打造中國特色綠色債券策略探討
——基于綠色“一帶一路”

□王 儀，蒙麗娟，陳夢玲，王政瀚，黎國英

（浙江越秀外國語學院 浙江 紹興 312000）

1 中國綠色債券現狀

2020 年6 月26 日，氣候債券倡議組織和中國聯合發布的《中國綠色債券市場2019 研究報告》指出，中國是最大的認證氣候債券發行國之一。中國貼標的綠色債券是符合氣候債券組織定義，但不符合氣候債券倡議組織定義的綠色債券，被稱為只符合中國國內定義的綠色債券。從全部貼標綠色債券的發行總量來看，2019 年中國貼標綠色債券發行額達到558 億美元，成為2019 年全球最大的綠色債券來源。2020 年7 月23 日，氣候債券倡議組織發布了《綠色債券全球市場狀況報告（2019）》。報告顯示，截至2019 年，全球范圍內符合氣候債券倡議組織定義的綠色債券累計發行7 540 億美元，中國發行規模為1 073 億美元，位居世界第2。

2 中國綠色債券對綠色“一帶一路”的影響

2.1 提高各國生態治理能力

“一帶一路”倡議的實施有利于促進沿線國家和地區的經濟增長，有利于推進全球生態環境建設。在“一帶一路”沿線，發展中國家占多數，生態環境問題也主要集中在發展中國家。中國通過綠色債券募集資金的目的側重于生態保護、資源節約，因此將中國綠色債券發行投向綠色“一帶一路”，可以提高沿線國家和地區的生態治理能力[1]。

2.2 推動《巴黎協定》實施

中國國內綠色債券募集資金投向包含治理氣候變化，與國際上定義的綠色債券募集資金目的一致，能夠推動《巴黎協定》實施。

“一帶一路”沿線國家中包括巴基斯坦、柬埔寨、老撾等發展中國家，這些國家依賴傳統能源行業促進經濟增長，從而增加了碳排放量，破壞了生態環境，影響了《巴黎協定》的實施。將中國綠色債券融于綠色“一帶一路”建設中，可以為全球應對氣候變化作出重要貢獻，推動《巴黎協定》實施。

2.3 促進綠色發展成為中國特色

目前發展綠色經濟是世界各國追求的目標，全球經濟增長方式向綠色低碳轉型是未來的經濟發展趨勢。符合中國國內定義的綠色債券體現出了中國的綠色發展理念，展現出了堅持人與自然和諧統一與可持續發展的理念，成為綠色“一帶一路”建設中的“中國特色”。發展綠色“一帶一路”，融入中國綠色債券，在經濟上與環境上為“一帶一路”沿線國家和地區帶來益處，促進中國綠色理念發展[2]。

3 中國綠色債券發行中存在的問題

3.1 綠色債券標準模糊，信息披露不足

國際上對綠色債券的要求重點在于募集資金的使用是否可以減緩氣候變化，中國發行綠色債券既關注溫室氣體減排，同時側重于生態保護、資源節約等。

國際上對綠色債券的標準與定義，使中國大部分綠色債券與國際定義的綠色債券存在差異，間接導致部分中國綠色債券發行人對于募集資金用于補充流動資金時的信息披露不完善和不及時，使投資者對中國綠色債券存在質疑甚至失去信心，給中國綠色債券市場發展帶來不利影響。

3.2 國際態度消極，產業經濟受損

氣候變化是21 世紀人類面臨的最大環境挑戰之一。燃燒化石燃料是導致氣候變化的重要原因之一。2007 年綠色債券市場開始發展，2012 年全球綠色債券市場只有約30 億美元的規模。2016 年中國開始大量發行綠色債券。截至2019 年，全球累計發行綠色債券7 540 億美元，排在前10 位的國家中只有中國為發展中國家，其余都為發達國家。

發展中國家活躍度不夠，因為隨著新能源技術的發展，傳統的能源行業逐步退出市場，而大力發展新能源技術是未來的發展趨勢。發達國家科學技術發展迅速，在新能源技術研發方面成效顯著。因技術、資源、人力等因素的影響，新能源技術不發達且依賴傳統能源的發展中國家會遭受經濟損失[3]。

4 打造中國特色綠色債券的策略

4.1 發展思路

應對氣候變化既是人類的責任，也是人類面臨的挑戰，各國都應積極參與。中國在大力發展綠色債券的同時，也在發展綠色低碳經濟，“一帶一路”建設使中國與沿線國家和地區共同發展、共同繁榮。“一帶一路”沿線的發展中國家沒有先進的新能源技術，主要的生產活動依賴于傳統能源產業，因而受到環境污染、生態環境退化等問題的困擾。在發展綠色“一帶一路”時，將綠色金融作為主要發展方向，可以達到促進經濟發展的目的，同時在綠色金融中將中國的綠色債券作為主力，提高各國對治理氣候變化的積極性[4]。

4.2 主要原則

發展中國家在經濟增長逐漸平穩時，開始注重環境問題，改善環境質量，優化人們的生活方式，因此對中國的綠色債券有較高參與性。但目前發展中國家正處于發展經濟的關鍵階段，對環境并無太大要求，甚至會過度開發自然資源，面對此類情況，需要考慮其發展現狀與經濟結構，作出有效決策。

4.3 具體做法

打造中國綠色債券是綠色“一帶一路”建設道路中的特色，但目前中國綠色債券市場并不成熟，中國綠色債券成效并不突出，還需不斷完善和改進。

4.3.1 中國綠色債券暫代新能源技術

應對氣候變化，新能源技術是不可缺少的。在未來，能源會向著低碳、綠色、高效的方向發展。對于發展中國家來說，發展新能源技術存在一定難度，同時缺乏治理環境的資金。中國可以為部分發展中國家提供綠色債券，以此暫代新能源技術，幫助發展中國家治理環境和應對氣候變化，間接推動《巴黎協定》的實施。同時，中國可以擴大綠色債券市場規模，使其成為一個成熟、完善的債券市場。

中國綠色債券有效緩解了發展中國家對新能源技術的需求，既促進了經濟增長，也參與了全球治理氣候變化的行動。當發展中國家經濟穩定發展并追求良好的生態環境時，會更加積極地參與中國綠色債券市場[5]。

4.3.2 生態環境與氣候變化共存

在發展綠色債券時，中國要與國際上的“綠色”定義一致，符合中國的經濟發展情況。當綠色債券的募集資金100%投向將全球變暖限制在2 ℃的目標時，則稱為認證氣候債券。此類債券的主要目的是推動《巴黎協定》的實施，對募集資金的要求過高，具有局限性。認證氣候債券應該側重于減少二氧化碳與其他溫室氣體的排放，而不是僅限于《巴黎協定》中的要求與目標。

中國可將綠色債券分為兩大類，一類符合國際上的氣候債券認證標準，專注氣候變化，投入國際市場；另一類是符合中國定義，注重自然生態、資源節約等環境問題，投入綠色“一帶一路”，實現生態環境與氣候變化共存，促進全球綠色經濟發展。

4.3.3 打造中國特色綠色債券

中國綠色債券符合中國的發展理念，有利于實現減緩氣候變化、減少溫室氣體排放的目標，側重生態保護、資源節約等方面的環境效益。因側重其他的環境效益，募集資金并沒有全部用于緩解氣候變化，這可以成為中國綠色債券最大的特色。對于只符合中國定義的綠色債券，可借此打造為中國特色綠色債券，國內外都可發行。

當前，中國提出了建設綠色“一帶一路”的倡議，為打造中國特色綠色債券提供了巨大的發展機遇，從而推動全球綠色債券市場發展。

4.3.4 經濟增長與生態綠色共發展

發展綠色低碳經濟已經成為當前全球經濟發展的大趨勢。2020 年中國平安保險股份有限公司簽署了《“一帶一路”綠色投資原則》，成為全球首家簽署的保險集團，為“一帶一路”相關企業提供了中國發行的綠色債券，總融資額超過3 400 億元，帶動了相關地區經濟繁榮和可持續發展，推動了“一帶一路”投資的綠色化。

在建設綠色“一帶一路”的過程中，中國綠色債券促進了沿線國家和地區的經濟發展，推廣了綠色發展理念。在保證經濟增長、保護環境、治理氣候變化的條件下，體現了經濟增長與生態綠色雙贏的發展態勢。

5 結束語

在建設綠色“一帶一路”的過程中，打造具有中國特色的綠色債券，不僅對中國的綠色發展有重大意義，同時能夠達到減少碳排放量的目的，實現《巴黎協定》的目標。綠色“一帶一路”在未來的經濟發展中，注定會對世界產生影響，“一帶一路”沿線的發展中國家，如巴基斯坦、柬埔寨、老撾等正在迅速發展，會逐漸轉向追求生活環境質量，更加積極地投資綠色債券，而已經成為綠色“一帶一路”中綠色金融主要力量的中國特色綠色債券，將會是這些國家的最佳選擇。