當然，實現與個人數字人民幣賬戶的精準關聯，涉及隱私和安全問題。為此，未來可探索將身份證加以升級，成為數字人民幣的錢包，在保證隱私的情況下，實現對老百姓的精準服務支持。

有“幣”值。想用的關鍵是確保數字人民幣的價值等價性。老百姓對于實物人民幣已經有長期的認知和使用習慣，如果突然轉為使用數字人民幣，感覺不習慣和不踏實是正常的，這需要從法理和觀念上進行完善與普及。2020年10月24日，中國人民銀行向公眾征求意見的《中華人民共和國中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》擬擴大人民幣的范圍，將數字形式的人民幣也納入法幣范圍（第十九條）。但是，在人民幣管理條例第二條稱，央行依法發行的貨幣包括紙幣和硬幣，沒有數字形式的法幣。這意味著按照現行法律，人民幣的形態只有紙幣和硬幣兩種實物形態，不包括無形的數字貨幣。不過，2021年實施的民法典，對可繼承遺產的范圍有所調整，將此前繼承法中規定的“公民收入、房屋、林木、文物和著作權等”改為“一攬子”提法：遺產是自然人死亡時遺留的個人合法財產。這為數字人民幣繼承提供了法理空間。

推動數字人民幣的普及：從工具補充到生態賦能

央行推出數字人民幣實現對貨幣的全方位數字化，是為了適應數字經濟建設，降低實物貨幣的制造和流通成本。為避免對現有金融支付體系帶來沖擊，央行在設計數字人民幣的運作體系時，采取了“一幣、雙層、三中心”的架構，在維持央行法定的中心控制定位的基礎上，充分發揮商業銀行機構的樞紐作用，建立“中央銀行—商業銀行”的雙層運作體系。同時，為避免對現有成熟的第三方支付帶來沖擊，將數字人民幣定位于“錢”，將第三方支付定位于“錢包”，實現功能上的區隔。此外，為避免大家對貨幣全面數字化的恐慌，還將數字人民幣定位為“現有零售支付的補充和候補”。可見，央行對推出數字人民幣采取謹慎的態度，避免對現有金融行業造成過大的沖擊和影響。

推進人民幣的全面數字化，是實現從金融業信息化管理轉向金融業數字化經營的彎道超越發展的良機。同國際發達資本主義國家的金融業相比，我國金融業發展時間較短，很多模式和方法都是借鑒或吸收國外金融業的做法。因此，我國央行可以利用這次數字人民幣的推廣普及，倒推中國金融業的數字化轉型和升級。必須指出的是，金融管理信息化是從管理者出發，其目的是提升現有金融業務的運作效率和風險控制，進而降低業務運作成本，其出發點是不改變現有金融業務的運作模式與體系；而金融業的數字化經營則是從用戶服務出發，利用業務數字化后的靈活智能性，圍繞用戶需求進行業務模式的迭代創新和自適應性重組，當然業務創新必須符合金融監管的底線要求。