新能源概念又添一員長榮股份進軍鋰電相關業務是蹭熱點嗎

寧蒲

A股跨界進軍新能源行業的公司又多了一家。近期，主要從事印刷設備業務的長榮股份（300195.SZ）宣布成立子公司，進軍鋰電生產設備業務，由此備受市場關注。作為一家原本身處傳統制造業的企業，長榮股份近來受到更多市場資金關注的同時，也引起了監管部門的關注，公司于8月10日收到了交易所的關注函，要求其回答“是否存在‘蹭熱點的情形”。

總體來看，市場及交易所關注的核心都在于，長榮股份新增新能源相關業務的具體情況、可行性、長期發展前景如何，本文將從行業及公司層面出發，一探究竟。

回復關注函表示“并非蹭熱點”詳解進軍鋰電行業的背景

此前，7月20日，長榮股份發布公告，宣布擬與科創板上市企業海目星簽訂合資協議書，以貨幣方式共同出資設立“常州市長榮海目星智能裝備制造有限公司”（暫定名稱，以下簡稱“長榮海目星”），經營范圍為：新興能源裝備技術研發，專用設備及零部件研發、生產、銷售等。此后的8月9日，公司公告與海目星簽訂意向框架協議，海目星未來三年將向長榮股份采購鋰電池生產相關設備及模組，意向采購總金額（含稅）4.2億元。以上公告被市場看作長榮股份進軍新能源行業的標志，深交所創業板公司管理部也對此進行了關注。

對此，長榮股份于上周針對關注函給出了回復。在最新的回復函中，長榮股份對市場關注的三大問題進行了較為詳細的說明，并表示，不存在主動蹭熱點炒作股價的情形。

具體來說，對于是否存在“鋰電池生產相關設備及模組”相關業務、產品及是否具備相應生產能力的問題，長榮股份表示，在與海目星合作之前，公司不存在相關業務及產品，但公司現有技術儲備、人員構成、廠房設備、生產能力等均滿足上述產品的需求。公司以主要產品“凹印機”為例，表示其核心技術之一是張力控制技術、定位套準、多軸伺服控制系統等，與鋰電池的生產工藝應用的技術具有相通性，是同一核心技術在不用領域的應用;公司生產條件和裝備制造能力也符合高端裝備及海目星業務需求。

長榮股份還表示，已組建“新能源裝備事業部”負責與海目星的合作及在新能源裝備領域的拓展，通過雙方技術人員互訪交流、現場勘察、產品試生產等環節，公司達到海目星的技術工藝標準和生產要求，因此雙方簽署了采購意向訂單，采購產品主要包括：高速激光制片機的機加鈑金件、鑄件，傳動輥;裝配段結構件，鈑金件，機器視覺單體設備或模組（不含激光器）;干燥線的結構件及配套機器人及控制系統。

而針對框架協議的問題，公司表示本次框架協議具備法律效力，且近期海目星已將小批量產品提供給公司進行生產，首批次產品將于本月內交付。

綜合來看，對于市場關注的“是否蹭熱點”的質疑，長榮股份認為，公司從2017年起便關注新能源行業，并積極探索發展機會、儲備相關技術，尋找從印刷行業向新能源行業拓展的市場機會。而公司此時拓展新能源裝備制造業務，是多年來發展積累形成的基礎和外部市場需求等因素疊加的結果，已將其確定為公司未來業務主要發展方向，由此長榮股份稱“不存在主動蹭熱點炒作股價的情形”。

“跨界”是對能力圈的延伸應理性看待、謹慎應對

其實，投資者和監管部門對于上市公司的“跨界經營”保持關注，這非常正常，也是維護市場秩序、保護股東合法權益的必要部分。畢竟“跨界”是對能力圈的延伸，而市場已經見證過一些公司盲目跨界，導致自身陷入債務問題、業績受拖累的泥淖中，因此投資者不應對“跨界”過于樂觀、急切追高，公司更應在理性看待新業務不確定性的同時，謹慎開展業務，不斷完善自身能力。

不過，在傳統行業增速見頂、競爭愈發激烈的情況下，不少擁有資金、設備、人才等優質生產要素的上市公司的確急需新的業績增長點，新能源這個“大風口”就成了機會。近年來，跨界進軍新能源行業的上市公司不勝枚舉，這其中就不乏成功轉型的案例，例如斯萊克從易拉罐包裝設備生產企業“跨界”為鋰電池外殼及封裝設備生產商并直接銷售產品，通威股份從飼料企業“大跨界”轉型為國內領先的垂直一體化光伏企業，格林美從廢棄資源綜合利用行業順勢延伸出了動力電池業務，永興材料也形成了“特鋼新材料+鋰電新能源”雙主業。通過跨界，這些公司打造出“第二增長曲線”，在新能源相關領域取得了不俗成績。

仔細觀察這些成功案例，往往都是市場需求與自身能力相匹配的結果，尤其在能力圈合理延伸的情況下會更加順利。例如格林美從資源綜合利用出發，實現了動力電池回收與創新，在“雙碳”目標下迎來了發展良機，又如今年以來，眾多鈦白粉企業基于原材料和能源優勢“輕松”拓展磷酸鐵項目，以滿足動力電池材料的井噴需求。可見，在龐大的新能源產業鏈中，依托原有產品、技術能力尋找契合點，相關領域企業可以利用自身優勢，在新能源大時代“各顯神通”。

若以理性及謹慎樂觀的視角去分析，長榮股份基于公司現有生產制造技術工藝與鋰電池生產設備具有通用性，從而邁入鋰電池生產相關設備及模組領域，或將是其能力圈的合理延伸。

另外，筆者觀察到，長榮股份一季度末賬面貨幣資金4.3億元，總資產達到62.09億元，資產負債率在wind“工業機械”行業內處于中等水平，且負債中以長期借款為主，短期償債壓力較小。而此次通過設立子公司新增鋰電業務，以自有資金出資 0.21億元，數額相對較小，加上有海目星的采購框架協議作底，對于整體財務穩定性的影響不大，也符合前述的謹慎原則。

產業鏈配套保證交付能力靜待市場檢驗轉型成果

在預知風險、保持理性的前提下，對于一家企業的“跨界”，投資者需要關注的是其能否持續提供滿足市場需求的產品。

從目前長榮股份擁有的產業鏈配套能力可以看出，長榮股份全力拓展新能源的準備較為充分。長榮德國擁有工業機器人的相應生產技術工藝和產品，收購北瀛鑄造完善鑄件生產能力，投資德國海德堡拓展海外合作，投資鴻華事項提升機器視覺檢測技術實力，投建長榮激光鈑金、長德科技提升零部件加工工藝和水平……或許，長榮股份在歷經多次資本運作后更加“老練”，正在交出更好的成績單。

而此次轉型新能源裝備制造業務，背后是公司在裝備業務方面已有的積累，屬于更加“熟悉”的領域。據了解，長榮股份已發展成為國內領先的印刷設備制造企業，擁有在印刷領域自主開發、研制印后設備的技術實力，產品以技術先進、功能齊全、操作方便可靠受到客戶的青睞。根據行業協會數據，公司生產的燙金機、模切機等印后裝備，產銷量和裝機量連續多年處于行業領軍地位;其中，雙工位模切燙金一體機、高速全清廢模切機等產品處于國際領先水平。2020年度，公司印刷裝備銷售收入和出口交貨值兩項指標排名行業第一。

不僅如此，公司已形成了良好的產業鏈配套能力。據公開信息，長榮股份控股子公司北瀛鑄造能為新能源設備提供鑄造零部件;全資子公司長榮激光能提供激光鈑金和靜電噴涂;全資子公司長德科技可以提供高精度零部件的機加工生產和制造;全資子公司長榮德國可以提供機器人等配套設備和技術;控股子公司鴻華視像可以提供機器視覺識別檢測設備。也就是說，以上配套能力可分別滿足海目星訂單需求。

從需求端來看，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2021年1-7月，我國動力電池產量累計92.1GWh，同比累計增長210.9%。這帶動新能源設備市場潛力齊齊爆發，產業鏈里的海目星等鋰電池設備生產商存在不小產能缺口，這成了海目星本次向長榮股份采購鋰電池生產設備的配套設備及其模組產品的催化劑，而市場的高成長性，也意味著長榮股份可能未來仍有較大的拓展空間。

而值得一提的是，作為業界領先的激光和自動化裝備綜合解決方案提供商，海目星的訂單也側面印證了長榮股份的設備制造經驗和交付能力。由此，長榮股份準備將新能源相關業務作為公司未來的主要發展方向，應該有一定“底氣”。

對于市場關注的長期發展，長榮股份的設想是，一方面，落實好此次與海目星簽訂的框架協議，與海目星一起致力于鋰電池行業整體解決方案的研發與升級;另一方面，還將繼續加強與德國海德堡等戰略合作伙伴在新能源領域的國際合作，在技術、工藝等研發和儲備方面繼續耕耘。從“向新能源設備等高端裝備制造業轉型升級”的目標來看，長榮股份已經給出了愿景和規劃，也通過與海目星的合作邁出了第一步，而接下來一段時間，就將由市場來檢驗其轉型成果。