尋找21世紀(jì)的新治理框架

本力

2008年12月，紐約市區(qū)許多商場(chǎng)在圣誕消費(fèi)季期間打折促銷。圖/視覺(jué)中國(guó)

2021年8月30日，美國(guó)中央司令部司令麥肯齊宣布，美軍已完成從阿富汗撤出的任務(wù)，這也標(biāo)志著美軍結(jié)束了在阿富汗近20年的軍事行動(dòng)。

這實(shí)質(zhì)上是二戰(zhàn)后美國(guó)在全球治理框架下受到最嚴(yán)重挫折的延續(xù)。正是在2008年，在這個(gè)后來(lái)被稱之為人類全球化頂峰的轉(zhuǎn)折年份，發(fā)生了人類歷史上最嚴(yán)重的全球金融危機(jī)。

回顧這一重大歷史拐點(diǎn)，需要細(xì)細(xì)品味的是：全球金融危機(jī)本身正是美國(guó)在伊拉克占領(lǐng)戰(zhàn)略失敗的直接原因。或許，小布什的前任克林頓的那句“笨蛋，問(wèn)題在于經(jīng)濟(jì)”，既預(yù)言了2008年形勢(shì)的急轉(zhuǎn)直下，也給這場(chǎng)危機(jī)埋下了伏筆。

1989年，在弗朗西斯·福山宣告“歷史的終結(jié)”之后，20世紀(jì)90年代，新興市場(chǎng)爆發(fā)了多次危機(jī)，例如1995年的墨西哥，1997年的韓國(guó)、泰國(guó)和印度尼西亞，以及1998年的俄羅斯和2001年的阿根廷。但與這幾次在相對(duì)脆弱的金融市場(chǎng)發(fā)生的金融危機(jī)不同，2008年的金融危機(jī)不但席卷全球，而且其策源地正是金融體系最發(fā)達(dá)的國(guó)家——美國(guó)。

提起一些注定要上史書的重大事件，人們總喜歡說(shuō)：“讓歷史去評(píng)價(jià)吧”。雖然我們還活在這一歷史進(jìn)程中，但是這種評(píng)價(jià)意義上的研究正如所愿，漸漸有了一些更扎實(shí)的新成果。例如，新近由上海三聯(lián)書店出版的《崩盤：全球金融危機(jī)如何重塑世界》（以下簡(jiǎn)稱《崩盤》）中譯本，就是哥倫比亞大學(xué)教授、歐州研究中心主任亞當(dāng)·圖茲“復(fù)盤”2008年全球金融危機(jī)的一本巨著。

這本全景式的歷史類圖書并沒(méi)有嚴(yán)格按照國(guó)別或者時(shí)間軸來(lái)展開，而是給出了一個(gè)結(jié)構(gòu)化的觀察框架，探討了關(guān)于金融深度一體化的三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域：即以美元為基礎(chǔ)的跨大西洋金融體系、歐元區(qū)和后蘇聯(lián)時(shí)代的東歐國(guó)家。其背后的原因正如國(guó)際清算銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家申鉉松所指出的：“分析全球經(jīng)濟(jì)時(shí)不能采用國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流的‘孤島模式，也就是從一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體到另一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體逐一分析，而必須采用企業(yè)報(bào)表的‘互鎖矩陣模式，也就是從一個(gè)銀行到另一個(gè)銀行進(jìn)行分析。”

在作者看來(lái)，全球美元的基礎(chǔ)是私人銀行和金融市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，這是美國(guó)和歐洲的金融業(yè)共同創(chuàng)造的產(chǎn)物，而且特意避開了政府的控制。

也就是說(shuō)，在二戰(zhàn)后形成的以國(guó)際貨幣基金組織為代表的國(guó)際金融合作體系之外，在布雷頓森林體系瓦解之后，逐步形成了以美元主導(dǎo)的、以金融機(jī)構(gòu)“資產(chǎn)負(fù)債表”連接起來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)和貨幣秩序。而且吊詭之處在于，與這一當(dāng)代最重要的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的公共性相悖，美聯(lián)儲(chǔ)、大型私人銀行分別從政治上、經(jīng)濟(jì)上深度影響乃至控制著這個(gè)時(shí)期的全球治理框架。

《崩盤：全球金融危機(jī)如何重塑世界》（英）亞當(dāng)·圖茲著伍秋玉譯上海三聯(lián)書店2021年7月

這一體系最典型的工具是“互換額度”。進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)的互換額度網(wǎng)絡(luò)可以提供無(wú)限制的美元流動(dòng)性，以彌補(bǔ)金融危機(jī)帶來(lái)的這些國(guó)家央行資產(chǎn)負(fù)債表的失衡，美聯(lián)儲(chǔ)成為事實(shí)上的全球最后貸款人。

2008年12月美元互換額度網(wǎng)絡(luò)中的流通總額達(dá)到了5800億美元的高峰，換言之，互換額度的金額占了美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的35%。但即便是如此龐大的數(shù)字，也不足以說(shuō)明整個(gè)計(jì)劃的規(guī)模。由于之前從美國(guó)貨幣市場(chǎng)獲得的美元大量融入全球銀行體系，僅2008年10月底的最后一周美聯(lián)儲(chǔ)就通過(guò)互換合同借出了8500億美元。

正是這種資金流通，使英格蘭銀行、歐洲央行和瑞士國(guó)家銀行龐大的美元需求能夠得到滿足，而沒(méi)有讓自己的外匯儲(chǔ)備項(xiàng)目降到關(guān)鍵水準(zhǔn)之下。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也通過(guò)互換額度獲得了巨額利潤(rùn)，僅在2008年至2009年就有40億美元之多。

但是，美聯(lián)儲(chǔ)也不是什么國(guó)家的錢都賺。互換額度工具有著依賴和相互依存的關(guān)系，加入美聯(lián)儲(chǔ)的互換額度網(wǎng)絡(luò)必須得到美國(guó)財(cái)政部和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，這個(gè)網(wǎng)絡(luò)目前包含了歐洲、拉美和亞洲的14個(gè)國(guó)家。而東歐和前蘇聯(lián)各國(guó)就進(jìn)入不了這個(gè)互換額度網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)書中的數(shù)據(jù)，在2008年到2009年的金融危機(jī)中，受害最嚴(yán)重的國(guó)家恰恰都是前東歐集團(tuán)的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體。

因此，《崩盤》所講述的并非一個(gè)簡(jiǎn)單的“轟隆隆大廈傾”的故事。盛極而衰是規(guī)律，積重難返也是常理。比如，一個(gè)帶有荒誕色彩的事實(shí)是：2008年秋季發(fā)生的危機(jī)并未使美元的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)變?yōu)橄鄬?duì)優(yōu)勢(shì)，相反它再次加強(qiáng)了美國(guó)央行的重要地位，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)危機(jī)的應(yīng)對(duì)并沒(méi)有讓美元的地位衰退，反而為全球美元提供了一個(gè)全新的維度。《主權(quán)債務(wù)簡(jiǎn)史》作者杰羅姆·魯斯也指出，金融權(quán)力和主權(quán)債務(wù)更加鞏固了金融的結(jié)構(gòu)性權(quán)力。

因此，新的全球治理框架并非“帝國(guó)主義一天天爛下去，我們一天天好起來(lái)”那么簡(jiǎn)單，正如作者在書中所說(shuō)，“如果認(rèn)為美國(guó)一旦失敗，就應(yīng)該把領(lǐng)導(dǎo)權(quán)交給擁有全新面孔的法國(guó)總統(tǒng)或者堅(jiān)韌可靠的德國(guó)總理，這種想法要么是頭腦簡(jiǎn)單，要么就是虛偽狡猾。”

在筆者看來(lái)，目前這些吊詭之處與陳舊的全球治理框架不無(wú)關(guān)系，而這個(gè)框架建立在二戰(zhàn)后大行其道的凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的思想基礎(chǔ)之上。如果將各個(gè)國(guó)家比作公司，那股東利益最大化當(dāng)然是最重要的目標(biāo)，所以以前更重視的是利潤(rùn)表，而現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表則更為關(guān)鍵。

表面上看，是誰(shuí)能夠提供更為安全可靠的金融基礎(chǔ)設(shè)施，誰(shuí)就擁有更多的話語(yǔ)權(quán);但究其根本，是時(shí)代需要新的經(jīng)濟(jì)學(xué)思想共識(shí)，以及產(chǎn)生行動(dòng)的新合作框架。畢竟思想的新陳代謝是常態(tài)，新的全球治理框架需要新的靈魂。

編輯：臧博