2021年8月債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)簡(jiǎn)報(bào)

黃稚淵

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

2021年8月，中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)下降0.01%，至101.19點(diǎn)，波動(dòng)率處于歷史值的50%分位數(shù);10年期國(guó)債收益率上行1BP，至2.85%，波動(dòng)率處于歷史值的44%分位數(shù)。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

8月，債券違約規(guī)模環(huán)比下降。當(dāng)月新增違約或展期債券9只，規(guī)模合計(jì)為82.20億元，月度違約率為0.31%;新增違約或展期企業(yè)2家，除了已違約或展期的債券，還存續(xù)1只20億元待償債券。

8月，信用利差走勢(shì)分化。5年期AA級(jí)產(chǎn)業(yè)債信用利差擴(kuò)大8BP，至162BP;5年期AA級(jí)城投債信用利差收窄10BP，至126BP。新發(fā)行公司信用類債券的中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)（以下簡(jiǎn)稱“隱含評(píng)級(jí)”）平均得分下降1.09分，至84.42分。存量公司信用類債券的隱含評(píng)級(jí)指數(shù)下降0.07%，至95.60點(diǎn)。隱含評(píng)級(jí)下調(diào)債券共計(jì)211只，占存量債券的比重上升0.29個(gè)百分點(diǎn)，至1.00%;涉及發(fā)行主體43家，數(shù)量居前三位的行業(yè)分別是建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和綜合。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

現(xiàn)券流動(dòng)性上升。8月，日均現(xiàn)券交易量環(huán)比下降0.90%，至0.93萬(wàn)億元;換手率下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，至0.76%。

貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性上升。8月，中債七天基準(zhǔn)回購(gòu)利率（BR007）平均為2.19%，環(huán)比下降2BP。下旬BR007達(dá)全月最高點(diǎn)2.47%，低于上月高點(diǎn)8BP。流動(dòng)性分層幅度整體穩(wěn)定。中小銀行與大型銀行的平均融資成本利差持平在1BP;非銀行金融機(jī)構(gòu)、非法人產(chǎn)品與大型銀行的平均融資成本利差分別微升2BP和2BP，至13BP和12BP。利率債與非利率債的擔(dān)保品利差持平在17BP。

杠桿率監(jiān)測(cè)

債券市場(chǎng)杠桿率保持穩(wěn)定。8月，債券市場(chǎng)總體杠桿率為113%，環(huán)比持平，同比上升1個(gè)百分點(diǎn)。杠桿率高于200%的機(jī)構(gòu)占3.62%，以券商資管、年金、券商自營(yíng)為主。從各類機(jī)構(gòu)的杠桿率來(lái)看，全國(guó)性商業(yè)銀行、農(nóng)村銀行類機(jī)構(gòu)持平，城市商業(yè)銀行、外資銀行下降;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商自營(yíng)、信用社上升;銀行理財(cái)、證券基金持平，保險(xiǎn)產(chǎn)品、社保基金、年金下降，基金專戶、信托計(jì)劃、券商資管上升。

回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

回購(gòu)擔(dān)保率微降。8月末，未到期質(zhì)押式回購(gòu)總體擔(dān)保率下降0.34個(gè)百分點(diǎn)，至109.50%;未到期買斷式回購(gòu)總體擔(dān)保率下降0.44個(gè)百分點(diǎn)，至107.38%。

作者單位：中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部

責(zé)任編輯：徐真? 印穎