政府引導基金面臨的新挑戰(zhàn)

連全林

摘要：政府引導基金發(fā)揮著鏈接資本和實業(yè)，提升企業(yè)核心競爭力，促進我國產(chǎn)業(yè)升級的重要作用。本文分析了政府引導基金的運營管理模式，揭示了其運作中的問題，包括缺乏市場化團隊、缺乏監(jiān)管機制、缺乏對管理機構(gòu)的激勵和約束機制，通過研究湖北長江產(chǎn)業(yè)引導基金的三層架構(gòu)體系，提出了建立切實發(fā)揮實效的績效考核體系和市場化運作機制，從而推動引導基金規(guī)范化高質(zhì)量發(fā)展。

關鍵詞∶政府引導基金：發(fā)展和定位：問題：對策

近些年來，我國社會經(jīng)濟體制不斷發(fā)展完善，為了充分發(fā)揮資金流通 的優(yōu)勢作用實現(xiàn)更好的資金流通，各級政府紛紛設立了政府引導基金來平衡金融市場中的資金總量，同時，能夠有效地為地方吸引優(yōu)質(zhì)投資，提高區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展水平。但在目前政府引導基金的發(fā)展中來看，仍然存在著有關政策以及管理模式不夠完善的問題，在一定程度上影響了資金的流通。因此，對政府引導基金的相關問題進行研究具有一定的現(xiàn)實意義。

1政府引導基金概述

政府引導基金是指各級政府出資針對區(qū)域內(nèi)的發(fā)展需求來吸引各行業(yè)進行資本參與的活動，通過共同投人資金幫助創(chuàng)業(yè)機構(gòu)開展經(jīng)營活動。在政府引導基金的過程中，各級政府所起到的主要作用是杠桿作用，也就是對資金鏈條進行梳理和引導工作，輔助相關企業(yè)在政府的幫助扶持下正常運營。政府引導基金的首次出現(xiàn)并不是在我國，其是在國外市場長期發(fā)展演變而來的一種適應金融市場發(fā)展的資金流通模式。在政府引導基金模式下，政府通過引導力量來提高地區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展水平。從根本上來說，政府引導基金可以有效地把控市場經(jīng)濟風險，實現(xiàn)資源的合理配置以及維持地方經(jīng)濟平衡發(fā)展。

2面臨的新形勢與新挑戰(zhàn)

2.1管理機構(gòu)專業(yè)水平不足所導致的投資風險

政府引導基金的操作模式是委托專業(yè)化管理機構(gòu)對引導基金按照市場化方式進行經(jīng)營管理，專業(yè)化管理機構(gòu)通過公開征集后篩選確定。由于引 導基金對投資比例、行業(yè)和區(qū)域有一定的限制，很難吸引到專業(yè)素質(zhì)高的 管理機構(gòu)以及社會資本。在遴選管理機構(gòu)的過程中，由于參與的機構(gòu)較少，嚴格按照征集要求很難篩選出合格的管理機構(gòu)，在篩選管理機構(gòu)時難免會 降低標準，最終導致參與引導基金的管理機構(gòu)水平參差不齊。由于引導基 金不參與子基金的運營，子基金的投資主要依賴于管理機構(gòu)，很容易出現(xiàn) 專業(yè)水平不足而導致的投資風險。

2.2缺乏市場化團隊和科學的決策機制

政府引導基金的運作模式?jīng)Q定了其往往自身運作不市場，機制不健全，考核不科學。如上文分析，正是因為對政府和市場的邊界界定不清晰等問 題，往往導致運作方式行政化，效率較低。此外，因基金的權(quán)責關系模糊，也無法根據(jù)基金業(yè)務的特點制定合理有效的的績效評價機制和市場化薪酬等激勵措施，導致政府引導基金往往無法組建專業(yè)化的團隊進行長期管理。 考核方面也帶有濃厚的行政色彩：按年度進行考核缺乏長期綜合考核機制; 投資項目投十賺九但仍然對虧一進行問責，過度關注風險，缺乏"容錯機制" 的考核理念等，例如西安市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會于2020年8月印發(fā)的《西安市屬企業(yè)違規(guī)經(jīng)營投資責任追究實施辦法》中規(guī)定市屬企業(yè)經(jīng)營管理人員在經(jīng)營投資中造成國有資產(chǎn)損失的，將對相關責任人實施 終身追責。

3解決政府引導基金問題的優(yōu)化建議

3.1完善政府引導基金管理體制

政府作為政府引導基金的主體部門，想要進一步提高引導基金的效率以及實現(xiàn)其作用需要進一步完善引導基金的管理體制。首先，政府應該建立專門的基金管理部門，調(diào)配直屬中央機構(gòu)的工作人員作為基金工作的監(jiān)督者來實現(xiàn)有效監(jiān)管;其次，通過對政府引導基金落實中存在問題的調(diào)整 和優(yōu)化，可以有效改善有關官員干預基金的現(xiàn)象。全面地控制征服引導基金發(fā)展，可以為地方政府帶來較高的信譽;最后，負責基金監(jiān)管的機構(gòu)可以在社會中吸收優(yōu)秀的金融管理人員來進行政府引導基金的管理工作，專業(yè)化人員的加人有助于提高基金的使用效率，促進政府引導基金與區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展相符合。除此之外，政府還應當嚴格把控基金的發(fā)展方向，合理約束中央和地方政府的財政流通并加強對政府工作人員的監(jiān)督力度。

3.2有效發(fā)揮財政預算的作用

在市場經(jīng)濟體制中，財政預算一直是重要的組成環(huán)節(jié)之一，也是推動 市場經(jīng)濟創(chuàng)新的重點環(huán)節(jié)。優(yōu)化財政預算工作可以通過對市場經(jīng)濟現(xiàn)狀的把握來進行科學化的成本預算和風險把控工作，進而為政府提供政府引導 基金落實所需要的相關信息數(shù)據(jù)。站在市場的角度來說，政府引導基金是 政府參與到了經(jīng)濟市場中，為市場經(jīng)濟帶來了諸多不穩(wěn)定因素。所以說在 政府引導基金落實工作中，政府應該及時認清這一點問題的存在并通過合 理的財政預算工作來降低基金落實對經(jīng)濟的影響。規(guī)范化的財政預算體制需要政府部門結(jié)合區(qū)域內(nèi)的實際經(jīng)濟發(fā)展水平來制定，可以建立基金專用 賬戶并實行限額管理方法，通過對市場經(jīng)濟狀態(tài)的監(jiān)控及時調(diào)整管理方法，保障政府引導基金順利落實。

3.3建立健全激勵制度

為了更大發(fā)揮管理機構(gòu)的專業(yè)能力，引導基金應建立健全激勵制度。 首先，引導基金應落實激勵政策。雖然引導管理辦法中有對社會出資方適當讓利的表述，但實際操作中，在需要對社會資本進行讓利談判時，由于大部分辦法中沒有詳細規(guī)定讓利幅度，并且讓利需要經(jīng)過主管部門審批，導致讓利條款形同虛設。因此，應在辦法中詳細說明讓利的幅度和條件，作為日后讓利的依據(jù)。其次，引導基金還應建立績效評價體系。建立包含政策指標、管理指標、業(yè)務指標及效益指標等指標在內(nèi)的績效評價體系，作為對管理機構(gòu)的考核標準。最后，在協(xié)議里約定有關激勵制度的相關條款，切實將激勵政策落到實處，最大限度地激發(fā)管理機構(gòu)的專業(yè)能力。

3.4完善多層次資本市場體系，豐富退出方式

完善多層次資本市場體系，除 IP0上市外，進一步豐富完善通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購重組、回購、s 基金、REITs 等退出渠道。積極利用科創(chuàng)板、注冊制等資本市場實現(xiàn)退出;遵循市場規(guī)律鼓勵并購重組基金;進一步培 育和利用 s 基金、REITs 豐富退出渠道，推動基金實現(xiàn)良性發(fā)展。積極利用各地政府搭建的多種平臺和其他信息平臺，創(chuàng)新政府投資基金管理機制，主動對接潛在投資方，不斷拓寬政府投資基金退出方式。

結(jié)束語

政府引導基金在總體上來看，對區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展利大于弊，但為了能 夠更加有效地發(fā)揮政府引導基金對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，應當保障其與國家整體經(jīng)濟相適應。政府在發(fā)揮基金的引導功能時，應當充分結(jié)合區(qū)域內(nèi)的實際經(jīng)濟狀況，制定合理的基金管理體系，通過對政府人員以及基金管 理團隊的嚴格管理，避免基金不平衡問題發(fā)生。政府引導基金的順利落實可以為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展提供有效的支撐。

參考文獻

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