金融科技緩解小微企業融資約束路徑探析

史寶英 周志翠

一、引言

近年來，互聯網技術快速迭代，金融科技發展如火如荼，帶動社會生活各個領域進行技術革新。金融科技實際上是金融領域更大程度上融合了新興互聯網產業，如第三方支付、云計算、大數據及區塊鏈等技術，使得金融行業朝著高效、普惠、智能的方向發展。新興的金融科技產業，一方面具備基本的金融功能，如：支付功能、投融資功能、風險控制功能等等；另一方面具備互聯網科技的眾多優勢：涵蓋海量信息資源，實時更新信息系統，信息獲取成本低，覆蓋范圍廣等等。這便使得小微民營企業等草根群體也能以較低門檻享受到科技進步紅利，提升了普惠金融發展水平。中國人民銀行副行長范一飛在2020年金融科技論壇上指出：到2019年末，全國銀行業離柜率近90%，截止到2020年第三季度末，普惠小微貸款余額14.6萬億元，同比增長29.6%，較好地實現了金融活水向小微企業精準式滴灌。金融科技的發展，使社會生活運行效率顯著提升。本文主要探討金融科技發展在服務小微企業融資方面的積極影響。

二、小微企業發展現狀分析

《創業報告2020》顯示，截至2020年7月，全國小微企業總數約占所有企業總數的70%，達8 000萬家。2017-2019年，每年新注冊小微企業數均超過1 000萬家，僅2019年一年，小微企業新注冊數量達1 500萬家。小微企業在推動經濟社會發展、引領行業創新、提升就業水平乃至增加社會活力方面作用顯著。然而，“融資難、融資貴”一直以來阻礙著小微企業高效發展，不利于企業轉型升級。造成小微企業融資困境的原因，主要體現在以下三個方面。

第一，小微企業普遍競爭激烈，而其經營能力和盈利能力均不穩定，導致企業生存能力弱，融資渠道窄。有數據顯示，我國小微企業的平均壽命在3年以下。融資方面，由于證券市場直接融資成本較高，小微企業普遍難以企及。目前，小微企業更多通過商業銀行進行間接融資或通過民間借貸方式籌資，資金使用成本往往較高，使得盈利能力不穩定的小微企業負擔加重。

第二，小微企業在資本市場主要通過商業銀行等金融機構融資，而小微企業經營數據不完善，導致商業銀行信息獲取成本較高。因此商業銀行或傳統的信用評級機構難以通過具體財務指標客觀評估小微企業真實的經營狀況，進而判斷其是否具備按時還款的能力。因此，商業銀行在向這類企業發放貸款時，只能以提高貸款利率來彌補可能的投資風險，導致小微企業通過傳統商業銀行進行間接融資成本過高。此外，在貸款收回過程中，商業銀行較難對企業真實的資金狀況進行追蹤，無法確定資金歸還的及時性與保值性。即使在目前加大政策扶持小微企業貸款環境之下，商業銀行最看重的還是資金收回情況，即企業是否能按時保質保量地歸還貸款，而較少關注小微企業是否具備高新技術、新能源或綠色環保等標簽。

第三，我國融資擔保體系不完善，小微企業擔保物缺乏。依靠商業銀行等金融機構融資，企業首先要具備穩定的盈利能力，或者有政府擔保，才可以順利獲得信用貸款。若企業發展前景不明朗，則需要向銀行提供抵押擔保品來獲得抵押貸款。小微企業缺乏政府擔保，所能申請的信用貸款額度遠遠難以滿足企業經營需求，因此較多依靠抵押貸款進行融資。我國傳統的抵押擔保體系中，以土地、商品房為主要擔保品，這類固定資產是小微企業缺乏的，因此當小微企業經營不善、難以依靠自身盈利能力還款時，抵押品無法承擔小微企業的貸款償還責任，造成融資成本過高。近年來，隨著我國動產和權利擔保統一登記體系的建立，在小微企業資產構成中占大部分的存貨、產成品、商標、知識產權等資產，逐漸作為抵押品或質押品用以提升小微企業的融資效率。然而，此類資產的抵押擔保仍處于發展初期，推廣較為緩慢，有待進一步完善。

三、金融科技降低小微企業融資約束路徑分析

金融科技產業的發展，使得小微企業能以較低的門檻獲取更多金融資源，促進了普惠金融發展。具體來說，金融科技產業能夠拓寬小微企業融資渠道，降低小微企業融資成本，緩解融資雙方信息不對稱困境，促進融資擔保體系發展。

首先，金融科技的發展有助于緩解融資雙方信息不對稱的困境，提高小微企業經營效率。傳統的信息披露形式包括政府強制的信息披露和信息的自主生產與銷售。政府強制披露信息，指上市公司等機構要根據政策要求定期公布財務報表等信息；而信息自主生產與銷售的主體多為證券公司、商業銀行等金融機構，它們會搜集、匯總客戶及行業信息，出售給資金供給方，最終獲取利潤。隨著金融科技的發展，又產生了第三類信息披露形式：云平臺評級。目前，云平臺評級機構主要服務于其所屬的互聯網金融機構。例如，阿里云平臺是阿里巴巴下屬的云平臺評級機構，主要服務于螞蟻金服。京東藍鯨作為京東旗下的云平臺評級機構主要為京東金融服務。百度旗下度小滿金融公司最先推出的“金融大腦”這一技術，依靠人工智能、大數據、云計算及區塊鏈等基礎互聯網技術，通過感知引擎和思維引擎采集個人消費習慣、搜索習慣等信息，評估個人信用狀況和信用風險，并在此基礎上對接政府、公安系統、工商管理機構等部門，完成對企業的信用評估，形成對小微企業主的信用畫像，包括企業信用報告與信用評分，并能追蹤企業的資金流情況，預測企業發展潛力、還款能力，爾后再根據企業實際情況，為企業提供相應額度的貸款，使得小微企業能在最短的時間內以最低的成本獲得貸款。因此，為了降低與傳統金融機構信息不對稱帶來的融資成本，提高融資效率，眾多小微企業選擇轉向互聯網金融公司尋求資金支持。

其次，金融科技有助于我國融資擔保體系的進一步發展。不同于大中型企業，小微企業對資金的需求往往是使用時間短、貸款額度低，但是使用頻率高且需求緊迫，傳統的金融服務手段已經不能有效緩解小微企業的融資約束。近年來，我國相繼出臺多項政策支持小微企業融資，一定程度上促進了企業發展，但單一的政策扶持難以從根源上破解小微企業的融資困境，還需要加強融資擔保體系建設。融資擔保機構設立的初衷是“服務小微企業，服務‘三農’，提升普惠金融水平”，然而，銀保監會2020年數據顯示，隨著融資擔保行業監管日趨嚴格，傳統的融資擔保公司數量急劇下降。截至2019年一季度末，全國融資擔保法人單位尚不到6 000家，數量較2013年下降了45%。傳統的融資擔保行業風險防控能力差，經營成本高，相關企業由于難以妥善解決經營成本和風險控制之間的問題，使得客戶不斷流失，企業難以持續經營。因此，融資擔保行業的改革勢在必行。目前，眾多開展信貸業務的金融科技公司正參與開展融資擔保業務，由于這類金融科技公司的貸款產品偏向于個人消費者貸款及小微企業貸款，因此小微企業主也更傾向于通過這些科技公司尋求融資擔保，這就保障了融擔業務順利開展。此外，金融科技公司由于掌握前沿的科技手段，能夠在辦理融資擔保業務過程中有效控制風險，降低成本，吸引更多的客戶進行擔保融資，使得業務收入隨之增加。在此過程中，金融科技公司為傳統融資擔保行業注入了高科技風險控制元素，在一定程度上改善了融資擔保公司的行業現狀，為融資擔保行業注入了新的活力。

再次，金融科技有助于拓寬小微企業融資渠道，降低融資成本。小微企業可以根據發展潛力與發展階段，匹配適合的融資方式。對于國內大部分小微企業來說，初創期不僅可以通過自有資金、民間借貸融資，還可以通過互聯網眾籌等方式融資，輔之以政府專項資金扶持。而對于成長型小微企業，應更多依靠商業銀行或者互聯網金融公司進行債權融資。隨著金融科技產業逐漸深入人心，互聯網融資渠道又兼具速度快、成本低、計算精準及安全可靠等優點，互聯網平臺對小微企業的授信數量和授信額度正飛速增長，緩解了小微企業融資壓力，提升了普惠金融水平。以百度旗下的“度小滿金融”為例，自其開展“有錢花”信貸服務以來，該公司約70%的信貸用戶是小微企業主或有創業意愿的個人。此外，通過度小滿金融的資金支持，共有超過300萬人解決了就業問題（數據來源：中國人民大學勞動人事學院課題組2019年發布的《普惠金融賦能就業研究報告》）。

四、相關建議

金融科技的發展在一定程度上降低了小微企業融資約束，為企業發展創造了許多新機會。然而，要從根本上破除小微企業融資約束，除了借助金融科技產業支持外，最根本的還是要提高小微企業自身經營管理能力和創新能力，不斷提升產品競爭力，并注重小微企業主個人素質和信用積累。在此基礎上，小微企業才能更順利地借助金融科技拓寬融資渠道，降低融資成本，提升企業綜合實力。此外，國家還應鼓勵傳統金融機構與金融科技企業緊密合作，實現線上線下深度融合，進一步降低傳統金融領域的信息獲取成本，提升經濟主體融資效率及社會金融服務水平。