探究國際經濟貿易中的外匯風險及應對措施

魚飛霞

（中國人民銀行西安分行，陜西 西安 710000）

一、國際貿易中的外匯風險類型

（一）匯率變動風險

在進出口貿易中，企業是開展業務和承載貨幣風險的主要載體。企業主要利用資產和負債的金額大小來確定自身是否從貿易中獲得經濟利益。在實際的資產和負債中，需要使用本國貨幣和外匯貨幣分別單獨列示，其主要目的是讓用戶在使用數據時能夠更加方便。在有關資產負債的報表中，其中的金額數據應轉化為人民幣，從而使財務報表更容易、更清晰地呈現出來，便于報表信息使用者使用。在國際金融市場上，由于國際經濟和貿易市場不斷變化，各國貨幣之間的匯率是浮動變化的，這對公司資產負債表中的數據會產生巨大影響。例如，就資產的價值而言，國際匯率的改變將使公司的資產和負債價值產生變化，尤其是對跨國公司影響更大。

（二）經濟風險和匯兌風險

經濟風險是指預期之外的匯率變動對企業現金流量造成的損失。人民幣貶值說明商品在出口過程中的價值也同時遭受貶值，出口企業在國外的商品競爭力大大提升；人民幣升值意味著出口商品升值，進口國需要花更多錢進口商品，不利于我國企業拓寬海外市場，商品會失去價格競爭優勢。匯率價格上的變動是短暫的，不能長期持續，但是這種變動卻會影響到企業的各項經濟指標，如企業的銷售額、營業利潤率、市場占有率等，同時也會對企業所在行業的生存環境造成一定影響。

由于對外貿易難度較大，流程也較為復雜，在國際貿易和經濟市場上的時間、資金、勞動力、物資和精力的消耗遠遠超過國內市場。在企業簽署經濟交易合同后，交易的完成必須經歷好幾個階段，在此期間，外匯匯率是否發生變化尚不清楚。如果匯率發生變化，該企業將遭受銀行付款匯兌時造成的經濟損失。當然，企業在國際貿易中所扮演的角色不同，匯兌產生的影響也不同。例如，企業主要從事進口業務，匯率提高會增加企業的成本，使企業產生一定的損失；但如果企業從事出口業務，那么匯率提高會給公司帶來一定的利潤，而匯率降低會給出口企業帶來一定的損失。

（三）折算風險

折算風險是指企業資產負債表中有些外匯資產由于外匯匯率變動引起項目金額變化而形成的風險。這一風險主要發生在母公司與海外子公司合并財務報表編制時。折算風險通常表現為一種賬面上的損失，會影響企業資產負債表的報告結果，從而影響投資人對企業的估值，影響股票價格。如美國提高關稅，中國對美出口商品減少，導致一些擁有外匯資產的企業估值下降，股票價格下跌，由此股票融資困難。

二、我國國際經濟貿易中外匯風險管理存在的問題

（一）企業內部風險管理體制不健全

從風險管理體制的角度看，早期成立的跨國企業構建起了一套完善的風險管理系統，但仍有部分跨國企業的風險管理體制并不完善。這些跨國企業有關風險管理體制的標準還沒有完全形成，風險管理部門的設立過于分散，部門不能充分發揮檢查和監督的作用；內部風險管理組織分工不夠明確，不能做到對風險的有效監管，不能很好地遵守外匯業務中的常用國際法規，企業的風險管理系統防范力度不足，只關注開展風險事后管理。

（二）外匯風險管理意識有待強化

我國實施匯率改革以后，人民幣匯率頻繁波動，且波動幅度逐漸增大。但國內部分跨國企業對匯率波動所帶來的風險仍沒有形成清晰的認識，沒有采取相應的措施應對外匯業務風險。

如果企業負債比率高，企業就將面臨破產的風險，而企業為了降低破產的風險，會采取一系列規避風險的行為。如果企業長期不重視管理外匯業務方面的風險，將不利于企業提升對外匯風險的防范能力，從而導致業務水平無法得到有效提高。

（三）外匯風險外部管理環境存在缺陷

外匯風險管理工作的本質是一項管理工作，因此需要內部環境和外部環境的相互協調以完成。與發達國家的大型跨國企業相比，我國部分跨國企業在外匯風險管理工作上仍有一些缺陷，主要表現在以下兩方面：第一，國家施行的風險監管制度不健全、不完善，導致跨國企業的風險管理缺乏有力的法律依據；第二，我國的現貨外匯市場和衍生品市場需要進一步的發展和規范。

三、國際經濟貿易中應對常見外匯風險的措施

（一）不斷優化外匯風險管理體系

科學的風險管理體系是跨國企業控制外匯風險的基礎，不僅可以提高風險管理的效率，還能保證風險防控的質量。跨國企業在完善內部控制框架時，可以由管理高層成立最高領導小組，同時設立風險管理委員會，明確委員會由最高領導小組直接領導。風險委員會的職責是對外匯業務風險實行全程的監督和管理，同時風險管理委員會下設內部審計部門，保證該部門完全獨立于企業的其他部門，擁有極強的獨立性與權威性。

此外，要整體優化外匯風險管理流程。在開展外匯風險預防和控制管理過程中，企業各部門也要相互配合，將工作重心由事后風險控制轉移到事前及事中風險控制，保證對風險管控流程進行全程管控，保證流程的前后銜接順暢，讓各部門互相牽制和約束，以提高風險管理的效率。

（二）優化交易風險管理

第一，堅持優化交易風險管理的有關原則。針對交易風險的特點，跨國企業要嚴格遵循全面重視原則、管理多樣化原則及收益最大化原則。如在管理多樣化原則方面，跨國企業要根據企業經營范圍和經營特點選擇和制定管理措施，尤其是要考慮外匯管理政策，不能長期使用同一種風險管理方法。再如在收益最大化原則方面，跨國企業要始終立足于交易風險管理目標，通過最低的成本投入獲得最大的經濟收益，所制定的風險應對措施要根據自身財務承受能力考慮。

第二，做好交易風險的控制工作。在交易風險控制方面，跨國企業可以通過優化內部管理增強風險應對能力。首先，增強賬戶管理能力。主動調整資產負債率，將主要的賬戶進行重新安排和轉換，如可以轉換為價值高和增值速度快的貨幣。其次，經營過程中可優先選擇有利的計價貨幣。跨國企業在開展外匯收支事務時，原則上要使用硬貨幣收匯，使用軟貨幣付匯。再次，貨幣保值有諸多的條款，沒有固定模式，根據實際情況來看，跨國企業常用的貨幣保值方式主要為黃金保值、“一籃子”貨幣保值和硬貨幣保值，企業可優先選用硬貨幣保值這一方式。最后，跨國企業要有敏銳的市場警覺意識和風險防控意識，靈活掌握收付時間，提前或推遲收款和付款，把握好時機，最大限度減少自己承受的經濟損失。

（三）區別使用進出口軟硬貨幣

貨幣的軟硬程度主要是由其價值的穩定程度決定的，具體來說，硬幣就是指價值更加穩定、不容易貶值的貨幣，通常企業在簽訂進口合同、支付費用和利息的時候，應當選擇硬幣作為交易貨幣；軟幣就是指價值波動相對較大的貨幣，通常企業在簽訂出口交易合同、收取利息的時候，可以選擇軟幣作為交易貨幣。采取合理的軟硬貨幣支付方式，企業不僅能夠滿足國際經濟貿易需求，還能夠有效降低外匯風險。

（四）建立高素質的外匯人才隊伍

跨國企業不僅要引進高素質人才，將外匯管理人才容納到企業當中，還要重視內部員工的培養。跨國企業應注重內部人才的培育，建立自有的專業團隊，根據不同的標準選拔出適合的業務交易人員、風險管理人員及風險監控人員。企業要注重開展人員培訓工作，提高員工專業素養，提高人員從業準入資格門檻，提升行業整體素質。

跨國企業要建立健全績效考核體系，考核體系要體現出公平公正公開。通過績效考核體系的建設能提升員工的工作積極性，增強員工的外匯風險管理意識。同時跨國企業要明確不同部門的職責，優化企業的內控機制，協調各部門配合外匯風險的管理工作，加強對各部門的監督與考核，提高現有的考核標準。

四、結語

隨著我國經濟的不斷發展，我國對外開放程度不斷提升，我國許多企業開展了國際經濟貿易，開始通過并購等方式拓展海外業務，跨國企業數量不斷增加。國內市場和國際市場的關聯度越來越高，跨國企業不得不面臨國際分工及國際貿易中的種種風險，加之國際金融市場瞬息萬變及匯率的頻繁波動，面向全球從事生產經營活動的跨國公司面臨艱巨的外匯風險管理任務。外匯作為國家之間的重要交易方式，對于企業的發展至關重要。跨國企業要始終樹立憂患意識，不斷完善現有的內部管控制度，做好外匯風險的識別工作和應對工作，以保障自己的正當權益。