新研股份：“大牛股”緣何腰斬？

何艷

20CM 股票快速翻倍可謂稀松平常，短時間內在翻倍和腰斬模式中切換也并不是什么難事，炒上去無厘頭，跌下來也就順理成章。新研股份就是其中的代表，股價抬升似乎沒有充足的理由，下跌起來也就六親不認。只是，參與其中的投資者有苦難言。

“大牛股”遭遇腰斬

作為一只20CM 股票，新研股份在今年8月初被快速拉升，股價從3.7元附近直線上升，至8月19日達到8.39元階段高點。短短十幾個交易日內，股價迅速實現(xiàn)翻倍，一度成為軍工“大牛股”。

不過，這輪炒作并無基本面支撐，公司近3年的財務狀況均表現(xiàn)不佳。財報顯示，2019年和2020年，公司歸母凈利潤分別虧損19.79 億元、25.58 億元，2021年前三季度則持續(xù)虧損5.13億元。

此外，公司2020財報，更是被年審會計師出具保留意見。因此，公司股價也很快被打回原形，快速下挫至4.6 元附近。緊接著，11月8日晚間，新研股份發(fā)布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，收到證監(jiān)會的《立案告知書》，根據(jù)相關法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。

次日的11月9日，也即新研股份公告立案調查后的首日，公司股票以跌停收盤，下跌達20%，三日內下跌超過25%。數(shù)據(jù)顯示，公司最新股東戶數(shù)達到10.54萬，這也就意味著這些中小投資者遭受重大損失。

公司被立案調查的原因尚不清晰，不過早在今年9月，就有報道稱，新研股份、明日宇航和部分供應商、客戶存在“說不清道不明”的潛在聯(lián)系，這主要表現(xiàn)在股東和高管在上述主體的交叉。據(jù)報道，新研股份公司的交易背后存在供應商為何與子公司同為被執(zhí)行人;供應商項目負責人為何曾是另一預付款方聯(lián)絡人;預付款方是否租用子公司廠房等數(shù)條疑問。

基于以上違法事實，根據(jù)相關司法解釋，如果投資者于2021年11月8日收盤時持有新研股份，并在2021年11月9日后賣出或仍持有并曾產生一定浮虧（無論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權”欄目組織的索賠預征集活動，以維護自身合法權益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費用。

核心子公司陷入造假疑云

資料顯示，新研股份原主營中高端農牧機械的研制銷售，2015年收購明日宇航后，形成“航空航天+農機”雙主業(yè)經營模式。明日宇航長期從事航空航天飛行器結構件應用開發(fā)，當年收購作價超過36億元，評估增值率超過400%，形成超過25億元的商譽。

自被收購后，明日宇航的業(yè)績表現(xiàn)也并不亮眼。2015年至2017年，明日宇航累計貢獻凈利潤8.11億元，精準完成業(yè)績承諾。2018 年，明日宇航繼續(xù)盈利2.17億元，此后則出現(xiàn)大幅下滑。具體來看，2019、2020 年歸母凈利潤累計虧損逾16億元，而應收賬款長期維持在20億元以上。

2020年報中，新研股份計提各項資產減值準備近22億元，明日宇航一家就占了近19億元，分別包括應收賬款壞賬、商譽減值、其他非流動資產（預付設備采購款）減值3.84億元、13.47億元、1.62億元。

這份2020年財務報告被年審會計師出具保留意見，原因是無法就明日宇航部分應收賬款和預付設備款的可回收性及相關壞賬準備、減值準備的充分性獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，無法確定是否有必要對相關財務報表金額及披露作出調整，存在可能導致對新研股份公司持續(xù)經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。

同時，2020年報問詢函中，深交所曾請年審會計師說明現(xiàn)有證據(jù)是否已發(fā)現(xiàn)存在錯報、是否已表明明日宇航公司存在虛增營業(yè)收入及應收賬款情形。而此前的2019年12月，深交所還對新研股份及公司董事總經理韓華、時任董事長周衛(wèi)華等4人給予通報批評。經查，2017年12月，新研股份子公司牧神科技收到土地征收補償預付款7500萬元，上述交易對上市公司凈利潤的影響金額約12230萬元，占其2016 年經審計凈利潤的48.74%。新研股份未及時披露該事項，直至2018年4月才披露。

不過，盡管面臨如此多煩心事，2021年前三季，公司農機業(yè)務依然實現(xiàn)大幅增長，農機子公司收入大幅增加。第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.12億元，同比增長110.21%;前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.15億元，同比增長34.91%。中航資本、德陽發(fā)展等外部資本對公司控股子公司明日宇航增資事項還正在推進中，這對于股民維權無疑構成利好，投資者宜積極維護自身合法權益。

維權征集案例

欲參與以下上市公司維權征集活動的投資者，可將姓名、聯(lián)系方式與股票交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送至郵箱：weiquan@hongzhoukan.com。索賠條件將根據(jù)證監(jiān)會調查結論進一步調整，最終以法院認定為準。

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