中國新能源革命之三：風起碧濤

王豫剛　陳芬

海上風電將成為風電產業新的增長點。

中國風能協會的數據顯示，2013 年，中國（不包括臺灣地區）新增裝機容量16088.7兆瓦，同比增長24.1%；累計裝機容量91412.89兆瓦，同比增長21.4%。新增裝機和累計裝機兩項數據均居世界第一。而其間，風電新增裝機容量排名前20 的企業占據了國內 96% 的市場份額，其中金風科技新增裝機容量排名保持第一，達到3750.25兆瓦，占據 23.3%的市場份額。其次為聯合動力、明陽風電、遠景能源和湘電風能，新增裝機容量分別為1487.5兆瓦、1286兆瓦、1128.1兆瓦和1052兆瓦。

而在裝機數據繼續猛增的背后，風電產業一度成為產能過剩的重災區。由于電網特性的制約，眾多風電場在投產后被迫棄風不發電。據了解，2013年，我國風力發電上網電量約1350億千瓦時，連續第二年成為繼火電、水電之后的第三大電源。但是，有多達162億千瓦時風電因無法并網外送或當地消納而被迫白白放棄，約占風力發電總量的一成。僅甘肅省風電發電量119.18億千瓦時，而根據對甘肅各發電企業棄風統計數據的匯總，甘肅省2013年棄風電量31.02億千瓦時，占全國棄風電量的19.11%，棄風率20.65%，較全國平均10.74%的棄風率高出近一倍。而在2011年，全國風電棄風率更一度高達17%。

由于風電資源集中在中西部自然條件和經濟條件較差的地區，而用電需求則集中在東部沿海經濟發達地帶，輸電外送和就地消納已成為制約風電產業進一步發展的重要原因。為此，國家已開始重新規劃風電產業布局，眾多一度“掙扎求生”的風電企業，似乎也已看到曙光。

華銳違約預示行業見底？

盡管市場回暖，但作為風電行業曾經的佼佼者，目前證券簡稱為*ST銳電的華銳風電早已經“披星戴帽”，現在連債都要還不起了。

*ST銳電8月29日公告，公司持股100%的江蘇華銳擬動用不超過7億元，購買已暫停上市的公司2011年第一期公司債券。該期債券的信用評級機構聯合信用評級有限公司對其最新評級結果為“AA-”。因*ST銳電2012、2013年連續兩年虧損，該期債券已經于2014年5月12日暫停上市交易。

華銳風電將于9月17日在北京召開“銳01暫停”、“銳02暫停”債券持有人會議，審議*ST銳電全資子公司擬購買部分“銳01暫停”的議案。市場分析人士認為，如果該議案通過，這將是公募債券市場上出現的第一單本金違約。

公開資料顯示，目前*ST銳電經營情況依然堪憂，特別是資金缺口較大。公司2014年下半年到期的銀行票據敞口余額約9990萬元，至年底還有26億元公司債面臨回售壓力。

此外，*ST銳電未新增銀行貸款，現有授信額度的使用也受到限制。依上市公司中報數據，截至2014年6月底，公司銀行貸款余額為零，累計實際取得的銀行綜合授信額度為41億元人民幣，其中未使用授信額度30.5億元，相比年初大幅下降。由于融資較為困難，使得公司資金來源單一，基本只能依賴銷售回款，但受到多種不確定性因素的影響，公司銷售回款十分困難，公司貨款回收、機組出質保、市場拓展以及融資等重點工作的完成情況均低于預期。

長城證券分析師冉紹明認為，投資者參與回售意味著損失，不回售則將面臨更大違約風險：若此次回售，按方案的時間安排，假設10月15日發放回售資金，則回售全價僅約每張92.09元，較年底每張回售價格106元大幅減少。其中持有債券面值超過50萬的投資者損失更大，投資者不回售面臨的違約風險將加大。

在上市前，華銳是業績連年高速增長，規模連年翻番的“速成冠軍”，而上市后卻恰逢基建投資下行周期和風電行業“產能過剩”，其公司治理更是飽受詬病。然而與光伏業尚德等巨頭倒下之后其他企業迎來好轉的情形頗為類似，市場對這樣規模的“產能出清”后對其他企業市場份額提升視為利好，金風科技港股單日一度大漲28%。

產業鏈制約仍存掣肘

除卻國內市場，海外市場也正在成為風電設備企業的新增長點。2013 年，我國共有金風、華銳、明陽等7 家風電機組制造商向國外出口風電機組，出口容量達692.35兆瓦，同比增長60.8%。截至2013年底，我國已累計出口風電機組1392.5兆瓦。出口國家由2012 年的19 個擴展到27 個。

然而，自主知識產權、貿易爭端等困擾過光伏產業的問題，亦是風電產業面向海外市場的隱憂。

中國電器工業協會風力發電電器設備分會負責人早前在接受《中國經濟信息》記者采訪時就指出，下一階段的風電發展道路應當比照光伏產業的相關政策進行考慮。“相信經歷了風電產業發展的高潮和低谷以后，我國的風電企業也會有所取舍，行業洗牌后的風電制造產業局面也將日趨穩定，技術過硬的，產品質量高的成為最后的贏家。

該負責人指出，站在裝備制造業的角度來看，對比傳統電工裝備制造業，均有一套穩定的質量體系、技術體系在保證產品質量的同時，兼顧技術的進步和發展。技術體系，就要求我國風電制造業按照引進消化吸收再創新的技術路線，一步一個腳印，穩扎穩打，不急于完成“量”，更要保證“質”；質量體系是市場檢驗的門檻，如何做到自家的機組質量好、可靠性高，初與技術研發分不開外，還應具備完善的質量控制體系，滿足標準、檢測、認證的需求，這就意味著要建立一套風電產業具有可操作性的“標準、檢測、認證”閉環管理體系，來監管和控制風電機組的產品質量。

有關人士指出，由于陸上風力間歇性大，季節性、地域性等限制，陸上風電設備占地面積廣，設備使用壽命有限，一定程度上遏制了陸上風電的發展。不過，海上風電具有資源豐富，發電利用小時數高，不占用地、不消耗水資源等特點，將是未來風電重點發展的方向。

據了解，目前全國只有江蘇如東、福建莆田等少量地區試水海上風電，京津冀在該領域尚處在起步階段。在建的河北唐山灣海上風電項目目前已進入籌備階段，三個項目分布在樂亭月坨島、京唐港和灤南，擬安裝300臺單機容量為4兆瓦的風電機組，合計總裝機量達1200兆瓦，預計明年一月將率先在月坨島進行試樁，2017年初全部并入京津冀電網供電。

海上風電吹來行業新機

就在近期，發改委明確2017年風電總裝機目標1.5 億千瓦，2014-17 年復合增速13.2%。能源局更是于8月22日正式公布了《全國海上風電開發建設方案（2014-2016）》，涉及44 個海上風電項目，共計逾10吉瓦裝機容量核準。

方案涉及的44個海上風電項目，共計1027.77萬千瓦的裝機容量。其中包括已核準項目9個，容量175萬千瓦，正在開展前期工作的項目35個，容量853萬千瓦。列入這次開發建設方案的項目，視同列入核準計劃，由開發企業自擔風險，落實各項建設條件，具備條件后，報地方主管部門核準建設。預計已經核準的175萬千瓦項目有望在今年下半年到明年上半年開工建設。其余項目也將在未來三年陸續建成，為未來三年風電市場需求提供新的增量。

此前發改委已正式下發海上風電標桿電價，上網電價為0.85 元/千瓦時，潮間帶為0.75 元/千瓦時，電價水平確保項目收益率具備吸引力。

有分析稱，接連利好的政策，為我國海上風電產業迎來了新的發展機遇，大力推進風電建設更將進一步優化國內新能源產業結構。從整個產業發展過程看，政策規劃也非首次傾斜于海上風電項目。早前的“十二五”規劃中，就有到2015年海電項目投產500萬千瓦的風電裝機目標，但是根據實際統計，直至2013年底，這一目標也只完成了0.5%左右。

實際成果與規劃目標差距甚大，海上風電發展進度一直滯后。2014年6月，國家能源局要求地方發改委及能源局上報可在2016年底前投產的海上風電項目。消息一經發布，江蘇、浙江等八個省份上報的項目數便達到了44個，目前國家也批準了9個。但從目前來看，國內海電市場遠沒有實現裝機“1028萬千瓦”這般大的潛力。

數據顯示，A股市場風電行業2014年上半年總收入同比增長27.06%，與2013年同期相比，歸屬于上市公司股東凈利潤則從虧損1.69 億元恢復到盈利3.19 億元。風電行業盈利情況也已經從去年上半年的微利或者虧損逐步恢復到正常水平。各家公司的凈利潤水平均有增長，或者虧損有所減少，其中吉鑫科技大幅增長505.55%，金風科技增長256.81%。

有分析人士認為，海上風電的大力推進對風電行業的意義，堪比“屋頂發電”對光伏產業的利好效應。浙江大學海洋與工程學系教授張繼才此前對媒體表示，海電不占稀缺的土地資源，并且電量大、運行穩定。海電場多建造在東南部沿海地區的潮間帶、沿岸灘涂及近海海域，靠近人口稠密、用電需求量巨大的大中型城市，一定程度上彌補了我國東部沿海城市用電緊張的問題。由于海上風力強勁且持續穩定，使得機組發電更為穩定，延長了設備的使用壽命，發電效率也會相應提高。此外，海上風電還可以降低對風力機運行環境的要求，不必擔心電磁波、噪聲等對居民生活的影響，還避免了視覺上的污染。

最新的海上風能資源普查成果顯示，中國5到25米水深區域的海上風電開發潛力約2億千瓦。50米到70米深度上，海上風電開發潛力約5億千瓦，另外有部分地區深海風能資源也較為豐富。

此外，我國的專業隊伍正在逐步形成。施工方面，中關村第124航空局以主要的設備參與了海上風電施工經驗。不僅如此，中海油、江蘇天建、上海天建等有關單位在設備和海上風電施工方面也進行了大量的技術積累。張繼才說：“發展海電過去更多的是依靠技術進步，隨著技術日益成熟，海電效益以后更多的是依賴于規模化、系列化和標準化。”世界風能理事會估計，到2020年，海上風機的造價可以降低40%以上，發電成本可以同幅下降。

廣證恒生的分析稱，海上風電裝機將為未來幾年風電市場整體需求提供新的可觀增量，繼續提升風電行業整體景氣度。宏源證券也認為，風電行業因其技術升級、成本下降、西部地區特高壓建設帶來的輸出通道等利好，裝機容量有望大幅增長。