銀行大額存單利率“跌跌不休”

劉潤榕

自存款定價新機制落地近4個月以來，多家銀行已紛紛調整報價，長期定存利率普遍下降，尤其是3年期存款平均利率跌幅最大。同時，作為攬儲利器的大額存單利率也難逃走低的命運。

業內人士表示，銀行大額存單認購熱情消退，結構性存款規模繼續回落，這或意味著監管仍在持續約束之中。不過在LPR下行已經接近尾聲，疊加銀行規模持續增長，資產質量不斷改善的背景下，預計三季度銀行凈息差壓力將得到緩解。

9月銀行長期利率上調幅度大于短期利率大額存單利率難逃

存款定價機制調整后，一年期以上的存款利率普遍下降，尤其是3年期存款平均利率跌幅最大。數據顯示，9月銀行定期存款利率，除2年期存款利率略有回落外，各期限利率基本呈現出小幅上調的趨勢，其中3年期、5年期存款利率上調幅度略高于短期存款利率。

除了定期存款外，大額存單利率也同樣面臨下調。融360數字科技研究院監測數據顯示，9月新發行的大額存單利率，除2年期大額存單平均利率環比上漲0.4BP，其它期限的平均利率環比均小幅出現下跌。其中，3個月、6個月、1年、3年、5年期的平均利率分別環比下跌0.7BP、0.6BP、0.4BP、0.1BP、0.1BP。

從不同類型銀行來看，各大銀行大額存單利率趨于一致，大多都執行上限標準，目前股份行與地方性銀行水平明顯相當。數據顯示，9月股份制銀行、城商行、農村金融機構3年期大額存單平均利率分別為3.544%、3.545%、3.533%。

“對零售儲戶來說，更傾向于購買具有利率優勢的長期大額存單，大額存單長期利率下跌之后，儲戶利息面臨縮水。”融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，目前利率水平已基本調整到位，預計大額存單整體發行規模將保持平穩，利率可能會繼續小幅下跌，但跌幅有限。

在中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林看來，資金面松緊和存單利率之間存在關聯。“因為資金面掛鉤LPR利率報價，而LPR決定存單利率上限。當前LPR利率長期穩定，預期未來大額存單利率在很長一段時間不會發生變化。”

面臨長期存款、大額存單利率不斷下調的趨勢，業內理財專家指出，對于銀行而言，應增強自身攬儲核心競爭力建設，不斷拓寬獲取存款的渠道，如下沉網點獲取零售存款、拓展地方財政存款以及企業對公存款等。

對于穩健的投資者而言，保本產品中可以考慮結構性存款和國債，非保本產品中可以關注銀行以固收為主的中低風險理財。除此之外，養老保障管理產品、短債基金等產品虧損的概率較低，也可供參考。

結構性存款9月繼續回落 中小銀行發行熱情不減

結構性存款規模已成為銀行壓降負債成本不得不面臨的一項課題。人民銀行公布的數據顯示，截至9月末，中資銀行結構性存款規模5.84萬億元，較8月份減少1780億元。9月結構性存款余額較8月繼續小幅回落，達到今年1月份以來最低值。

從結構上看，大型銀行個人、單位結構性存款跌幅擴大，環比下降1543億元;中小型銀行個人、單位結構性存款轉升為降，環比小幅回落237億元，但全年來看仍高于二季度單月規模。

從收益率來看，主要銀行結構性存款到期收益率多數有所回落，國有銀行和股份制銀行預期最高收益率環比上漲。

雖然7月份結構性規模略有增長，但是不具備可持續性。一方面，銀保監會對于其監管仍在持續約束之中;另一方面，從降成本方面考慮，部分銀行也在自主壓降結構性存款規模。

“還有一點原因在于，隨著市場上可供投資選擇的產品種類越來越豐富，結構性存款吸引力逐漸下降。資管產品、信托產品、理財子、基金專戶等，未來可能擠占上市公司投資結構性存款比重。”某城商行工作人員解釋道。

融360大數據研究院分析認為，存款利率新規對結柯性存款收益率沒有直接影響，近期銀行新發的結構性存款收益率波動不大，今年以來平均預期最高收益率大多在3.5%～3.7%之間。未來銀行將繼續壓降高成本存款產品的量價水平，結構性存款規模或繼續小幅下降。

三季度銀行凈息差壓力下降 負債端成本或穩中有降

上市銀行三季報披露大幕已然開啟，凈息差方面，2021年前三季度，平安銀行凈息差為2.81%，較去年同期下降7BP;招商銀行凈息差為2.48%，同比下降3BP;常熟銀行凈息差為3.03%，環比上升1BP。

分析機構普遍認為，今年三季度銀行業經營情況有望持續保持良好發展的勢頭，盈利水平也將走出此前的疫情困境。由于我國貸款利率下行已經接近尾聲，疊加銀行優化存款結構、壓降高成本存款規模，預計銀行凈息差水平將得到改善。

光大證券金融業首席分析師王一峰認為，今年三季度新發生貸款定價穩定，政策利率維持不變，負債端存款報價機制改革、現金管理類理財新規、準備金下調都有助于控制負債成本，三季度凈息差季環比有望持平。

值得一提的是，10月20日，人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR報3.85%，5年期以上LPR報4.65%。至此，LPR已連續18個月“原地踏步”。

不過，LPR不變并不意味著銀行邊際資金成本未發生變化。中信建投固定收益首席分析師黃文濤表示，雖然7月降準置換部分MLF資金有助于降低銀行資金成本，銀行讓利實體的政策方向不變，但目前存款負債端、同業存單到期等仍對銀行邊際資金成本構成限制，按照商業化原則，暫不足以驅動LPR報價的調整。

展望后續，安信證券銀行團隊分析稱，凈息差下行最快的階段可能已經過去，未來有企穩回升的可能。監管層優化存款利率監管，改革存款定價方式或將引導存款利率下行.或將成為未來一年影響銀行凈息差的核心矛盾。