“智能”與“新能源”齊飛上市車企交出“中考成績單”

呂江濤

近日，隨著A股市場上市公司半年報披露落下帷幕，上市車企紛紛亮出了“中考成績單”。總體來看，與去年同期業績普遍下滑、車企競相“比慘”形成鮮明對比，今年上半年全行業迎來了強勁反彈，一片“陽光燦爛”。

而從半年報披露的更多細節來看，傳統車企在關注業績的同時，更加看重在新能源和智能化方面的轉型。12家在A股上市的乘用車制造企業，在2021年半年報中提及“新能源”這一關鍵詞的平均次數超過60次，提及“智能”的平均次數也超過30次。可見，新能源與智能化轉型在2021年已經成為汽車行業共識。

此外，“缺芯”也是今年汽車行業最頭痛的問題之一。超六成的上市車企在半年報中直言：芯片短缺造成的影響可能還將持續。

收入與股價同增

截至8月末，12家在A股上市的乘用車整車制造企業的2021年半年報全部披露完畢。據《中國經濟周刊》記者統計，截至8月31日，這12家乘用車上市企業總市值比2020年底增長超過25%，而同期上證指數的漲幅僅為3%。可見，在A股市場，車企的股價表現遠遠好于大盤。

股價的強勁表現源于業績亮眼。同花順iFinD數據顯示，在營收方面，上汽集團、比亞迪、長城汽車分別以3566億元、908億元、619億元位列前三，海馬汽車以9.25億元墊底。從營收增速看，除北汽藍谷外，其余各車企均比去年同期有一定程度增長。其中，長城汽車和長安汽車的營收增幅都超過70%。

在凈利潤方面，上汽集團憑借133億元的歸母凈利潤位居第一，廣汽集團和長城汽車分別以43億元和35億元位列第二、三位。從增速看，長城汽車、江淮汽車和力帆科技的歸母凈利潤增速超過100%，其中江淮汽車今年上半年實現歸母凈利潤4.77億元，其去年同期虧損1.47億元。

在港股上市的車企今年上半年的業績表現同樣不俗。其中，吉利汽車實現營業收入450.3億元，同比增長22.3%;實現歸母凈利潤23.8億元，同比增長3.7%。而受益于北汽奔馳銷量大增，北京汽車今年上半年實現營業收入903.75億元，同比上漲16.1%，實現歸母凈利潤27.58億元，同比增長163.5%。

對于今年上半年國內車市的優秀表現，中國汽車工業協會副秘書長陳士華表示：上半年國內車市存在諸多不利因素，但銷量依舊突破千萬輛，可以說守住了大盤。基于上半年的良好表現，中汽協再度調高全年銷量預期。

數據來源：同花順iFinD 編輯制圖：《中國經濟周刊》 采制中心

值得注意的是，2006年以來，自主品牌乘用車的市場占有率普遍在40%上下浮動，且近年逐年走低，2020年僅為38.4%，為有記錄以來的最低值。而從今年開始，自主品牌乘用車的市場占有率快速走高。今年上半年國產品牌乘用車銷量達419.8萬輛，同比增長46.8%，市場占有率為42%，遠高于去年同期的36.3%。

此外，自主品牌的品牌溢價能力也在穩步提升。頭部車企中，吉利汽車今年上半年的單車平均收入為8.42萬元，同比增長10%;長城汽車的單車售價達10.08萬元，同比增長12.15%;比亞迪的單車均價更是達到15.18萬元，比大眾品牌的14.78萬元還貴4000元。

新能源汽車貢獻大

中國汽車工業協會發布的數據顯示，今年上半年，國內汽車產銷量分別為1256.9萬輛和1289.1萬輛，同比分別增長24.2%和25.6%。

雖然上半年國內汽車產銷量顯著增長，但各月之間也表現出了“冷熱不均”的現象。其中，6月份汽車產銷分別完成194.3萬輛和201.5萬輛，環比分別下降4.8%和5.3%，同比分別下降16.5%和12.4%。而這并不是今年國內車市的首次下滑。5月份國內汽車產銷量也出現了環比和同比雙下滑的局面。

對此，乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹認為，5月份，世界經濟復蘇加快，全球購車需求尤其是歐美車市需求回暖，進一步擴大了芯片供給缺口，導致中國部分車企生產減產損失超出預期。

在此背景下，新能源汽車銷量的增長起到了“穩定器”作用，且貢獻度不斷增大。6月份，新能源汽車銷量達到25.6萬輛，同比增長139.3%，創下單月銷量新高。今年上半年，新能源汽車產銷分別完成121.5萬輛和120.6萬輛，同比均增長2倍。

新能源汽車對整體銷量的貢獻不斷增加，車企對新能源汽車的重視程度也在快速提高。據《中國經濟周刊》記者統計，12家在A股上市的乘用車整車制造企業，在2021年半年報中提及“新能源”這一關鍵詞的平均次數超過60次，提及“智能”的平均次數也超過30次。其中，北汽藍谷、比亞迪提及“新能源”次數最多，分別有154次和107次;長城汽車和小康股份提及“智能”的次數最多，分別有69次和55次。可見，新能源與智能化轉型在2021年已經成為汽車行業共識。

陳士華認為，上半年我國新能源汽車市場的恢復好于預期，一方面，消費者對新能源汽車的接受度和需求度持續提升;另一方面，“油耗和新能源雙積分”的目標也倒逼車企向市場提供更多更好的產品。

超六成車企喊“缺芯”

今年上半年，影響汽車市場最大的不確定性因素之一就是芯片供應。從上市車企公司半年報來看，芯片供應的確對整車企業造成了顯著影響。

以上半年業績遙遙領先的上汽集團為例，其此前最重要的營收及利潤來源——上汽大眾上半年表現不佳。財報數據顯示，上汽大眾2021年上半年實現營收659.22億元，歸母凈利潤為28.85億元，而去年同期該數字分別為737.98億元、69.06億元。受此影響，在芯片短缺較為嚴重的第二季度，上汽集團取得營收1770億元，同比下降0.45%，環比下降6.4%;實現歸母凈利潤64.67億元，同比下降11.1%，環比下降5.54%。

對此，東吳證券的研報分析指出，上汽集團二季度盈利水平下降，主要是芯片短缺疊加原材料價格上漲所致。而上汽集團在半年報中也直言：“報告期內，全球車用芯片供應嚴重短缺，對公司生產和批發銷量的完成進度造成較大影響。”

吉利汽車在半年報中也提到，“相信原材料價格上漲影響將于今年余下時間逐漸消散，唯芯片短缺會于期內持續造成影響”。

而長城汽車去年上市的熱銷車型坦克300也因芯片、關鍵零部件短缺等問題數次宣布暫停接受訂單。長城汽車在半年報中表示：“芯片供應問題對企業生產的影響依然較為突出，原材料價格大幅上漲進一步加大企業成本壓力。”

此外，江淮汽車、江鈴汽車、東風集團也均在半年報中提及了未來將面臨的芯片短缺風險。

據《中國經濟周刊》記者統計，12家在A股上市的乘用車整車制造企業中，超六成車企喊“缺芯”，僅比亞迪、力帆科技、海馬汽車和北汽藍谷4家未提及受到芯片短缺影響。其中，后3家目前產銷量相對較低，而比亞迪是國內最早布局IGBT元件的廠家之一，IGBT占全車半導體的比例達56%，是新能源車的第一大半導體器件。相比同行車企多依賴國際供應商，比亞迪很早以前就開始采用自主生產的車規級芯片，這也使比亞迪在2021年受國際芯片短缺的影響較小。

比亞迪在半年報中表示，今年上半年，在半導體與智能化領域，比亞迪依托自身深厚的芯片和智能化技術積淀，積極布局人工智能芯片、算法等技術研發層面的縱深探索。

（本文刊發于《中國經濟周刊》2021年第17期）