政策利好提升體育產業投資確定性

張吉鵬

近年來國家出臺眾多戰略層面的利好政策也讓體育產業具備了長期投資的高確定性，也為體育產業成為國民經濟支柱產業提供了政策保障。

日前，又一份關于體育健身的重磅文件發布。

國務院印發《全民健身計劃（2021-2025年）》（以下簡稱《計劃》），《計劃》明確，到2025年，全民健身公共服務體系更加完善，人民群眾體育健身更加便利，健身熱情進一步提高，各運動項目參與人數持續提升，經常參加體育鍛煉人數比例達到38.5%，縣（市、區）、鄉鎮（街道）、行政村（社區）三級公共健身設施和社區15分鐘健身圈實現全覆蓋，每千人擁有社會體育指導員2.16名，帶動全國體育產業總規模達到5萬億元。

《計劃》強調，要加大全民健身場地設施供給。制定國家步道體系建設總體方案和體育公園建設指導意見，督導各地制定健身設施建設補短板五年行動計劃，實施全民健身設施補短板工程。

記者了解到，在國內經濟水平提升、互聯網發展、科技進步、政策支持等因素推動下，我國健身行業不斷重塑升級，進入新一輪蓬勃發展階段。同時，目前我國健身人口滲透率仍較低，對標歐美國家，我國健身人口規模分別有1.6倍和3倍的增長空間。目前國內健身產業鏈上游健身器材、中游健身房等行業滲透率和集中度仍較低，作為萬億級消費藍海的體育產業，未來隨著國民健身需求的上升，體育產業鏈上優勢龍頭也有望受益，個股上可關注體育服飾題材的安踏體育、李寧、特步國際、比音勒芬，體育器材中的英派斯、舒華體育，健身食品中的西王食品、康比特等。

體育產業迎精細化監管

近年來，國家積極推動全民健身，多項政策的出臺也使得體育行業迎來精細化監管。

2014年，國務院印發《國務院關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》，進一步加快發展體育產業。2016年，《全民健身計劃（2016-2020年）》《體育發展“十三五”規劃》《“健康中國2030”規劃綱要》等政策面世。隨后，國家陸續發布多項對小眾運動的產業規劃、《體育強國建設綱要》等，鼓勵體育產業創新性發展。

2020年新冠肺炎疫情席卷全球，為減少疫情對體育產業影響，國家印發了《關于大力推廣居家科學健身方法的通知》，鼓勵居民居家健身，助推居家健身、互聯網健身等行業逆襲。2021年適逢“十四五”開端，為給國民提供更好的健身環境，國家發布《“十四五”時期全民健身設施補短板工程實施方案》等政策。

而此次《計劃》更是提出了8個方面的主要任務，包括加大全民健身場地設施供給、廣泛開展全民健身賽事活動、提升科學健身指導服務水平、激發體育社會組織活力、促進重點人群健身活動開展、推動體育產業高質量發展、推進全民健身融合發展、營造全民健身社會氛圍等。同時，《計劃》要求，縣級以上地方人民政府應將全民健身事業納入本級經濟社會發展規劃，制定出臺本地區全民健身實施計劃。

5萬億元產業蛋糕待分

體育產業是萬億級的消費藍海，近年來國家出臺眾多戰略層面的利好政策也讓體育產業具備了長期投資的高確定性，也為體育產業成為國民經濟支柱產業提供了政策保障。

事實上，在政策助力下，我國健身行業正進入新一輪的發展期。從上游來看，在過去十年間，受國內體育產業政策激勵、消費者觀念轉變以及健身器材企業生產研發能力提高等因素影響，國內健身器材市場規模總體保持增長態勢。同時，中游健身房行業目前絕對數量也已居世界第一，三體云動數據中心統計，2018年底-2020年底，國內健身俱樂部門店數量分別達到4.61萬家、4.99萬家和4.43萬家。同期美國健身俱樂部門店數量分別為4.46萬家、3.96萬家和3.91萬家。

但不容忽視的現狀是，目前我國健身器材普及率仍較低，據英派斯招股說明書顯示，我國城鎮家庭平均每百戶中僅有4套健身器材，普及率尚不足5%，遠低于歐美國家28%的健身器材普及率。同時，國內健身人口滲透率相比歐美發達國家仍然較低，三體云動統計數據顯示，2020年我國大陸地區健身人口滲透率為5.02%，而同期美國和歐洲的健身人口滲透率分別為15.2%和8.1%，分別約為我國健身人口滲透率的3倍和1.6倍。

“對標美國，若要達到相同健身人口滲透率水平，中國仍需新增健身會員超過1.4億人，新增健身俱樂部超過9萬家，未來市場空間廣闊。”東莞證券稱，國內目前門店數量較多的健身品牌主要包括英派斯健身、中田健身、金吉鳥等，健身房行業格局未穩，尚未產生具有絕對優勢的全國化龍頭，與美國相比，國內健身房行業集中度還較低。

據介紹，健身行業上游主要包括健身器材、教練培訓與課程研發，中游主要是線下健身中心、O2O服務平臺和健身APP等，下游主要包括健身食品補給、運動鞋服、智能可穿戴設備等運動周邊服務，以及信息查找、社交平臺和數據管理等服務。

產業鏈優勢龍頭有望受益

東莞證券表示，2020年，行業雖受疫情沖擊較為嚴重，但隨著國內疫情的控制，人們健康意識不斷上升，國民收入和消費能力不斷提升，未來國內健身需求有望不斷上行，產業鏈上優勢龍頭有望受益。

記者了解到，就在《計劃》出爐后， A股體育板塊在此前深度回調后企穩反彈。近4個交易日體育板塊指數累計上漲2.79%，多只與體育相關的股票紛紛大漲或漲停，其中，英派斯、舒華體育分別錄得兩連板，多只概念股紛紛大漲。

渤海證券此前發布的深度研究報告稱，趨勢上，我國體育產業已經進入良性發展時期，主要表現在全民健身熱潮開始掀起，體育消費多元化釋放。“體育+”的商業模式開始發散和清晰，體育服務業發展迅速，政策持續助推對體育產業的促進作用很大。

就在8月27日晚，英派斯發布2021年中期報告，根據公告數據，公司上半年實現營業收入4.45億元，同比增長26.54%;歸母凈利潤1965.69萬元，同比增長28.89%;扣非歸母凈利潤1694.67萬元，同比增長30.86%。分地區來看，國內市場的自有品牌端為公司上半年的業績貢獻主力。報告期內國內銷售收入1.37億元，同比增長63.99%，總營收占比約30.80%，較去年同期增加7.03個百分點。歷史縱向看，英派斯上半年業績已創下2017年上市以來的最佳紀錄。

記者了解到，作為青島轄區唯一一家體育器材類的上市公司，英派斯主營業務為健身器材銷售，旗下擁有自主健身設備品牌IMPULSE，涵蓋室內有氧器械、室內力量器械以及室外健身路徑、籠式足球等多條產品線，能為健身房、星級酒店、企事業單位等商用客戶提供一站式的健身器材整體解決方案。

隨著政策端帶來家用市場的擴容預期，英派斯也緊抓消費升級帶來的紅利，加大相關投入。在豐富產品內容的同時，公司還在銷售渠道以及銷售模式方面積極探索。

值得注意的是，就在上述《計劃》下發后不久，英派斯發布公告稱，公司以自有資金500萬元在北京市東城區投資設立全資子公司北京英派斯體育科技有限公司。同時，8月12日英派斯公告宣布聯手海爾云健康科技，雙方擬從家庭、社區、園區和城市等場景切入，結合雙方優勢，整合優質的生態資源，共同搭建開放的健康生態平臺，進一步促進全民健身大健康事業、增強國民體質。

前瞻產業研究院預測，2020年中國訓練健身器材行業銷售收入預計達到 395.2 億元，同比上升 32.8%。從未來發展看，隨著體育產業的數字化智能化發展提速，體育產業的運營效率將得到提升，民眾體育消費的需求將被激發。而受益于國務院發布的全民健身計劃，在個股選擇上，除了體育器材類的英派斯、舒華體育，投資者還可關注體育服飾題材的安踏體育、李寧、特步國際、比音勒芬，健身食品題材的西王食品、康比特等。