集中供地冷熱不均 杭州南京競爭激烈

沈昕

上海易居房地產研究院近日發布《2021年5月40城土地市場報告》，該報告顯示：5月40城土地成交環比量小降價漲，溢價率小幅上升，地市略有升溫。從土地成交面積看，5月環比下降5%，同比增長14%;從土地成交價格看，5月環比上漲17%，同比上漲11%;從溢價率來看，5月為15.7%，環比小幅上升0.7個百分點，同比上升2.3個百分點，地市基本延續平穩態勢。5月襄陽揚州等城市土拍溢價率較高。5月，40城中土地成交溢價率排名前5的城市分別為襄陽、揚州、惠州、徐州和深圳，土地成交溢價率分別為83%、81%、33%、31%和31%。5月襄陽僅有一宗高新區的純宅地出讓，溢價率83%。5月揚州廣陵區有4宗商住地塊和一宗純宅地成交，其中3宗商住地塊溢價率達到100%，可見揚州土地市場的火熱程度。

從目前已經完成首批集中供地的城市來看，市場分化比較明顯，重慶杭州南京等城市土拍競爭激烈，青島長春等部分北方城市土拍遇冷，預計后續的土拍中這種情況還會延續。

報告主要內容如下：

一、40城整體：3月環比量增價小跌，溢價率與上月持平，地市延續平穩態勢

1、土地成交建筑面積：5月環比下降5%，同比增長14%

2021年5月，40個典型城市土地成交建筑面積5409萬平方米，環比小幅下降5%，同比增長14%。5月，杭州、北京、深圳、天津、蘇州、濟南、福州、廈門、寧波等城市完成了首批地塊的集中出讓。6月還將有上海、成都、武漢、長沙、鄭州等城市首批集中出讓。

1-5月，40個典型城市年初累計土地成交建筑面積21720萬平方米，同比增長14%。回顧歷史，年初累計土地成交建筑面積同比增速于2018年6月開始持續回落，2019年2月轉負，隨后漲幅震蕩收窄至0軸附近。2020年1-2月后，增速雖為負值但持續收窄，7月開始轉正并持續提高，11月以來增速小幅回落。進入2021年，由于去年同期受疫情影響基數較低，1-2月同比增速大幅提高，3月和4月增速小幅回落，5月增速與上月持平。

2、土地出讓金收入：5月環比增長65%，同比增長70%

5月，40個典型城市土地出讓金收入為5577億元，環比大幅增長65%，同比大幅增長70%，主要是5月杭州、北京、南京、深圳、天津等大城市土地集中出讓，其中杭州和北京土地出讓金均破1000億。1-5月，40個典型城市土地出讓金累計收入14656億元，同比增長33%。

分城市來看，1-5月，40城土地出讓金排名前5的城市分別為杭州、北京、廣州、南京和上海，其土地出讓金總額分別為1971、1361、1268、1214和1014億元。排名靠前的城市，主要以一二線城市為主，其中杭州1-5月的土地出讓金遙遙領先其他城市。三四線城市中，金華和無錫的土地出讓金最高。

3、移動平均土地出讓均價：5月環比上漲17%，同比上漲11%

5月，40個典型城市移動平均土地成交均價為5919元/平方米，環比上漲17%，同比小幅上漲11%。主要是5月杭州、北京、南京、深圳、廈門等高地價城市土地集中出讓，拉高了均價。

4、土地成交溢價率：5月為15.7%，環比同比均小幅上升

5月，40個典型城市土地成交溢價率為15.7%，環比小幅上升0.7個百分點，同比上升2.3個百分點，從溢價率來看，4月份以來土地市場有所回暖。

2020年一季度，土地溢價率維持在10%左右的歷史低位水平;二季度部分城市土拍火熱，溢價率逐步上升;三季度多個熱點城市政策收緊，溢價率小幅盤整;四季度以來溢價率持續下降。2021年1月，40城土地溢價率繼續小幅下降，2月和3月基本與1月持平。4月和5月隨著熱點城市陸續集中土拍，40城土地成交溢價率小幅上升。

分城市來看，5月，40城中土地成交溢價率排名前5的城市分別為襄陽、揚州、惠州、徐州和深圳，土地成交溢價率分別為83%、81%、33%、31%和31%。5月襄陽僅有一宗高新區的純宅地出讓，溢價率83%，成交樓板價為4283元/平方米。5月揚州廣陵區有4宗商住地塊和一宗純宅地成交，其中3宗商住地塊溢價率達到100%，可見揚州土地市場的火熱程度。從5月集中出讓的城市來看，市場分化比較明顯，杭州和南京多宗地塊達到最高限價，平均溢價率分別達到25%和18%，青島則多宗地塊底價成交，平均溢價率僅為2%。

二、城市分類：5月三線城市成交量環比下降，成交均價持續上漲，地市較熱

1、一線城市：5月土地成交量環比同比分別下降44%和9%，成交均價環比和同比分別上漲16%和3%

5月，一線城市土地成交建筑面積為483萬平方米，環比下降44%，同比下降9%。5月，一線城市6個月移動平均成交價為15577元/平方米，環比上漲16%，同比上漲3%。5月北京和深圳完成首批集中出讓，北京共出讓30宗地塊，總建面345萬平方米，土地出讓金1110億元;深圳首批集中出讓6宗地塊，總建面69萬平方米，土地出讓金138億元。此前4月廣州已完成首批集中出讓，共成交42宗，土地出讓金906億元。

回顧歷史，2016年5月以來，一線城市的土地成交均價整體上一直處于震蕩趨勢中，地市已有較長時間的調整，有企穩回暖的需求，不過考慮到政府會嚴控房價地價，預計土地成交均價還是小幅震蕩上升趨勢為主。此外，一線城市房地產調控政策嚴厲，土地出讓面積相對有限，因此其土地成交量不僅取決于需求量，更多時候還受到供給量的較大影響。6月上海將進行首批56幅地塊集中出讓，其中28宗涉住宅地塊總建筑面積367.63萬平方米，起拍總價約為699.7億元。

2、二線城市：5月土地成交量環比同比分別增長16%和37%，成交均價環比同比分別上漲22%和13%

5月，二線城市土地成交建筑面積為4181萬平方米，環比增長16%，同比增長37%。5月，二線城市6個月移動平均成交價為5315元/平方米，環比上漲22%，同比上漲13%，主要是杭州、南京、廈門、寧波等高地價城市集中出讓，拉高了二線城市的成交均價。

回顧歷史，二線城市土地均價自2017年9月達到5334元/平米的歷史高點之后便進入了下行通道，此后震蕩下跌至2019年2月。2019年3月后，二線城市地價上漲幅度較大，廈門、南京、杭州、成都、武漢和重慶等前期熱點二線城市地價反彈較明顯;下半年，政策快速收緊，成交量持續下降，地價漲幅也不斷收窄，8月后形成明顯的下跌趨勢，一直持續到2020年一季度。2020年二季度，杭州、南京、寧波、成都等熱點城市地市火熱，成交均價快速反彈;三季度，多個熱點城市出臺調控收緊的政策，地市逐漸降溫，地價開始高位盤整;四季度，成交均價持續下跌。2021年1-4月，成交均價在去年年底位置附近小幅震蕩，隨著熱點二線城市陸續集中土拍，5月成交均價上漲。

3、三線城市：5月土地成交量環比同比分別下降40%和37%，成交均價環比同比分別上漲7%和19%

5月，三線城市土地成交建筑面積為746萬平方米，環比下降40%，同比下降37%。5月，三線城市6個月移動平均成交價為3743元/平方米，環比上漲7%，同比上漲19%。

2016年以來，樣本中的三線城市（其中，長三角、珠三角和京津冀城市群三線城市占5成）地價，呈現波動較大的震蕩向上走勢。2020年二季度地價開始大幅上漲，6月份突破新高，7月和8月繼續小幅上漲，9月份以來地價持續回落至2021年2月。3月以來部分長三角和大灣區的三四線城市地市持續火熱，三線城市土地成交均價持續上漲。這里主要有兩點原因，一是中型房企在一二線城市集中供地制度下拿到地的概率下降，為了保證規模加大在熱點三四線城市的拿地力度;二是一二線城市大部分都實施嚴格的限價政策，導致房企凈利潤率很低，而三四線城市大部分限價較為寬松，房企有機會獲得較高的利潤率。這導致了部分三四線城市的土拍競爭異常激烈，不亞于一二線城市。

三、趨勢研判：預計整體地市仍較相對平穩，市場分化延續

從目前已經完成首批集中供地的城市來看，市場分化比較明顯，重慶杭州南京等城市土拍競爭激烈，青島長春等部分北方城市土拍遇冷，預計后續的土拍中這種情況還會延續。

集中供地新規與房企融資“三道紅線”、房地產貸款集中度管理一起，是我國房地產發展長效管理機制的重要組成部分，目的是為了落實中央穩地價、穩房價、穩預期的房地產調控要求。6月1日，銀保監會統信部副主任劉忠瑞在新聞發布會上表示，對新增房地產貸款占比較高的銀行實施名單制管理，督促這些銀行落實房地產金融調控要求，合理控制房地產貸款增速，對限期整改不到位的，將進一步采取更加嚴厲的監管措施。預計40城土地市場整體仍將保持平穩態勢。

（本文作者系上海易居房地產研究院研究員，文章來源：易居研究院）

【DOI】10.12334/j.issn.1002-8536.2021.21

.001