企業財務戰略方向設計研究與思考

葉曉

（湖南人文科技學院，湖南 婁底 417000）

通常情況下，企業財務戰略方向設計會覆蓋諸多內容，例如企業組織架構以及企業發展趨勢研究等，另外也會探索與經濟分析以及財務管理相關的知識。所以，就企業財務戰略方向設計工作而言，需要基于宏觀維度展開研究現階段企業業務層面以及管理層面的真實情況，同時還需要厘清財務戰略方向設計的具體需求，明確展開設計的切入環節，進而促使財務戰略方向設計能夠滿足更好地靈活使用財務杠桿、增強業務管理能效的需求，最終利用財務戰略方向設計推動經濟效益以及社會效益的實現。

一、企業財務戰略方向設計的策略研究

在企業經營管理戰略規劃中，財務戰略在其中扮演者中重要角色，體現的是對企業發展戰略的延伸。因此，對于企業財務戰略而言，需要具有明確的目標以及方向導向，建立一套和企業業務發展以及內部管理相適應的財務管理架構。西方學者圍繞財務管理進行了大量研究與論證，在建立財務管理結構時也形成了多種理論或者方案，但是，在西方經濟學學家看來，涉及財務管理架構的理論以及具體措施均較為理論化以及理想化，實際應用也必須回歸到企業業務情況，同時還要充分考慮企業所處的政策環境以及財務管理環境。

而對于企業財務戰略管理而言，其發展主要歷經五個階段，分別為財務計劃與預算控制階段、籌資財務管理階段、內部控制財務管理階段、現代財務管理階段以及財務戰略管理階段。由此可見，隨著企業發展以及市場競爭激烈程度的提升，財務管理的“戰略”價值得到凸顯并受到廣泛認可，所以財務管理在實現傳統意義的原本價值以外，也開始被賦予戰略功能。如圖1所示。

圖1 財務戰略管理發展脈絡

財務管理結構的最終確立，需要滿足諸多原則，例如財務風險應該和企業經濟效益具有統一性。相同事物通常會擁有利潤與風險兩個維度，獲得高收益就必須承擔一定的高風險，相對應的，低收益這說明其風險系數不高。設計財務戰略方向，不應過度對經濟效益予以高度關注，不用借助增加債務的形式來提高企業收益率，長此以往會推高整個企業的財務風險；對于企業而言，需要客觀看待市場風險，不應恐懼恐懼風險不敢舉債籌資，這會影響企業的業務的正常開展，也無法利用財務杠桿來增加自身經濟效益。所以對于財務管理人員以及經營決策者而言，需要科學評估風險預收益的內在聯系，讓企業財務戰略方向可以幫助企業實現可持續發展。

同時，企業財務戰略也應該和市場經濟發展程度相適應。如果企業所處的資本市場環境相對完善，對于企業而言，可以借助市場融資的形式將負債比維持在一定水平；而如果市場環境欠佳或者不完善，企業僅僅可以借助借貸來達到融資的目的，此時，如果企業一直維持交稿的負債水平，銀行會考慮償債能力和風險，限制或者終止借貸業務，這樣會在一定程度上局限了企業財務戰略風險設計。

另外，在企業內部，財務管理決策者的工作風格迥異，這也給決策帶來一定影響。部分決策人員果斷，然而在考慮問題時會出來相應漏洞和不足；而部分決策人員謹慎，使得整個決策制定相對緩慢。另外對于激進型的決策者而言，其通常可以承受更高的負債比重，相比之下，保守型經營者無法承受相同的負債比例。這意味著財務戰略方向設計應該充分考慮財務管理決策者的行事風格。此外，如果企業發展穩定，具有廣闊的發展前景，此時可以上調其長期負債比重，相反也需要充分考慮自身的償債能力以及風險。

二、基于SWOT分析企業財務戰略方向設計

（一）SWOT分析原理簡述

SWOT分析指的是全面研究企業內部外因素，對其予以系統性的評價以及分析，進而為企業發展匹配相應的有效策略。在這一分析方法中，S為strengths，代表的為企業內部所具備的優勢，W為weaknesses，代表的為企業內部所具備的劣勢，T為opportunities，代表的是企業擁有的外部機會，而T為threats，代表的是來自外部環境的各種威脅。需要注意的是，S以及W都是和競爭對手相比而形成的，通常涉及企業的管理技能、企業資金、市場、技術設備以及企業職員的綜合素養等；O指的是在市場環境下回給企業帶來有利或者優勢的因素或者條件，例如和諧的市場關系、政府支撐以及高新科技的應用等。T指的是會給企業發展帶來一定阻礙的各種不利因素，例如技術老化、新競爭對手的涌現以及購買者供應者討價還價能力的提升等。

（二）應用SWOT分析法制定企業財務戰略方向的具體流程

明確企業目標體系。明確并構建目標體系是開展戰略管理的重要環節，企業需要把愿景發展規劃拆分成諸多可量化以及評價的效益指標，由此建立財務標準以及戰略標準。這意味著企業目標體系的具體表現應為可測量的，還應規定完成戰略的截止時間，即要明確在特定階段完成怎樣的任務，企業目標顆粒度越大，說明行動將會更加具體化，戰略目標的實現可能性較為進一步增大。

對企業外部環境加以研究，在這個階段需要通過調研的方式綜合評估和反映企業外部環境。具體需要明確本企業的實際發展機會以及相應的威脅，觀察并提前防范競爭對手的相關動作，并以宏觀視角把握在一段時間內經濟文化社會層面的動向。

對企業自身能力展開客觀分析。利用對企業內部環境的分析，對其相關素質展開評定，了解目前自身的能力現狀，以確認優劣勢。

羅列相應的戰略執行方案。結合企業運維管理以及戰略規劃，結合本企業發展機遇以及機會，機遇企業現階段的真實情況，高度整合企業內外部資源，羅列與有可能實現經營目標有關的全部戰略執行方案。

全面評估戰略執行方案。企業應該組織包括利益相關主體、股東以及管理人員在內的角色對戰略執行方案予以系統評估，商定其最終的評價規范，最終篩選出更具合理性以及科學性的備選方案。

確定戰略執行方案。基于充分詳細的論證以及評價，企業最終確認一套正式的執行方案，一般情況下，企業也需要確定一套或者多套備用方案，讓戰略更具適應性。

（三）SWOT分析法的實際運用

在應用SWOT分析法時通常會涉及如下八個環節，第一，羅列與之相關的關鍵性外部機會，例如稅收環境以及經濟政策等宏觀因素；第二，羅列相應的關鍵性外部威脅，例如宏觀利率杠桿、通貨膨脹以及行業競爭水平等；第三，羅列企業內部的核心優勢，例如企業資本結構、企業規模以及其經濟發展程度等；第四，羅列企業內部的主要劣勢或者不足，例如經營周期、商業風險以及企業財務彈性等；第五，綜合分析內部優勢以及外部機會，形成“優勢——機會戰略”；第六，綜合分析內部劣勢以及外部機會，形成“劣勢——機會戰略”；第七，綜合分析內部優勢以及外部威脅，形成“優勢——外部威脅”；第八，綜合分析內部劣勢以及外部威脅，形成“劣勢——外部威脅”，具體由圖2所示：

圖2 SWOT分析及其四大場景

第Ⅰ種類型企業符合“優勢+機會”戰略，其同時具備了內部優勢和外部機會，因此應用擴張戰略，例如提高產量以及對市場進行深度開發等。

第Ⅱ種類型企業符合“劣勢+機會”戰略，具備管控的外部機會，然而其內部劣勢也會產生明顯的限制作用，所以需采取扭轉型戰略，最大程度利用外部機會，達到消除劣勢的目的。

第Ⅲ種類型企業符合“劣勢+機會”戰略，不僅存在相應的內部劣勢，在外部也出現了巨大威脅，所以此類企業需采取防御性戰略，對其業務進行動態優化與調整，達到避開威脅以及消除發展劣勢的目的。

第Ⅳ種類型企業符合“優勢+威脅”戰略，此類企業內部優勢較為突出，但也面臨外部威脅，針對這一情況應采用多種類型的經營戰略，利用并擴大優勢，尋求多業務發展。

由此可見，SWOT分析法清晰地表現了企業發展面臨的各種機遇、為學與調整，明確了目前企業發展的優劣以及劣勢，把各個元素進行理性分析，最終形成科學決策。

三、企業財務戰略方向設計的注意事項

（一）應該緊跟行業最新發展趨勢

行業的變革以及發展趨勢會給企業財務戰略方向設計帶來決定性影響，如果行業產業集成化水平低、資本有機構成低以及具有明顯的財務管理風險，企業不應該大量舉債，這是因為本行業整體競爭性較強，所以明確財務設計方向，應該確保本企業擁有持續的資金流，嚴禁采取進取型的舉措提高債務規模，不然將會引來惡意競爭，甚至導致企業現金流斷層和破產。

（二）應該和企業盈利能力相匹配

企業財務戰略方向設計，其核心目的為擴大獲利規模，讓企業實現可持續發展，這說明企業財務戰略方向設計需要和企業盈利能力保持一致，不應把關注點限定在資產負債率這一維度，需要著眼于降低企業生產運營成本，這樣才能進一步推動本企業獲利水平的提升。

（三）需要維持一定的舉債能力

就現有的企業管理實際情況而言，財務管理人員應該加強對企業舉債能力的科學認知，提高企業資產在增值過程中的安全性。舉債能力是影響企業形象以及核心競爭力的重要元素，所以，企業必須對舉債能力給予高度重視，這樣才能更好地匹配內部資本管理以及外部經濟環境的實際需求。