能源供應難題待解

張學慶

提要：國家發展改革委正會同有關方面依法依規釋放煤炭先進產能，有序增加煤炭進口，盡力增加國內天然氣產量，保持中亞管道氣進口穩定，壓實責任保障煤電氣電機組應發盡發。

能源短缺引起高度關注。

國務院總理李克強10月8日主持召開國務院常務會議，進一步部署做好今冬明春電力和煤炭等供應，保障群眾基本生活和經濟平穩運行。會議提出，將市場交易電價上下浮動范圍由分別不超過10%、15%，調整為原則上均不超過20%，加強分類調節，對高耗能行業由市場交易形成價格，不受上浮20%限制等六大舉措，以解決能源供應難題。與此同時，會議要求，糾正有的地方一刀切停產限產或運動式減碳，反對不作為、亂作為。

會議指出，今年以來國際市場能源價格大幅上漲，國內電力、煤炭供需持續偏緊，多種因素導致近期一些地方出現拉閘限電，給正常經濟運行和居民生活帶來影響。有關方面按照黨中央、國務院部署，采取一系列措施加強能源供應保障。

原料價漲

近期限電限產的重要原因之一是電力供應緊張。

9月29日，國家發改委表示，必須堅持“限電不拉閘”，科學安排有序用電，嚴格落實有序用電，嚴禁拉閘限電。部分時段必須堅持民生優先，統籌協調好保障民生用能和部分工商業生產用能的關系。

針對煤炭短缺問題，國家發改委稱，今年以來，受我國經濟持續恢復和國際大宗能源原材料價格上漲影響，我國煤炭消費超預期增長，供需偏緊。今冬明春采暖季煤炭消費將繼續保持增長，通過進一步增加產量、增加進口、動用儲備資源和社會庫存，煤炭供應是有保障的。

當前多地電力供需整體仍處于緊平衡狀態。據國家發展改革委經濟運行調節局相關負責人判斷，今年冬季，受經濟穩定增長、取暖用電快速增加等因素影響，預計全國最高用電負荷將逐步攀升，可能超過今年夏季和去年冬季峰值。

安徽能源局預計從目前到10月中旬，該省電力供需缺口將持續存在，并有進一步擴大的可能。寧夏往年只有短時間內的電量缺口，但今年則出現了電力、電量的雙缺口。

據了解，國家發展改革委正會同有關方面依法依規釋放煤炭先進產能，有序增加煤炭進口，盡力增加國內天然氣產量，保持中亞管道氣進口穩定，壓實責任保障煤電氣電機組應發盡發。同時，推動發電供熱用煤中長期合同直保全覆蓋，全面簽訂年度和供暖季供氣合同，及早鎖定資源。

在做好發電用煤用氣供應保障的同時，按價格政策合理疏導發電成本也是解決當前供需緊張問題的關鍵之策。

據悉，動力煤作為火電供應的重要燃料，今年以來價格一路上漲，電廠“發得越多，虧得越多”。寧夏發改委表示，為了緩解發電企業壓力，對執行市場化電價的部分電力，允許其在基準電價的基礎上上浮10%。同時，積極與浙江、山東等受電端省份進行協商，通過適當提高電價、調減外送電量，從而降低發電端壓力。

近期，湖南、廣東等地也對電價機制作出小幅調整。廣東自10月1日起拉大峰谷電價差，尖峰電價在峰谷分時電價的峰段電價基礎上上浮25%。湖南自10月起在確定電力市場交易基準價格的基礎上，引入燃煤火電企業購煤價格作為參數，按一定周期聯動調整交易價格上限，建立與煤炭價格聯動的燃煤火電市場交易價格上限浮動機制。

雙控考核

同時，限電限產與雙控考核密切相關。

申萬宏源研報顯示，從實際完成情況來看，“十三五”時期，我國能源消費總量控制在了50億噸標準煤以內（49.8億噸），但單位GDP能耗僅降低13.2%，且從各省的能控情況來看，部分省份未完成能控目標，仍有較高的節能減排壓力。

2021年8月，國家發改委在例行新聞發布會上直接點名：青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9地上半年能耗強度同比不降反升。此外，還有10個省份的能耗強度降低率未達到進度要求，全國節能形勢不容樂觀。

全球同涼

不僅國內能源緊張，全球也同樣面臨能源短缺危機，包括天然氣不足，疫情后的需求增長，在能源轉型時對化石燃料的興趣減弱，以及新能源如風力和太陽能無法及時跟上需求等。

專家認為，在全世界向可再生能源轉型的過程中，這是不可避免的陣痛，但這在近期內仍沒有很好的解決方法。

現在，英國和歐洲所依賴的能源組合非常不同。煤炭已被大幅削減，許多被更清潔的天然氣所取代，今年全球需求的激增使得天然氣供應不足。同時，另外兩種能源，風能和水能的產量異常低，這是因為包括挪威在內的一些地區意想不到的風速變慢和降雨量減少。

換句話說，一個緊張的全球天然氣市場引發了歐洲創紀錄的電價飆升，而能源轉型使問題變得更嚴重了。

專家表示，電力需求的激增加燃料價格的波動，意味著未來幾十年世界可能會陷入動蕩，其后果可能造成能源驅動的通貨膨脹，收入不平等加劇，迫在眉睫的停電威脅，以及經濟增長和生產的損失。

影響持續

中金公司認為，限電限產、能耗雙控對上游工業生產的影響年內或將持續體現。工業生產增速延續回落態勢，中游制造業和公用事業生產增速回落較大。

9月以來，能耗雙控、限電限產等政策，主要針對偏上游的鋼鐵、有色、非金屬建材、化工等高耗能行業。

高頻數據顯示，9月4周的鋼材產量較8月前4周的產量下滑了約7.6%，化工、煉焦、水泥等開工率在8、9月均快速回落。考慮到部分雙控政策在四季度還會延續，電力供給短缺問題短期內難以完全緩解，上游生產面臨的約束在年內可能持續。

限產和雙控約束下，工業品價格分化加大，部分行業成本壓力明顯，尤其是公用事業營收成本率已達到2012年以來的高位。中下游漲價幅度顯著小于上游，價格的分化持續加大。考慮到8月限產和雙控的影響尚未完全體現，9月相關政策推動部分上游工業品價格快速上漲，可能對接下來PPI形成持續支撐。

國盛證券認為，如果限電繼續蔓延，黑色（短流程煉鋼）、有色（電解鋁、鋅、錫等）、化工（尿素、PVC、電石、黃磷等）、煤炭等可能面臨繼續漲價壓力，帶動相關產業利潤維持高位。限電可能導致黑色、有色、化工等行業產量下降，相關商品面臨漲價壓力;限電期間需求增加使煤炭價格也傾向上行。

中期來看，未來一段時期冬夏限電可能頻繁發生。

需求端方面，全球氣溫已較工業化前升高1度以上，極端天氣等負面氣候事件愈發頻繁，可能推動未來冬夏用電峰值趨升。

供給端方面，在環保約束下火電占比持續下降，煤炭供給緊張，未來一段時期整體電力供給的彈性可能將持續偏低。供需端共同作用，可能造成未來一段時期冬夏限電頻繁發生。

由于不少省份開始實施煤電交易價格浮動機制，提高電價可能會部分抬升CPI水平。華西證券認為，提升電價對CPI有直接和間接兩種影響渠道。電價上漲對于CPI的直接影響主要體現在居住類別中的水電燃料一項，水電燃料一項占整體CPI的權重為8.74%，而其中扣除水和燃料之后電的權重約在5%左右。

電價提升帶動PPI上漲再進一步傳導至CPI。根據測算，電價上漲對于化學原材料、黑色金屬礦采選等行業影響更大，電價對于PPI的影響權重約在10%左右。由于PPI同比與CPI非食品同比變動趨勢較為相近，因此通過線性擬合得出PPI對CPI非食品項的影響系數約為0.18，所以電價上升對于CPI的間接影響約為1.8%左右。

因此綜合測算，如果電價分別上漲3%、5%和10%對于CPI的拉動分別為0.2%、0.34%和0.68%。