企業多元化投資風險分析與風險防范模型

吳瑋 安陽鋼鐵股份有限公司

引言

隨著社會經濟的快速發展，企業想要提高市場經濟地位，必須需要實現多元化投資，但是由于諸多因素影響導致面臨較大的經濟風險，甚至會給企業造成嚴重的經濟損失。因此，必須要采取有效措施來進行風險防范，推進企業走可持續發展之路，從而獲取更多的經濟利益。

一、企業進行多元化投資的主要類型及目的

企業多元化投資可大致分為以下幾種類型：第一，同心多元化類型，指的是以現有主營業務為核心，呈擴散式方向進行投資運營發展，具有相關性和非相關性特點；第二，縱向一體化類型，可分為前向和后向兩種形式，前向一體指的是推動企業拓展業務范圍，向終端市場方向發展，后向一體是向上游供應鏈端發展，總體來看具有較強的關聯性和流通性；第三，橫向一體化類型，指的是以市場為中心進行產品銷售，在原有基礎上進行重合或擴散，也是一種相關多元化；第四，整體多元化類型，具有較強的混合性，在技術、市場等方面多元化投資，既有相關性也無相關性。企業實行多元化投資的主要目的是避免對單一市場進行過度依賴，將經營風險分散從而降低了單方面投資所面臨的風險，為企業增加收益機會，推進企業可持續發展進程。

二、企業多元化投資存在的風險

（一）環境風險

從企業多元化投資環境風險方面看，其主要指的是社會中多種因素對企業投資行為產生直接或間接的影響，可大致分為以下幾種形式：

首先，自然風險。不同地區的社會經濟、自然環境等發展情況具有較大差異，促使企業投資也面臨諸多風險因素，產生的影響也較為不同，可有效證明自然風險具有地域性特征。地理位置優越的企業能夠拓展企業投資規模和范圍，但對經濟不發達、交通條件落后地區來說，難以實現多元化投資，同時還會存在巨大風險，其類型跟隨周圍環境的變化而變化。其次，政策風險。政策對于企業來說始終處于不斷變化中，對不同產業企業的扶持力度、偏斜力度都不同，會根據產業實際發展情況制定優惠政策或制約政策，來對企業投資發展起到一定規范、促進或抑制作用。除此之外，對企業投資及生產活動產生影響方面還包括信貸利率、稅收利率以及進出口政策等多項政策內容。再次，法律風險。主要是與企業投資相關法律法規的制定以及對投資方式、范圍等方面的具體規定，如果在沒有明確具體投資法律內容的情況下，極易觸碰到法律界限而出現投資風險，給企業造成難以挽回的損失[1]。最后，評審風險。主要是在對企業資產評估和審計中存在的風險，一般情況下，企業可通過股權并購和股權投資兩種方式進行，但是可能由于人員或制度等多種因素影響，出現資產評估不準確、債務隱瞞等不良情況，會給投資企業帶來嚴重的風險隱患，阻礙企業的可持續發展。

（二）結構風險

從企業多元化投資結構風險方面看，是指在整體項目中不同資金之間的比例分布情況，想要通過投資來獲取更高的經濟效益，必須要保證企業可運轉資金和資源的合理配置，根據實際情況調整投資結構。主要存在以下風險：

第一，企業發展不穩定。由于企業投資方式、結構分配等因素發生變化，必然會將企業有限的資源進一步零散劃分，涉及的產業領域呈現出零碎化形態，對企業主導產業發展可能產生不良影響，還導致市場競爭地位下降、經濟支持與獲取利潤不成正比等情況；第二，增加企業管理難度。企業多元化投資的落實拓展了企業發展規模及涉及領域，但是也給企業管理增添了難度，導致整體支配能力下降，難以實現財務有效管控，可能導致企業管理始終處于混亂狀態；第三，不利于打造企業良好形象。對企業發展目標不明確，對企業產業認知程度不夠，在缺乏對產品和業務進行整合的情況下，經常會出現品牌認知模糊，難以打造良好的企業形象。并且在此基礎上，企業內部多個產業相互影響，當某一領域出現經濟損失等情況時，會在一定程度上涉及其他業務，從而帶來較大的結構風險；第四，增加企業財務風險。企業實現多元化投資，需要后續資金、資源的不斷支持，會增加企業對資金的需求量，導致資金短缺，甚至資金鏈斷裂，從而給企業帶來財務風險。

（三）規模風險

企業的投資規模指的是在一定時期內，企業項目投資資產的總體數額，與投資成本和價格具有直接關系，而產生投資規模風險的主要原因包括：

第一，投資規模與實際企業發展情況不相符，整體結構體系始終處于不平衡狀態，難以幫助企業獲取更多的綜合效益。通常情況下，企業多元化投資具有規模大、范圍廣和內容復雜等特性，但是企業中不可能每種產業都達到標準規模，同時還經常會出現資源浪費、資金不足等情況，難以保證企業投資發展的合理性和持續性，而投資結構在一定程度上會受到規模的制約；第二，投資規模受到諸多因素限制，難以提升企業整體的競爭優勢和市場地位，經常會出現由于投資資金不足導致無法引進先進的設備、工藝和技術等，不利于實現投資項目的創新研發，不僅會對產業發展產生抑制作用，還會大幅度降低投資報酬率；第三，投資規模過大也是導致規模風險的重要因素之一，對投資質量和效率的提升產生影響，如果在企業多元化投資過程中忽略了對自身經濟實力的考慮，同時也沒有明確投資方式和發展方向，會極易出現由于投資規模過大而提升負債的情況，從而延長了投資回收期，從根本上加大了企業投資的回收風險。因此，必須要根據實際情況做好投資項目內容的了解工作，對企業投資現金流量和投資回收期限進行合理預計和設定，對可行性評價的真實性和準確性起到一定保障作用。

三、企業多元化投資風險防范模型構建

在企業多元化投資過程中，必須要明確風險內容及產生影響，以此為依據樹立風險意識，實現對企業投資機會進行有效判定。想要有效提高企業的投資效益，要在多元化投資環境下積極構建風險防范模型，才能對實際風險防范質量起到一定保障作用。

當投資環境、規模和結構達到理想投資狀態時，多元化投資則會相應地獲取理想收益。當企業想要根據實際情況進行產業投資時，需要對投資環境、多元化投資規模和結構進行了解和分析，利用有效手段對其進行優化調整。與此同時，在進行模型構建過程中還要充分考慮到資源共享程度、投資因素互補等多項內容，將現階段實際與理想狀態進行對比和整合，并通過投資系統、實際產業系統等多個系統的構建，來建立具有多元化、多屬性的綜合評價模型。想要評價待投資產業的價值Yij與理想估值Yj之間的偏差，可通過：Yij=∑wjf（xij，xj）2，i=1，2，……，n為評價函數，其中wj為權重系數，f（xij，xj）為現實分量xij與理想點xj之間的某種價值取數，通過計算得出Yij值，按照大小對投資產業進行排序和評價。此外還可以對偏差進行詳細測算，以運算結果為依據對企業內外部因素進行綜合考慮，從而對多元化投資形式、內容等進行有效決定。如果被評價投資產業價值與理想估值較為接近，則可證明此項投資產業能被信任和選擇，反之則會帶來一定的投資風險。將多元化投資形式分別進行精準帶入，能夠明確不同投資類型給企業帶來的影響，這也間接證明了模型的建立可以最大限度地對多元化投資風險進行防范[2]。

在進行企業風險防范模型構建后，還要適當地實施一些風險防范措施，才能在真正意義上保障企業經濟利益：第一，在做好投資環境考查活動的基礎上，對多元化投資環境不斷完善，以具有穩定性和優勢性的主導業務為主開展多元化投資活動，在符合企業發展規模的基礎上適當擴大投資規模，能夠起到分擔風險的目的，有效提高企業投資成功率，保證企業多元化投資質量和效率；第二，強化多元化投資管理，在抓住投資機遇的同時避免盲目投資，加強技術創新和人才培養，為企業發展打下堅實基礎。進一步加強對投資環境、規模和結構等具體內容的了解和掌握，促使企業效益與產業發展進行高效結合。第三，嚴格按照政府的規章制度開展投資活動，做好對相關優惠政策的解讀和利用，有助于降低企業多元化投資風險，為企業投資活動的順利開展及企業發展提供保障[3]；第四，在企業進行多元化投資時，必須要保證內部治理結構、活動等具有規范性和系統性特點，對企業投資效益和風險防范具有直接影響。在實際活動過程中，需要積極主動地對整體結構進行完善和優化，加大對風險防范工作的落實力度，通過構建風險防范制度來規范投資與管理行為。同時還要做好投資人員的管理工作，制定考核與責任制度來提升投資專業能力，有助于企業獲取更多的投資效益。

結語

綜上所述，在企業發展過程中，加大對企業多元化投資風險防范的重視力度，是滿足現代化企業發展的必然趨勢，同時也是提高企業市場經濟地位，拓展市場發展空間的重要內容，因此，必須要深化風險防范意識，優化風險防范模型，從而實現企業效益和投資規模的和諧統一。