中小微企業融資問題研究

魏征（黃河科技學院河南中原創新發展研究院）

■ 引言

中小微企業是我國社會主義市場經濟重要的組成部分，在增加就業、穩定物價、促進經濟增長、保障國際收支平衡等方面起著至關重要作用。國家統計局2019 年11 月發布的第四次全國經濟普查公報顯示：截止2018 年末，全國共有中小微企業法人1807 萬家，占全部規模企業法人單位的99.8%；中小微企業吸納就業人員2.33 億人，占全部企業就業人員的79.4%，所擁有的資產占全部企業資產的77.1%，全年營業收入占全部企業全年營業收入的68.2%。從統計結果可以看出，中小微企業在促進國民經濟的健康運行中發揮著重要作用，但是由于體制機制和企業自身的一些原因，中小微企業的融資問題一直飽受詬病，融資問題一直阻礙著中小微企業的發展壯大，不利于我國社會經濟的健康發展。

■ 中小微企業的劃分標準及其特點

（一）中小微企業的劃分標準

國家統計局2017 年發布的《統計上大中小微型企業劃分辦法（2017）》規定如果是農、林、牧、漁業，中小微型企業指的是營業收入20000 萬元以下的。中型企業營業收入應多于500 萬元，小型企業營業收入是50 萬元及以上，微型企業營業收入是50 萬元以下。

（二）中小微企業的優缺點

規模小。相對于大型企業而言，中小微企業無論是營業收入、從業人員還是資產總額，都遠低于大型企業，各種評價指標都處于行業中下游水平。

經營靈活。由于中小微企業規模小，從業自主性、積極性較高，活力足，沒有大型企業的尾大不掉，易于感受到市場變化，及時轉變企業經營決策流程，生產經營機制非常靈活。

制度不完善。中小微企業從業人員少，大都為個體戶或家族式企業，企業的各項經營決策過于依賴企業所有者，財務管理不規范，經營情況不透明，大部分企業沒有明確的發展目標和發展規劃，缺乏創新意識，缺乏核心技術，缺乏科學的經營管理決策團隊。

風控能力差。中小微企業由于其自身規模有限，所能支配的土地、資本、技術等生產要素非常有限，且對產業鏈上下游市場的議價能力弱，大都依賴于本地市場或者企業所有者的人脈資源進行經營，缺乏核心競爭力，一旦經營環境出現巨大變化，中小微企業很容易遭受滅頂之災。

■ 中小微企業融資現狀

得益于近幾年的深化改革，我國中小微企業的融資渠道也呈現出多樣化的融資渠道，以往大部分資金來源依賴于商業銀行的融資模式逐步轉向股權融資和債券融資。多樣化的股權融資渠道主要包括自主投資、天使投資、金融/投資機構投資、上市公司投資、發行股票等方式，多樣化的債券融資渠道主要包括私人借款、商業銀行貸款、擔保貸款、財務公司貸款、典當貸款、貿易信貸、發行債券等方式。當然，還存在其他形式的融資渠道，如：融資租賃、稅收優惠、財政補貼、貸款援助等方式。梁明、劉紅濤等（2020）對北京市上千家中小微企業進行了調研，調研結果顯示：從融資渠道和金額方面看，主要是銀行信貸和股權融資。

國家工商總局局長張茅在2017 小微企業創新發展高層論壇上表示，到2017 年7 月底，我國小微企業數量已達7328.1 萬戶，但大多數企業的貸款需求都未得到滿足。缺乏抵押物以及抵押物質量不高、擔保機制不完善、信息披露交換不及時、不充分等問題，導致中小微企業生存狀況堪憂，融資難問題尤為突出。融資難、融資貴造成了我國中小微企業運營資金匱乏，嚴重制約著企業的持續發展，進而影響我國經濟的平穩、健康發展和轉型。李欣航、高洋鴿（2020）通過對中小微企業貸款時利率研究發現中小微企業的貸款利率一般是基準利率上調30%－70%，而對于信用等級高的大型企業則將利率調至基準利率以下。

■ 中小微企業融資難、融資貴的緣由

（一）中小微企業未建立現代企業制度

目前，我國的中小微企業多為個人控制或者家族式企業，經營者即為企業的所有者，企業的發展很大程度上依賴于所有者的個人意志，受限于所有者的知識、能力及眼界，一旦企業主決策失誤，會給企業帶來很大的經營風險；中小微企業的生產銷售、資金的使用管理等環節不規范，企業主擅自挪用企業資金的現象時有發生，企業的各種經營狀況信息不透明，由于信息的不對稱，銀行并不愿意向中小微企業提供貸款；中小微企業由于存在著企業所有者“一言堂”的通病，在獲得信貸資金后使用不規范，對關聯交易、對外擔保等不利于商業銀行查驗信貸資金真實用途的信息刻意隱瞞，加大了商業銀行貸后管理難度。綜合而言，因中小微企業自身的種種原因，導致商業銀行對其綜合評價較低，導致其融資難融資貴。

（二）政府對中小微企業的扶持力度不夠

中小微企業種類繁多，從事的行業不一樣，對資金的需求也不同，所面臨的融資困境也不一樣。雖然從中央層面出臺了很多扶持政策，但是仍然無法滿足所有中小微企業的融資需求，近年來，國家為了緩解中小微企業的融資問題，大力推動證券市場改革，在上交所設立了科創板，并對創業板進行注冊制改革，企業上市的難度相對于以前來說降低了不少，但是門檻依然不低。而中小微企業大都是順應社會的發展從而創立小而精的企業，技術高精尖，科研成果轉換時間短，但是資產質量不高，生產規模偏小，無法達到IPO 條件。

（三）銀行對中小微企業貸款過于嚴格

長期以來，商業銀行是我國企業資金需求的主要來源。然而，現實中銀行出于對資產質量和自身經營風險的考慮，銀行對中小微企業的要求十分苛刻，辦理手續的過程也極其麻煩，國家層面雖然多次下發文件要求新增貸款向中小微企業傾斜，但是可提供的貸款依舊很少，能獲得銀行貸款的中小微企業少之又少。

■ 中小微企業解決融資難、融資貴問題的對策建議

（一）完善企業內部管理制度，提高信息透明度

以往中小微企業融資難主要是金融機構對其缺乏信用評級，銀行無法獲得企業的各種經營信息，無法評價其經營風險，隨著現代信息技術的發展，企業可以建立數字化的經營管理機制，能夠隨時了解企業的各種經營信息，也方便銀行對企業進行信用評估。同時，中小微企業也要加強自身管理，順應時代發展，建立現代企業制度，逐步提高企業的信用，培養良好的信用意識，杜絕弄虛作假，建立良好的企業形象。

（二）拓寬融資渠道，增加資金來源

現在中小微企業融資過度依賴于銀行，從其他渠道獲得的資金非常有限，但是銀行從客戶的資金安全、自身的經營風險考慮不愿意向經營風險高的中小微企業提供貸款，這時就需要企業積極拓寬企業融資渠道，天使投資、創投基金等逐漸成為中小微企業融資方向。同時，政府為了當地經濟的長遠發展可以聯合金融機構設立產業投資基金和高新技術風險創業基金，為中小微企業融資提供保證。

（三）加大政府政策扶持力度，增強中小微企業的獲得感

中小微企業解決了我國90%以上新增就業人口，貢獻了70%以上的稅收，為社會主義市場經濟的發展貢獻巨大，但是大多數企業一直在夾縫中生存，融資問題得不到解決。一是信貸總量留給中小微企業的數量較少，這需要政府著重考慮在社會信貸總量中，要求商業銀行不打折扣地執行向中小微企業發放貸款的比例；二是政府要加大中小微企業的財政支持力度，政府要加大對中小微企業的轉移支付和減免退稅力度，緩解中小微企業的資金缺口，同時幫助企業加強信用體系建設，建立健全多層次、高效率融資擔保體系。

（四）改革金融機構貸款發放政策，加大中小微企業貸款的供應力度

銀行要加快經營理念的轉變，以往銀行貸款主要投向國有企業及大型私有企業，國有企業有政府兜底，大型私有企業資質較好，大量的中小微企業無法從銀行獲得貸款，隨著各項金融制度的不斷完善，國有企業的債務政府也不再兜底，但是銀行的經營思維還停留在過去那個躺著賺錢的時代，這就要求銀行拋棄傳統的“當鋪思維”，仔細甄別各家貸款企業的信用狀況，大量的中小微企業的信用狀況并沒有想象的那么不堪，他們也能及時償債。