斗魚虎牙不合并了

張帆

7月12日晚，斗魚國際控股有限公司（下稱“斗魚”）發布公告稱，決定終止與虎牙直播的合并協議，取消此前董事會批準的總額為 6000萬美元的現金股息分紅。

隨后，虎牙也發布了相同內容的聲明，取消與斗魚合并協議，此前虎牙董事會批準的總額為兩億美元的現金股息分紅也將取消。

7月10日，國家市場監管總局公布了禁止虎牙與斗魚合并案反壟斷審查決定的公告，為這場由騰訊作為股東主導的合并案件畫上了句號。

國家市場監管總局審查表明，騰訊在上游網絡游戲運營服務市場份額超過40%，排名第一；虎牙和斗魚在下游游戲直播市場份額分別超過40%和30%，排名第一、第二，合計超過70%。虎牙和斗魚是市場上前兩大游戲直播平臺，市場力量遠超其他競爭者。

目前，騰訊已具有對虎牙的單獨控制權和對斗魚的共同控制權。如虎牙與斗魚合并，將使騰訊單獨控制合并后實體，進一步強化騰訊在游戲直播市場的支配地位，同時使騰訊有能力和動機在上下游市場實施閉環管理和雙向縱向封鎖，具有或者可能具有排除、限制競爭效果，不利于市場公平競爭、可能減損消費者利益，也不利于網絡游戲和游戲直播市場規范健康持續發展。

根據《反壟斷法》第二十八條和《經營者集中審查暫行規定》第三十五條規定，國家市場監管總局決定依法禁止此項經營者集中。

2020年8月，騰訊提出斗魚與虎牙合并的建議。其初衷在于，合并后，一方面能避免同質化競爭和緩解內耗，譬如杜絕天價互挖主播等惡性事件；一方面能合力應對競爭，拼搶流量，增強議價能力，拓展營收空間。合并后，斗魚將成為虎牙的私有全資子公司，并從納斯達克退市。

此番合并叫停，意味著斗魚不再需要退市，武漢得以保留一家互聯網上市公司。一位斗魚總部員工對支點財經記者表示，斗魚、虎牙團隊一直保持獨立運營，日常工作并未受到合并事宜的影響。

斗魚于2014年創立于武漢光谷，為湖北本土培養的首家大型互聯網上市公司。2020年，斗魚營收為96億元，凈利潤5.4億元，虎牙營收109.14億元，凈利潤8.8億元。

值得注意的是，盡管斗魚與虎牙兩家公司占據了大部分市場份額，也并非高枕無憂。2019年以來，游戲直播行業增速放緩，B站、抖音、快手直播迅速崛起，微信視頻號不斷加碼游戲直播，紛紛與斗魚、虎牙搶食有限的“蛋糕”。

未來，斗魚和虎牙還將面臨激烈競爭與行業變革。