尋找21世紀的新治理框架

本力

2008年12月，紐約市區許多商場在圣誕消費季期間打折促銷。圖/視覺中國

2021年8月30日，美國中央司令部司令麥肯齊宣布，美軍已完成從阿富汗撤出的任務，這也標志著美軍結束了在阿富汗近20年的軍事行動。

這實質上是二戰后美國在全球治理框架下受到最嚴重挫折的延續。正是在2008年，在這個后來被稱之為人類全球化頂峰的轉折年份，發生了人類歷史上最嚴重的全球金融危機。

回顧這一重大歷史拐點，需要細細品味的是：全球金融危機本身正是美國在伊拉克占領戰略失敗的直接原因。或許，小布什的前任克林頓的那句“笨蛋，問題在于經濟”，既預言了2008年形勢的急轉直下，也給這場危機埋下了伏筆。

1989年，在弗朗西斯·福山宣告“歷史的終結”之后，20世紀90年代，新興市場爆發了多次危機，例如1995年的墨西哥，1997年的韓國、泰國和印度尼西亞，以及1998年的俄羅斯和2001年的阿根廷。但與這幾次在相對脆弱的金融市場發生的金融危機不同，2008年的金融危機不但席卷全球，而且其策源地正是金融體系最發達的國家——美國。

提起一些注定要上史書的重大事件，人們總喜歡說：“讓歷史去評價吧”。雖然我們還活在這一歷史進程中，但是這種評價意義上的研究正如所愿，漸漸有了一些更扎實的新成果。例如，新近由上海三聯書店出版的《崩盤：全球金融危機如何重塑世界》（以下簡稱《崩盤》）中譯本，就是哥倫比亞大學教授、歐州研究中心主任亞當·圖茲“復盤”2008年全球金融危機的一本巨著。

這本全景式的歷史類圖書并沒有嚴格按照國別或者時間軸來展開，而是給出了一個結構化的觀察框架，探討了關于金融深度一體化的三個相互關聯的領域：即以美元為基礎的跨大西洋金融體系、歐元區和后蘇聯時代的東歐國家。其背后的原因正如國際清算銀行首席經濟學家申鉉松所指出的：“分析全球經濟時不能采用國際經濟交流的‘孤島模式，也就是從一個國家經濟體到另一個國家經濟體逐一分析，而必須采用企業報表的‘互鎖矩陣模式，也就是從一個銀行到另一個銀行進行分析。”

在作者看來，全球美元的基礎是私人銀行和金融市場網絡，這是美國和歐洲的金融業共同創造的產物，而且特意避開了政府的控制。

也就是說，在二戰后形成的以國際貨幣基金組織為代表的國際金融合作體系之外，在布雷頓森林體系瓦解之后，逐步形成了以美元主導的、以金融機構“資產負債表”連接起來的全球經濟和貨幣秩序。而且吊詭之處在于，與這一當代最重要的國際經濟秩序的公共性相悖，美聯儲、大型私人銀行分別從政治上、經濟上深度影響乃至控制著這個時期的全球治理框架。

《崩盤：全球金融危機如何重塑世界》（英）亞當·圖茲著伍秋玉譯上海三聯書店2021年7月

這一體系最典型的工具是“互換額度”。進入美聯儲的互換額度網絡可以提供無限制的美元流動性，以彌補金融危機帶來的這些國家央行資產負債表的失衡，美聯儲成為事實上的全球最后貸款人。

2008年12月美元互換額度網絡中的流通總額達到了5800億美元的高峰，換言之，互換額度的金額占了美聯儲資產負債表的35%。但即便是如此龐大的數字，也不足以說明整個計劃的規模。由于之前從美國貨幣市場獲得的美元大量融入全球銀行體系，僅2008年10月底的最后一周美聯儲就通過互換合同借出了8500億美元。

正是這種資金流通，使英格蘭銀行、歐洲央行和瑞士國家銀行龐大的美元需求能夠得到滿足，而沒有讓自己的外匯儲備項目降到關鍵水準之下。與此同時，美聯儲也通過互換額度獲得了巨額利潤，僅在2008年至2009年就有40億美元之多。

但是，美聯儲也不是什么國家的錢都賺。互換額度工具有著依賴和相互依存的關系，加入美聯儲的互換額度網絡必須得到美國財政部和國務院批準，這個網絡目前包含了歐洲、拉美和亞洲的14個國家。而東歐和前蘇聯各國就進入不了這個互換額度網絡。根據書中的數據，在2008年到2009年的金融危機中，受害最嚴重的國家恰恰都是前東歐集團的轉型經濟體。

因此，《崩盤》所講述的并非一個簡單的“轟隆隆大廈傾”的故事。盛極而衰是規律，積重難返也是常理。比如，一個帶有荒誕色彩的事實是：2008年秋季發生的危機并未使美元的絕對優勢變為相對優勢，相反它再次加強了美國央行的重要地位，美聯儲對危機的應對并沒有讓美元的地位衰退，反而為全球美元提供了一個全新的維度。《主權債務簡史》作者杰羅姆·魯斯也指出，金融權力和主權債務更加鞏固了金融的結構性權力。

因此，新的全球治理框架并非“帝國主義一天天爛下去，我們一天天好起來”那么簡單，正如作者在書中所說，“如果認為美國一旦失敗，就應該把領導權交給擁有全新面孔的法國總統或者堅韌可靠的德國總理，這種想法要么是頭腦簡單，要么就是虛偽狡猾。”

在筆者看來，目前這些吊詭之處與陳舊的全球治理框架不無關系，而這個框架建立在二戰后大行其道的凱恩斯經濟學的思想基礎之上。如果將各個國家比作公司，那股東利益最大化當然是最重要的目標，所以以前更重視的是利潤表，而現在資產負債表則更為關鍵。

表面上看，是誰能夠提供更為安全可靠的金融基礎設施，誰就擁有更多的話語權;但究其根本，是時代需要新的經濟學思想共識，以及產生行動的新合作框架。畢竟思想的新陳代謝是常態，新的全球治理框架需要新的靈魂。

編輯：臧博