農產品輕資產運營模式下財務風險控制研究

□張汝慧

（佳木斯大學經濟與管理學院 黑龍江 佳木斯 154007）

黨的十九屆五中全會后，我國提出農業現代化發展目標，為農業發展創造良好的政策環境，讓農業企業獲得前所未有的發展動力。隨著移動智能終端不斷普及，“互聯網+”農業成為農村發展新業態，農業企業如雨后春筍般快速興起。

由于農業企業在資源、產品及服務等方面的差異，其獲利能力不盡相同。經過階段性探索，部分農業企業開始探索輕資產運營模式，取得良好的利潤回報，但存在無法規避的財務風險。與重資產運營模式的風險類別相同，輕資產運營模式的風險類別可以分為投資風險、籌資風險、資金回收風險和現金流量風險[1]。農業企業發展需要進行風險控制，確保企業處于良性運轉狀態。

1 “老東北”農業科技有限公司輕資產運營模式現狀

1.1 企業簡介

“老東北”農業科技有限公司（下稱“老東北”），2015 年成立于黑龍江省賓縣英杰鄉，注冊資金500 萬元，主營業務為農業機械銷售、農業技術咨詢服務、農產品加工及銷售、農業信息服務等，在黑龍江省域范圍內有較高的知名度。經過6 年運營，目前“老東北”擁有員工112 名，總資產超過1 100 萬元。“老東北”堅持走輕資產路線，采取“零庫存”發展戰略，積極利用外界資源，讓企業獲得快速發展的動力。

1.2 “老東北”輕資產運營模式發展情況

“老東北”成立之初，以農業種植和農產品初級加工為主營業務。2015—2017 年，“老東北”持有土地最多時，擁有1 600 hm2土地。企業資金大量沉淀，用于支持土地租金、農機租賃及人工費等，屬于重資產路線；農產品初級加工建筑廠房及購買生產機械，占用了企業30%左右的資金；雖然農業企業日常支出相對較少，但流動現金比例已經低于10%。2017 年，由于“老東北”土地種植收益不好，導致企業流動資金被抽空，雖然有庫存實物可以沖抵流動資金，但如果即時出售，必然會因價格原因降低收益。2018 年，“老東北”開始進行多元化探索，積極推進企業轉型，將企業租賃的1 600 hm2土地減少至500 hm2，而后將農產品初級加工外包給勝利鄉村辦企業，確保企業輕裝上陣，當年收益率與2017 年持平，但流動資金上升至47.9%。2019 年，“老東北”開始引入經濟作物，選擇大黃、甘草、防風等27 味中藥進行種植，而后將企業加工重心放在中藥材初級加工上，當年收益同比增長218%。2020 年，“老東北”引入互聯網銷售模式，進入農產品深加工階段，直接對外銷售玉米、大豆、土豆等制成品，中藥種植土地減少至20 hm2，企業進入輕資產運營模式。

2 “老東北”輕資產運營模式財務風險識別

2.1 籌資風險

“老東北”選擇輕資產運營模式，在很大程度上解決了“靠天吃飯”的現狀，讓企業有更多的選擇權與自主權。企業將自己的資產全部出售，僅余股東“土地入股”的20 hm2中藥種植土地。企業將加工外包出去，沒有保留生產加工廠房及設施。

2.2 投資風險

由于農業生產及農產品價格存在極大的不確定性，“老東北”在對外投資上存在選擇失當現象。最初選擇農業種植、農產品初級加工及農產品收購等項目，結果當年除玉米價格大幅度上漲之外，其他農產品價格均呈現下降趨勢，使企業產生極大虧損。

2015—2017 年，“老東北”在附近幾個鄉鎮大面積租賃土地，種植大豆和水稻，結果“一賺一虧一平”，整體下來企業虧損49.9 萬元。這既說明重資產投資存在風險，也說明農業企業在農村背景下作出各種選擇存在很大的不確定性。

2.3 資金回收風險

初加工及精加工農產品需要渠道進行銷售，其中網絡渠道銷售占20%左右，余下80%的商品通過實體渠道銷售。農產品種類包括酸菜、豆奶粉、酸黃瓜、豆瓣醬及其他豆制品等。

“老東北”產品大多在省域內銷售，全國同類產品相對較多，在營銷區域競爭極為激烈。為了最大限度獲取客戶，“老東北”采取“先貨后款”方式進行銷售，即先提供商品，銷售第1 個月回款50%，第2 個月全額回款。由于“老東北”產品大多分布于省域農村，銷售周期較長，有些店主會拖欠貨款，延長了企業回款時間，導致企業資金回收存在風險。

2.4 現金流量風險

“老東北”創立者屬于農村合作社，其對于資金管理概念認知存在偏差，在產品賒銷時，沒有考慮到信用問題，而是選擇盡快占領市場和大面積對外送貨，導致企業流動資金被大量占用。貨款無法及時回收，庫存占用流動資金，而中藥無法快速套現，使“老東北”陷入兩難境地，出現現金流量風險。一旦出現無法預測的危機，企業很難從外界獲取資金。

3 “老東北”輕資產運營模式財務風險控制策略

3.1 籌資風險控制策略

3.1.1 保證資金流動性

由于“老東北”是輕資產運營模式，很難從國家金融機構獲取資金，因此可以考慮借助農村優勢，選擇民間借貸方式。可以與當地政府協商，由政府出面擔保，獲取流動資金，也可以選擇農村信用貸款，從信用社獲取部分資金。總而言之，應積極拓寬籌資渠道，讓企業始終保持30%以上的流動資金，才能有應對各種風險的能力。

3.1.2 優化資本結構，提升輕資產比例

進一步優化資本結構，適當增加可評估輕資產比例。應用最優資本模型，計算出符合“老東北”運營的最優資產負債率。對現有的產業結構進行調整，確保“老東北”既有可用于貸款擔保的固定資產，也擁有快速發展的輕資產，同時消除融資和運營壓力。

3.2 投資風險控制策略

3.2.1 嚴格資產退出機制，推動企業優化轉型

“老東北”起家時，屬于重資產模式，經過不斷實踐探索，逐漸轉化為輕資產運營模式，但仍然保留著部分固定資產。企業應當根據發展目標和戰略，及時調整優化不符合發展的項目和產業；從資產結構、治理體制、股權分配入手，嚴格控制各種非必要資本進入；加強財務預算管理，增加經營現金流入比例，壓縮財務相關費用，從而獲得轉型的動力。

3.2.2 提升市場應變能力，降低企業投資風險

“老東北”屬于資源型企業，背靠區域農業，有取之不盡的原料。走輕資產路線，應盡量控制庫存比例，保持15～30 d 銷售庫存。

這樣，一旦市場銷售業績出現劇烈波動時，可以及時采取有效的應對策略，甚至可以選擇增加或減少項目的方式加以應對。“老東北”保持輕資產運營路線和控制對外投資比例的主要目的在于“船小好掉頭”，能夠有效控制投資風險。

3.2.3 圍繞企業核心優勢，持續拓展投資外延

“老東北”在保持現有加工和銷售優勢的同時，可以考慮適當拓展銷售渠道。例如選擇網絡直播方式，讓更多消費者了解“老東北”品牌，提升品牌商業價值；也可以選擇與其他外部資源合作，獲取更大的市場空間。以甘草加工為例，甘草烘干切段銷售可增值

3 倍；如果制作成藥草茶，其價值可上升5～8 倍。

3.3 資金回收風險控制策略

3.3.1 控制應收賬款比例，縮短資金回收周期

“老東北”必須引入專業的資金管理團隊，對應收賬款、庫存和現金等進行科學計算，找到三者的平衡點，保證企業擁有良好的現金流動性。例如可以庫存轉嫁，選擇信用較好的購買商提供高額商品，雖然應收賬款增加，但沒有庫存管理費及損耗；可以縮短應收賬款周期，比以往約定時間縮短50%，有效降低“老東北”的資金回收風險。

3.3.2 提升市場營銷能力，持續降低庫存壓力

控制資金回收風險的最好方式是提升市場營銷能力[2]。提升市場營銷能力，可以加快產品銷售速度，優化資金流動率，消除庫存壓力，讓“老東北”獲得更好的銷售環境。可以選擇網絡直播方式銷售，所有產品都是“錢貨兩訖”，不存在應收賬款和庫存壓力。也可以選擇預售方式，通過社交媒體進行宣傳和銷售，讓“老東北”沒有資金回收風險。

3.4 現金流量風險控制策略

3.4.1 健全現金監管系統，確保資金絕對安全

雖然“老東北”是農業企業，但也要建立現金監管系統。現金監管系統一般由風險管理及審計部門共同負責。依托數據測算模型對現金流實施監控和預警，當發現存在現金流量風險時，即時報警并查找產生風險的原因，便于企業選擇有效的應對措施。依托“大數據”設計預警模型，對數據進行智能運算和過濾，讓“老東北”能夠對未來發展趨勢進行預判，選擇有效的發展方式。

3.4.2 加強現金流程管控，明確各級崗位責任

“老東北”要對所有涉及應收賬款及庫存的部門及個人進行定崗分責，無論財務部還是營銷部，均要對現金管理負責。應收賬款和庫存是現金管理的關聯內容，因為這兩項內容可以沖抵流動現金，從而控制風險。建立事前、事中、事后風險控制體系，尤其要加強事前控制。對用戶信用進行綜合評估，按照授信進行賒賬，能夠有效規避不必要的風險，保證現金安全。