風電項目并購的技術難點和對策

文 | 張鎮

作者供職于中核匯能有限公司

風電項目并購內容復雜，稍有不慎就可能引發較大的資產損失。

國家確立30/60雙碳目標后，新能源項目開發投資再度活躍，作為項目開發的一種方式，風力發電項目建成后轉讓、并購的案例越來越多。并購項目從開發設計、設備采購到工程建設都是由轉讓方控制并完成的，對收購方而言屬于“黑箱”，技術盡調中稍有疏忽，就可能導致投資收益的損失。因此，弄清風電項目并購技術盡調的難點，并采取相應對策，是并購的關鍵環節。

并購難點分析

在風電項目并購過程中，技術盡職調查工作一方面需要確定等效發電利用小時數等經濟性相關數據, 為項目估值提供邊界條件;另一方面評估設計合理性、設備質量、施工質量等,判定項目本身的工程質量、安全性、可靠性，以便為將來的整改預留資金。

1.等效發電利用小時數的確定

確定擬收購風電項目等效發電利用小時數是技術盡調的首要工作，方法與設計風電場時類似，均遵循《風電場風能資源評估方法》（GB/T 18710-2002）、《風電場工程風能資源測量與評估技術規范》（NB/T 31147-2018）。風電項目并購往往在建成投產后不滿一年即進行，確定發電小時數時沒有歷史參考數據，因此更依賴測風數據與科學方法。

2.設計質量的復核

風電項目的轉讓方多為主機廠家、專業民營開發商等，對項目設計比較重視，設計水平多數比較好。但因為不是自己長期持有項目，項目設計中也可能存在因陋就簡、不合理降低造價等問題。因此，必須核實設計是否符合安全、質量的要求，并確定設計問題的嚴重程度、整改措施及費用、可否讓步接受等。

3.設備質量的評估

風電機組運行條件惡劣，零部件眾多，單機容量大型化趨勢明顯，對機組的制造質量和運行可靠性進行判定顯得尤為重要，難度也很大。主要從風機設備技術指標是否符合當時國家及行業標準、設備制造質量是否合格、可靠性能否滿足長期安全運行的要求等方面做分析評估。

4.建設施工質量的評估

風電場工程的建設施工質量風能源開發利用的基礎，施工質量的好壞關系到項目能否可靠高效穩定運行。施工質量的主要從以下方面進行評估：土建工程質量評估、安裝工程質量評估、安防工程質量評估、消防工程質量評估、工程檔案評估。

應對措施

1.等效發電利用小時數的確定

對風場原始測風塔數據進行處理，提取該場址下風資源特性，并給出各風況參數分析情況。對場址內各機位點環境條件（風速、湍流、入流角、風剪切等風況參數）進行仿真計算基于風電場場址地形建立求解域，基于測風塔時序數據及大氣邊界層狀態定義邊界及初始條件以求解計算域內的大氣運動特征并輸出至各機位點。對全場風資源情況進行量化，采用擬收購風電項目所使用風電機組的動態功率曲線和推力系數曲線，求解全場發電量和上網發電量，進而確定等效發電利用小時數。

采取的應對措施：以技術盡調評估的小時數、賣方承諾的小時數中低值作為項目估值邊界，并于賣方商談。如果賣方堅持采用較高的小時數，則應采取相應擔保措施。

2.設計質量的復核

因設計工作的專業性，委托具有資質的技術盡調單位，從合理性、經濟性、安全性方面分析，確定影響范圍、影響程度。

經過復核發現存在的主要問題有: 站址選擇不合理、防洪隱患、部分機組尾流/湍流影響較大、部分機組距離居民點較近（可能因噪聲擾民而被投訴，甚至停機）、基礎設計問題、集電線路設計問題、接地設計問題等。

采取的應對措施有:顛覆性且難以整改的設計問題即放棄并購;一般缺陷留押金進行整改;輕微且難以整改的缺陷讓步接受；尾流影響、噪聲停機等問題在估值中做考慮。

3.設備質量的判定

風電機組質量判定包括數據分析評估機組可靠性、現場檢查確定機組可靠性和文件審核三部分：數據分析主要分析機組可利用率評估、故障情況評估和惡性事故；現場檢查主要檢查傳動鏈、葉片、機架等重要部件的健康程度，檢查方式包括振動監測、油品測試、高倍望遠鏡檢查等；文件審核主要審核備品備件消耗情況、建設期質量文件、定檢記錄、機組各項測試及證明文件等。

經過復核發現存在的主要問題有: 機組零部件信息與型式認證不一致、軸承漏油、葉片局部破損、塔筒局部漆面脫落、接地不牢及銹蝕等。

采取的應對措施有:經評估不影響安全運行的問題接受，加強運行維護；一般問題留押金進行整改；整體性重大設備質量問題放棄收購。

4.施工質量的判定

施工質量的判定采取現場核驗與文件資料的檢查結合進行：土建工程，包括建筑構筑物土建、地基及結構、混凝土結構、電纜溝、給排水設施等；安裝工程，包括機械安裝、電氣安裝；安防工程，消防工程；工程檔案評價，包括項目審批文件、項目建設過程歸檔資料、設備資料、監理/施工單位的施工過程資料等。

經過復核發現存在的主要問題有: 基礎混凝土養護、建構筑物基礎沉降、未按圖紙施工、螺栓缺失/力矩不夠/銹蝕、屋面防水、地面裂縫、進出線端口防火泥敷設、標識牌不規范等。

采取的應對措施有:經評估不影響安全運行的問題接受，加強運行維護；一般問題留押金進行整改；重大安全性問題放棄收購。

結論

1）風電項目技術條件復雜，并購風險較高，應委托專業機構認真全面策劃開展技術盡調，充分發現、揭示、暴露問題，為并購提供參考和依據。

2）風電項目并購中，復核風資源、確定等效發電利用小時數是技術盡調的首要問題，準確的小時數有利于項目估值，必要時要求賣方提供小時數擔保。

3) 根據技術盡調情況，可采取顛覆性問題放棄收購、一般問題預留押金限期整改、輕微問題讓步接受等有針對性的措施，防控風險。