新基金發行遇冷

張學慶

投資者認購熱情的下降，導致募集失敗、延長募集期的新基金隊伍在擴容。

近期市場中，不僅新股破發，新基金發行也遇冷。

規模減少

Wind數據顯示，截至10月31日，年內新成立基金1484只，總發行份額達24714.06億份，較2020年前10月小幅減少301.18億份。

此外，今年還有9只REITs基金新發，發行份額達64億份。從月度來看，10月新成立基金97只，發行份額達1203.17億份，較三季度顯著減少。

具體來看，10月份發行規模超過50億份的新基金共有3只，其中兩只為ETF一只為債券型基金，分別是易方達MSCI中國A50互聯互通ETF、匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF、廣發匯宜一年定開，募集規模分別是80億、80億、75.5億份。

當月募集規模最高的一只主動權益基金是大成景氣精選6個月持有，發行份額達到47.99億份。

平均而言，12只主動權益基金的發行份額僅為15.69億份。除了大成景氣精選6個月持有、中歐洞見1年持有等5只基金募集超過10億份之外，其余7只基金募集規模均不到10億份。

認購降溫

在新成立基金數量及份額均有所下降的背景下，新成立基金有效認購戶數同樣較前幾個月有所下降，投資者認購熱情降溫明顯。

數據顯示，10月份成立的新基金中，僅3只基金有效認購戶數超10萬戶，且有效認購戶數最高的中歐洞見1年持有混合為36.50萬戶，其余兩只新基金有效認購戶數均為10萬多，有效認購戶數超1萬戶的新基金僅32只，僅為10月份新成立基金數量的三分之一;而有效認購戶數低于5000戶的基金則多達46只，占比近半。

投資者認購熱情的下降，導致募集失敗、延長募集期的新基金隊伍在擴容。10月共有5只基金募集失敗，且已經連續第二個月均有5只新基金發行失敗。

10月26日，新發基金創金合信鑫譽、九泰中證500、融通穩健添利、平安中證細分食品飲料產業主題ETF分別發布“基金合同不能生效公告”，新基金發行失敗進入集中期。

10月28日，創金合信基金旗下創金合信核心優勢混合基金也宣布發行失敗。

此外，10月共有30只基金延長募集時間，這也是4月后單月最多產品延長募集期。

不過，近期基金發行出現結構性回暖跡象。10月29日當周，被動指數型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金和增強指數型基金分別發行210.7億份、176.7億份、27.9億份和1.8億份，合計發行偏股型基金417.1億份，對全部新發基金占比從22.3%提升至52.2%。偏股型基金發行回暖。

可否抄底

基金業內素有“好發不好做，好做不好發”的說法。那么，目前市場是不是已到了抄底的時候？

中歐基金預計，市場短期難以形成對未來基本面的有效且一致的預期，因此A股未來或仍將以持續震蕩為主。在這一過程中，若再度出現中長期高景氣行業的錯殺機會，建議在維持組合必要防御性的基礎上可適度增加關注。

上海證券認為，板塊輪動加劇，短期擇時難度加大，基金投資重配置輕交易;風格上，適當提高大盤股的比重，但整體仍要保持均衡;主題上，關注低估值、業績有保障的金融、有色等行業，布局長期增長邏輯明確的新能源、電子、軍工、醫藥等板塊，警惕周期板塊風險偏好回落。