私募股權(quán)投資基金的財務(wù)管理運行探索

華玉雷

摘要：隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在快速變化，其中宏觀經(jīng)濟最為突出，市場的融資模式也隨著經(jīng)濟的變化而出現(xiàn)越來越多的創(chuàng)新。私募股權(quán)投資基金是新經(jīng)濟時代的產(chǎn)物，受到專家學(xué)者的廣泛關(guān)注，其帶來的經(jīng)濟效益也很可觀。但是私募股權(quán)投資基金會在投資人、企業(yè)運營現(xiàn)狀、市場環(huán)境變化等的影響下，面臨不同程度的財務(wù)管理風(fēng)險問題。本文主要分析和探討私募股權(quán)投資基金概念、目前財務(wù)管理運行上存在的問題以及應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理;私募股權(quán)投資基金;探索與策略

據(jù)悉，私募股權(quán)投資基金的認(rèn)繳熱度正在逐漸上升，占股權(quán)投資基金的大部分投資額數(shù)，其對我國金融市場帶來了巨大的影響[1]。私募股權(quán)投資基金是現(xiàn)階段非上市以及非公開交易企業(yè)的一種重要融資渠道，為企業(yè)的規(guī)模化發(fā)展提供了強有力的幫助。良好、穩(wěn)定的私募股權(quán)投資基金財務(wù)管理對經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有很多的作用，還能促進經(jīng)濟的穩(wěn)定、高速發(fā)展。

一、私募股權(quán)投資基金簡介

所謂的私募股權(quán)投資基金，實際上是指不以公開的形式向個人或少數(shù)投資者進行資金募集，而后將募集的資金投資到成長性高的非上市公司的基金中[2]。其與公募基金是相對應(yīng)的，即通過公開的方式募集資金，而私募股權(quán)投資基金則相反，只能以不公開的方式向個人或社會機構(gòu)進行募資。私募股權(quán)投資基金的投資回報率較高，多為20%以上，但其回報周期相對較長，投資失敗風(fēng)險也較高[2]。因此需要專業(yè)人員介入到投資項目中，以幫助企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。一個良好的私募股權(quán)投資基金能有效幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，還能提供增值服務(wù)。

私募股權(quán)投資基金的投資形式可分為公司制、契約制、合伙人制三種形式：公司制私募股權(quán)投資基金即指由私募基金成立有限公司作為該公司股東，并可參與該公司的運營業(yè)務(wù)、項目的規(guī)劃。契約制私募股權(quán)投資基金即指通過信托公司募集的資金對公司進行私募股權(quán)投資，但該方式缺點較多，應(yīng)用不太多[3]。合伙人私募股權(quán)投資基金即指私募投資公司作為普通合伙人，而基金整體則作為有限合伙人，最后由普通合伙人對基金做出投資決策，該方式是目前最受歡迎的投資形式。私募股權(quán)投資基金的投資方向主要是國家支柱產(chǎn)業(yè)、尖端科技、高新企業(yè)、高科技設(shè)施領(lǐng)域等未上市的企業(yè)，其收益主要是通過私募股權(quán)投資基金的退出而獲得。

二、私募股權(quán)基金的財務(wù)管理問題

目前，由于金融市場的不穩(wěn)定性、市場變動不可控等原因，對私募股權(quán)投資基金運行和管理造成了很大的影響，其中在稅收政策、對基金的管控、國家政策的扶持力度等因素的影響下，造成私募股權(quán)投資基金的收益不高，還使其出現(xiàn)了一系列財務(wù)管理和運行的問題，下面介紹問題最突出的三點。

（一）內(nèi)控混亂

私募股權(quán)投資基金內(nèi)部的資產(chǎn)管理者不能高效工作，進行合理的內(nèi)部組織分工劃分，導(dǎo)致人員的工作出現(xiàn)失誤、重復(fù)性工作等情況。因此，內(nèi)部人員的工作混亂無序，給私募股權(quán)投資基金財務(wù)管理內(nèi)控造成了很大的影響。相關(guān)管理人員沒有根據(jù)自身的運營特點和規(guī)模，并根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略為指導(dǎo)，進行科學(xué)性的組織結(jié)構(gòu)搭建。業(yè)務(wù)控制流程也不規(guī)范，由于管理人員不具備專業(yè)的理財手段對募資基金進行募資、投資、管理、退出等方面的管理，不能為基金資產(chǎn)產(chǎn)生增值保值等，以上種種因素導(dǎo)致企業(yè)基金運行和財務(wù)風(fēng)險隨之增高。

（二）財務(wù)管理意識及素質(zhì)薄弱

目前，大多私募股權(quán)投資基金管理者對股權(quán)基金的外部環(huán)境及金融市場情況了解不夠深入，再加上私募股權(quán)投資基金的募資金額一般較大，大部分精力都偏向資金籌集上[4]。導(dǎo)致管理人員僅重視資金募集工作而不重視財務(wù)管理，其相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及管理者的意識也較薄弱，專業(yè)能力也較低，沒有意識到財務(wù)管理對私募基金管理的重要性，這對于私募股權(quán)投資基金的運營和財務(wù)管理都有很大影響，因此必須要加強和提升管理人員的相關(guān)素質(zhì)。

（三）財務(wù)預(yù)算不重視

財務(wù)預(yù)算主要包括財務(wù)狀況分析、財務(wù)預(yù)測等兩方面，而私募股權(quán)投資基金的相關(guān)資產(chǎn)運作者在進行財務(wù)管理前必須要進行財務(wù)預(yù)算，這樣才能幫助運作者及時分析資產(chǎn)的實際管理情況、運作情況，對有出入的地方進行改進。財務(wù)預(yù)算主要是費用花銷、時間規(guī)劃、人員安排這三方面內(nèi)容[5]。但是，目前大多私募股權(quán)投資基金運作者并不特別重視財務(wù)預(yù)算，對財務(wù)預(yù)算的重要性理解不夠深入，這對于私募股權(quán)投資基金的財務(wù)管理運行有很大影響。會導(dǎo)致資金的運營成果變化沒有實時數(shù)據(jù)，財務(wù)預(yù)算計劃的欠缺不能提供有效數(shù)據(jù)，也就不能使運作者進行及時的

分析。

三、私募股權(quán)投資基金的財務(wù)管理運行對策

（一）提升內(nèi)部控制工作

內(nèi)部財務(wù)控制能有效保障公司的正常運營，對公司的內(nèi)部控制具有重大作用。私募股權(quán)投資基金公司需要建立一套完備的內(nèi)部控制制度，才能對其資金進行有效掌控，達到長遠(yuǎn)發(fā)展的目的。如果沒有建立完備的內(nèi)部控制制度，會導(dǎo)致私募基金公司的資產(chǎn)核算和管理活動資產(chǎn)查不清楚，進行財務(wù)匯報時會出現(xiàn)匯報不明確的情況[6]。這對私募股權(quán)投資基金公司的影響較大，會使相關(guān)投資者對其公司的信任度下降，從而會出現(xiàn)轉(zhuǎn)投和退股的情況發(fā)生。因此，還要加強管理人員對內(nèi)控財務(wù)控制工作的認(rèn)知，重視內(nèi)控控制的重要性，并不斷完善內(nèi)控管理制度，從而提升內(nèi)部控制的工作質(zhì)量。

（二）提高管理人員的綜合素質(zhì)

上文提到，管理人員對財務(wù)管理相關(guān)工作的意識較薄弱，而大部分私募基金管理者都是由私募基金的籌集者派遣，因此大多并不是專業(yè)的基金管理人員。其對股權(quán)基金的外部環(huán)境及金融市場情況都不太了解，在項目風(fēng)險預(yù)估和金融市場方向預(yù)估上也都有所欠缺，整體專業(yè)認(rèn)知度較低，因此需要著重加強私募股權(quán)投資基金財務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)。首先，對其進行市場金融知識的相關(guān)培訓(xùn)，使管理人員對金融知識有更全面的了解，以便靈活運用到私募股權(quán)投資基金的財務(wù)管理中，保障基金的安全。其次，還要加強財會知識以及財務(wù)管理的認(rèn)知，并定期開展財會知識的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，使管理人員對財會知識給予足夠重視。最后，還要加強管理人員對市場風(fēng)險的評估，以保障運作本金的安全。因此需要管理人員擁有良好的金融風(fēng)險評估能力，以應(yīng)對項目風(fēng)險。管理人員對金融有全面的了解并會把握市場的變化，有較高的警惕性，能對細(xì)微的變化進行重視和分析，必要時采取應(yīng)對措施，這樣才能使私募股權(quán)投資基金企業(yè)穩(wěn)定

運行。

（三）提升財務(wù)預(yù)算管理

財務(wù)預(yù)算是財務(wù)管理中較重要的工作，能幫助私募股權(quán)投資基金運作者及時分析資產(chǎn)的實際管理情況、運作情況，對有出入的地方進行改進[7]。因此，財務(wù)預(yù)算工作也應(yīng)該引起管理人員的重視，公司需要加強對財務(wù)預(yù)算知識的宣傳，讓管理人員及工作人員等對其有全面的認(rèn)知。并對資產(chǎn)運作者進行財務(wù)管理專業(yè)知識及技能的培訓(xùn)，并使其充分了解到財務(wù)預(yù)算對財務(wù)管理工作的重要性。最后還要注意提高財務(wù)管理工作的效率，不斷優(yōu)化和簡化財務(wù)預(yù)算工作的流程，并加強財務(wù)預(yù)算工作相關(guān)的管理制度，使其能得到有效地控制，避免財務(wù)預(yù)算出現(xiàn)失誤，對企業(yè)的資產(chǎn)造成損失。

四、結(jié)束語

私募股權(quán)投資基金目前受到大多數(shù)投資者的青睞，是一種新型的理財方式，受到社會各界人士的追捧。雖然私募股權(quán)投資基金投資回報率較高，但其回報周期相對較長，投資失敗風(fēng)險也較高。因此需要專業(yè)人員介入到投資項目中，以幫助企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。目前，私募股權(quán)投資基金會在投資人、企業(yè)運營現(xiàn)狀、市場環(huán)境變化等因素的影響下，面臨內(nèi)控混亂、財務(wù)管理意識薄弱以及財務(wù)預(yù)算工作不足等財務(wù)管理風(fēng)險問題。因此，為了保證私募股權(quán)投資基金的正常運作，有必要提高內(nèi)部控制水平、提升財務(wù)工作人員綜合素質(zhì)，有效控制金融市場的風(fēng)險，幫助企業(yè)獲得較高的經(jīng)濟收益，最后使私募股權(quán)投資基金能健康、穩(wěn)定、安全的發(fā)展。

參考文獻：

[1]許軍.私募股權(quán)投資基金對中小企業(yè)成長性的影響——基于新三板企業(yè)2011—2016年的數(shù)據(jù)[J].北京工商大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2019，34（3）：74-83.

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[3]許新源.私募股權(quán)投資基金投資互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)項目的投資研究及風(fēng)險控制[J].廣西質(zhì)量監(jiān)督導(dǎo)報，2019（2）：48-49.

[4]許俊偉，葛冬尋.論強化私募股權(quán)投資基金監(jiān)管對我國發(fā)展普惠金融的意義與作用[J].南昌師范學(xué)院學(xué)報，2019，40（2）：16-19.

[5]陶禮欽，寧平.私募股權(quán)投資基金“爆雷”刑事風(fēng)險與防范——以浙江區(qū)域私募排查行動為背景[J].浙江金融，2019（7）：75-80，74.

[6]段姝，張林郁.專業(yè)中介對私募股權(quán)基金議價能力的影響研究——對江浙滬深私募股權(quán)基金經(jīng)理的調(diào)查[J].蘇州大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2019，40（5）：103-110.

[7]夏家偉.京津冀地區(qū)私募股權(quán)市場發(fā)展問題與對策探析——以政府引導(dǎo)類基金為例[J].中國物價，2019（12）：45-48.