碳達峰 碳中和 正在發生的歷史巨變

2020年9月22日習近平總書記在第七十五屆聯合國大會上宣布：中國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，努力爭取 2060 年前實現碳中和。這一決定正式向全世界宣布了中國的決心和路線圖。這也是習近平總書記倡導“人類命運共同體”價值觀的又一重大體現。2020年12月，中央經濟工作會議把“做好碳達峰、碳中和工作”定為2021年八大工作重點之一。“碳達峰、碳中和”成為一時無二的經濟和社會熱詞。

“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。”這是習近平總書記在2020年9月22日第七十五屆聯合國大會上做出的莊嚴承諾（簡稱“3060”雙碳目標）。“3060”雙碳目標成為我國未來幾十年的重點工作之一，低碳時代即將引爆新一輪工業革命，數百萬億的巨額投資將帶動包括能源系統在內的多個領域向綠色低碳轉型，將重塑中國經濟，并深刻影響和全面變革很多行業及企業。

一、“3060”雙碳目標：中國的新一輪“改革開放”

碳達峰是二氧化碳排放量達到歷史最高值，達峰之后進入逐步下降階段。碳中和是二氧化碳的凈零排放，即排放量與去除量相互抵消。通俗理解，碳達峰是碳中和的前提，只有實現碳達峰，才能實現碳中和;達峰時間越早，實現碳中和的壓力越小;峰值越高，實現碳中和所要求的技術進步和發展模式轉變的速度就越快、難度就越大。這就要求全社會，充分利用現在到碳達峰的時間窗口，積極采取碳減排行動，盡力降低峰值;同時，各行業、省市區域及企業，加快發展方式轉型，努力率先達峰、盡早達峰，為實現碳中和爭取戰略主動。

實踐中，不僅要求各部門的碳排放水平下降，還要采取植樹造林、負碳排放技術和碳補償等措施抵消碳排放。降碳將成為經濟社會發展的重要主題，資源高效利用、綠色低碳發展將成為經濟社會發展的基本路徑，正在重塑產業鏈，催生出更多的“綠色低碳”新興技術、產業和商業模式，推動傳統產業的生產流程和技術路線發生深刻變革，倒逼中國加快發展方式轉型，走低能耗、少污染、高質量的綠色發展道路，加快構建起綠色低碳的經濟體系。這意味著全社會的生產方式、生活方式都會產生重要變化，我們將迎來一場廣泛而深刻的經濟社會變革。

應該說，“3060”雙碳目標將成為我國經濟未來四十年甚至更長時期實現可持續發展的重要驅動力，預計為年均GDP增長貢獻2%。我國將從煤炭、石油、天然氣等化石能源占能源消耗的70%，轉型到以太陽能、風能、水電、核能、氫能等主的清潔能源，對工業、農業、交通運輸、建筑等領域產生巨大影響。某種意義上說，“3060”雙碳目標對中國經濟社會發展的影響，或超過加入WTO、城鎮化進程，其意義的深遠深刻，稱得上中國新一輪的“改革開放”。

二、時代背景：基于共建人類命運共同體和實現可持續發展作出的重大戰略決策

目前，全球每年向大氣排放約510億噸溫室氣體，按照國際普遍認可的氣候變化理論來講，要避免氣候災難，人類需停止向大氣中排放溫室氣體，實現零排放。全球氣候治理進程中迄今最重要的里程碑就是2016年全球178個締約方共同簽署《巴黎協定》，成為繼1992年《聯合國氣候變化框架公約》、1997年《京都議定書》之后，人類歷史上應對氣候變化的第三個里程碑式的國際法律文本，形成了2020年后的全球氣候治理格局。《巴黎協定》提請所有締約方在2020年前提交21世紀中葉長期溫室氣體低排放發展戰略，碳排放盡早達到峰值，在本世紀中葉碳排放凈增量歸零。2017年有29個國家簽署《碳中和聯盟聲明》，承諾在21世紀中葉實現零碳排放;2019年9月的聯合國峰會上，66個國家承諾實現碳中和目標，并組成氣候雄心聯盟;2020年5月，全球449個城市參與了由聯合國氣候專家提出的零碳競賽;截至2021年1月，已有127個國家承諾在21世紀中葉實現碳中和。目前，已經有超過120個國家、2/3的經濟體加入碳中和的大轉型中，不丹、蘇里南等國家已實現碳中和目標，英國、瑞典、法國、新西蘭等國已將碳中和寫入法律，芬蘭明確2035年實現碳中和，瑞典、奧地利、冰島等國家在2045年實現凈零排放，美國、日本等主要經濟體都承諾在2050年前后實現碳中和。

從我國總體看，改革開放以來，中國已成為全球第二大經濟體、綠色經濟技術的領導者，也正處于工業化快速發展時期，經濟發展中“碳”要素十分重要。同時也要看到，中國碳排放量位居全球首位，中美排放量占世界二氧化碳排放量的一半，中國碳排放量是美國的兩倍，與美歐日排放量之和相當;中國碳排放量年均增速高達9.6%，人均碳排放已超過歐盟，比全球平均高50%。我國碳達峰目標首次提出是在2014年，計劃2030年左右達峰，總書記提出要在2030年前碳達峰，時間進度、目標力度上大幅加強，還明確了支撐性目標，如碳強度、非化石能源占比、碳匯等。同時，總書記增加了本世紀中葉的新目標，力爭2060年前實現碳中和。我國以往的粗放型增長方式造成了資源能源過快消耗和生態環境嚴重破壞，迫切需要轉型到依靠知識、技術、治理提高效率、支撐增長的發展階段。“3060”雙碳目標是我國主動作出的戰略決策，可借此推動廣泛而深刻的經濟社會變革，形成新的發展方式，更可形成國內低碳行動與全球氣候治理的良性互動。

三、挑戰機遇：宏觀挑戰大，微觀機遇多

我國當前的發展階段，決定了實現“3060”雙碳目標的難度較大。作為擁有14億人口的最大發展中國家，經濟基礎還不夠堅實，城市化和工業化還有很大空間，未來對鋼鐵、水泥、汽車等碳排放較大的工業產品需求仍然很大。無論是人均GDP，還是人均企業保有量（世界銀行2019年數據顯示，中國每1000人擁有汽車173輛，美國達837輛，幾近中國的5倍），亦或多個經濟指標，中國較發達國家的差距頗大。與此同時，美國2007年就已達峰，日本2013年達峰，英國和德國早在20世紀70年代就已達峰，主要發達經濟體承諾2050年實現碳中和，其達峰時的經濟基礎已經相當成熟，從碳達峰到碳中和有40到60年時間。由此可見，我國“3060”雙碳目標實現難度不小。

另外，作為全球第一制造大國，承接了部分碳排放較大的制造業，也就承接了本該發生在發達國家的部分碳排放，很多工業品除滿足國內需求還為世界其他地區提供供給。在全球產業鏈中，中國的制造業仍處于中低端，能源消耗更高，單位GDP能耗是世界平均水平的1.5倍，發達國家的2-3倍，人均一次能源消費只達到美國的30%。據統計，當前中國碳排放接近全球的1/3。這是舉國上下必須共同面對的挑戰。

與此同時，“3060”雙碳目標將為我國年均GDP增長貢獻超過2%，工業體系去碳化帶來的重構提供了中國高端制造業“換道超車”的機會。中國氣候變化事務特使解振華領導的清華大學氣候變化研究院的研究顯示，若溫度升幅目標被控制在2或1.5攝氏度，未來30年中國能源系統需要新增投資約138萬億元，約為年GDP的2.5%。高盛研究報告稱，到2060年，中國清潔能源基礎設施投資規模將達到16萬億美元（約合104萬億元人民幣），創造4000萬個凈新增工作崗位。毫無疑問，“3060”雙碳目標將成為推動我國經濟可持續發展的重要驅動力。

“3060”雙碳目標，意味著顛覆工業革命以來以化石燃料為基礎的能源消費結構，而且需要創造新的行業和產業盈利模式。重構以化石能源為基礎的能源體系和相關基礎設施，這是一個利益重組的過程，在技術、經濟、社會等層面都是重大挑戰。我國的城市化進程還在繼續推進，處于擴張期的城市還有較大規模的基礎設施新建和翻新需求，要有效控制碳排放存在較大困難。首要的，必須追求產業結構的低碳化。以往基于化石燃料的高碳產業結構應按照碳排放水平進行重新調整，對于高碳排放的電力、鋼鐵、水泥、化工等行業，在原來上大壓小和淘汰落后產能的基礎上，必須開展低碳化改造。同時，積極培育新興產業。通過技術進步和結構調整提高生產要素投入效率，加快發展知識技術密集、物質資源消耗少、綜合效益高、成長潛力大的戰略性新興產業、高端制造業以及和制造業相匹配的現代服務業。技術革新具有偶然性和不確定性，但清潔化和低碳化的趨勢在今后相當長時期內不會發生改變。新興產業先天具有低碳化的優勢，在技術路線的選擇上沒有傳統高碳產業的歷史包袱，能以較低成本走上低碳甚至零碳的發展方向。大量與低碳技術研發、示范和推廣應用相關的持續巨額投資，將為經濟增長提供了新動能。在新能源革命的基礎上，圍繞“零碳”技術作出的全局性、系統性調整，拼的是學習速度和綠色資源的高效開發，是用低碳化、數字化和智能化為手段實現產業升級。

四、底層邏輯：搶的是新能源技術時代的戰略先機

回顧歷史，過去四十年中，中國幾次倒逼自己——1979年的改革開放，2001年加入世界貿易組織，還有現在的碳中和。都是設定一個高目標，然后努力接近、達到甚至超出最終的設想。可以暢想，煤炭時代成就了日不落帝國，油氣時代造就了美國，低碳時代會出現新崛起的強國嗎？

2021年3月18日，全球能源互聯網發展合作組織舉辦中國碳達峰碳中和成果發布暨研討會，根據方案，中國需要推進能源開發清潔替代和能源消費電能替代，實現能源生產清潔主導、能源使用電能主導，能源電力發展與碳脫鉤、經濟社會發展與碳排放脫鉤。預計到2060年碳中和狀態下，我國能源結構中煤炭能源完全退出，太陽能（光能）占比47%，風能占比31%，分別占據我國能源結構前兩位。

全球碳中和的大背景下，資源高效利用、綠色低碳發展趨勢正在重塑全球產業鏈，催生出更多的“綠色低碳”新興技術、產業和商業模式，推動傳統產業的生產流程和技術路線發生深刻變革。基于碳中和目標，整個工業生產工藝、技術、產業布局將迎來一系列調整，形成綠色能源科技的產業集群，不僅是一次能源革命，更是一場重塑未來全球經濟秩序的工業革命。

中國富煤缺油少氣的化石資源稟賦，煤炭消耗比例59%左右。如果再花30-40年重復發達國家的能源轉型老路，那時全球新一輪的產業布局、地緣政治重構和話語權分配已經結束，我們或將又一次慢人一步。

目前，中國的風電、光伏發電設備制造已形成完整產業鏈，制造規模和部分技術水平處于世界前列，相比于 2010 年，2019 年中國光伏發電成本降低了82%，陸上風電降低了39%。中國還是世界上最大的氫能生產國和消費國，生產了全球超過一半的電動汽車，生產了全球超過60%的動力電池。可再生能源不僅能讓中國把能源安全牢牢掌握在自己手中，而且沒有哪個國家比中國更有潛力成為世界綠色科技超級大國。綠色低碳經濟必將成為中國經濟的新引擎。

“3060”雙碳目標，必將帶來新一輪的產業大洗牌，意味著中國固有的經濟體系會發生顛覆性變化，打造一個基于零碳能源的新工業體系，推動產業轉型和新工業體系的建立。主動出擊、爭奪籌碼，工業體系去碳化帶來的重構，提供了中國高端制造業“換道超車”的機會，這會是中國制造又一次騰飛的機會。

五、趨勢研判：未來40年中國的能源、產業、消費和區域結構將發生重大的調整

據世界資源研究所數據，中國碳排放主要來源為：發電供熱42%，制造和建筑業23%，工業生產過程9.7%，交通運輸7.5%，農業6.1%，逃逸排放5.9%，建筑部門4.5%。“3060”雙碳目標，涉及的重點領域是：能源、工業、交通、建筑，重點行業有：鋼鐵、建材、有色金屬、化工、石化、電力和煤炭。

能源領域迎來革命性變革。從我國的能源結構和產業結構來看，發展新能源是降低碳排放的第一驅動力。光伏、風能等清潔能源在能源中的比重將大幅提升，預計整體比重將從目前的10%以內提升至70%以上，平均每年提升1.5至1.6個百分點的比重。從碳排放看，能源的制造業屬性凸顯，新能源產業鏈比重上升;清潔設備及環保產業需求長期向好，產業比重上升;新能源汽車行業替代傳統汽車行業。從碳吸收看，森林相關產業比重將進一步提高。區域方面，能源中心將由中部地區（山西、陜西、內蒙古）向東部沿海和西部地區擴散，西部將成為能源中心。據全球能源互聯網發展合作組織研究，2060年前中國能源系統累計投資將達122萬億元，其中清潔能源占比47%、能源傳輸占比32%。清潔能源平均每年投資約1.5萬億元。與此同時，將帶動大約400萬億非直接投資，涉及交通、建筑、工業、新材料、負碳排放技術及相關的數字技術等，并對很多行業及企業帶來強烈沖擊：有的企業主營業務可能逐漸萎縮，如隨著發電、煉鋼等煤炭用量的大幅度縮減，煤炭企業未來融資和經營將面臨挑戰。有的企業生產成本將受到重大影響，如鋼鐵、水泥、有色金屬、石化等行業企業。有的企業將面臨產品迭代升級，如交通運輸業燃油車將被電動車為主的新能源汽車完全替代。有的企業可能獲得全新業務，如上海力圖打造國際碳金融中心，與之相關的金融機構、專業服務機構將迎來新的業務機會。

六、金融影響：綠色金融發展空間開啟

綠色金融指為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。金融承擔著服務實體的功能，“3060”雙碳目標下實體經濟的綠色低碳轉型，將從政策支持與金融需求兩方面為綠色金融發展帶來更大機遇。

政策空間打開。2016年，人民銀行等七部委印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》，作為我國綠色金融發展的頂層設計。幾年來，綠色金融政策框架持續完善，綠色金融產品日益豐富。截至2020年末，本外幣綠色貸款余額11.55萬億元，存量規模世界第一;綠色債券存量規模1.2萬億元，排名世界第二。2020年7月，國家綠色發展基金正式成立，首期總規模達到885億元。《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》中明確提出，加快推動綠色低碳發展，發展綠色金融，支持綠色技術創新。中國人民銀行2021年工作會議提出，落實碳達峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵機制。引導金融資源向綠色發展領域傾斜，完善綠色金融產品和市場體系。這是央行首次將綠色金融作為一項獨立重點工作提出。綠色金融標準體系、綠色數字基礎設施建設、綠色產品創新體系和綠色激勵約束機制是我國綠色金融健康發展的“四大支柱”，框架體系的持續完善，為金融機構加速開展綠色金融業務，提供良好的基礎與明確的指引。

金融需求敞開。降低碳排放需要企業大規模、長期的資本支出，投資綠色低碳的新技術或工藝、改變生產模式等，將產生大量的金融需求。以光伏產業舉例，最上游的基礎元件、中成品、中下游安裝設備生產制造通過綠色信貸、融資租賃獲得資金支持;項目運營組織的前期墊資施工、中期管理，采用的EPC（項目工程總承包）、EMC（合同能源管理）方式與金融服務密切關聯;項目進入回款期，通過資產證券化、委托經營方式提前回收資金。此外，風電、光伏、新能源汽車行業進入補貼退坡期，行業發展從政策驅動轉變為市場驅動，企業需要通過金融系統獲取資金。根據中國投資協會和落基山研究所估計，為實現“3060”雙碳目標，中國在可再生能源、能效、零碳技術和儲能技術等七個領域需要投資70萬億元。

七、綠色金融：關注政策、產業及風險

一是持續加強產業研究。“3060”雙碳目標下，行業政策與格局、企業的發展空間、業務布局、核心競爭力等多個維度都將產生深遠的變化，提供專業金融服務的基礎是對于行業的深度、長期研究。一方面，分析行業趨勢與客戶需求，助力業務開展與模式創新;另一方面，跟蹤研究綠色金融相關政策，研判政策思路，緊跟政策節奏，為新興產業擴張或傳統產業轉型提供金融服務方案建議。

二是探索綠色金融綜合解決方案。參考國際經驗，項目運營綜合服務能力（技術選取、施工組織、財務管理、后期維護）逐步成為綠色環保產業的核心競爭力。綠色金融具體包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數、綠色發展基金、綠色保險、碳金融等多種金融工具，涉及銀行、證券、信托、租賃等多個金融子行業。實務中，綠色金融服務對象以政府平臺公司、基建行業、設備供應商為主，多數金融機構將綠色金融視為政信業務、基建業務大類下的細分小類。發展綠色金融，需整合不同機構、不同業務提供綜合金融解決方案。

三是根據政策指引布局業務。央行副行長劉桂平此前提出，要“自上而下”建設綠色金融改革試驗區，鼓勵探索綠色金融發展新模式，推動綠色金融支持可再生能源、綠色建筑、清潔交通等領域創新發展，在服務京津冀協同發展、粵港澳大灣區建設、長三角一體化發展等國家區域發展戰略中發揮更積極的作用。金融機構可以提前布局相關區域，借助試驗區政策優勢，加速業務模式創新，加深對于綠色環保領域理解，集中獲取相關行業客戶;密切關注碳排放權、綠色發展基金、綠色保險等多種創新金融工具。

四是密切關注潛在風險。一方面，需關注因“3060”雙碳目標帶來的產業調整，對金融機構存量業務、新增業務帶來的潛在風險。另一方面，對于“3060”雙碳目標下，受到負面影響的相關行業和企業，更應關注其風險，助力企業轉型或有序退出，避免產生產業結構調整導致的系統性風險。