綠色金融助力實體經濟發展的現實困境與對策分析

張瑩

（哈爾濱商業大學金融學院，黑龍江 哈爾濱 150028）

一、引言

改革開放以來，我國依靠粗放型經濟增長方式使得經濟得到了高速發展，但是高投入低產出、高耗能低質量、以犧牲環境為代價、不顧后果的發展方式給我國生態環境以及經濟生活造成了嚴重的影響。在思考這些影響后，我國充分認識到轉變經濟發展方式和維護生態環境的重要性，我國經濟開始從粗放型經濟增長方式向集約型轉變，并積極推動綠色金融的發展。

綠色金融是金融部門將保護和治理環境、節約資源、應對氣候變化等目標納入經濟活動中，通過增加對環保項目的投融資，減少對污染環境項目的資金供給，進而實現資源的有效配置。2016年中國人民銀行、財政部等七部委聯合印發了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，強調構建以動員和激勵更多社會資本投入綠色產業、更有效地抑制污染性投資為主要目標的綠色金融體系，并指出構建綠色金融體系有利于促進環保、新能源、節能等領域的技術進步，有助于加快培育新的經濟增長點，加快我國經濟向綠色化轉型，激發經濟增長潛力，大力支持生態文明建設。發展綠色金融是為了將金融資源配置到綠色環保項目中，降低為重污染企業提供貸款的可能性，迫使企業主動參與綠色項目，履行保護環境的社會責任。分析綠色金融助力實體經濟發展面臨的現實困境，對推動綠色產業發展，促進綠色經濟可持續增長，建設美麗中國具有一定的現實意義。

二、綠色金融的研究現狀

隨著環保理念的深入人心，投資者對公司的價值評價不再局限于公司的經濟效益，同樣重視其社會效益及環境效益，在此背景下，金融助力實體經濟的可持續發展促進了綠色金融的產生，為我國實體經濟增長創造了新動能。

Salazar（1998）認為綠色金融是以保護環境為目的，有效規避風險的一種金融創新。我國學者高建良（1998）認為綠色金融是金融部門把環境保護的基本國策落實到金融業務運作中，促進環境與經濟協調健康發展的一種金融戰略。綠色金融注重經濟發展過程中對資源的節約與可持續利用，并進一步促進經濟和人類社會的可持續發展。Mol和Sonnenfeld（2000）認為盲目地追求經濟和政治利益最終會導致自然環境的殆盡和生態環境的惡化。Kelly等（2010）指出發展中國家應實施低碳綠色發展，提升新能源和環保低碳技術。Binu等（2010）認為政府應鼓勵綠色科技創新，激勵企業進行各種綠色產品的研發活動，積極尋求替代傳統能源的新能源，進而實現環境與經濟的可持續發展。部分學者認為要想實現經濟的可持續發展，就要利用科技創新（魯豐先等，2012）、知識積累（鄭海友等，2016）及政策制度來推動綠色發展。趙大建（2014）指出綠色金融相比傳統經濟模式，能夠改變社會資金配置，引導社會資本流向。綠色金融發展能夠有效降低碳排放（李麗等，2018），抑制污染企業投資（馬俊，2017；王康仕等，2019），減少單位產值能耗（申韜等，2020），并且綠色概念股票存在超額收益率，綠色概念能夠為公司能夠帶來正向的經濟效益、社會效益以及環境效益（韓立巖等，2017）。

但是我國綠色金融在助力實體經濟、引領實體經濟朝向綠色化方向的實踐效果方面卻差強人意。葛察忠等（2015）認為我國與綠色金融政策相配套的各種制度并不完善；產品與服務相對國外仍有一定差距，還處于起步階段，這在一定程度上阻礙了綠色金融的健康發展。翁智雄等（2015）通過對比國內外綠色金融產品的發展狀況，認為我國綠色金融在產品類別、發展速度、融資規模、服務對象覆蓋面等方面仍有待提高。潘錫泉（2017）指出由于綠色金融倡導的項目產生的外部性以及風險大、投資周期長、開發利用成本高和經濟效益低等自身特征，與其追求“利益最大化”的目標存在矛盾，進而使得金融機構缺乏開展綠色金融的強大動力，最終導致綠色金融的發展存在諸多問題，效果不盡人意。周宏和郝志梅（2019）認為我國綠色金融的發展尚處于早期階段，存在服務覆蓋面窄、產品標準不一致、發展的內生動力不足、相關機制不配套、監管不到位等問題。因此，為進一步推進綠色金融成為實現經濟社會健康、可持續發展的有效助力，有必要分析并解決綠色金融面臨的現實困境。

三、綠色金融助力實體經濟發展面臨的現實困境

（一）內生發展動力不足

由于我國綠色金融的發展是由政府引導的，在政策扶持下實現了體量的快速擴張，受到政策影響較大，政府在綠色金融的發展過程當中承擔了過多的責任，干預的痕跡明顯。綠色金融自身供給不足且缺乏效率和內生持續性，市場力量在綠色金融成長中貢獻較少（胥愛歡和楊萇萇，2019），對資源的配置能力沒有得到發揮，導致綠色金融內生發展的動力不足，對政府扶植的依賴性大，一旦政策效力下降，銀行中有關綠色金融資產的增速也會有所下降。

我國綠色金融的短期經濟環境效益不高，導致金融機構在開展綠色金融服務時主動性不強。綠色金融的投資周期長、風險大，開發專業技術成本較高、經濟效益低，與傳統企業、商業銀行等金融機構所追求的“盈利最大化”為目標的宗旨并不一致，存在矛盾和沖突。

（二）企業存在漂綠行為

漂綠行為是指企業為了塑造對環境負責的公共形象，而進行的虛假或誤導性宣傳的行為。隨著政府監管的日益趨緊以及消費者環保意識的逐漸增強，企業雖然想塑造其對環境負責的形象，但由于各種原因，會促使其做出隱瞞實情、說謊欺騙、避重就輕等誤導消費者和監管機構的粉飾行為，這使得綠色金融的發展難以落到實處。

企業出現漂綠行為的原因主要有兩方面。一方面，由于綠色產品的競爭力高于同等功效的其他產品，并且定價一般高于同種類的其他產品，當企業偽裝成綠色企業時會獲得更高的利潤，而目前消費者還未掌握有效的手段來識破偽裝企業的謊言；另一方面，企業的生產技術和污染處理技術并未達到預期的環保水平，并且技術升級的成本并非所有企業都能夠承擔，而漂綠行為能夠讓企業獲得與綠色企業相同的產品定價或者財稅優惠，從而賺取更多的利潤。企業的漂綠行為，會降低綠色金融對產業的支持，使得金融服務實業的功能難以很好地實現。

（三）綠色金融體系不健全

雖然我國綠色金融成長迅速，綠色債券、綠色信貸等領域的發展都取得了不小的進步，但我國綠色金融的發展仍處于政策設計層面的初步階段，仍有許多問題需要解決、許多理念需要實踐。

我國目前只有央行頒發的綠色信貸統計標準、銀保監協會頒布的綠色債券標準等規章條例作為綠色金融的實施依據，并沒有出臺統一的綠色金融標準。法律監管、環保監管體系并未完善，政府和監管機構對綠色金融機構及綠色企業的監管不到位，存在許多盲區。大多數的規章條例缺乏針對性和實操性，一系列標準的制定滯后于業內的發展速度，且各類標準在口徑上存在沖突，增加了金融機構對企業貸款審核標準及執行項目的難度，導致對綠色金融產品供給和消費激勵不足。

（四）綠色金融產品單一、服務質量不高

我國綠色金融主要以綠色信貸、綠色債券為主，碳金融、綠色股票、綠色保險的總體規模較小，且主要針對企業，較少針對個人消費者。綠色金融產品種類較少，不能滿足市場上客戶的不同需求，較難吸引投融資，并且綠色金融服務只能覆蓋國民經濟行業領域的小部分。

由于傳統發展模式的影響，我國金融機構對綠色金融理念缺乏深刻認識。綠色金融機構的中介服務發展緩慢，綠色金融從業人員對綠色金融了解不夠深入，從業人員應同時具有金融、生態建設、環保等相關領域的專業知識和技能，但現階段我國金融機構并未養這種專業性人才，并且銀行從業人員缺乏開展綠色金融業務的實踐經驗，在一定程度上阻礙了綠色金融的發展。

四、綠色金融助力實體經濟發展的對策建議

為有效推動綠色金融發展，實現綠色金融助推綠色經濟持續健康增長，全社會應共同努力，從推動內生發展動力、培養企業綠色理念、構建綠色金融標準體系、創新綠色金融產品和服務四個方面著手，促進綠色金融高效服務于實體經濟。

（一）驅動內生發展動力

政府應創新激勵機制。各省市應根據自身綠色金融發展的實際狀況制定一系列優惠政策，適度降低發行綠色金融產品的門檻，鼓勵發行綠色金融產品的投融資活動，為投資者提供一個收益較為穩定、風險較小的選擇。引導公眾形成保護環境的綠色思維，鼓勵企業創新綠色消費方式，促進資源循環利用，加強對可再生能源的應用。改善綠色制造業的生存環境，給予一定的政策支持，鼓勵綠色制造業通過各種綠色節能環保技術、加快循環產業空間布局等方式實現其環保理念。政府還可以定期向全社會公開征求創新性和可行性較高的綠色發展意見，挑選出符合我國實際的相關建議。

金融機構應優化綠色投資布局，切實減少對污染企業的資金供給，并提高其融資成本，調整綠色金融產品的期限結構，避免期限錯配的發生，更好的支持中長期的綠色投資需求。給予綠色企業更多的融資選擇空間，發揮綠色資金導向作用，支持企業創新發展，完善發展路徑。

（二）培育企業綠色理念

政府應在企業創立初期就提高其對綠色理念的理解，及時并定期深入各個企業及金融機構，對管理人員及員工進行有關環保知識、綠色理念的培訓。政府應推動企業加強與高校和科研機構之間的合作，開展有關綠色金融理論的講座，普及最新的綠色金融知識，在源頭上保證企業使用環保技術，主動支持改善環境，促使企業進行資源節約高效利用的經濟活動。督促企業履行保護環境的社會責任，這不僅可以提升企業自身的價值和盈利能力，還可增強其商譽和市場競爭力。鼓勵和支持企業綠色技術的創新，擴大綠色產業的發展空間，完善引導機制，助力綠色產業發展。

企業可以根據其自身發展的不同資金需求，建立多層次的融資體系，壯大綠色環保骨干產業，形成綠色產業集聚效應。也可以在日常經營過程中降低能源消耗，低碳辦公，促進資源節約和循環利用，推廣綠色理念。

（三）健全綠色金融標準體系

政府和監管部門應明確我國綠色金融標準，并繼續推動標準化體系建設。在與國際綠色金融標準接軌的基礎上，制定符合我國國情的環境風險測評標準、信貸指南以及符合要求的具體產業目錄，明確環保指標，細化環境污染責任指南，推動綠色金融業務規范以及實施細則的落實。健全綠色金融監管體系，建立風險防范與問責機制，嚴格監督資金的流向，制定衡量投資融資風險的機制，創建專業的綠色評估機構。落實綠色貸款追責機制，強化金融機構對自身綠色信貸政策執行情況的審查，加強企業對綠色資金使用的監管。對企業的漂綠行為進行嚴格監督與管控，一經發現嚴肅處理，還可以鼓勵媒體及大眾對綠色企業及金融機構進行監督。

金融機構在設計綠色信貸等產品的時候應該考慮我國實際，推出適合我國國情的產品。金融機構還應加強與環保部門、稅務部門、監管部門之間的信息溝通，搭建一個信息交流共享平臺，增強信息透明度，便于金融機構獲得違規綠色企業的信息狀況，提高綠色金融的資源配置效率。

企業應主動披露自身環境信息，將自身環境信息透明化并及時主動上報給環保部門和監管部門。也應與金融機構互通信息，加強二者之間的信任，促進合作的深度開展，把信息不對稱問題的影響降到最低。還可建立環?？冃гu估標準，將環保績效與部門績效有機結合，強化企業中各部門對綠色理念的認知。

（四）創新綠色金融產品及服務

政府可以提高科技產業研發費用，將研發實力轉變為生產力，促進綠色金融產業結構優化。還可以推廣綠色金融與普惠金融、消費金融、科技金融相互結合，以普惠金融、消費金融、科技金融帶動綠色金融發展。

金融機構應根據我國具體情況創新綠色金融產品，改變單調的綠色融資模式。提高自身創新能力，豐富業務種類，在綠色股票、綠色證券、綠色消費、碳資產管理、綠色資產證券化等方面進行開拓創新，如大力發展氣候債券、氣候保險等綠色金融產品。改良綠色金融的產品結構，滿足各類消費者的不同需求，提高客戶覆蓋率，開拓更廣闊的綠色金融市場空間，實現綠色金融多元化發展。

中介機構應改善服務質量，提高服務的覆蓋面和水平，如提供碳排放檢測、清算和交易平臺等服務、綠色技術應用與轉讓服務以及企業環境設計與規劃等綠色服務。還可以通過大數據、云計算等互聯網信息技術挖掘潛在客戶。

五、結束語

面對國內外復雜的經濟形勢和嚴峻的全球環境，發展綠色金融是轉變經濟發展方式的必經之路，因此，針對綠色金融助力實體經濟發展面臨的困境提出可行性的對策建議具有重大現實意義。本文通過對綠色金融助力實體經濟發展的研究現狀和面臨的問題進行梳理與總結，發現現階段我國存在內生發展動力不足、企業虛構綠色形象、綠色金融標準體系不健全、產品單一和服務質量不高等問題。針對存在的問題，本文提出了驅動綠色金融內生發展動力、培育企業綠色理念、健全綠色金融標準體系和創新綠色金融產品及服務等對策建議，在理論層面給出發展綠色金融的有效方法，為今后綠色金融的發展提供一定的理論依據。