金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)*

王金波， 閆立寒， 李興光，2

(1. 衡水學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 河北 衡水 053000； 2. 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 國際商學(xué)院， 北京 100020)

供給側(cè)和需求側(cè)無疑是影響經(jīng)濟(jì)增長的兩大推動力，各國為了促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，圍繞供給側(cè)和需求側(cè)制定了不同的經(jīng)濟(jì)政策：從總需求角度主要包括財政政策與貨幣政策；從供給側(cè)角度則包括產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、稅收政策。當(dāng)前我國總需求所面臨的突出問題表現(xiàn)為：國內(nèi)居民的總消費(fèi)能力不足，國外需求潛力不足，貿(mào)易出口表現(xiàn)乏力，通過刺激總需求進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的效果越來越有限。如何擺脫這種困境？發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗表明，通過技術(shù)創(chuàng)新作用于生產(chǎn)函數(shù)，使得生產(chǎn)要素稟賦在受約束的前提下，通過技術(shù)創(chuàng)新來推動技術(shù)進(jìn)步進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，無疑是一劑良方。

我國人口紅利逐漸消失、勞動力成本不斷上升，使得以勞動密集型為特征的出口行業(yè)在國際競爭中的比較優(yōu)勢逐漸喪失，加之2008年美國次貸危機(jī)所導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)疲軟的余波未盡，國家以需求為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)政策對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刺激表現(xiàn)乏力，經(jīng)濟(jì)增長動力放緩。雖然以要素投入為驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)增長力在短時期內(nèi)表現(xiàn)為高漲，但是長期內(nèi)在資源稟賦的約束下生產(chǎn)要素對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)呈現(xiàn)出邊際生產(chǎn)力遞減態(tài)勢，最終會使經(jīng)濟(jì)增長率收斂于零。如何破解這種增長難題，成為我國十四五期間面臨的主要經(jīng)濟(jì)任務(wù)之一，也是當(dāng)前供給側(cè)改革背景下國家推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的主要議題。

供給側(cè)改革相對于需求側(cè)而言，主要是從企業(yè)或者供給的角度來推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過分析作用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè)內(nèi)部要素，找出制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素。其中，技術(shù)創(chuàng)新能力匱乏是制約我國企業(yè)以及經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的主要因素。當(dāng)前，我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，技術(shù)創(chuàng)新是實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)動力機(jī)制轉(zhuǎn)換、提高勞動生產(chǎn)率、加快產(chǎn)品更新?lián)Q代、增強(qiáng)國際競爭力的根本途徑。然而，在制約技術(shù)創(chuàng)新的主要因素中，金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級無疑是兩個關(guān)鍵因素，關(guān)于它們?nèi)绾斡绊憛^(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的研究，對當(dāng)前轉(zhuǎn)型時期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要現(xiàn)實意義。

一、文獻(xiàn)綜述

如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性、保持經(jīng)濟(jì)增長的潛力，是當(dāng)前各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的難題之一。然而，在邊際生產(chǎn)力遞減的作用下，單純依靠生產(chǎn)要素過度投入的粗放式發(fā)展戰(zhàn)略雖然在短期內(nèi)促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，但在長期促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的后勁不足、略顯乏力。根據(jù)新古典經(jīng)濟(jì)增長模型可知，當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡時，長期經(jīng)濟(jì)增長率是由技術(shù)進(jìn)步率外生決定的[1]。由此可見，技術(shù)進(jìn)步和知識積累才是經(jīng)濟(jì)長期增長的根本推動力。而技術(shù)進(jìn)步內(nèi)生于技術(shù)創(chuàng)新，由技術(shù)創(chuàng)新所決定[2]，通過技術(shù)創(chuàng)新帶動技術(shù)進(jìn)步進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長無疑是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)。技術(shù)創(chuàng)新的實現(xiàn)需要創(chuàng)新力與創(chuàng)新資本的有機(jī)融合，只有當(dāng)創(chuàng)新力與創(chuàng)新資本形成良好的匹配時，才能有效推動創(chuàng)新。創(chuàng)新力是與企業(yè)家相聯(lián)系的某種能力，等價于企業(yè)家精神[3]。而創(chuàng)新資本則是從創(chuàng)新投入的角度揭示金融資源對技術(shù)創(chuàng)新的影響[4]。由于創(chuàng)新活動往往需要投入高昂的研發(fā)費(fèi)用，并伴有一定的風(fēng)險，因而企業(yè)通過自身內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資源為創(chuàng)新活動融資如履薄冰，更多的是訴求于商業(yè)銀行的貸款融資[5]。而銀行自身的壟斷特性以及研發(fā)活動的不確定性，造成了創(chuàng)新資本在銀行與創(chuàng)新企業(yè)之間的割裂，進(jìn)而降低了企業(yè)的創(chuàng)新效率，金融部門更加傾向于將貸款提供給實力雄厚且由政府作擔(dān)保的國有企業(yè)；相反，中小企業(yè)則難以從金融部門獲得創(chuàng)新所必備的資源。隨著市場化進(jìn)程的不斷加快，促進(jìn)金融業(yè)態(tài)的發(fā)展、強(qiáng)化金融部門之間的競爭無疑會化解這種困境。這是因為在市場機(jī)制作用下，金融部門間的競爭有效地促進(jìn)了金融業(yè)的發(fā)展，使得金融資源更好地在產(chǎn)業(yè)間流動，優(yōu)先為具有創(chuàng)新激勵的產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動提供資本支持，進(jìn)而促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率。

本文在梳理國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級引入金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新二者關(guān)系的分析框架中，從實證角度研究了金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新之間的因果聯(lián)系，進(jìn)一步明確了金融發(fā)展影響技術(shù)創(chuàng)新的路徑。

二、模型設(shè)計、指標(biāo)選擇及數(shù)據(jù)來源

1. 模型設(shè)計

為檢驗金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)創(chuàng)新之間的因果聯(lián)系，建立如下回歸方程：

ln industit=αi+βln frit+∑γcontrolit+

εi+ωt+uit

(1)

ln innovit1=αi+βln frit+λln industit+

∑γcontrolit+εi+ωt+uit

(2)

ln innovit2=αi+βln(frit·industit)+

∑γcontrolit+εi+ωt+uit

(3)

式中：ln industit代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；ln frit代表金融發(fā)展；ln frit·industryit為金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的交互項，表示金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的影響受約束于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的水平；controlit是一組控制向量；εi為隨機(jī)誤差的個體效應(yīng)；ωt為隨機(jī)誤差項的時間效應(yīng)；uit為誤差項的雙向效應(yīng)。式(1)用來檢驗金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響；式(2)用來檢驗金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級分別對技術(shù)創(chuàng)新的影響；式(3)構(gòu)建了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的交互項，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級為調(diào)節(jié)變量考察金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的影響。

2. 指標(biāo)選擇

(1) 被解釋變量

區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新，沿用陳鈺芬和溫成玉等的方法，用各省專利授權(quán)數(shù)加以衡量[12-13]。

(2) 核心解釋變量

金融發(fā)展，用地區(qū)年末存貸款余額與地區(qū)生產(chǎn)總值之比表示，比值越大說明該地區(qū)的金融發(fā)展水平越高[14]。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，分別用三次產(chǎn)業(yè)占比、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級化加以衡量[14]。

(3) 控制變量

財政分權(quán)，參考郭慶旺等的構(gòu)建方法，用地方人均本級財政支出比上中央人均本級財政支出與地方人均本級財政支出之和表示[15-19]。FDI，用各省外商直接投資總額來表示，并且按照當(dāng)前匯率折算成人民幣。市場化水平，用國有集體固定資產(chǎn)投資額與固定資產(chǎn)投資總額之比表示。該指標(biāo)是一個反向指標(biāo)，比值越大說明市場化程度越低。人力資本水平，用平均受教育年限作為替代變量，即平均受教育年限=(未上學(xué)人口數(shù)×2+小學(xué)人口數(shù)×6+初中人口數(shù)×9+高中人口數(shù)×12+大專及以上人口數(shù)×16)/地區(qū)人口總數(shù)，平均受教育年限越長，說明地區(qū)的人力資本水平越高。對各變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計，結(jié)果如表1所示。

表1 變量描述性統(tǒng)計結(jié)果

3. 數(shù)據(jù)來源

金融發(fā)展數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》，經(jīng)計算后得出。技術(shù)創(chuàng)新、FDI、三次產(chǎn)業(yè)占比、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級化、財政分權(quán)、人力資本水平數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》，經(jīng)計算后得出。個別年份遺漏數(shù)據(jù)用移動平均法補(bǔ)齊，考慮西藏數(shù)據(jù)缺失較為嚴(yán)重故予以剔除，得到其余30個省、直轄市1998—2016年的樣本。

三、實證分析

1. 計量結(jié)果分析

在Hausman檢驗的基礎(chǔ)上，采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行分析，結(jié)果如表2所示。

表2 金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響

由表2可知，金融發(fā)展對第一、二產(chǎn)業(yè)的回歸系數(shù)分別為-0.222 2、-0.143 3，并且在10%的水平上顯著為負(fù)，說明金融發(fā)展會降低第一產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)比重。而金融發(fā)展對第三產(chǎn)業(yè)比重、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級化的系數(shù)分別為0.120 5、0.231 3、0.263 9，系數(shù)顯著為正，說明其對第三產(chǎn)業(yè)比重、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級化具有促進(jìn)作用，優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。其經(jīng)濟(jì)意義解釋為：金融發(fā)展部分表現(xiàn)為金融部門為創(chuàng)新企業(yè)提供的貸款規(guī)模的大小。由于金融部門追求利潤最大化，第三產(chǎn)業(yè)相對于第一、二產(chǎn)業(yè)而言附加值高，利潤空間大。因此，金融資源會從低盈利的第一、二產(chǎn)業(yè)向高盈利的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，推動了以高科技為特征的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，即金融資源在產(chǎn)業(yè)間的合理流動推動了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。人力資本影響第一產(chǎn)業(yè)比重的系數(shù)為負(fù)，降低了第一產(chǎn)業(yè)比重；與此同時，對第二、三產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化與合理化的系數(shù)為正，說明其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級具有正向效應(yīng)。財政分權(quán)降低了第一、三產(chǎn)業(yè)的比重，擴(kuò)大了第二產(chǎn)業(yè)的比重，這說明財政分權(quán)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化具有正向作用，但抑制了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化。FDI降低了第一產(chǎn)業(yè)比重，提高了第二、三產(chǎn)業(yè)的比重。由于市場化進(jìn)程是一個反向指標(biāo)，其值越大意味著經(jīng)濟(jì)效率越低，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展越不充分，即市場化進(jìn)程增加1個單位，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級化分別降低2.240 4和0.065 6個單位，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

表3進(jìn)一步考察了金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對技術(shù)創(chuàng)新的影響，由表3可知，第一產(chǎn)業(yè)比重對技術(shù)創(chuàng)新的系數(shù)為負(fù)，這說明第一產(chǎn)業(yè)比重過大對技術(shù)創(chuàng)新具有抑制效應(yīng)，這可能是由我國現(xiàn)階段第一產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出的特點(diǎn)所決定的。長期以來，我國第一產(chǎn)業(yè)以農(nóng)業(yè)部門為主，受要素自然稟賦的約束嚴(yán)重，勞動的邊際生產(chǎn)率和技術(shù)水平較低，在這種情況下第一產(chǎn)業(yè)比重過大無疑會抑制技術(shù)創(chuàng)新。第二產(chǎn)業(yè)比重的回歸系數(shù)為-1.337 1，說明第二產(chǎn)業(yè)比重增加對技術(shù)創(chuàng)新有顯著的負(fù)效應(yīng)。在我國第二產(chǎn)業(yè)以國有企業(yè)為主體，而國企本身的市場化程度較低，在政府保護(hù)的作用下缺乏追求技術(shù)創(chuàng)新的激勵，不利于技術(shù)創(chuàng)新。第三產(chǎn)業(yè)比重、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級化對技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)分別為1.011 9、0.179 8、0.675 9，可以看出三者對技術(shù)創(chuàng)新均具有顯著的正向效應(yīng)，其中第三產(chǎn)業(yè)比重對技術(shù)創(chuàng)新的貢獻(xiàn)最為明顯。這是因為，第三產(chǎn)業(yè)以知識密集型產(chǎn)業(yè)為主，市場化程度較高，在競爭機(jī)制下更容易通過內(nèi)生的技術(shù)進(jìn)步與資本積累推動技術(shù)創(chuàng)新。

表3 金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的影響

基于式(3)構(gòu)建金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的交互項，結(jié)果如表4所示，考察了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級在金融發(fā)展影響技術(shù)創(chuàng)新過程中的中介效應(yīng)。由表4可知，低層次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平與金融發(fā)展的交互作用會抑制金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新作用的發(fā)揮。相反，高層次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平與金融發(fā)展的交互作用會強(qiáng)化金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的正效應(yīng)，其中第三產(chǎn)業(yè)在金融發(fā)展促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新過程中所表現(xiàn)出的中介效應(yīng)尤為顯著。

表4 金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級交互項對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的影響

2. 穩(wěn)健性檢驗

用三次產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占全國就業(yè)人數(shù)比重替換原有變量，重新構(gòu)建產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果如表5～7所示。核心解釋變量與原模型具有一致性，說明回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

表5 金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響的穩(wěn)健性檢驗

表6(續(xù))

表7 金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級交互項對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新影響的穩(wěn)健性檢驗

四、主要結(jié)論及建議

本文從實證角度探討了金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的影響，得出以下結(jié)論：(1)金融發(fā)展有效促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。進(jìn)一步考察金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對技術(shù)創(chuàng)新的影響發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展影響技術(shù)創(chuàng)新的效果為正，推動了技術(shù)創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的初級化水平不利于技術(shù)創(chuàng)新；相反，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級加速了技術(shù)創(chuàng)新。構(gòu)建金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的交互項后發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的影響受不同層次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的約束，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平由低層次狀態(tài)向高級化演進(jìn)，會強(qiáng)化金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的影響。(2)財政分權(quán)、人力資本、FDI與技術(shù)創(chuàng)新正相關(guān)，加速了技術(shù)創(chuàng)新；市場化水平與技術(shù)創(chuàng)新負(fù)相關(guān)，抑制了技術(shù)創(chuàng)新。

為此本文提出以下兩點(diǎn)建議：(1)推進(jìn)市場化改革，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)創(chuàng)新的支持力度，合理優(yōu)化金融資源，保證金融資源在產(chǎn)業(yè)間的合理流動，保障具有創(chuàng)新優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)部門能夠及時有效地獲得創(chuàng)新資本，進(jìn)而提高創(chuàng)新效率。(2)優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)， 提高人力資本水平，從而為創(chuàng)新提供高素質(zhì)勞動力；繼續(xù)加大對外開放的步伐，積極吸引外資，消化吸收國外先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)驗；優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，提高技術(shù)創(chuàng)新的市場效率。