研發投入對恒瑞醫藥創新績效的影響研究

王紫夢（河北經貿大學）

恒瑞醫藥公司簡介

恒瑞醫藥股份有限公司1997年在江蘇成立，2000年在上交所上市，股票代碼600276，發行價為11.98元/股。1997年起恒瑞醫藥就開始研發新藥，擁有先進的技術優勢，形成了豐富的產品研發線。2019年被入選為全球制藥企業TPO50榜單，目前是國內最大的抗腫瘤藥和手術用藥的研究和生產基地。截止到2020年1月31日，恒瑞醫藥市值排名第一，同族專利數量為2688件。

恒瑞醫藥研發費用加計扣除應用現狀

從研發費用加計扣除對所得稅費用的影響來看，加計扣除數呈現增長趨勢，由2016年的86,383,583.13元增長到2020年的510,190,586.76元，增長較為明顯。從其同比增長率來看，2016-2017年增長率呈現上升趨勢，說明具有很好的成長性，體現出恒瑞醫藥在不斷加大研發投入，積極創新。而2019年同比增長率雖然有所下降，但仍然呈現增長的態勢（見表1）。總的來說，國家實施的研發費用加計扣除政策，使得恒瑞醫藥從中獲得了較大的稅收優惠，節約了更多的資金，可以用于進一步的研發投入之中，促進了企業的創新性發展。

表1 2016-2020年加計扣除優惠

基于投入的創新績效研究

研發雖然會提升企業的競爭力，但是超額的收益也對應著巨大的風險，研發需要企業投入大量的資金，而且短時間內看不到效果，具有不可預見性，投入和產出不成正比。因此，在研發費用加計扣除的政策之下，對企業的研發投入也會產生一定的影響[1]。

（一）研發投入資金分析

根據表2可知，近幾年，恒瑞醫藥在研發資金投入呈現上升趨勢。從絕對數來看，研發投入總額由2016年的1,184,348,307.16元增長到2020年的4,988,958,232.35元；從相對數來看，研發投入強度也呈現上升的趨勢，研發投入占營業收入的比重越來越大，由2016年的10.68%增長到2020年的17.99%。尤其在2018年，研發費用加計扣除比率由50%增加到75%時，研發投入資金增長了51.81%，研發投入強度增加了將近3個百分點。由此可見，在政策支持的背景之下，恒瑞醫藥股份有限公司加大了研發的投入力度，也說明恒瑞醫藥對企業的創新藥品的重視程度，企業的未來發展潛力較大。

表2 2016-2020年研發投入金額

（二）研發投入人員分析

根據人力資本理論可知，人力具有創新的功能，企業對人力資本的投入最終會反映在公司績效之上。

從恒瑞醫藥研發人員的數量來看，呈現出增長趨勢，由2016年的2142人增長到2020年的4721人，增長了2倍；從研發人員在總人數中的占比呈現出先下降后增長的趨勢，由2016年的16.93%下降到2019年的14.09%，又增長到2020年的16.33%，但總體變化幅度不大。由此可見，恒瑞醫藥在擴大企業規模的同時，重視對研發人員的培養，不斷引入研發人員為企業創造更高的價值。

從員工的教育程度來看，在恒瑞醫藥的員工中，學歷在碩士及以上的員工人數呈現增長趨勢，由2016年的1378人增加到了2020年的4162人，增長了3.3倍；其中，碩士及以上學歷的員工在總員工的占比由2016年的10.89%增長到2020年的14.40%。2020年，恒瑞醫藥向南京醫科大學教育發展基金會捐贈1000萬元，設立了恒瑞獎學金，以此來鼓勵在科學研究方面突出的學生。由此可見，恒瑞醫藥堅持“人力是第一資源”的發展理念，不斷引進高層次的人才，加強人才梯隊建設，推動企業創新性發展。

基于產出的創新績效分析

（一）專利數分析

恒瑞醫藥在國內的專利申請數由2016年的116項增加到2020年申請207項，授權數由2016年的21項增加到2020年的64項；國外的專利申請數由2016年的31項增加到2020年的70項，授權數由2016年的29項增加到2020年的103項。由此可見，恒瑞醫藥2020年在海外的專利授權數增長較多，這與恒瑞醫藥積極拓寬海外市場，努力實現創新藥在海外銷售的戰略相關，同時也與新冠疫情期間企業積極發揮醫藥行業的優勢，推動高品質藥品“走出去”的戰略息息相關。

（二）新產品分析

近三年恒瑞醫藥在創新藥臨床批件（該藥可以進行臨床試驗的批件）數量由2018年16項增加到2020年的82項，每年都會有創新藥上市，前期的研發投入逐步進入收獲期。

研究結論

（一）政策會促進企業的研發投入強度

在研發費用加計扣除的政策背景之下，恒瑞醫藥在研發方面的投入逐漸增加。本文對恒瑞醫藥2016-2020年研發投入情況進行分析，以2018年實行加計扣除75%為界限，發現在2018年研發投入資金增長了51.81%，研發投入強度增加了將近3個百分點，研發投入資金及研發投入的強度相比都有較大的提升。近五年恒瑞醫藥研發投入的資本化金額為零，也證實了研發具有不可預見性。而稅收優惠政策可以節約企業的資金，使得企業有足夠的資金進行研發[2]。

（二）研發人員、研發資金的投入有助于提升企業創新績效

通過與其他藥業在研發資金、研發人員以及員工的學歷背景進行對比，發現恒瑞醫藥在此方面的投入更多，更加注重企業的人力資本。與之相對應，在專利數和新產品的產出上，恒瑞醫藥也處于領先的地位，前期投入進入收益期，在不斷提升企業績 效[3]。

建議

（一）醫藥企業要加大研發投入的力度

我國醫藥行業處于由仿制藥企到創新藥企的轉型期，研發作為其核心競爭力，在創新藥中擁有獨家品種才有可能在競爭中獲勝，那些仍然堅守仿制藥的上市公司前景是令人堪憂的。醫藥企業應當注重研發，加大對研發投入的力度。雖然研發在獲得超額收益的同時也面臨著巨大的風險，但是在政策的保護之下，一旦研發成功，獲得的收益是不言而喻的[4]。

（二）注重人才的數量與質量

根據人力資本理論可知，對人力資本的投入帶來的效益要遠高于對物質資本帶來的收益。醫藥企業應當增加研發人員的數量，提高研發人員在總員工中的占比。另外，研發人員的質量也非常重要，醫藥企業應當加大對人員的培訓，使其更好的服務于企業。

（三）國家政策鼓勵企業研發，企業充分利用國家政策

研發的投入與產出不成正比導致醫藥企業畏懼研發，國家出臺相應的政策來降低企業的研發風險，鼓勵企業大力研發，大力推動企業的轉型。但并沒有專門針對醫藥企業在研發方面的政策，國家應當采取專門的政策激勵企業創新。此外，醫藥企業也應當充分利用國家的政策，積極進行研發，讓專門人員學習相關政策，充分發揮政策對企業帶來的稅收優惠[5]。