淺談創業投資引導基金推動市場實體經濟發展探究

郭富霞 臨沂市政府投融資管理中心

經濟發展的變化，國家正在積極的推行相應的財政政策，提升國家經濟的發展，各級政府也在有效的推動創業投資引導基金政策實施過程。但是確實就目前來看創業投資引導基金機制中存在一定的問題，需要引起各級政府正面直視這些問題的存在，不斷的加強和規劃市場經濟的資源優化與整合，通過支持實體經濟的發展，從而推動整個國家經濟發展。

一、國家設立創業投資引導基金的背景與意義

近年來，創業投資基金因為其特有的高回報性、靈活性、前瞻性受到廣大投資者的喜愛，并在經濟發展的過程中起到了一定的推進作用。但由于這類創業投資基金商業特點較重，有著一定的規避風險性與趨利性，因此對于創業初期的企業投資明顯不足。為了解決這一問題，我國各地方政府紛紛組建了創業投資引導基金。通過對投資的引導解決一些具有商業特點的創業初期企業，使符合產業政策的企業發展得到促進。

通過聯合發布的指導意見，我們知道投資引導基金就是：通過政府組建并根據市場化運行且帶有政策特點的基金，能夠推動創業機構持續發展，指引投資資金出現在創業領域，特別是對正處在創業初期的企業進行投資，指導其它創業投資機構解決相關的缺陷，持續為投資提供資本，對創業初期企業起到刺激的作用。

二、創業投資引導基金對市場實體經濟的影響

創業投資引導基金主要投資對象為創業初期的企業。通過對社會資本效果的分析，我們知道創業投資引導基金擴大了對企業投資基金的數目，產生了擠出效應，使得私人資本投資迅速減少。這一現象不僅只是在對企業投資數額上有所體現，在后續的投資資本與投資數額上也有所體現。在私人資本被擠出過程之中，國有創投公司與創業投資引導基金的介入明顯提高了投資者的整體數量，國有資本在創投市場上常常進行聯合投資。與創業投資引導基金相比，國有創投公司對于同類資本有著更好的帶動作用，很難形成聯合投資。所以，在我國的創投市場上，國有創投公司與創業投資引導基金之間有著互補的作用，與私人投資公司是競爭關系。

三、創業投資引導基金機制中存在的問題

(一)創業投資引導基金使用效果不佳

首先，創業投資引導基金在運營過程中盲目跟風，沒有做出整體規劃，部分地方的創業投資引導基金使用時種類繁多，甚至出現重復投資的情況。其次，一些地方的創業投資引導基金的領導者專業能力不足，由于擔心國有資本的流失而不敢大膽投資，使得引導基金只能在賬戶上無法發揮應有的作用。再次，在確立創業投資引導基金時不能與本地發展的實際情況相結合，無法對當地的產業起到推進作用，導致政府無法形成地方特色的產業項目。最后，創業投資引導基金未建立項目引進機制與招商創新機制，這就使得許多優質的創業項目與創業企業不愿意接受地方政府的招商引資。

(二)缺乏合理運行機制影響效率

有些政府在內部管理過程中造成管理部門重疊，從而造成創業投資引導基金管理機構在職能方面存在重復的現象。子資金在設立的時候由于需要備案的時間過長，造成效率不高，而且在注冊的時候環節復雜需要與其他職能部門進行長時間的協調，所以這樣直接影響了最終的決策。有些地方的政府在引導基金的時候沒有遵循基金的自身運行本質和規律，還有些地方政府墨守成規，過多的去干預創業投資引導基金的運作，影響了基金市場化運營，造成創業投資引導基金欠缺有效的運行規范與政策。目前地方政府在創業投資引導基金管理的時候管理方式落后欠缺適應實體市場經濟發展的創新意識，再加上沒有健全的獎勵考核機制，沒有明確最終收益目標，從而導致創業投資引導基金在實體經濟發展中運行效率不足。

四、創業投資引導基金機制的有效運行策略

(一)對創業投資引導基金進行統籌規劃

創業投資引導基金的領導者應當結合當地產業布局與經濟發展情況，對基金進行合理統籌規劃。不能過分注重基金的規模，也不能只是注重一個領域企業的投資。應充分考慮到當地經濟的現狀，確立合理的基金長期戰略目標與未來的發展方向。另外，應與政府其它部門建立良好的工作關系，共同促進政府引導創業投資引導基金發展的機制，從而推動市場實體經濟的發展與當地經濟的增長。

(二)對創業投資引導基金的頂層進行優化設計

在政府引導創業投資引導基金實施的過程中，可以采用母子基金或專項基金的模式進行，另外還可以設置法人機構或專營機構，從而發揮出母基金的杠桿作用。還可以通過當地實際經濟情況與項目實際情況對投資準入門檻隨時做出調整，從而確保民間資本與政府資本得到平衡的發展。

(三)整合優勢資源，發展支柱性產業

產業布局可分為生存型、孵化型、價值型三種。我們應該整合優勢資源，結合當地實際情況，重點關注孵化型與價值型項目，從而發展成為支柱性產業。新興產業在市場實體經濟中可以發展成為支柱性產業，對經濟高質量發展有著重要的作用。因此，對創業投資引導基金進行使用時，應該重點注重對新興產業的投資。

五、提出引導基金未來發展建議

(一)合理使用基金，提升投資效果

首先，避免盲目投資，對于基金使進行合理規劃。經濟宏觀管理部門應結合當地經濟發展特點進行合理規劃，避免出現因反復投資出現的資源浪費現象，對已經投資的引導基金高度關注，使之產生效益。財政部門應構建管理制度，對外公布引導基金使用的相關信息，確保引導基金的健康發展。其次，構建客觀的考核體系。創業投資引導基金的主要功能是為創業初期的企業提供支持與幫助。但這一類型的企業一般都有著較大的投資風險，回報周期較長的特點，很可能會出現賬面短期虧損的情況。因此需要構建客觀的考核體系對其進行合理調整，從而提高引導基金的投資效率。

(二)通過網絡技術，共享信息、強化統籌發展

首先，政府相關部門結合當地市場實體經濟的發展情況構建創業企業的數據庫，并派遣調查咨詢機構對這些企業的發展現狀進行全面的調查，選擇出發展潛力較大的企業。在基金設立過程中結合項目數量與質量對投資規模與模式有明確目標，從而進行預算操作，提高基金設立的水平，避免結余現象的發生。并且可以構建信息共享平臺，加強政府與企業的聯系，使政策信息與企業信息得到快速的溝通，還可以對引導基金的投入與收益及時進行審查與監督，從而有效減少管理所需成本。其次，政府雖然有各種政策出臺對創業企業進行支持，但彼此之間缺少協作性，這樣不僅影響激勵企業的效果，還浪費了政府的資源。政府各部門可以通過網絡技術構建聯運制度，強化政府與企業之間的統籌發展，使政府出臺的各種政策得到切實的貫徹與執行。

六、結語

市場實體經濟的發展是國民經濟發展的基礎，但受到網絡經濟的沖擊市場實體經濟正處于下行期，在此背景下，地方政府更應該重視市場實體經濟的發展，創業投資引導基金對于市場實體經濟的發展有著巨大的推動作用，從而實現市場實體經濟的復蘇。