投資篇：選擇適合自己的產品

陳悅

文前提要：作為最主要的投資品種之一，股市是最考驗心理承受能力的地方了，股市的漲漲跌跌牽動著億萬投資者的心。那么在股市的波動中，如何才能做到投資不焦慮呢？

投資者為什么會焦慮呢？主要有兩個原因。

一是通貨膨脹與資產縮水。如果把錢放在銀行存款等穩(wěn)健的產品中，人們會擔心跑不贏通脹，即使跑贏了通脹，也會擔心跑不贏房價、股價等資產的漲幅，自己的財富增長速度落后了。

二是投資的風險。比如股市的波動，牽動著億萬投資者的心，一旦股市暴跌就意味著無數(shù)投資者賬戶瞬間“縮水”，人們當然會焦慮，擔心損失了自己辛辛苦苦工作賺來的錢。

以上兩點，往往讓我們投資者陷入兩難，選擇穩(wěn)健一些的產品“跑”不快，而嘗試激進的投資又容易虧損，得不償失。那么，該怎么辦呢？

投資焦慮的根本原因

其實，之所以會有這種煩惱，是因為很多投資者過多地把目光放在了投資收益上，而沒有在投資前想好自己為什么要投資，希望達到怎樣的理財目標。

比如說，“希望資產增值”可能是很多人投資的出發(fā)點，也是一些風險測試題中的選項。但是，在實踐上，僅僅是這樣的目標過于寬泛，資產增值最終是為了未來的消費，如果不清楚自己的資金未來將用在什么地方，就無法制訂合適的理財計劃，甚至抱著試試運氣能不能“一夜暴富”的心理去投資。

理財目標，就是未來（可能）的花錢項目，比如：購房、購車、留學、養(yǎng)老、子女教育、醫(yī)療等等;按未來實際花錢的時間，可以分為長期的（3～5年及以上）、中期的（1～3年）、短期的（1年以內）3種情況。確定了目標之后，再考慮實現(xiàn)目標的理財路徑，這就是“不焦慮”的理財術。

短期目標：貨幣基金/寶寶類產品/銀行T+0產品

短期目標，主要是1年以內（不確定什么時候會發(fā)生）的大額支出，或是家庭的應急資金。應急準備金應該覆蓋至少3～6個月的開支，對于職業(yè)風險比較高且背負較高債務壓力的家庭來說，還應提高準備金的數(shù)額，避免因職場收入的中斷，導致家庭財務陷入困境。

可以選擇貨幣基金、寶寶類產品，或是銀行T+0產品。這類產品的特點是可以隨時支取，如貨幣基金和寶寶類產品每日1萬元以內可以隨時支取，超過1萬元也可次日取出，而銀行T+0產品在這方面的限制就更小，一般都可以實現(xiàn)當日無限額地贖回。這些產品可以滿足我們短期、即時、應急的花錢需要。

中期目標：債券基金/銀行理財產品等固收類產品

中期目標，可以是未來1～3年需要支出的項目，比如購房款、購車款、留學預算、育兒指出等等。這些項目的共同點在于，不能產生大額虧損，否則目標“泡湯”顯然會對我們的生活幸福造成巨大影響。但同時我們也要了解，“穩(wěn)健增值”的代價就是不會產生特別高的收益，風險和收益的對等，是我們在做任何投資的時候都必須接受的一個事實。

中期目標可以利用各類固定收益產品來實現(xiàn)，如債券基金、銀行理財產品、大額存單等等。這些產品的共同點在于可以幫助資產穩(wěn)健地增值，如大額存單是銀行存款的一種，通常20萬元以上起存，3年期的利率將近4%，并且可以保障本金和收益;債券基金和凈值型的銀行理財產品，本質上都投資于債權類資產，雖然短期內也可能產生虧損，但拉長期限來看虧損的概率很低，而情況好的時候卻能收獲比存款更好的收益。這些產品可以滿足我們中期的理財需要，在風險較低的前提下，讓資產可以獲得穩(wěn)健的增值。

長期目標：股市/權益類基金

長期目標，是至少3年以后才會使用的支出，比如10年以后的子女教育支出，20年以后的退休養(yǎng)老金等等。這些錢在3～5年之內不會使用，所以才可以經(jīng)受較高的風險。舉例來說，假設是3年之內的購房款投入股市，不料短期內下跌了20%（很有可能發(fā)生），可能直接就讓你少了一個“廁所”，顯然是會對心情造成很大的影響的，心理承受能力差的人晚上恐怕已經(jīng)睡不著覺了。

但是，如果這筆錢是20年以后才會使用的養(yǎng)老金，情況就大不相同了，即使當前虧損了20%，也不會馬上就對生活造成什么影響，而且，經(jīng)過長時間的持有，未來股市的漲幅完全很有可能覆蓋虧損，并再次實現(xiàn)盈利。如果從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，滬深300指數(shù)從2015年成立至今的平均年化收益率大約為11.2%，但這并不代表A股每年的漲幅都有這么多，如果只持股1～2年，虧損的概率較高，而長期持有就可以大幅降低虧損的概率。

長期目標可以通過投資股市或權益類基金來實現(xiàn)，特點是高風險、高收益，而對于投資經(jīng)驗欠缺的人來說，買基金是更好的選擇，通過長期持有績優(yōu)基金，獲得較高的年化收益率，以實現(xiàn)用較少的投入獲得較高回報的目的。如成立時間在18年以上的“老基金”，至今均取得正收益，漲幅最高達到1700%以上，最低也在576%以上，18年意味著已經(jīng)跨越了幾番牛熊，也就是說這些年間只要一直持有也至少能讓本金增長5倍以上（年化11.2%），這就是為什么說“投資要做時間的朋友”，其前提是我們的資金需求是未來長期的，能夠支撐住這么長的投資期限。

“不焦慮”的投資組合

馬科維茨的資產組合理論告訴我們，不要把雞蛋放在同一個籃子里，他的理論被很多投資者教育類文章奉為圭臬。但是，馬科維茨的理論需要通過量化分析和資產組合實現(xiàn)，更大程度上其實是屬于專業(yè)投資者的任務。

在日常生活中，我們更需要掌握的是“把雞蛋放在最合適的籃子里”，構建“不焦慮”的投資組合，通過結合短期、中期、長期的理財目標來配置資產的組合，短期選擇極低風險、高流動性的產品;中期選擇低風險、低收益的產品;長期選擇高風險、高收益的產品。只有明確了自身的理財目標，并選擇與之相匹配的理財產品，才可以在最大程度上避免投資帶來的焦慮情緒，也讓理財真正地為生活服務。