盈余管理對茶企財務狀況改善的影響

（南京農業大學金融學院，江蘇 南京 210095）

大多數專家和學者普遍認同盈余管理是企業高管為誤導利益相關者決策，從而為自身謀求利益的一系列有目的調節會計盈余的行為。隨著我國資本市場的不斷發展，目前許多茶企經營權和所有權分離，基于高管職位壕溝效應的存在，這些茶企很可能會發生各類盈余管理活動。

2005年證監會發布了《上市公司股權激勵管理辦法》（試行），隨著資本市場的發展以及上市公司薪酬管理制度的確立，我國絕大部分企業高管的薪酬與公司經營業績開始直接掛鉤。在高管的薪酬未與績效掛鉤前，管理層的薪酬待遇由企業所有者隨意決定，無法保障管理層對公司的忠誠度。但將薪酬與績效掛鉤后，又產生了新的委托代理問題，即企業高管存在為了獲取高額薪酬采取某些違規的方式改善企業績效的可能性。而衡量公司的經營業績主要依賴各種財務指標，因此，管理層有強烈動機通過操控會計盈余來改善企業經營業績，獲取高額薪酬。自改革開放以來，我國人民生活水平得到很大提升，為茶企的發展壯大提供了必要條件，但目前我國茶企的規模還是偏小，更多的集中在新三板以及其它未上市的中小型企業，內部控制較大型上市公司而言更為薄弱，上述的問題也大多存在。

1 盈余管理的類型

根據操作方式的不同，盈余管理主要分為應計項目操控盈余管理、真實活動操控盈余管理和分類轉移操控盈余管理。其中，應計項目操控盈余管理是管理層通過改變會計政策或會計估計以調節企業會計盈余，而真實活動操控盈余管理是指管理層為了誤導利益相關者，刻意進行偏離正常經營活動的真實交易事項從而達到改善會計盈余的目的，分類轉移操控盈余管理則是在管理層故意將損益表內的盈余結構進行錯誤分類，在不改變企業凈利潤的前提下提高核心利潤。

1.1 應計項目操控盈余管理

應計項目操控盈余管理的概念最早由 Schipper和Vishny提出，主要是管理層通過改變會計政策或會計估計以調節企業真實業績，如：存貨跌價準備的計提和轉回、變更固定資產折舊方法等。應計項目操控盈余管理不涉及企業交易，僅僅在不同的會計期間對會計利潤進行增減調節，成本較低。管理層通過應計項目操縱盈余的基本動機是謀取私人利益，比如獲取高額薪酬、穩固職位等。在信息不對稱的情況下，經營權與所有權分離，茶企高管有動機且有條件為了滿足自身利益進行盈余操控。由于我國的會計準則賦予財務工作人員一定的選擇權，不同的會計政策會帶來不同的會計盈余數據，這也給了茶企管理層創造了操縱利潤的空間。

1.2 真實活動操控盈余管理

真實活動操控盈余管理的概念由Roychowdhury提出，主要是管理層為了誤導利益相關者，采取一些偏離正常經營活動的行為，刻意安排某些交易，從而達到改善會計盈余的目的，如銷量操控、生產操控和費用操控等。與應計項目操控盈余管理不同，真實活動操控盈余管理無法靠財務部門單獨完成，需要多個部門配合，成本較高，但被外部監管部門、審計師發現的可能性較低，隱蔽性強，很難從會計報表中察覺。

1.3 分類轉移操控盈余管理

分類轉移操控盈余管理（即分類轉移盈余管理）概念由McVay提出，由于非核心利潤的不可持續性，投資者、監管部門及分析師等資本市場的利益相關者越來越關注核心利潤，管理層為了滿足融資約束、分析師預期等條件，故意將損益表內的盈余結構進行錯誤分類，如將非經常性收益轉移到營業收入或將經營性費用劃分為營業外支出等手段夸大核心盈余 。與應計項目操控盈余管理和真實活動操控盈余管理不同，分類轉移操控盈余管理只改變公司盈余在利潤表上的項目分布，并沒有改變公司的凈利潤水平，具有很強的隱蔽性。

2 不同盈余管理對茶企財務狀況改善的影響

2.1 應計項目操控盈余管理對茶企財務狀況改善的影響

茶企高管若采用應計項目操控盈余管理平滑不同會計期間的會計盈余，企業的實際盈余并未發生變化，不影響企業現金流量、整體盈余水平，只是改變了茶企的實際盈余在不同會計期間的分配。短期內，由于操控性應計利潤的反轉，對茶企短期經營業績負面影響較大。有研究表明為達到股權再融資門檻或上市條件、實現扭虧為盈而實施的正向應計項目操控盈余管理，公司未來的經營業績會受到顯著負面影響；但若為平滑收益而實施的負向應計項目操控盈余管理，對公司未來經營業績不會產生較大負面影響 。

2.2 真實活動操控盈余管理對茶企財務狀況改善的影響

大多數學者認為真實活動操控盈余管理對企業經營業績的影響是負面的。真實活動操控盈余管理會對企業未來業績和長期價值產生影響。短期內，茶企實施真實活動操控盈余管理的不良經濟后果可能并不明顯，如減少研發支出、削減員工培訓費等，但這些行為會損害茶企未來的盈利能力和競爭能力，其導致的不良經濟后果將在未來較長期間內爆發。真實活動操控盈余管理扭曲了茶企實際經營狀況，對茶企未來業績存在負面影響，其會計信息質量也會有所下降。

2.3 分類轉移操控盈余管理對茶企財務狀況改善的影響

與應計項目操控盈余管理和真實活動操控盈余管理對茶企的影響不同，分類轉移操控盈余管理不會影響茶企的經營業績和總體凈利潤水平。分類轉移操控盈余管理不涉及企業真實經營活動，也不涉及會計政策會計估計的變更，只是故意將損益表內的盈余結構進行錯誤分類，因此不會對茶企未來的經營產生負面影響。但是被錯誤分類為營業收入的營業外收入在下個會計期間很可能不再發生，操縱行為引起的高核心盈余在下個會計期間也就不會出現，所以可能會導致茶企未來的核心盈余大幅度減少。

3 建議

迫于監管要求以及投資者、分析師等資本市場利益相關者的預期，資本市場上一些茶企可能會通過采用不同類型的盈余管理等“灰色手段”，通過操縱對外披露的財務報表粉飾其經營業績，達到改善財務狀況的目的。但實施應計項目操控盈余管理、真實活動操控盈余管理以及分類轉移操控盈余管理對企業未來經營業績的影響是負面的。為提高資本市場的運行效率，使資源的得到更加有效的配置，本文建議：

3.1 進一步完善制度監管

信息不對稱是導致盈余管理的重要因素之一，因此必須不斷強化信息披露、減少信息不對稱，才能削弱茶企實施盈余管理的動機和操縱空間。因此，監管部門應強化茶企財務類、非財務類信息披露，提高其信息披露透明度，同時建立相關處罰措施，注明信息披露的規范標準，明確重大信息披露違規、違法的認定條件，使監管制度切實可行、能夠落實到位。同時，投資者、分析師等資本市場利益相關者，應從不同視角考核茶企業績，不單單考察財務指標，也要關注非財務類指標。此外，完善的公司治理制度是保障資本市場良好運行的關鍵，但目前我國大部分茶企的管理當局“大權獨攬”，為企業發生盈余管理甚至財務造假提供了主觀條件。因此，監管部門要正確引導茶企構造規范的公司治理結構、提高企業內部控制質量，壓縮茶企實施盈余管理的彈性空間，從公司治理層面抑制對企業業績可能產生重大負面影響的盈余管理行為，形成有效的外部監督機制。

3.2 強化第三方審計獨立性

審計需保持其獨立性，從而保證公司財務報告的真實可靠，進而為公司股東、投資者、社會公眾等提供高質量會計信息。但出于私利，注冊會計師在審計過程中常常迎合被審計單位的想法，更有甚者提供虛假證明或虛偽陳述，與企業發生審計合謀，欺騙委托人、投資者社會公眾等利益相關方，喪失其獨立性，造成審計報告信息失真。因此，證券監督管理委員會以及注冊會計師協會等機構應加大對會計師事務所的監管力度，嚴肅追究與企業合謀進行盈余管理的會計師事務所責任，對放任公司操縱盈余的注冊會計師予以重罰，提高注冊會計師違規成本，保障注冊會計師審計獨立性和監管有效性。同時，針對茶企審計時，注冊會計師需加強對其應計盈余管理、真實盈余管理與分類轉移盈余管理三類盈余管理方式的識別，重點關注真實盈余管理手段，尤其需對企業為了實現盈利目標而選擇激進的經營決策等現象保持警惕，對企業披露的偏離正常交易事項或生產經營活動的時間點保持審慎態度，加強第三方審計的監督作用，抑制企業盈余管理行為。

3.3 壓縮會計準則彈性空間

雖然新會計準則以及會計監管風險提示等相關文件已經縮小了企業盈余管理的范圍，但是限于會計準則并非為防范企業盈余管理而制定，為提高會計信息的相關性和適用性，新準則增加了部分職業判斷的運用，使得企業依舊存在較大的盈余管理空間，讓很多茶企有漏洞可鉆。因此，政策制定部門應協同財政部總結現行會計準則以及審計準則中存在的遺漏之處，減少模糊性的概念和表述，謹慎地賦予企業變更會計政策和會計估計的選擇權，適度縮小變更會計政策和會計估計的彈性操作空間，盡可能地減少企業利用會計準則漏洞“酌情發揮”的余地，提高茶企實施盈余管理的成本，抑制管理當局的機會主義行為。