北交所來了

林楠

9月，北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）備受矚目，新三板精選層也成為證券市場“最靚的仔”。

9月2日晚，中國國際服務貿易交易會傳來重磅消息：我國將深化新三板改革，設立北交所，打造服務創新型中小企業主陣地。

最新消息顯示，北交所將平移新三板精選層上市條件，新增上市公司將由新三板創新層產生。

受市場利好，9月3日至6日，精選層共有63股上漲，其中：17股漲幅超過30%，4股漲幅超過50%。

北交所將如何運作？湖北將有哪些企業成為北交所首批上市公司？后續還有哪些“后備軍”？支點財經記者對此進行了梳理。

首批上市公司將有3家湖北企業

9月3日，北交所有限責任公司在北京注冊成立。

天眼查信息顯示，北交所有限責任公司注冊資本10億元，由全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司（以下簡稱“全國股轉公司”）全資設立。公司董事長徐明，也是全國股轉公司董事長。

根據計劃，北交所將堅守服務創新型中小企業市場定位，堅持差異化制度安排，突出市場特色，服務“更早、更小、更新”的創新型中小企業，實現與滬深交易所錯位發展和互聯互通，并發揮轉板上市功能。

9月5日，北交所起草形成的《北京證券交易所股票上市規則（試行）》《北京證券交易所交易規則（試行）》（以下分別簡稱《上市規則》《交易規則》）等基本業務規則，向市場公開征求意見。

根據上述規則，北交所將以新三板精選層為基礎組建，按照分步實施、循序漸進原則，總體平移精選層上市、交易、轉板、退市等基礎制度，并同步試點證券發行注冊制。也就是說，精選層現有掛牌公司將全部轉為北交所首批上市公司，新增上市公司將來源于新三板掛牌滿12個月的創新層公司，維持“層層遞進”的市場格局。

全國股轉系統官網信息顯示，截至9月6日，新三板共有7299家掛牌公司。其中，精選層66家、創新層1250家、基礎層5983家。

9月6日，精選層66家企業股票全部上漲，漲幅最高的是同輝信息（430090.NQ），漲幅達30%。同輝信息是商用顯示解決方案服務商，在高端視頻墻和室外液晶數字標牌領域有較強競爭力。今年上半年，該公司實現營業收入2.7億元，凈利潤（扣非前后孰低者，以下均以此為標準）0.04億元。

值得注意的是，精選層里有3家湖北企業，分別是華陽變速（839946.NQ）、泰祥股份（833874. NQ）、微創光電（430198.NQ）。

當日，華陽變速股票漲幅在精選層企業里排名第五，漲幅達26.38%。華陽變速主要從事汽車換擋機構的設計、研發與制造，是國內最大的專業化汽車撥叉、汽車換擋機構制造商。今年上半年，該公司實現營業收入1.81億元，凈利潤0.25億元。

微創光電股票上漲9.04%，主營業務為提供視頻監控全套解決方案，產品主要用于交通行業和城市安防監控市場。今年上半年，該公司實現營業收入0.31億元，凈利潤-0.18億元。

泰祥股份股票上漲3.99%，主營業務為汽車發動機零部件的研發、制造與銷售。今年上半年，該公司實現營業收入0.85億元，凈利潤0.35億元。

個人投資者準入門檻為50萬元

屆時，北交所股票市場將如何運作？

前文提及的北交所起草形成的《交易規則》，整體延續了精選層以連續競價為核心的交易制度，漲跌幅限制、申報規則、價格穩定機制等其他主要規定均保持不變。與精選層交易制度相比，僅發布主體、體例等有適應性調整，其他內容無變化。

北交所交易規則主要包括：一是實行30%的價格漲跌幅限制，給予市場充分的價格博弈空間，保障價格發現效率；二是上市首日不設漲跌幅限制，實施臨時停牌機制，即當盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%時，盤中臨時停牌10分鐘，復牌時進行集合競價；三是連續競價期間，對限價申報設置基準價格±5%的申報有效價格范圍，對市價申報采取限價保護措施；四是買賣申報的最低數量為100股，每筆申報可以1股為單位遞增；五是單筆申報數量不低于10萬股或成交金額不低于100萬元的，可以進行大宗交易；同時，還為引入做市機制，實行混合交易預留了制度空間。

9月17日，北交所發布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法（試行）》，明確個人投資者準入的資金門檻為證券資產50萬元，機構投資者準入不設置資金門檻。自規則發布之日起，投資者即可預約開通北交所交易權限。北交所開市后，個人投資者準入門檻為開通交易權限前20個交易日日均證券資產50萬元，同時具備2年以上證券投資經驗。

在北交所開市前已開通精選層交易權限的投資者，其交易權限將自動平移至北交所。同時，北交所將堅持與新三板創新層、基礎層一體發展和制度聯動，具有新三板創新層和基礎層交易權限的投資者，其交易權限范圍將包含北交所股票。需要說明的是，本次規則發布后至北交所開市交易前，投資者參與精選層股票交易仍需滿足100萬元證券資產標準。

全國股轉公司于2019年底發布的《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理辦法》，針對不同市場層次設置了差異化準入條件。精選層、創新層、基礎層的資產門檻分別為100萬元、150萬元、200萬元。為實現北交所與新三板創新層、基礎層的一體發展和制度聯動，更好促進創新資本形成，著力構建投早、投小、投創新的市場生態，全國股轉公司修改了前述管理辦法，將創新層投資者準入資金門檻由150萬元調整為100萬元，于2021年9月17日發布實施。

后續“湖北力量”值得期待

3家精選層企業之后，還有哪些湖北企業有望登陸北交所？

支點財經梳理發現，創新層里有48家湖北企業。其中，34家企業雖在創新層掛牌滿一年，但并非所有企業都滿足上市條件。

根據前述北交所起草形成的《上市規則》，在創新層掛牌滿一年的企業申請在北交所上市，其市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項（與精選層申報標準相同）：

一、預計市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于 8%；

二、預計市值不低于4億元，最近兩年營業收入平均不低于1億元，且最近一年營業收入增長率不低于30%，最近一年經營活動產生的現金流量凈額為正；

三、預計市值不低于8億元，最近一年營業收入不低于2億元，最近兩年研發投入合計占最近兩年營業收入合計比例不低于8%；

四、預計市值不低于15億元，最近兩年研發投入合計不低于5000萬元。

據此，以9月6日收盤后總市值預估，湖北有13家創新層企業滿足上市條件，分別是鑫英泰（838526.NQ）、恒立鉆具（836942.NQ）、中科水生（835425.NQ）、奇致激光（832861.NQ）、森泰環保（832774.NQ）、億童文教（430223. NQ）、光谷信息（430161.NQ）、晨科農牧（833239. NQ）、宏源藥業（831265.NQ）、興和股份（830988. NQ）、益通建設（831343.NQ）、龍翔藥業（871082. NQ）、華建股份（871417.NQ）。

其中，致力于空間信息技術服務、大數據技術服務、系統融合信息服務的光谷信息，此前已申報精選層。根據安排，為實現平穩過渡，在相關規章公開征求意見期間，證監會將繼續受理、審核精選層公開發行行政許可申請。北交所開市后，全國股轉公司精選層在審項目將平移至北交所，按照注冊制要求繼續履行審核、注冊程序。

這意味著，光谷信息有望成為北交所第二批上市公司。記者注意到，在全國股轉系統官網上，截至9月6日，包括光谷信息在內共有68家企業申報精選層。

主營業務為集有機化學原料、醫藥中間體、原料藥及醫藥制劑研發、生產和銷售為一體的高新技術企業宏源藥業，也已遞交招股書，擬在創業板上市。

此外，奇致激光已被美股上市公司新氧（SY.O）收購。新氧是提供查詢、挑選和預約醫美服務的在線平臺，被稱為互聯網醫美平臺第一股。

基礎層里的“湖北力量”，同樣值得期待。截至9月6日，湖北有211家基礎層企業。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，對湖北而言，北交所的設立將是一個很好的機遇，創新層企業應做好對接準備；基礎層企業也應提前規范經營管理、財務體系等，爭取盡早轉板創新層，為將來登陸北交所或轉板上市打基礎。