外部需求沖擊、技術創新與產品組合競爭力
——基于多產品企業出口的理論和實證研究

王青峰 謝娟娟 張陳宇

一、引言

在全面深化改革和高水平對外開放的推動下，我國依靠廉價生產要素的比較優勢正在快速消減，因此，加快培育以技術創新為基礎的國際競爭新優勢，成為我國由貿易大國向貿易強國轉變的關鍵。2020 年政府工作報告指出，要加強關鍵核心技術攻關。中共中央在第十四個五年規劃中也指出，要提升企業技術創新能力。企業只有加快創新，掌握核心技術，才能在同行業競爭中處于相對優勢地位。雖然我國已經成為全球第一大出口國，但大多數出口企業仍缺乏具有全球競爭力的“拳頭產品”(盛斌和魏方，2019)。如何對要素進行優化配置，提高企業出口產品組合的競爭力，成為扭轉我國貿易大而不強局面的關鍵因素。同時，隨著我國出口企業對外貿易在地域和產品維度上的雙重擴大，加之當前國際貿易局勢復雜多變等情況，使得外部需求沖擊成為影響企業出口的直接因素。企業如何應對外部市場的需求變化，成為我國對外貿易發展的關鍵問題。因此，本文從需求側視角出發，全面研究外部需求沖擊對企業出口產品組合競爭力的影響，對于優化企業內部資源配置以及拓展我國對外貿易多元化發展和推動貿易強國建設具有重要的理論價值和現實意義。

近年來，在全球出口市場上，多產品企業主導著世界貿易的流動，我國的出口貿易也呈現出由多產品企業主導的事實(錢學鋒等，2013)。多產品企業存在一種具有核心競爭力的產品，生產其他產品需要更高的邊際成本(Eckel 和Neary，2010；Mayer 等，2014)。這些研究均表明，企業最高效的產品首先進入目的地市場，然后按照邊際成本階梯，逐步擴大產品范圍。然而，這種生產和銷售模式無法解釋目前非核心產品在出口中占相當大份額的現象(Fontagné 等，2018；Arnarson，2020)。造成這種現象的原因是存在著生產技術互補性和市場需求互補性，企業內的產品會通過組合的方式共同出口(Fontagné 等，2018；Bernard 等，2019；Arnarson，2020)。因此，本文將產品組合納入多產品企業模型中，從需求側視角來研究多產品企業產品組合出口的這一新模式，并試圖對外部需求沖擊影響產品組合競爭力的傳導機制進行探討。

本文參照Fontagné 等(2016)的研究，通過構建Bray-Curtis 不相似性指數來精確衡量企業出口產品組合的競爭力。由于存在著生產技術互補性，企業全球銷售策略的資源配置效率和生產效率最高，且邊際成本最低，因而競爭力也最強。因此，Bray-Curtis 不相似指數越大，企業出口產品組合的競爭力越弱，即企業在目的地的銷售策略和全球銷售策略之間差異越大，企業越依賴于改變銷售策略來迎合當地市場的偏好；Bray-Curtis 不相似性指數越小，企業出口產品組合的競爭力越強，即企業在目的地的銷售策略趨向全球銷售策略，產品在各個目的地都受到歡迎，企業更依賴于自身產品組合的競爭力來增加銷量。本文研究表明，正向的外部需求沖擊有效提升了企業出口產品組合的競爭力。傳導機制有兩條：(1)競爭效應。正向的外部需求沖擊降低了出口市場的臨界邊際成本，進而吸引更多企業進入，導致本國企業所處市場的競爭加劇。為了保證自身的利潤，企業會通過優化內部資源配置效率(Eckel 和Neary，2010；Bernard等，2011；Mayer 等，2014、2016)和加快技術升級來提高出口產品組合競爭力；(2)創新效應。外部市場需求增加直接刺激本國企業加快創新研發速度，降低企業生產的邊際成本，從而提高出口產品組合的競爭力(Dhingra，2013；Aghion 等，2018；Shu 和Steinwender，2019)。

本文的邊際貢獻體現在以下三個方面。第一，將產品組合納入到多產品企業模型中，拓展了多產品企業出口的理論研究。本文發現，正向的外部需求沖擊提高了企業出口產品組合的競爭力，激發了企業的創新行為。因此，本文將創新納入企業的生產中，識別了外部需求沖擊主要通過競爭效應和創新效應來提高出口產品組合競爭力。第二，首次采用Bray-Curtis 不相似性指數衡量了企業出口產品組合的競爭力水平。通過2000—2014 年中國海關數據庫數據，精確計算出了年份-企業-目的地級別的Bray-Curtis 不相似性指數。第三，通過識別企業和行業的特征，對競爭效應和創新效應兩條傳導機制進行驗證，發現同質產品、高管理效率和大規模企業對競爭效應的敏感度較高，而低產品復雜度、低技術行業和加工貿易企業對創新效應的敏感度較高。這一結論為實施相關政策提供了更為精準的服務對象。

二、文獻綜述

新新貿易理論認為，生產率構成了企業進入國際市場的門檻，只有生產率較高的企業才能進入出口市場，而生產率較低的企業只能繼續在本土市場生產甚至退出市場。Melitz(2003)與Bernard 等(2003)建立的異質性企業模型均假定企業僅生產一種產品，這一現象違背了目前多產品企業普遍存在的事實，因而越來越多的學者突破了對單一產品假設的限定，轉向研究多產品企業的出口行為(Mayer 等，2014、2016)。這些研究的結果均表明，企業在各個目的地優先出口具有核心競爭力的產品，然后按照邊際成本階梯，逐步擴大產品范圍。然而，這種銷售模式未考慮到多產品企業內的產品會通過組合配對進行出口，企業并非嚴格按照邊際成本階梯來擴大出口產品范圍(Fontagné 等，2018；Arnarson，2020)。因此，本文將產品組合納入多產品企業模型中，從理論和實證兩方面來研究多產品企業產品組合出口的這一新模式。

與本文研究主題相關的文獻主要包括外部需求沖擊對企業績效的影響與產品競爭力的決定因素兩個方面。

從外部需求沖擊的相關研究文獻來看，主要從企業層面研究外部需求沖擊對企業生產率、質量、工資、創新的影響。Mayer 等(2014、2016)認為，外部需求增加導致出口市場競爭加劇，企業會轉向生產和銷售表現最好的產品，通過進一步優化內部資源配置使生產率得到提升。Amiti 和Khandelwal(2013)與Antoniades(2015)通過研究后發現，外部需求沖擊會通過直接的規模效應和間接的競爭效應影響出口產品的質量。Egger 等(2013)認為，企業工資水平會隨著外部需求波動做出同方向調整。Aghion 等(2018)通過研究后發現，外部需求沖擊增強了出口企業的創新能力，降低了企業的邊際成本。以上研究使用的外部需求沖擊指標主要集中于國家層面或企業層面，鮮有從企業-目的地層面來衡量外部需求沖擊。由于出口市場存在著異質性，本文通過構建企業-目的地層面的外部需求沖擊指標來深入研究外部市場的需求波動。

產品競爭力的相關研究主要集中考察產品競爭力的決定因素。生產效率、貿易成本、實際匯率以及FDI 是決定企業產品競爭力的主要因素。魯曉東(2014)發現，提高企業生產率有效促進了中國出口技術復雜度的變化，是實現產品升級以及保持中國出口競爭力可持續性的關鍵。Eaton 和Kortum(2002)認為，貿易成本的上升不利于企業技術進步。陳斌開等(2010)與許家云等(2015)發現，人民幣實際匯率升值縮小了企業的出口產品范圍，加速了企業出口產品之間的優勝劣汰，有益于提升中國企業的出口產品競爭力。毛其淋和許家云(2016)通過實證研究發現，OFDI 一方面促進了企業進行新產品創新，另一方面提高了企業的生產效率，從而可能降低企業的邊際生產成本。以上研究使用的產品競爭力指標主要集中于國家層面或產業層面，鮮有從企業和產品組合層面來衡量競爭力水平。本文通過構建Bray-Curtis 不相似性指數，計算出企業在目的地偏離銷售全球核心產品組合的程度，精確地衡量出企業產品組合的競爭力水平。

綜上所述，當前對產品競爭力的研究成果主要集中在供給側方面，鮮有從需求側的視角來進行研究。隨著我國出口貿易在地域和產品維度上的雙重擴大，外部需求沖擊已經成為影響企業出口的關鍵因素。因此，本文從需求側出發來研究出口企業產品組合競爭力的變化，試圖填補該領域的空白。由于存在著企業生產技術互補性和外部市場需求互補性，研究企業內產品通過組合方式共同出口這一新模式也具有一定的現實意義。

三、理論模型與研究假說

（一）消費者與偏好

參照Aghion 等(2018)的建模思路，采用壟斷競爭框架，假設所有企業的技術進步路徑一致。L 為國外市場的消費者總量，用以衡量企業的外部市場需求。同時假設消費者的收入名義化為1，產品下標 i∈[0,M]，M 代表所有消費產品種類。因此，目的地市場一個典型消費者對商品i 的效用函數為：

其中，α＞0,β＞0，代表性消費者面臨的效用最大化問題如下：

構建拉格朗日函數，通過求解可以得到反需求函數：

其中 qi代表產量，λ是相應的拉格朗日乘子。

（二）企業行為

假定勞動是唯一的生產要素，在市場上可以無限供給。企業進入市場時需要支付沉沒成本 fE。由于存在著生產技術互補性和市場需求互補性，企業產品會以組合的形式共同出口(Fontagné 等，2018；Arnarson，2020)。假定每個企業對全球產品組合具有核心競爭力，邊際成本為c，服從分布其中定義域為[0,cM]。定義m 表示同一家企業生產不同產品組合距離其核心競爭力產品組合的距離，m=0 代表廠商生產具有核心競爭力的產品組合，生產第m 種產品組合的邊際成本為 v (m,c)=m 越大，則該產品組合的競爭力越弱；m 越小，則該產品組合的競爭力越強。

通過式(3)的反需求函數，可進一步求得企業的利潤函數為：

根據利潤最大化原則的一階條件，求解可得：

企業對每個消費者的收益和利潤為：

當利潤為0 時，企業的臨界邊際成本為：

將式(8)分別代入式(6)和式(7)中，將企業對每個消費者的收益R、利潤π轉換為包含 vD的表達式，可得：

（三）企業自由進入

當企業可以自由進入與退出市場并達到均衡狀態時，企業的利潤等于沉沒成本首先考慮封閉經濟條件下的市場均衡：

基于前文的假設，本文進一步將企業生產行為擴展到開放市場中。假設國家l=1,…,J。企業出口還需承擔冰山成本：l 國出口到h 國的冰山貿易成本為τlh(τlh＞1)，出口產品組合的邊際成本為τlhv (m,c)。由此，本文得到企業在國內銷售和出口銷售時的利潤和收益分別為：

通過整理可得，此時的市場臨界邊際成本為：

外部需求 Lh越大，市場臨界邊際成本 chh越低。l 國企業出口產品組合m 到h 國的收益為：

對l 國出口到h 國的不同產品組合求解收益比率，同時假定 m

收益比ratio 對 chh求偏導，可得：

據此，本文提出核心研究假說1。

研究假說1：正向的外部需求沖擊提高了企業出口產品組合的競爭力。

通過式(15)可得，外部需求 Lh越大，市場的臨界邊際成本越低，更多企業發現有利可圖，進入該市場，直接導致本國企業的競爭加劇。為了保證自身的利潤水平，企業會通過優化內部資源配置和加快技術升級來提高出口產品組合競爭力水平。除此之外，外部市場需求增加，也直接刺激本國企業加快創新研發，通過創新效應進一步提高出口產品組合的競爭力水平。本文參照Aghion 等(2018)的研究，假設包含創新的邊際成本為，其中γ代表企業創新程度，創新活動時會支付固定成本：此時選擇創新的企業利潤為：

根據包絡定理對γ求導可得：

由式(22)可知，企業創新程度γ越高，越容易提高市場進入成本門檻，減少相似企業進入的可能性。因此，自身創新能力越強的企業，在外部市場上受到的創新研發激勵越弱，對創新效應的敏感度越低。而外部市場需求L 越大，越容易降低市場進入成本門檻，增加相似企業進入的可能性。因此，面對出口市場上競爭加劇，內部資源配置優化越快的企業，對競爭效應的敏感度越高。本文在實證部分分別對傳導效應進行驗證。據此，本文提出拓展研究假說2。

研究假說2：外部需求沖擊通過競爭效應和創新效應提高了出口產品組合的競爭力。

四、數據說明與計量模型設定

（一）數據說明

本文的實證研究基于企業個體信息、企業出口信息和出口市場信息，數據來源于2000—2014 年的中國海關數據庫、工業企業數據庫和UN Comtrade 數據庫。首先，本文利用UN Comtrade 數據庫，整理了2000—2014 年中國197 個出口目的地6292 種HS6 分位產品的進口數據，并進行初步處理：刪除目的地是中國的進口量，保證出口目的地的進口需求中不包括從中國的進口。其次，對海關數據庫進行初步處理：剔除了貿易中間商樣本出口信息；刪除了諸如出口額、目的地信息缺失或異常的樣本，僅保留出口樣本；刪除單一產品出口的企業。再次，本文利用工業企業數據庫提供的企業詳細個體信息，控制企業異質性行為。最后，在數據庫的合并上，本文先將UN Comtrade 數據庫和海關數據庫進行匹配，然后借鑒Yu 和Tian(2012)的方法，通過企業法人名稱、郵政編碼、電話號碼、地址等信息對中國海關數據庫和工業企業數據庫進行匹配，從而得到本文的實證研究樣本。

（二）指標構建

1.產品組合競爭力指標

本文根據Fontagné 等(2016)的研究，使用Bray-Curtis 不相似性指數衡量了企業在各目的地的產品組合競爭力水平。Bray-Curtis 不相似性指數越大，企業出口產品組合的競爭力越弱；Bray-Curtis 不相似性指數越小，企業出口產品組合的競爭力越強。首先，本文根據海關數據庫建立全球產品向量和目的地產品向量其次，基于以上產品向量的構建，利用Bray-Curtis 不相似性指數計算目的地產品向量與全球產品向量之間的距離。其計算公式如下：

其中，N 表示企業全球出口產品范圍，f、d、t 分別代表企業、目的地以及年份，Bray-Curtis 不相似性指數為年份-企業-目的地層面的指標。

2.外部需求沖擊指標

本文借鑒Berman 和Couttenier(2015)與Mayer 等(2016)構建外部需求沖擊指標的方法，構建了企業-目的地-年份層面的外部需求沖擊指標。其計算公式如下：

其中，下標i 代表的是HS6 分位產品，f、d、t 分別代表企業、目的地以及年份；代表目的地d 在t 年對產品i 的需求，本文采用UN Comtrade 數據庫中目的地d 在t 年從除中國以外的其他所有國家和地區對產品i 的進口量來衡量需求水平；αfdit表示企業f 在目的地d 出口產品i 占t 年在目的地出口總額的比重。

（三）計量模型設定

本文研究的核心問題是外部需求沖擊是否會引起企業產品組合競爭力的變化，我們使用面板固定效應對兩者的關系進行估計，具體計量模型如下：

除了核心解釋變量以外，本文還加入了企業控制變量(Xft)與目的地控制變量(Zdt)。企業控制變量有：(1)企業生產率(lnTFP)，采用LP 方法計算企業全要素生產率，并取對數來表示；(2)企業人均工資(lnwage)，采用企業工資總額和年末從業人數之比的對數值衡量；(3)企業年齡(age)，采用當年減去企業成立時間加1 的對數值表示；(4)企業人均資本(lncapital _per)，采用企業固定資產總值與年末從業人員總數之比的對數值表示。目的地控制變量有：(1)目的地收入水平(lngdp _per)，采用目的地人均GDP 的對數值表示；(2)目的地匯率水平(lnrate)，采用世界銀行直接標價法的目的國匯率并取對數表示。主要變量的描述性統計如表1 所示。

表1 主要變量的描述性統計

五、回歸結果分析

（一）基準回歸

為了檢驗理論模型中提出的命題，即正向的外部需求沖擊有效提升了企業出口產品組合的競爭力水平。本文使用逐步回歸的方式對計量模型式(25)進行實證驗證。表2 中第(1)列未控制固定效應，第(2)列～第(4)列分別控制了年份、企業、目的地固定效應，并采用逐步加入企業和目的地控制變量的方法對結果進行驗證。從表2 的回歸結果來看，外部需求沖擊的回歸系數在1%水平上顯著為負，在逐步加入控制變量和增加固定效應后仍十分穩定。以表2 的第(4)列為例，外部市場需求規模每增加10%，企業出口產品組合的競爭力水平會相應上升0.556%。該結果表明，當企業面臨正向的外部需求沖擊時，出口產品組合的競爭力會增強，由此驗證了本文的研究假說1。

在表2 控制變量中，企業生產率、人均資本的回歸結果均顯著為負，表明了生產率、人均資本水平越高的企業，其出口產品組合的競爭力越強；企業年齡的回歸系數在5%水平上顯著為正，表明經營時間越長的企業越保守，越依賴于已有成熟產品，這導致其越無法適應新的市場形勢，產品組合競爭力也越弱；企業人均工資的回歸系數在1%水平上顯著為正，表明提高員工的工資會導致企業的成本上升，不利于產品組合競爭力水平的提升；目的地人均GDP 和匯率的回歸系數顯著為負，表明目的地人均GDP越高，本國貨幣相對目的地貨幣升值，出口產品組合的競爭力水平會越高。

表2 基準回歸結果

（二）穩健性檢驗

1.樣本再處理

本文使用UN Comtrade 數據庫中國家-產品層面的進口額來衡量目的地市場的產品需求。如果中國企業的某個產品在某一目的地具有很高的出口份額，那么該產品在市場上具有壟斷地位，不易受到外部市場環境的影響，則該產品的外部需求變化就有可能是企業自身引發的。本文借鑒侯欣裕和孫浦陽(2019)的方法，使用UN Comtrade數據庫計算了年份-目的地-HS6 分位產品的進口額，然后根據海關數據庫將中國企業出口產品份額占到10%、15%和20%的年份-目的地-HS6 分位產品的信息刪除，重新計算外部需求沖擊指標并進行回歸，得到的結果顯示在表3 第(1)列～第(3)列。其回歸結果表明，在排除企業自身出口貿易行為的影響后，核心結論依然穩健。

2.內生性檢驗

為了防止內生性問題對基礎回歸結果造成偏誤，本文對可能存在的內生性問題進行處理。當面臨正向的外部需求沖擊時，企業出口產品組合的競爭力會增強，反之，當企業產品組合的競爭力水平提高時會帶來企業邊際成本的降低，使得出口產品組合在目的地市場上更受歡迎并增加對產品的需求。因此，二者之間可能存在著反向因果關系，導致內生性問題的存在。為此，我們選擇合適的工具變量進行回歸。借 鑒張 龑和孫浦陽(2017)的思路，將企業在目的地所處三分位行業中其他企業的外部需求沖擊均值作為工具變量。在目的地同一行業中的其他企業產品和相同的出口目的地市場保證了工具變量和外部需求沖擊之間的相關性。表3 的第(4)列報告了2SLS 的回歸結果，主要解釋變量的估計系數符號和顯著性并未發生改變。同時，Kleibergen-Paaprk LM 和Cragg-Donald Wald F 統計量均排除了工具變量識別不足和弱識別的問題，證實了工具變量的有效性。

表3 樣本再處理和兩階段最小二乘法(2SLS)回歸結果

3.產品組合競爭力指標再度量

本文借鑒Mayer 等(2014)提出的區間泰爾指數重新計算了產品組合競爭力水平，對基礎回歸進行穩健性檢驗。區間泰爾指數計算方法如下：

其中，下標f、d、t 分別表示企業、目的地、年份，p 代表HS6 的產品；xft為t 年f 企業所有產品的出口額，表示t 年企業f 出口產品p 的金額，xfdt表示t 年企業f在目的地d 出口所有產品的金額，表示t 年企業f 在目的地d 出口產品p 的金額。區間泰爾指數也衡量了企業在目的地銷售分布偏離全球銷售分布的程度(Mayer 等，2016)，該指數越大，企業出口產品組合的競爭力越弱。我們使用區間泰爾指數進行檢驗，得到表4 第(1)列和第(2)列的回歸結果與基準結果基本保持一致，由此驗證了核心結論的穩健性。

表4 指標再度量和政策的回歸結果

4.外部需求沖擊指標再度量

在基準回歸結果中，我們采用t 年企業f 在目的地出口產品i 占當年在目的地出口總產品的比重αfdit并通過加權求得外部需求沖擊的指標。為了檢驗基礎回歸結果的穩健性，本文假設企業每種產品受到的外部需求影響是相同的，不考慮比重，僅計算平均外部需求，計算公式為：。將基準結果中的解釋變量進行替換，得到表4 第(3)列和第(4)列的回歸結果與基準結果基本保持一致，表明了核心結論依舊成立。

5.排除其他政策的影響

貿易自由化的政策沖擊同樣會影響到企業出口產品組合的競爭力。當進口中間品關稅上升時，會導致企業的生產成本上升，降低了出口產品組合的競爭力水平。因此，本文將企業層面的進口關稅加入回歸，對貿易自由化政策沖擊進行控制。對此，本文采用Yu(2015)關于進口關稅計算方法進行計算，即其中，M 表示企業總的進口產品集；O 表示企業通過一般貿易方式進口的產品集，因為加工貿易進口不受關稅的影響，本文的進口只對企業通過一般貿易進口的份額進行加權；表示HS6 分位產品k 在t 年的關稅水平，關稅的數據通過WTO 數據庫整理得到。表4 的第(5)列匯報了加入企業進口關稅變量控制后的回歸結果，本文的核心結論依舊成立。進口關稅的系數在5%水平上顯著為正，表明進口關稅越高，企業出口產品組合的競爭力越弱，這與前文的分析是一致的。

（三）傳導機制分析

1.競爭效應

正向的外部需求沖擊降低了出口市場的臨界邊際成本，導致本國企業的競爭加劇。為了保證自身的利潤水平，企業會通過優化內部資源配置效率和加快技術升級來提高產品組合競爭力水平。本文通過三種劃分標準來驗證競爭效應的敏感性：(1)產品替代性(同質產品和差異產品)；(2)管理效率(高管理效率企業和低管理效率企業)；(3)企業規模(大規模企業和小規模企業)。下面分別對這三種劃分標準能夠驗證競爭效應進行說明。理論分析指出，當面對正向的外部需求時，內部資源配置優化越快的企業，越容易提高產品組合競爭力水平，對競爭效應的敏感度也越高。首先，根據中位數區分了同質產品和異質產品來分析產品替代性對競爭效應的敏感度。產品替代性的上升促進了企業的競爭，有助于實現資源的有效配置(Syverson，2004)。與差異產品相比，同質產品在市場上更容易被替代，所面臨的競爭更劇烈。為了保證自身的利潤水平，同質產品企業會通過優化內部資源配置效率來應對外部需求的波動，對競爭效應的敏感度較高。其次，根據中位數區分了高、低管理效率企業來分析管理效率對競爭效應的敏感度。高管理效率企業通常具備高素質的勞動力，能更快地依據外部市場變化做出應對決策(Bloom 和Van Reenen，2007)。因此，當面臨正向的外部需求沖擊時，高管理效率企業相較于低管理效率企業，優化內部資源配置的速度更快，對競爭效應的敏感度較高。最后，根據中位數區分了大規模企業和小規模企業來分析企業規模對競爭效應的敏感度。由于大規模企業掌握了大量的資本和生產要素資源，能快速依據外部需求波動做出最優的應對決策(盛斌和毛其淋，2015)。因此，當面臨正向的外部需求沖擊時，大規模企業相較于小規模企業，優化內部資源配置的速度更快，對競爭效應的敏感度較高。

(1) 產品替代性

本文利用Gollop 和Monahan(1991)的行業內產品差異指標作為區分同質和差異產品的標準，該指標越高表明行業內產品功能與生產線的差異程度越高；將等于或低于該指標50 分位的定義為同質產品企業，否則視為差異產品企業；設定虛擬變量Hom 作為產品差異的代理變量，如果該產品為同質產品，則變量取1，否則取0。從表5 的估計結果來看，當企業面臨正向的外部需求沖擊時，兩組企業的產品組合競爭力均增強，且交互項的系數顯著為負，表明了同質產品企業對外部需求沖擊的反應更強烈，與預期結果一致。

表5 產品差異化影響的回歸結果

(2) 管理效率

本文使用Qiu 和Yu(2015)的方法，構建了管理效率指標，計算公式如下：

其中，ln G &Aft是企業管理費用對數值，lft是企業勞動力對數值，expft是企業出口額對數值，m arkupft表示企業價格加成，使用企業收益與企業收益和利潤差額之間的比值進行衡量。其回歸中控制了企業和年份的固定效應，得到的殘差μft就是管理效率指標，該值越大代表企業管理效率越差。本文根據管理效率的中位數作為劃分標準，將低于中位數的企業看作高管理效率企業，否則視為低管理效率企業；設定虛擬變量Manage 作為管理效率的代理變量，如果企業為高管理效率企業，則該變量取1，否則取0。從表6 的回歸結果來看，兩組企業的回歸系數均顯著為負，且交互項系數也顯著為負。表明了當面臨正向的外部需求沖擊時，兩組企業出口產品組合的競爭力均增強，且高管理效率企業對外部需求沖擊的反應更強烈，與預期結果一致。

表6 管理效率影響的回歸結果

(3) 企業規模

本文以企業勞動人數中位數作為分類標準，將樣本企業分成小規模企業與大規模企業，將高于勞動力中位數的企業看作大規模企業，反之則看作小規模企業；設定虛擬變量Size 作為企業規模的代理變量，如果企業為大規模企業，則該變量取1，否則取0。從表7 的估計結果來看，兩組企業的外部需求沖擊回歸系數均顯著為負，且交互項系數也顯著為負，表明當面臨正向的外部需求沖擊時，兩組企業出口產品組合的競爭力均增強，且大規模企業對外部需求沖擊的反應更為強烈，與預期結果一致。

表7 企業規模影響的回歸結果

2.創新效應

外部市場需求增加，直接刺激本國企業加快創新研發的速度，進而提高了企業出口產品組合競爭力水平。本文通過三種劃分標準來驗證創新效應的敏感性：(1)產品復雜度(高產品復雜度和低產品復雜度)；(2)貿易方式(一般貿易和加工貿易)；(3)技術行業(高技術行業和低技術行業)。下面分別對這三種劃分標準能夠驗證創新效應進行說明。理論分析指出，企業創新能力越強，越容易提高市場進入成本門檻最低值，減少出口市場上相似企業進入的可能性。因此，當面臨正向的外部需求時，自身創新能力越強的企業，在外部市場上受到的創新研發激勵越弱，對創新效應的敏感度越低。首先，根據中位數區分了高、低產品復雜度企業來分析產品復雜度對創新效應的敏感度。企業的出口產品復雜度越高，其本身所包含的創新程度和技術水平也越高(Maggioni 等，2016)，越容易提高市場進入成本門檻最低值，會減少相似企業進入其出口市場，受到的外部創新研發激勵也越弱，對創新效應的敏感度較低。其次，根據企業出口方式來分析貿易方式對創新效應的敏感度(區分了一般貿易和加工貿易企業)。加工貿易企業多從事中間產品組裝業務，自身缺乏核心技術(閆國慶等，2009)。一般貿易企業需要承擔新產品的研發工作，具有完整的生產鏈，企業的創新能力較強。因此，當面臨正向的外部需求沖擊時，一般貿易企業相較于加工貿易企業，在外部市場上受到的創新研發激勵較弱，對創新效應的敏感度較低。最后，根據OECD 行業技術分類標準(區分了高、低技術行業企業)來分析技術行業對創新效應的敏感度。高技術行業企業創新能力較強，在出口市場上相似企業進入較少；而低技術行業企業創新能力較弱，在出口市場上相似企業進入較容易。因此，當面臨正向的外部需求沖擊時，高技術行業企業相較于低技術行業企業，受到的創新研發激勵較弱，對創新效應的敏感度較低。

(1) 產品復雜度

本文根據Maggioni 等(2016)的方法，計算出企業-年份維度的產品復雜度，并根據中位數將企業分成高產品復雜度和低產品復雜度；設定虛擬變量Pro 作為產品復雜度的代理變量，如果企業為高產品復雜度，則該變量取1，否則取0。從表8 的回歸結果來看，兩組企業的外部需求沖擊回歸系數均顯著為負，其交互項系數顯著為正，表明當面臨正向的外部需求沖擊時，兩組企業出口產品組合的競爭力均增強，且低產品復雜度企業對外部需求沖擊的反應更強烈，與預期結果一致。

表8 產品復雜度影響的回歸結果

(2) 貿易方式

本文根據海關數據庫企業出口方式信息，將出口企業劃分為加工貿易企業和一般貿易企業；設定一般貿易企業的虛擬變量為Pt，當企業從事一般貿易時，該虛擬變量取1，反之取0。從表9 的回歸結果來看，兩組企業的外部需求沖擊回歸系數均顯著為負，且交互項系數顯著為正，表明了當面臨正向的外部需求沖擊時，兩組企業出口產品組合的競爭力均增強，且加工貿易企業對外部需求沖擊的反應更為強烈，與預期結果一致。

(3) 技術行業

本文通過OECD 行業技術分類標準，依據企業所在國標二分位行業的技術高低程度，將企業分為高技術行業和低技術行業；設定高技術行業企業的虛擬變量為It，當企業屬于高技術行業時，該虛擬變量取1，反之取0。從表10 的回歸結果來看，兩組企業外部需求沖擊回歸系數均顯著為負，且交互項系數顯著為正，表明了當面臨正向的外部需求沖擊時，兩組企業出口產品組合的競爭力均增強，低技術行業對外部需求沖擊的反應更為強烈，與預期結果一致。

續表10

六、結論和政策建議

本文從需求側視角出發，研究了產品組合出口的新模式，拓展了多產品企業理論的研究領域；將產品組合納入多產品企業模型中，識別了正向的外部需求沖擊通過競爭效應和創新效應提高了企業出口產品組合的競爭力。使用2000—2014 年中國工業企業數據庫、海關數據庫、UN Comtrade 數據庫以及世界銀行數據庫，利用面板固定效應實證考察了外部需求沖擊對產品組合競爭力的影響效果及影響機制。本文的研究結果表明：(1)外部市場需求規模每增加10%，產品組合競爭力水平會提升0.556%。(2)通過分類回歸后發現，同質產品、高管理效率和大規模企業對競爭效應的敏感度較高，低產品復雜度、低技術行業和加工貿易企業對創新效應的敏感度也較高。(3)本文通過對樣本再處理、內生性檢驗、指標再度量和加入政策影響的控制變量進行檢驗，證實了研究結論的穩健性。

因此，提高出口企業的產品組合競爭力水平和培育具有全球競爭力的“拳頭產品”，成為我國向貿易強國轉變的關鍵。我們應全面認識微觀企業對外部需求沖擊做出的調整反應。首先，在國際市場環境不確定性提高的情況下，我們要拓展對外貿易多元化發展，加強與新興市場和“一帶一路”沿線國家的經濟合作。其次，積極引導我國企業加入國際大循環，充分利用出口市場的創新研發激勵機制，不斷增強企業的技術創新能力，提升出口企業的產品組合競爭力水平。最后，要主動打破市場壁壘，發揮競爭中性原則，讓所有企業公平競爭，通過不斷優化資源配置效率來推動我國向貿易強國邁進。