國內(nèi)外數(shù)字貨幣研發(fā)現(xiàn)狀探析

楊秀君（中國人民銀行西寧中心支行）

隨著數(shù)字全球化程度不斷提升，新技術(shù)和新的貨幣形式在很大程度上改變了以往的支付模式，支票和現(xiàn)金等傳統(tǒng)支付方式不再是唯一選擇。新冠疫情進(jìn)一步加速了全球數(shù)字化變革的步伐，各國對央行數(shù)字貨幣的討論和公眾呼聲越來越熱烈[1]。

數(shù)字貨幣的定義及分類

央行數(shù)字貨幣（CBDC）是一種法定數(shù)字貨幣，由相關(guān)國家的中央銀行發(fā)行，可以使用其進(jìn)行支付和儲值。央行數(shù)字貨幣不同于實(shí)體紙幣與硬幣，它是以數(shù)字形式出現(xiàn)的，但在價值功能上具備同等效力，同時也不同于消費(fèi)者使用的非現(xiàn)金支付工具（如電子支付），它是基于國家主權(quán)信用，對中央銀行的直接債券，具有低風(fēng)險特征，這是比特幣等私人數(shù)字貨幣所不具備的。近幾年，各國央行開始加速推進(jìn)數(shù)字貨幣的研發(fā)過程。如巴哈馬中央銀行已正式發(fā)行名為Sand Dollar的數(shù)字貨幣；中國人民銀行正在全國進(jìn)行大規(guī)模試點(diǎn)；波士頓聯(lián)邦儲備銀行正與麻省理工學(xué)院開展數(shù)字貨幣方面的深度合作。隨著各國政府對數(shù)字貨幣研究的逐步深入，數(shù)字貨幣將迎來新的發(fā)展機(jī)遇[2]。

目前各國研究的央行數(shù)字貨幣主要可以分為兩種，一種是批發(fā)型的，限于中央銀行和金融機(jī)構(gòu)之間的結(jié)算、清算，這一類的數(shù)字貨幣是不面向社會公眾的，其主要目的是提高結(jié)算和支付的效率；另一種是零售型的，又稱一般目標(biāo)性數(shù)字貨幣，主要應(yīng)用于家庭和企業(yè)的日常支付場景，不但可以方便社會公眾對法定貨幣的使用，使得日常生活更加便捷、高效，而且對促進(jìn)金融普惠，維護(hù)貨幣主權(quán)具有重要意義。

數(shù)字貨幣研究現(xiàn)狀

隨著對數(shù)字貨幣的認(rèn)知不斷加深，各國政府及國際組織紛紛從戰(zhàn)略層面加大對分布式賬本技術(shù)及數(shù)字貨幣的研究。最新的調(diào)查結(jié)果表明，有26%的中央銀行仍然處于數(shù)字貨幣的理論研究階段，約60%的中央銀行正在進(jìn)行概念驗證或?qū)嶒灒?4%的中央銀行正在推進(jìn)試點(diǎn)。

（一）國外研發(fā)現(xiàn)狀

聯(lián)合國曾在2016年初提出將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融體系的想法，并闡明了該項技術(shù)在穩(wěn)固金融體系中發(fā)揮的作用，認(rèn)為加密貨幣在增進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)合作等方面具有重大意義[3]。

美聯(lián)儲對數(shù)字貨幣的研發(fā)從2018年5月開始探索數(shù)字資產(chǎn)，到2019年6月Facebook發(fā)布Libra白皮書，從2019年7月積極關(guān)注數(shù)字貨幣發(fā)展趨勢，到開始評估數(shù)字貨幣的發(fā)行代價和益處，再到2020年1月計劃宣布其美元數(shù)字化項目，到2020年2月就支付和數(shù)字貨幣開展實(shí)驗[4]，大致經(jīng)歷了探索、關(guān)注、評估、實(shí)驗四個階段。

新加坡相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，數(shù)字貨幣主要目標(biāo)是，降低跨境支付和結(jié)算成本，減少結(jié)算時間，同時確保其安全性。

2020年7月，為明晰數(shù)字歐元在銀行間結(jié)算的流程，法國央行選擇了八家金融科技公司進(jìn)行試驗。此前，法國央行已經(jīng)在與法國興業(yè)銀行的真實(shí)交易中測試了數(shù)字歐元，現(xiàn)在正與其他合作伙伴一起擴(kuò)大數(shù)字歐元應(yīng)用。

柬埔寨央行數(shù)字貨幣Bakong于2020年7月試運(yùn)行，并預(yù)計將在當(dāng)年9月30日之前開始正式運(yùn)行，該項目已經(jīng)得到了11家國內(nèi)銀行的支持。

2020年7月23日，立陶宛央行正式發(fā)布了其加密數(shù)字貨幣LBCoin，這是歐洲中央銀行發(fā)行的第一種加密貨幣。預(yù)計發(fā)行24000枚數(shù)字貨幣和4000枚銀幣，可以和中央銀行、專用區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行直接交換。下一步，立陶宛將探索數(shù)字貨幣對社會產(chǎn)生的影響及其管理風(fēng)險。

（二）國內(nèi)研發(fā)現(xiàn)狀

由中國人民銀行研發(fā)的法定數(shù)字貨幣被稱為數(shù)字人民幣，即DCEP，它具有人民幣紙幣和硬幣的同等價值，并且支持銀行賬戶松耦合功能，具備價值性、法償性、可控性和匿名性，由指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)來參與經(jīng)營，并面向公眾進(jìn)行兌換[5]。其數(shù)字貨幣的核心特征包括工具、基礎(chǔ)系統(tǒng)和制度框架等方面：（1）工具特征，包括可兌換性、便利性、接納度及可用性及低成本；（2）系統(tǒng)特征，包括安全、即時、彈性、可用性、處理量、可擴(kuò)展性、互操作性及靈活性和適應(yīng)性；（3）制度框架特征，包括健全的法律框架及標(biāo)準(zhǔn)。

近年來，我國完成了數(shù)字貨幣的頂層設(shè)計和模式制定。2014年，中國人民銀行成立了專門研究小組，開展相關(guān)技術(shù)儲備和理論研究，2017年初基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺測試成功。2017年7月，央行數(shù)字貨幣研究所掛牌。2019年8月，央行召開下半年工作會議，要求加快數(shù)字貨幣研發(fā)進(jìn)程。2020年春季，央行數(shù)字貨幣在深圳、蘇州、雄安等地進(jìn)行封閉試點(diǎn)測試，預(yù)計在未來一到兩年內(nèi)正式推出。

（三）國際組織與研究機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

1.積極支持?jǐn)?shù)字貨幣發(fā)展，創(chuàng)新方式激發(fā)政策效力。

2020年7月23日，金融服務(wù)巨頭Visa表示，將大力支持加密貨幣在“未來貨幣”中的地位。Visa表示，一直與政策制定者和非政府組織合作，為其在數(shù)字貨幣問題上的溝通架起了橋梁，這其中就包括了中央銀行數(shù)字貨幣。2020年7月28日，工銀國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)等[6]表示，新冠肺炎疫情的爆發(fā)使全球貨幣政策困境重重，在這種大環(huán)境下數(shù)字貨幣的發(fā)展有望創(chuàng)造新的機(jī)遇，一方面數(shù)字貨幣使貨幣政策呈現(xiàn)數(shù)字化趨勢，這相較于傳統(tǒng)的貨幣政策更具有效力優(yōu)勢，可以提高政策的作用效力和政策的直接作用效果，另一方面數(shù)字貨幣可以對外形成“電子貨幣區(qū)”，這樣有利于對內(nèi)補(bǔ)齊短板和不足之處，對外又可以抵減外部政策帶來的干擾，可以保持政策的獨(dú)立性。

2.重點(diǎn)加強(qiáng)數(shù)字貨幣監(jiān)管，協(xié)調(diào)配合實(shí)現(xiàn)相互補(bǔ)位。

2020年6月13日，《光明日報》刊文稱，法定數(shù)字貨幣要想保持競爭力，就必須要協(xié)調(diào)好以下兩對關(guān)系：一是政府與市場的關(guān)系，要找準(zhǔn)政府主導(dǎo)的法定數(shù)字貨幣與市場主導(dǎo)的第三方支付之間相互補(bǔ)充的地方，明晰二者之間的邊界，形成良性互動；二是監(jiān)管與隱私的關(guān)系，法定數(shù)字貨幣可以為政府對數(shù)字貨幣進(jìn)行動態(tài)監(jiān)管提供便利，但同時這也存在著侵犯隱私權(quán)的危險。政府應(yīng)找準(zhǔn)這二者間的平衡點(diǎn)，做到可控匿名性。2020年7月13日，國際清算銀行(CPMI)指出，當(dāng)前的跨境支付存在信息不對稱，有高成本、低效率、不透明的問題，并提倡采用全球化的方式來進(jìn)行解決，如實(shí)施國際協(xié)調(diào)的監(jiān)管和監(jiān)督方法，根據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)、國內(nèi)法規(guī)與政策設(shè)計建立全球穩(wěn)定貨幣，統(tǒng)一跨司法管轄區(qū)法律標(biāo)準(zhǔn)等[7]。

對我國數(shù)字貨幣研發(fā)管理的啟示

（一）建立健全數(shù)字貨幣監(jiān)管機(jī)制、深化國際金融合作。

數(shù)字貨幣的研發(fā)呈現(xiàn)出全球化趨勢，各國要在國際貨幣基金組織等的框架內(nèi)，積極構(gòu)建統(tǒng)一的法律標(biāo)準(zhǔn)，暢通數(shù)字貨幣的流通渠道，同時要增強(qiáng)各方的協(xié)作配合，加強(qiáng)對數(shù)字貨幣的監(jiān)督管理，引導(dǎo)多樣化、多維度金融合作[8]。尤其是在新冠肺炎疫情發(fā)生后，各國加速了央行數(shù)字貨幣的研發(fā)步伐，對于相關(guān)的技術(shù)、法律、經(jīng)濟(jì)，以及跨境支付等問題，要進(jìn)一步加強(qiáng)國際溝通協(xié)作，相互學(xué)習(xí)，共同努力支持?jǐn)?shù)字貨幣，促進(jìn)全球化數(shù)字金融的發(fā)展。

（二）加大數(shù)字貨幣技術(shù)創(chuàng)新力度、引導(dǎo)市場力量參與。

大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等科學(xué)技術(shù)在數(shù)字貨幣的研發(fā)、推廣過程中扮演著重要的角色，要將其與數(shù)字貨幣深度融合，增強(qiáng)法定數(shù)字貨幣的技術(shù)支撐。同時，應(yīng)該激發(fā)市場主體的參與積極性，鼓勵、支持企業(yè)和個人進(jìn)行數(shù)字技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用，充分調(diào)動市場力量，通過競爭優(yōu)化數(shù)字貨幣系統(tǒng)，加快貨幣數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

（三）豐富法定數(shù)字貨幣應(yīng)用場景、滿足國際貨幣需求。

在遵循市場發(fā)展規(guī)律、滿足市場需求的前提下，結(jié)合我國當(dāng)前的支付方式發(fā)展實(shí)際，擴(kuò)大法定數(shù)字貨幣在各類場景下的應(yīng)用。同時，要把法定數(shù)字貨幣的發(fā)展融入人民幣國際化進(jìn)程中，完善未來法定數(shù)字貨幣在國際環(huán)境下的推廣策略，實(shí)現(xiàn)境外流通，創(chuàng)新人民幣國際化新形勢，滿足新時代的發(fā)展需求。

（四）積極把握數(shù)字時代發(fā)展機(jī)遇、防范化解金融風(fēng)險。

未來的全球經(jīng)濟(jì)競爭是數(shù)字科技的競爭，數(shù)字貨幣處于核心地位，人民銀行要牢牢掌握貨幣發(fā)行權(quán)，防范化解數(shù)字貨幣形態(tài)下產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險。另外，數(shù)字貨幣的應(yīng)用中難免會產(chǎn)生身份識別和交易數(shù)據(jù)的隱私保護(hù)問題，對此中央銀行要注重用戶體驗，充分考慮用戶保護(hù)個人隱私的需求，構(gòu)建數(shù)據(jù)管理框架，同時，通過科技手段確保用戶數(shù)據(jù)、隱私的安全，制定監(jiān)管細(xì)則，加強(qiáng)相關(guān)部門之間的合作，明確公共部門的監(jiān)督職責(zé)，加大對數(shù)據(jù)泄露或濫用行為的整治力度。