淺議國際工程資金風(fēng)險管理

邵君敏

（北京城建集團(tuán)有限責(zé)任公司國際事業(yè)部，北京 100088）

一、國際工程資金風(fēng)險概述

目前，我國國際工程項目多集中在亞、非、拉丁美洲等新興市場和不發(fā)達(dá)國家，且多以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目為主，受所在國政治、經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境等影響，不僅面臨著因資金規(guī)模較大、建設(shè)周期長而引發(fā)資金流動風(fēng)險；同時，面臨著由所在國政治環(huán)境不穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)波動較大以及社會治安較差引發(fā)的資金安全風(fēng)險；此外，受所在國外匯政策及外匯兌換市場波動影響，還普遍面臨著外匯風(fēng)險。

二、資金流動風(fēng)險及應(yīng)對措施

（一）資金流動風(fēng)險來源

資金流動風(fēng)險主要來源于四個方面，分別為業(yè)主公司資金不足、合同支付條件不利、資金管控能力欠缺、資金壓力未能轉(zhuǎn)嫁。具體表現(xiàn)為，業(yè)主經(jīng)營狀況不佳，無法按時支付工程款，導(dǎo)致項目出現(xiàn)資金缺口；預(yù)付款比例過低、中期付款時預(yù)付款加速扣回、質(zhì)保金比例高于預(yù)計利潤率；項目全周期收支測算流于形式，未能實時調(diào)整，導(dǎo)致項目中長期資金管理失控，出現(xiàn)資金缺口；與分包分供商支付條件優(yōu)于與業(yè)主約定的支付條件，如預(yù)付款比例、質(zhì)保金比例、付款周期等。

（二）資金流動風(fēng)險應(yīng)對措施

針對上述流動風(fēng)險，可從四個方面采取應(yīng)對措施：

第一，做好業(yè)主盡調(diào)，工程承接前對業(yè)主信譽(yù)、資金實力及償債能力進(jìn)行背景調(diào)查，盡量選擇實力強(qiáng)、信譽(yù)好的發(fā)包方；第二，爭取最優(yōu)支付條件，質(zhì)保期保證以保函方式提供或質(zhì)保金比例最好不高于預(yù)計利潤率；第三，加強(qiáng)過程管控，及時跟進(jìn)已完工程款收取，必要時可以提出停工或索賠，控制資金風(fēng)險；第四，將資金壓力或潛在的資金風(fēng)險通過與分包分供商合同談判轉(zhuǎn)嫁出去。

三、資金安全風(fēng)險及應(yīng)對措施

部分境外國家政局不穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)波動較大，社會治安較差，銀行存在破產(chǎn)風(fēng)險，給境外現(xiàn)金、銀行賬戶資金存在安全隱患。

（一）銀行賬戶資金安全風(fēng)險應(yīng)對措施

第一，加強(qiáng)銀行開戶管理，至少選取三家銀行進(jìn)行開戶調(diào)研，優(yōu)先選擇中資銀行或大型合資銀行開戶；第二，嚴(yán)格余額管理，合理控制境外資金存量。

（二）庫存現(xiàn)金安全風(fēng)險應(yīng)對措施

第一，按需嚴(yán)控庫存現(xiàn)金余額；第二，加強(qiáng)提現(xiàn)過程安全管理，至少保證倆人以上同行，避免有規(guī)律出行；第三，加大安全意識，加強(qiáng)必要的安保措施。

四、外匯風(fēng)險及應(yīng)對措施

（一）外匯風(fēng)險概述

外匯風(fēng)險，指一個經(jīng)濟(jì)實體或個人，在涉外經(jīng)濟(jì)活動中因外匯匯率的變動，使其以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債價值漲跌而蒙受損失的可能性。近年來當(dāng)?shù)貛排c美元之間、美元與人民幣匯率波動較大，外匯風(fēng)險已成為國際業(yè)務(wù)的顛覆性風(fēng)險之一。

（二）外匯風(fēng)險類型

外匯風(fēng)險主要包括兌換風(fēng)險、匯出風(fēng)險、匯率風(fēng)險，其中兌換風(fēng)險和匯出風(fēng)險為國別風(fēng)險，匯率風(fēng)險為通用風(fēng)險。

兌換風(fēng)險，是指所在國中央銀行限制企業(yè)用當(dāng)?shù)貛艃稉Q外匯業(yè)務(wù)產(chǎn)生的風(fēng)險。

匯出風(fēng)險，是美元匯出時，需經(jīng)所在國中央銀行和商業(yè)銀行進(jìn)行事前審批而產(chǎn)生的風(fēng)險。

匯率風(fēng)險，指一種貨幣兌換另一種貨幣的比率不穩(wěn)定的風(fēng)險。

（三）外匯風(fēng)險的來源

1.兌換風(fēng)險的來源

兌換風(fēng)險來源于項目的當(dāng)?shù)貛沤Y(jié)算收款大于當(dāng)?shù)貛鸥犊?，且所在國外匯儲備不足，當(dāng)?shù)貛艃稉Q成外匯存在困難；或所在國審批困難；或承包項目的當(dāng)?shù)貛艃稉Q成外匯后，不允許留存，需要支付時方能購匯。

2.匯出風(fēng)險的來源

匯出風(fēng)險表現(xiàn)為因項目所在國被制裁，外匯匯出困難；項目接受服務(wù)或采購物資、還本付息、分紅，需要審批后才能向服務(wù)商或供應(yīng)商、銀行、股東支付；因中國企業(yè)的背景，外匯匯出項目所在國困難。

3.匯率風(fēng)險的來源

匯率風(fēng)險來源于國際工程項目實施過程中，因收入計價與結(jié)算幣種的不一致，收支幣種不匹配等原因，需進(jìn)行貨幣兌換，從而產(chǎn)生匯率風(fēng)險。

（四）外匯風(fēng)險應(yīng)對措施

1.外匯風(fēng)險管理理念

為切實做好外匯風(fēng)險應(yīng)對，企業(yè)應(yīng)秉持外匯風(fēng)險中性理念。不期望獲得市場波動帶來的超額收益，亦不承擔(dān)市場波動帶來的風(fēng)險，主動通過內(nèi)部對沖、衍生品對沖等方式對沖市場波動風(fēng)險。

2.外匯風(fēng)險管理總體應(yīng)對措施

國際工程承包企業(yè)需做好事前管理，主要分為三個方面：第一，做好投標(biāo)測算，量化外匯風(fēng)險，做好項目投標(biāo)報價測算工作，對外匯風(fēng)險進(jìn)行識別、計量，并參與項目投標(biāo)談判和合同、協(xié)議審核工作；第二，做好風(fēng)險預(yù)案，擬定應(yīng)對措施，編制工程承包項目投標(biāo)報價文件時，出具外匯風(fēng)險分析報告，包含對外匯風(fēng)險的測算、分析和應(yīng)對措施等相關(guān)內(nèi)容；第三，做好人才培養(yǎng)，提升管理能力，制定專人負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險管理，培養(yǎng)能適應(yīng)外匯風(fēng)險管理要求的人才，提高事前開展“識別、計量、操作和監(jiān)控” 風(fēng)險的能力。

總之，為確保國際工程項目能夠取得預(yù)期經(jīng)營利潤，國際工程承包企業(yè)需正視國際工程資金帶來的風(fēng)險，積極應(yīng)對，避免因風(fēng)險識別、管理不當(dāng)導(dǎo)致經(jīng)營利潤受到侵蝕，甚至出現(xiàn)顛覆性影響。