基于區塊鏈技術構建企業債務風險管控系統研究

胡心如 郭逸 章宣子玥

摘 要：近幾年隨著“去杠桿”政策的深入推進，企業債務風險管控逐步引起了全國范圍內各界的重視和關注，尤其是目前國有企業債務風險成為國家重點關注的經濟問題。區塊鏈是一項新型技術，具有去中心化、安全性、不可篡改等特征。分布式賬本、共識機制等數據庫技術能夠保證大量數據真實、透明、安全。將區塊鏈技術充分運用到企業債務風險管控中，可以大大節省各個部門在取證過程中所耗費的人力和時間，提高管理人員決策的效率。

關鍵詞：區塊鏈;企業債務風險管控

中圖分類號：F270.7 文獻標識碼：A

DOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.04.43

區塊鏈是一種集分布式的大數據資源存儲、點對點數據傳輸、共識交易機制、加密交易算法等多種金融技術于一體的全新技術?，F階段對于區塊鏈技術的應用研究頗多，涉及面廣泛，在許多領域已經進入試用階段并取得了一定的成果，因此如何利用區塊鏈的特有性質幫助解決各領域現存問題，使得區塊鏈技術研究成為熱門話題。本文圍繞時下較受關注的“國有企業去杠桿”政策，探究如何基于區塊鏈技術構建企業債務風險管控系統。

1 問題的提出

區塊鏈是一門綜合性的技術，自誕生以來發展迅速，“區塊鏈+”更是近幾年的熱潮。2019年10月24日，組織的區塊鏈技術發展現狀與趨勢的學習中，習近平總書記指出：“要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展”，并強調要繼續加強網絡基礎設施科學高新技術的應用研究，提升我國原有的自主創新能力，力爭使我國在網絡金融和應用區塊鏈這一新興科學技術應用領域上能繼續健康發展，爭取站在科學理論最前沿、占據自主創新的技術制高點、取得新興產業的新發展優勢。這就引發社會的巨大關注和深刻思考：區塊鏈技術能否應用到企業債務風險管控中去，運用區塊鏈技術搭建財務信息共享平臺，讓政府監管部門、銀行等金融機構和公眾簡單快速地獲取企業的財務信息。

考慮到企業財務管理問題的復雜性和企業債務風險問題解決的緊迫性，本文試圖探究如何在區塊鏈技術的支持下，構建政府監管部門、金融機構、企業和公眾四個主體共同使用的企業債務風險防范系統，針對系統框架和應用實施展開具體研究。其中，鑒于金融機構的復雜性，本文選取銀行作為金融機構的代表;鑒于不同企業債務風險的高低差異和政府監管力度強度的不同，選取國有企業作為本文討論主體。

2 企業債務風險管控現狀、問題和發展趨勢

2.1 企業內部控制

企業債務風險不斷上升，究其內因是自身經營管理和投資決策失誤。企業為加大投資或維持經營活動會進行長期或短期貸款，在投資活動中如果投資回報低于貸款利息，或者投資失敗那就會減少利潤增加虧損，從而導致資產負債率上升，增加企業債務風險。部分企業在投資過程中，對市場發展情況了解不充分，且未衡量自身資金實力，盲目跟隨國家政策扶持走向，將大量的資金投入到陌生且不成熟、不穩定的高風險領域，易陷入技術欠缺、產品滯銷、資金無法回籠、投資回報低等困境，導致企業處于流動資金不足、高債務風險之中。

2.2 金融機構

我國國有企業大部分負債來自銀行貸款，銀企間的信息不對稱易增加雙方財務風險，造成企業過度負債，銀行不良貸款比重大。企業為獲取貸款，有時會進行財務造假，銀行沒有較完備的方案進行調查取證，從而導致銀行貸款風險增高。為控制貸款風險，我國銀行已經實施了貸款損失賠償制、終身負責制等政策，但其中存在著重罰輕獎的問題，而且由于監管成本高、銀行方對企業的相關信息了解不完備，使得信貸后期無法對企業進行有效監管。

針對現存問題，有學者提出將區塊鏈技術應用到銀行貸款決策和信用評估中去，利用分布式賬本技術處理網絡中的數據，并構建可信任的數據共享機制，以此解決信息不對稱及不完備等現存問題。在此基礎上，銀行可以在企業授權情況下共享其數據，無需向央行征信中心查詢，提高貸款效率，降低目前貸款前的申請和審批費用。

2.3 政府部門

如何解決國有企業杠桿比例較高一直是我國深化經濟制度體系改革、建立現代企業體制的關鍵。政府在企業債務風險防范中應該以預防為主，以結構性去杠桿為思路，采取市場化方式分步驟、有計劃地防范化解企業債務風險。為此，國務院特設國資委輔助國有企業進行重組和改革并監管企業的資產負債情況，促使國有企業資產負債率恢復正常水平。就目前而言，國有企業眾多，國資委的工作繁雜，難以在國有企業財務運行中起到監督管理的作用。從向企業獲取財務信息到后期的數據分析都需要一定的人力和物力，因此國資委掌握信息較為滯后，無法幫助企業及時解決問題，這也是政府監管部門對企業債務風險管控中最棘手的問題。對此，各地方政府及國資委應在順應市場經濟趨勢的基礎上，盡力完善相關法律法規，并利用信息技術構建公共信用平臺，加大對企業的監管力度。

2.4 公眾

公眾的身份具有多樣性，在債務關系中可以是一個債權人，也可以是一個債務人。但由于企業對外公布的財務信息有限，普通投資者只能從金融機構獲取有限的信息而被動地選擇投資對象，無法及時了解所投資企業的經營狀況和投資前景，即使取得企業的財務報表，對于非專業的投資者，也無法從報表中掌握有效信息。此外，企業還有可能出于某種特殊考慮故意操縱其財務狀況的外在表現，以誘使信息使用者做出有利于企業的決策。

3 區塊鏈技術在債務風險監管中機理分析

在企業債務風險監管中應用區塊鏈技術，可利用區塊鏈技術的“去中心化”特點和“共信”機制構建企業、政府監管部門、金融機構和公眾多主體信息共享的企業債務風險監管系統。其中，區塊鏈的合約機制可以達成風險等級的客觀認定及排序，區塊鏈內交易的可追溯性可以提升企業債務風險監管的廣泛程度、追溯風險的本質，區塊鏈的透明化特性使企業財務數據公正公示，從而提高企業對內部債務風險監管控制的自覺性和積極性，具體分析有以下幾點。

3.1 “去中心化”和“共信”機制實現多主體信息共享

分布式賬本是區塊鏈的核心技術，可減弱中心節點對數據的管理權限，使數據的記錄和獲取便捷安全，當運用在企業債務風險監管系統中，通過兩把密鑰加密，發送方可以將密文用一個公開密鑰對其內容進行加密或者簽名處理，接收方或內容的使用方可以通過私鑰進行解密后對信息進行相關處理，確保了使用者的隱私性和密鑰相關資料的安全性。并且實現了對賬本訪問權限的有效管理，企業可以根據不同主體的信息需求公開相關信息，從而減少信息獲取者篩選信息的時間和成本。

區塊鏈技術的共識機制可以使系統內主體之間的信任問題得到有效的改善和進一步的解決，既保證了記錄有效性也可防止數據被篡改。該機制的應用使企業的貸款和債券交易及其他記錄需要被其他多數節點認同后才有可能成為最終共識結果并被記錄，因此數據的造假難度增大，從而降低了各節點之間的信任風險。

3.2 智能合約機制實現準確客觀的自動風險等級評價

首先，設定債務風險評價規則;然后，根據主體各自的目標確定不同的風險評價指標體系，基于此政府可限制出現借貸違約行為或投資結果為重大虧損記錄的企業開展業務。此外，通過計算資產負債率、股權融資比例和企業債務利息率等數據，按照政府監管部門規定的標準以及銀行借貸相關要求和方法，對系統內企業按債務風險高低進行排序并在系統中予以公示。

3.3 “閉合鏈式”債務風險評估拓展應用

構建企業債務風險管控系統內部運作閉合鏈。以區塊鏈技術為基礎的企業債務風險管控系統可實現閉合鏈式管理機制。在某一具有特點的企業債務風險應對結束后，風險應對完整流程在系統內留存，并根據應對流程進行分析總結成相關報告。通過研究分析總結規律，從而在企業債務風險發生前和發生后及時采取正確有效的措施，在整體水平上降低企業債務風險的發生概率并提高解決效率。在系統內構建閉合鏈式管理，保證整體數據信息可追溯，從而強化各環節工作質量監控和考核工作，以此為據，可對風險識別的科學性、等級排序的準確性、應對措施的有效性等進行全面評價和持續改進。

3.4 透明性發揮公示效果提升企業內部管控債務風險的積極性

企業是否及時采取措施應對內部債務風險過高，主要考慮對過高的債務風險不作為是否會導致企業資金流斷裂、是否會受到有關部門的處罰。在以區塊鏈技術為基礎的企業債務風險管控系統中，系統會標識具有債務風險超標或有嚴重的失信行為的企業，限制其在一定時間內的投資經營活動，并對其相關管理者進行處罰公示。據此，在較高的代價下，企業會積極主動進行企業債務風險管理。

4 基于區塊鏈的企業債務風險管控體系構建

4.1 系統構建目標和原則

基于區塊鏈構建的企業債務風險管控系統中，以企業為中心，政府、金融機構、公眾起監督輔助作用，協同企業共同管控企業債務風險，以“數據真實公開，防范精準高效”為原則運行，從而完善企業內部控制，提升企業債務管理能力。

4.2 系統需要具備的功能

如表1所示，以區塊鏈技術為基礎的企業債務風險管控系統中應具備4項基本功能及12項具體功能，從而更好達到多主體之間的信息共享。在此基礎上，以下是對系統框架結構的設想。

4.3 系統的框架體系

本文將以區塊鏈技術為基礎的企業債務風險管控系統設計分為五層，包括基礎數據層、虛擬網絡層、安全共識層、數據處理層、實際應用層。

（1）基礎數據層，采用數據分塊、鏈式結構構建數據信息流，存儲系統內數據信息，是整個系統網絡的最底層，利用Merkel樹實現對數據的快速查詢與驗證。在這一層次，可以實現數據的分布式存儲，是系統的數據庫。

（2）虛擬網絡層，通過P2P對等網絡連接各企業內部的財務共享中心和政府監管部門、金融機構以及面向公眾的服務器，所有節點在網絡中既是服務器也是客戶端，整個網絡可以無限擴展，任何節點可以隨時進入，以此解決集中式網絡系統的安全信任問題。

（3）安全共識層，采用多種共識機制構建高速流動的信任通道，通過哈希函數、非對稱加密技術以及數字簽名實現訪問者身份的確認和管理。在此層次中，通過確認用戶登錄身份實現政府監管部門、金融機構和公眾在系統中快速準確地獲取所需信息的功能。

（4）數據處理層，主要在企業財務共享中心一端，利用智能合約對原始數據進行計算和判斷，經過一輪初步比較判斷是否為高風險債務風險企業，若判斷結果為否，再進一步計算處理得到有關的債務風險指標，從而減少人工處理數據的成本，將簡單的數據處理完全客觀化，降低錯誤率。

（5）實際應用層，企業、政府監管部門、金融機構和公眾在此層次完成信息的發布和獲取。實際應用層運行在其他層之上，是通過代碼來實現的應用程序，通過接口與數據處理層相連接。主要包括企業財務系統、政府監管部門客戶端、金融機構客戶端和公眾個人客戶端。個人客戶端、賬務系統和資金系統都包含于企業賬務系統內;政府監管部門客戶端、金融機構客戶端則可查詢、下載企業的有關數據進行決策;公眾個人客戶端則是完全開放的，直接搜索網頁就可訪問系統。

4.4 系統的應用實施

在系統的構建使用中，企業需特設債權債務管理部門，按照“統一管理，分級負責”的原則，明確部門內各人員職責，對企業的債權債務進行分類和分批管理。管理人員可根據智能合約所整理的合同，定期整理企業的應收、應付賬款，確保企業按時收回應收賬款，并及時處理企業應付賬款。在完善此系統構建的基礎上，還可利用區塊鏈技術，構建“區塊鏈+業財融合”新型財務系統，從整體上提高企業財務管理水平，幫助企業創造更好的利潤，同時也能更好地幫助企業規避財務風險。

政府監管部門可以在區塊鏈的平臺上定期對需要改革的國有企業的債務狀況進行調查分析;對已實行改革的企業的進度進行實時監控;還可以在企業債務風險管控系統中對企業進行征稅監管等。金融機構如銀行在處理企業貸款前，可在系統內查看并分析企業的相關財務信息，從而做出業務處理決策。除此之外，銀行可根據自身需求完善銀行內部的系統構建，例如支付結算業務、資產業務和中間業務平臺的建設，以提高基本業務交易和信息處理的效率。

5 結語

本文提出了一種將區塊鏈技術和企業債務風險管控相結合的新型企業內控系統，通過降低主體之間的信任風險，幫助企業在政府監管部門、金融機構和公眾的監督下完善內部債務風險管控體系，使主體之間工作有效連接?，F在，區塊鏈在許多領域的應用已有所成就，但仍有技術上的缺陷有待發現和改正，我們應在后續研究和開發過程中不斷完善。在以區塊鏈為基礎構建的企業債務風險管控系統實際應用過程中，還要結合我國國情、市場經濟狀況和科技發展情況完善相關的法律條規，并根據具體的應用情況改善我國當前的監管制度，使其在安全的經濟環境中運行。

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中國礦業大學（北京） 管理學院? 胡心如? 郭逸? 章宣子玥