讓“看門人”歸位

本刊編輯部

近期，多家保薦機構因“老項目”爆雷而遭證監會立案調查，發生了什么？

Wind統計數據顯示，2020年至今，東北證券、中原證券等近30家券商因各種“老項目”問題而被采取了監管措施。今年以來，有62名券商從業人員受到不同程度的行政處罰處分，超過去年全年55名的處罰人數。

乍一看，似乎是保薦機構和保薦人“制造”了一個IPO造假、欺詐上市的“小高峰”，實際上，這是保薦機構執業質量不高和監管強化共同作用的結果。

外部監管加強對保薦機構完善內部約束機制有積極作用，但從保薦機構長遠發展和行業健康生態的角度來說，保薦機構應切實回歸“看門人”的角色定位，準確把握好企業和項目的質量，防范當下和后續業務風險的發生。

作為擬IPO公司的第一“把關人”和上市“導師”，保薦機構是最了解公司的“知情人”，但保薦機構又是這些企業的“乙方”，是直接的“利益相關人”。因此，保薦機構最常被詬病的就是“薦而不保”。

從當前的管理層態度來看，如果保薦機構不主動盡到中介責任，不僅帶病“老項目”會受到處罰，“新項目”也會受到更嚴格審查，“中止”也屬正常。如華龍證券因被立案調查，導致創業板、科創板的42家公司IPO被迫中止;海通證券當前所保薦的40多家公司或也難逃“中止”命運。

保薦機構當前只有一條路可走，就是積極主動地完善內部治理，同時把好公司質量關。

2021年9月25日