政府引導基金面臨的新挑戰(zhàn)

連全林

摘要：政府引導基金發(fā)揮著鏈接資本和實業(yè)，提升企業(yè)核心競爭力，促進我國產業(yè)升級的重要作用。本文分析了政府引導基金的運營管理模式，揭示了其運作中的問題，包括缺乏市場化團隊、缺乏監(jiān)管機制、缺乏對管理機構的激勵和約束機制，通過研究湖北長江產業(yè)引導基金的三層架構體系，提出了建立切實發(fā)揮實效的績效考核體系和市場化運作機制，從而推動引導基金規(guī)范化高質量發(fā)展。

關鍵詞∶政府引導基金：發(fā)展和定位：問題：對策

近些年來，我國社會經濟體制不斷發(fā)展完善，為了充分發(fā)揮資金流通 的優(yōu)勢作用實現更好的資金流通，各級政府紛紛設立了政府引導基金來平衡金融市場中的資金總量，同時，能夠有效地為地方吸引優(yōu)質投資，提高區(qū)域內的經濟發(fā)展水平。但在目前政府引導基金的發(fā)展中來看，仍然存在著有關政策以及管理模式不夠完善的問題，在一定程度上影響了資金的流通。因此，對政府引導基金的相關問題進行研究具有一定的現實意義。

1政府引導基金概述

政府引導基金是指各級政府出資針對區(qū)域內的發(fā)展需求來吸引各行業(yè)進行資本參與的活動，通過共同投人資金幫助創(chuàng)業(yè)機構開展經營活動。在政府引導基金的過程中，各級政府所起到的主要作用是杠桿作用，也就是對資金鏈條進行梳理和引導工作，輔助相關企業(yè)在政府的幫助扶持下正常運營。政府引導基金的首次出現并不是在我國，其是在國外市場長期發(fā)展演變而來的一種適應金融市場發(fā)展的資金流通模式。在政府引導基金模式下，政府通過引導力量來提高地區(qū)內的經濟發(fā)展水平。從根本上來說，政府引導基金可以有效地把控市場經濟風險，實現資源的合理配置以及維持地方經濟平衡發(fā)展。

2面臨的新形勢與新挑戰(zhàn)

2.1管理機構專業(yè)水平不足所導致的投資風險

政府引導基金的操作模式是委托專業(yè)化管理機構對引導基金按照市場化方式進行經營管理，專業(yè)化管理機構通過公開征集后篩選確定。由于引 導基金對投資比例、行業(yè)和區(qū)域有一定的限制，很難吸引到專業(yè)素質高的 管理機構以及社會資本。在遴選管理機構的過程中，由于參與的機構較少，嚴格按照征集要求很難篩選出合格的管理機構，在篩選管理機構時難免會 降低標準，最終導致參與引導基金的管理機構水平參差不齊。由于引導基 金不參與子基金的運營，子基金的投資主要依賴于管理機構，很容易出現 專業(yè)水平不足而導致的投資風險。

2.2缺乏市場化團隊和科學的決策機制

政府引導基金的運作模式決定了其往往自身運作不市場，機制不健全，考核不科學。如上文分析，正是因為對政府和市場的邊界界定不清晰等問 題，往往導致運作方式行政化，效率較低。此外，因基金的權責關系模糊，也無法根據基金業(yè)務的特點制定合理有效的的績效評價機制和市場化薪酬等激勵措施，導致政府引導基金往往無法組建專業(yè)化的團隊進行長期管理。 考核方面也帶有濃厚的行政色彩：按年度進行考核缺乏長期綜合考核機制; 投資項目投十賺九但仍然對虧一進行問責，過度關注風險，缺乏"容錯機制" 的考核理念等，例如西安市人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會于2020年8月印發(fā)的《西安市屬企業(yè)違規(guī)經營投資責任追究實施辦法》中規(guī)定市屬企業(yè)經營管理人員在經營投資中造成國有資產損失的，將對相關責任人實施 終身追責。

3解決政府引導基金問題的優(yōu)化建議

3.1完善政府引導基金管理體制

政府作為政府引導基金的主體部門，想要進一步提高引導基金的效率以及實現其作用需要進一步完善引導基金的管理體制。首先，政府應該建立專門的基金管理部門，調配直屬中央機構的工作人員作為基金工作的監(jiān)督者來實現有效監(jiān)管;其次，通過對政府引導基金落實中存在問題的調整 和優(yōu)化，可以有效改善有關官員干預基金的現象。全面地控制征服引導基金發(fā)展，可以為地方政府帶來較高的信譽;最后，負責基金監(jiān)管的機構可以在社會中吸收優(yōu)秀的金融管理人員來進行政府引導基金的管理工作，專業(yè)化人員的加人有助于提高基金的使用效率，促進政府引導基金與區(qū)域內經濟發(fā)展相符合。除此之外，政府還應當嚴格把控基金的發(fā)展方向，合理約束中央和地方政府的財政流通并加強對政府工作人員的監(jiān)督力度。

3.2有效發(fā)揮財政預算的作用

在市場經濟體制中，財政預算一直是重要的組成環(huán)節(jié)之一，也是推動 市場經濟創(chuàng)新的重點環(huán)節(jié)。優(yōu)化財政預算工作可以通過對市場經濟現狀的把握來進行科學化的成本預算和風險把控工作，進而為政府提供政府引導 基金落實所需要的相關信息數據。站在市場的角度來說，政府引導基金是 政府參與到了經濟市場中，為市場經濟帶來了諸多不穩(wěn)定因素。所以說在 政府引導基金落實工作中，政府應該及時認清這一點問題的存在并通過合 理的財政預算工作來降低基金落實對經濟的影響。規(guī)范化的財政預算體制需要政府部門結合區(qū)域內的實際經濟發(fā)展水平來制定，可以建立基金專用 賬戶并實行限額管理方法，通過對市場經濟狀態(tài)的監(jiān)控及時調整管理方法，保障政府引導基金順利落實。

3.3建立健全激勵制度

為了更大發(fā)揮管理機構的專業(yè)能力，引導基金應建立健全激勵制度。 首先，引導基金應落實激勵政策。雖然引導管理辦法中有對社會出資方適當讓利的表述，但實際操作中，在需要對社會資本進行讓利談判時，由于大部分辦法中沒有詳細規(guī)定讓利幅度，并且讓利需要經過主管部門審批，導致讓利條款形同虛設。因此，應在辦法中詳細說明讓利的幅度和條件，作為日后讓利的依據。其次，引導基金還應建立績效評價體系。建立包含政策指標、管理指標、業(yè)務指標及效益指標等指標在內的績效評價體系，作為對管理機構的考核標準。最后，在協(xié)議里約定有關激勵制度的相關條款，切實將激勵政策落到實處，最大限度地激發(fā)管理機構的專業(yè)能力。

3.4完善多層次資本市場體系，豐富退出方式

完善多層次資本市場體系，除 IP0上市外，進一步豐富完善通過股權轉讓、并購重組、回購、s 基金、REITs 等退出渠道。積極利用科創(chuàng)板、注冊制等資本市場實現退出;遵循市場規(guī)律鼓勵并購重組基金;進一步培 育和利用 s 基金、REITs 豐富退出渠道，推動基金實現良性發(fā)展。積極利用各地政府搭建的多種平臺和其他信息平臺，創(chuàng)新政府投資基金管理機制，主動對接潛在投資方，不斷拓寬政府投資基金退出方式。

結束語

政府引導基金在總體上來看，對區(qū)域內經濟發(fā)展利大于弊，但為了能 夠更加有效地發(fā)揮政府引導基金對經濟發(fā)展的促進作用，應當保障其與國家整體經濟相適應。政府在發(fā)揮基金的引導功能時，應當充分結合區(qū)域內的實際經濟狀況，制定合理的基金管理體系，通過對政府人員以及基金管 理團隊的嚴格管理，避免基金不平衡問題發(fā)生。政府引導基金的順利落實可以為區(qū)域經濟發(fā)展提供有效的支撐。

參考文獻

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