房地產金融監管再出新規

2020年12月31日，央行、銀保監會聯合發布了《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，將法人銀行分為五檔，根據各銀行所處的不同檔位，對房地產貸款占比和個人住房貸款占比設定上限。其中，前者最高不超過40%，后者最高不超過32.5%。對此規定，主流性的解讀是：房地產貸款集中度管理是房地產金融風險防范的必要手段，此舉旨在促進房地產市場平穩健康發展，推動金融、房地產同其他實體經濟的均衡發展。

此前，監管層在去年8月出臺了“三道紅線”融資新規，對房地產企業融資做出了更加嚴格的規范和監管。

在“三道紅線”和“五檔分類”新規的雙重作用下，銀行資金流入樓市將被嚴格限制，境內房企的資金供給側全面收緊，融資規模增速將進一步放緩。境外融資方面，目前房企海外發債只能用來借新還舊，預計今年該政策仍將持續，因此全年海外債規模將受限于各房企本年即將到期的海外債規模，預計全年海外融資增速或將下降。

從“三道紅線”到“五檔分類”，房地產市場金融監管正從資金需求側轉向供給側，政策的管控精準度再一次提高，反映出政策層面更加重視防范化解金融風險，2021年的房地產企業融資或經歷比以往更多的考驗。

在“三道紅線”和“五檔分類”持續發力下，房企財務去杠桿、降負債將是大勢所趨。房企應注重現金流管理，積極調整杠桿水平，開拓多方融資渠道，努力在規模、利潤和杠桿之間尋求更好的平衡，避免帶來系統性金融風險。

顯然，房地產行業的金融屬性正在被進一步弱化，這應該有利于它的平穩、健康和可持續發展。