抑制還是促進(jìn)：企業(yè)冗余資源對(duì)組織韌性質(zhì)量的影響研究

田博文，李 燦，呂曉月

（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 工商管理學(xué)院，武漢 430073）

一、引言

黨的二十大報(bào)告指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)，要堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。促進(jìn)實(shí)體企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展在當(dāng)前有著重要的意義，但是企業(yè)作為市場(chǎng)的主體，面臨的多變性（volatility）、不確定性（uncertainty）、復(fù)雜性（complexity）、模糊性（ambiguity）（以下簡(jiǎn)稱VUCA）不斷增加，尤其是自然災(zāi)害、突發(fā)重大公共危機(jī)、大流行性疾病、經(jīng)濟(jì)衰退等逆境事件都可能對(duì)組織的持續(xù)發(fā)展構(gòu)成不可預(yù)測(cè)的、嚴(yán)重的威脅（王勇和蔡娟，2021）。以2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)這一逆境事件為例，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷全球，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生巨大沖擊。危機(jī)前國(guó)際貿(mào)易投資環(huán)境較為穩(wěn)定，而在2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，單邊規(guī)則開(kāi)始替代多邊的貿(mào)易規(guī)則（江霞等，2020），全球各大經(jīng)濟(jì)體對(duì)貿(mào)易的可預(yù)見(jiàn)性越來(lái)越低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境不確定性、多變性、模糊性和復(fù)雜性越來(lái)越高。就中國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的沖擊嚴(yán)重波及了企業(yè)的績(jī)效（連立帥等，2016）、對(duì)外投資（張海波，2021）和出口貿(mào)易（謝杰等，2018）。從2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)、汶川地震到2020 年新冠疫情，諸多的企業(yè)案例研究成果顯示，企業(yè)在遭遇逆境事件沖擊之后的表現(xiàn)各異，主要是由于企業(yè)具有不同程度的組織韌性（Williams et al，2017）。具有較高組織韌性的企業(yè)在逆境事件發(fā)生之后能夠迅速做出反應(yīng)，以保持其業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，而韌性低的企業(yè)在危機(jī)中因?yàn)闊o(wú)法恢復(fù)逐漸走向衰退甚至消亡。這使得組織韌性的重要性被學(xué)術(shù)界和企業(yè)界所關(guān)注，“讓你的組織更具韌性”也成了最近管理實(shí)踐中的流行語(yǔ)。目前已有一些學(xué)者展開(kāi)組織韌性評(píng)估、組織韌性機(jī)理等主題研究，但大多數(shù)研究?jī)H僅是指出組織特征、管理者特征、資源、能力、環(huán)境等因素對(duì)構(gòu)建和提升組織韌性很重要，在管理文獻(xiàn)中分析組織韌性影響機(jī)制的實(shí)證研究依然零星可數(shù)。

“韌性”（resilience）一詞在拉丁語(yǔ)中的意思是“反彈”或“跳回”。隨著時(shí)間的推移，心理學(xué)、組織科學(xué)、工程學(xué)和生態(tài)學(xué)等許多學(xué)科都對(duì)韌性進(jìn)行了研究。Meyer（1982）將韌性引入組織管理的研究領(lǐng)域，打開(kāi)了組織韌性研究的大門。盡管學(xué)者們尚未就組織韌性含義達(dá)成共識(shí)，但大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，組織韌性是一種感知適應(yīng)環(huán)境變化、調(diào)動(dòng)內(nèi)部和外部資源來(lái)抵御外部危機(jī)的能力（王勇，2019），對(duì)組織韌性的探討也是對(duì)“可靠性組織”“企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展”研究的延伸（賈明等，2020）。在眾多影響組織韌性的因素中，從資源視角考察企業(yè)韌性形成的研究主要聚焦在三個(gè)方面，一是人力資源和財(cái)務(wù)資源決定了企業(yè)構(gòu)建韌性的能力，二是知識(shí)資源有助于企業(yè)提高適應(yīng)力、價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力，從而增強(qiáng)韌性，三是從總體視角考察企業(yè)資源的配置和構(gòu)成情況，即資源重構(gòu)與資源冗余對(duì)組織韌性產(chǎn)生影響（李平和竺家哲，2021；張吉昌等，2021）。從資源冗余對(duì)組織韌性影響的現(xiàn)有研究來(lái)看，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展過(guò)程中需要不斷地利用自身?yè)碛械馁Y源和開(kāi)發(fā)外界資源，其中冗余資源是企業(yè)內(nèi)部資源配置中的閑置資源，是組織內(nèi)部擁有的所有資源量與組織內(nèi)部所需要的資源量之間的差額部分（王文婷等，2019）。在以往的研究中，對(duì)冗余資源存在的合理性并未得到一致的結(jié)論，一部分學(xué)者認(rèn)為其是一種資源的無(wú)效率配置，是對(duì)資源的浪費(fèi)，還會(huì)帶來(lái)管理問(wèn)題（潘蓉蓉等，2021），但是另一部分學(xué)者認(rèn)為冗余資源能夠提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，減緩由于資源不足帶來(lái)的矛盾（李妹和高山行，2014），并且冗余資源還能夠在一定程度上減緩?fù)獠繘_擊，緩解融資約束并增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力（汪濤等，2022）。現(xiàn)有研究還指出，不同類型的冗余資源在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮不同的價(jià)值。沉淀性冗余資源因?yàn)槠涞土鲃?dòng)性，無(wú)法對(duì)其靈活的整合與運(yùn)用，在使用過(guò)程中需要一定時(shí)間的磨合，才能正向的促進(jìn)組織韌性的形成，并且大量的固定資產(chǎn)要素的投入，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了強(qiáng)有力的支撐，強(qiáng)化對(duì)韌性提升的正向影響；非沉淀性冗余資源有著較高的流動(dòng)性，能夠?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供穩(wěn)定的資源支持（孫梁凱，2022），更大的資源調(diào)度空間也有助于提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)而促進(jìn)韌性能力的提升。但較為遺憾的是，目前并未有研究對(duì)以上“企業(yè)資源冗余-組織韌性”的關(guān)系和觀點(diǎn)進(jìn)行進(jìn)一步驗(yàn)證，研究者就資源冗余對(duì)構(gòu)建組織韌性發(fā)揮的作用還停留在定性探索階段，尤其是不同類型冗余資源與組織韌性之間的因果關(guān)系、適用情境需要進(jìn)一步厘清和驗(yàn)證。有鑒于此，本文擬對(duì)企業(yè)“冗余資源-組織韌性”的影響關(guān)系進(jìn)行識(shí)別檢驗(yàn)，為理解中國(guó)上市企業(yè)資源配置策略和構(gòu)建組織韌性提供新的證據(jù)。

本文可能的邊際貢獻(xiàn)在于，在研究立意上，將企業(yè)資源構(gòu)成與配置策略與組織韌性程度聯(lián)系起來(lái)，剖析“企業(yè)冗余資源-組織韌性”之間的關(guān)系，豐富組織韌性同企業(yè)資源配置互動(dòng)模式的理解，科學(xué)識(shí)別企業(yè)冗余資源影響組織韌性的作用機(jī)理，以此提出合理管理決策優(yōu)化建議，對(duì)抵御當(dāng)前疫情挑戰(zhàn)乃至今后可能發(fā)生的逆境事件沖擊，具有重要的理論意義與實(shí)際應(yīng)用價(jià)值；在研究情境上，鑒于VUCA 環(huán)境下逆境事件發(fā)生的概率更高，本文主要開(kāi)展逆境事件沖擊下冗余資源與組織韌性的關(guān)系研究，具體探討2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)這一重度逆境事件沖擊前、中、后三個(gè)階段中我國(guó)企業(yè)冗余資源對(duì)組織韌性的作用差異。在研究?jī)?nèi)容上，本文構(gòu)建時(shí)點(diǎn)個(gè)體雙向固定效應(yīng)模型，并將冗余資源按照流動(dòng)性高低分為沉淀性冗余資源和非沉淀性冗余資源，試圖探討資源冗余度對(duì)組織韌性構(gòu)建存在的影響，并進(jìn)一步探討該影響在逆境事件沖擊發(fā)生的不同時(shí)段對(duì)組織韌性的影響是否有差異，以及在不同所有制的企業(yè)內(nèi)部又是否有差異。考慮到冗余資源的積累會(huì)由于企業(yè)自身的規(guī)模差異而有所不同，本文設(shè)計(jì)面板門檻模型，并評(píng)估在不同企業(yè)規(guī)模下冗余資源會(huì)對(duì)組織韌性產(chǎn)生何種影響。

二、文獻(xiàn)綜述

對(duì)于組織韌性的概念，現(xiàn)有研究給出了不同定義。一種靜態(tài)觀點(diǎn)，認(rèn)為組織韌性是一種危機(jī)來(lái)臨時(shí)能夠迅速消除障礙以適應(yīng)新環(huán)境的特質(zhì)，或者從結(jié)果出發(fā)，危機(jī)情況下能夠從混亂中恢復(fù)與生存下來(lái)的企業(yè)就具有組織韌性。這種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)在面臨沖擊時(shí)承載沖擊、緩沖風(fēng)險(xiǎn)的能力（王勇和蔡娟，2019）。另外一種觀點(diǎn)是動(dòng)態(tài)能力論，學(xué)者們認(rèn)為組織韌性應(yīng)該包括反彈和反超兩個(gè)維度，即第一階段的緩沖風(fēng)險(xiǎn)能力和第二階段的反超能力（Bothello 和Salles-Djelic，2018）。歸納之，國(guó)內(nèi)外學(xué)者都認(rèn)可組織韌性是一個(gè)能夠解釋組織如何能在逆境或動(dòng)蕩中生存、發(fā)展的非常有前途的概念（Hillmann 和Guenther，2021）。

在組織韌性的理論分析方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要討論了組織韌性的影響因素、結(jié)果變量和情境特征，大多數(shù)研究指出組織特征、管理者特征、資源、能力、環(huán)境等因素對(duì)構(gòu)建組織韌性很重要，但是這些理論分析結(jié)果大部分沒(méi)有進(jìn)行進(jìn)一步的實(shí)證驗(yàn)證（李平和竺家哲，2021；王勇和蔡娟，2021）。

有關(guān)組織韌性的實(shí)證研究還處于起步階段：第一，對(duì)影響因素量化分析方面，國(guó)外學(xué)者主要集中在企業(yè)社會(huì)責(zé)任實(shí)踐（Desjardine et al，2019；Rodríguez-Sánchez et al，2021）、管理者特質(zhì)（Sajko et al，2021）對(duì)組織韌性影響的實(shí)證分析。國(guó)內(nèi)學(xué)者主要展開(kāi)了管理者特質(zhì)、投資者保護(hù)制度和外部沖擊對(duì)組織韌性影響的實(shí)證研究（王勇和蔡娟，2021；胡海峰等，2020）。第二，組織韌性作用機(jī)制方面，為數(shù)不多的幾篇研究主要就組織韌性對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)、企業(yè)績(jī)效所發(fā)揮的中介、調(diào)節(jié)作用展開(kāi)進(jìn)一步的探討（Rodríguez-Sánchez et al，2021；趙思嘉等，2021；王馨博和高良謀，2021）。第三，對(duì)組織韌性測(cè)度的探索方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)組織韌性的測(cè)量與評(píng)價(jià)體系不斷豐富，但尚未形成較為統(tǒng)一的方法。目前為數(shù)不多的實(shí)證研究中，一是采用問(wèn)卷調(diào)查法收集數(shù)據(jù)，多是基于國(guó)外學(xué)者開(kāi)發(fā)的比較成熟的量表（Kantur 和Say，2015），也有少數(shù)國(guó)內(nèi)學(xué)者自行開(kāi)發(fā)的量表（張?zhí)m霞等，2020），但是并沒(méi)有基于該量表開(kāi)展實(shí)證研究；二是采用案例研究法（宋耘等，2021）。這兩種測(cè)度方式針對(duì)性較強(qiáng)，但樣本來(lái)源受限。

三、理論分析與研究假設(shè)

總的來(lái)說(shuō)，上述文獻(xiàn)綜述是本文研究的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并且結(jié)合上述組織韌性影響因素研究中提到的資源因素看，冗余資源（slack resources）在現(xiàn)有研究中被認(rèn)為是韌性的基礎(chǔ)，因?yàn)樗鼈兎糯罅似髽I(yè)解決問(wèn)題的能力（李欣，2018），但是現(xiàn)有研究忽略了對(duì)“冗余資源-組織韌性”的內(nèi)在影響機(jī)制展開(kāi)進(jìn)一步的實(shí)證研究。基于此，本文在現(xiàn)有研究基礎(chǔ)上開(kāi)展后續(xù)的研究，即探討企業(yè)冗余資源對(duì)組織韌性產(chǎn)生了什么具體影響？該影響在逆境事件沖擊發(fā)生的不同時(shí)段對(duì)組織韌性的影響是否有差異？該影響是否在不同所有制、不同規(guī)模企業(yè)中存在差異？

（一）企業(yè)冗余資源與組織韌性

根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)只有結(jié)合外部環(huán)境對(duì)資源進(jìn)行適當(dāng)?shù)脑u(píng)估、操作和配置，才能創(chuàng)造價(jià)值。因此，擁有資源是創(chuàng)造價(jià)值的必要但不充分的條件，因?yàn)檫m應(yīng)環(huán)境突發(fā)事件和利用這些突發(fā)事件所創(chuàng)造的機(jī)會(huì)將導(dǎo)致企業(yè)資源配置發(fā)生變化。因此企業(yè)必須對(duì)資源進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理（Sirmon et al，2007）。在企業(yè)資源系統(tǒng)中，資源基礎(chǔ)理論表明，稀缺的、有價(jià)值的資源才會(huì)產(chǎn)生可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但也有研究顯示，冗余資源是企業(yè)中過(guò)剩的、暫時(shí)閑置的但具有潛在利用價(jià)值的資源，雖然有限且不具有獨(dú)特性，它們對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)和可持續(xù)增長(zhǎng)也會(huì)產(chǎn)生影響，是組織韌性的重要促成因素（Mousa 和Reed，2013；廖中舉等，2016）。因?yàn)槿哂噘Y源有助于保護(hù)組織的技術(shù)核心不受環(huán)境變化的影響（Sirmon et al，2007；Tognazzo et al，2016）。而且冗余資源在環(huán)境變化時(shí)期可能尤為重要，因?yàn)閺某掷m(xù)的壓力和離散的震蕩中恢復(fù)需要潛在資源的可用性，這些資源可以在新的情況下隨著挑戰(zhàn)的出現(xiàn)而被激活、組合和重新安排。企業(yè)的冗余資源越靈活、越可轉(zhuǎn)換，企業(yè)就越容易將這些冗余資源與其他資源進(jìn)行有效結(jié)合。因此企業(yè)管理層可以將冗余資源的積累過(guò)程解釋為“好跡象”，并進(jìn)行創(chuàng)新投資（李欣，2018）。

冗余資源以多種形式存在于企業(yè)內(nèi)部。因此現(xiàn)有研究對(duì)企業(yè)中的冗余資源進(jìn)行了分類研究，其中一種較為普遍的分類由Sharfman et al（1988）提出，根據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性和靈活性將企業(yè)冗余資源分為沉淀性冗余資源和非沉淀性冗余資源。沉淀性冗余資源和非沉淀性冗余資源兩者性質(zhì)不同，從而對(duì)企業(yè)組織韌性產(chǎn)生的影響也不同。

1.沉淀性冗余資源與組織韌性

沉淀性冗余資源是企業(yè)用于某特定的用途，同企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的關(guān)鍵業(yè)務(wù)部門緊密相關(guān)的資源，如過(guò)剩的生產(chǎn)設(shè)備和產(chǎn)品、閑置的廠房等。沉淀性冗余資源有著資產(chǎn)專用性高但流動(dòng)性和靈活性比較低的特點(diǎn)，其轉(zhuǎn)換和利用較為復(fù)雜。沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，在企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中，沉淀性冗余資源因?yàn)檎加弥罅康墓潭ㄙY產(chǎn)，企業(yè)的沉沒(méi)成本比較高，相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也較高，比如容易造成企業(yè)的資金鏈斷裂（潘蓉蓉等，2021），企業(yè)在經(jīng)營(yíng)初期資金約束比較大，前期的沉淀性冗余資源投入會(huì)被視為資源的不可回收和浪費(fèi)，此時(shí)的沉淀性冗余資源不能發(fā)揮出正向的促進(jìn)作用。另一方面，沉淀性冗余資源與企業(yè)的生產(chǎn)能力直接相關(guān)（肖挺和孫蘇偉，2020），隨著時(shí)間推移在逐漸積累中能夠?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)及可持續(xù)發(fā)展提供硬件保障，此時(shí)企業(yè)的業(yè)務(wù)順利展開(kāi)，沉淀性冗余資源能夠進(jìn)一步地支撐企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展，是企業(yè)能夠在長(zhǎng)期內(nèi)成長(zhǎng)發(fā)展的資源基礎(chǔ)和對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的核心支持。

基于此，本文提出假設(shè)1：

沉淀性冗余資源與組織韌性之間存在正U 形關(guān)系（H1）。

2.非沉淀性冗余資源與組織韌性

非沉淀性冗余資源是指企業(yè)不限定于某一特定的領(lǐng)域，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略發(fā)展等方面都不受到限制的資源，能夠助力企業(yè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、開(kāi)辟新市場(chǎng)，比如現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、原材料、信用額度等資源。非沉淀性冗余資源有著低資產(chǎn)專用性的特點(diǎn)，這類冗余資源能夠不限制領(lǐng)域的被靈活調(diào)用。非沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的影響體現(xiàn)為兩個(gè)方面：一方面，充足的非沉淀性冗余資源儲(chǔ)備能夠有利于企業(yè)實(shí)施新戰(zhàn)略，對(duì)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資提供資源支持。企業(yè)內(nèi)部可利用的非沉淀性冗余資源越多，企業(yè)能夠投資的空間越大，還能進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)提升資源的配置效率，緩解企業(yè)內(nèi)部對(duì)資源的分配約束，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)邊界擴(kuò)張（曲小瑜和張建東，2021）。另一方面，非沉淀性冗余資源有著較大的靈活性，當(dāng)非沉淀性冗余資源非常充足時(shí)，管理者容易過(guò)度自信，形成對(duì)冗余資源的依賴，偏好風(fēng)險(xiǎn)性較大的探索性創(chuàng)新（周霞等，2020），對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行過(guò)度的多元化，不利于企業(yè)韌性能力的提升。

基于此，本文提出假設(shè)2：

非沉淀性冗余資源與組織韌性之間存在倒U 型關(guān)系（H2）。

（二）逆境事件沖擊下“冗余資源-組織韌性”關(guān)系的特征表現(xiàn)

現(xiàn)有研究指出，組織韌性具有情境特征（Hillmann 和Guenther，2021；李平和竺家哲，2021），逆境事件（adverse events）是組織韌性變得必要的關(guān)鍵原因（李平和竺家哲，2021；DesJardine et al，2019）。而逆境事件可以根據(jù)不同的維度或視角分成多種類型，其中一種劃分方式是根據(jù)輕重程度將逆境事件分為三類，輕度逆境事件、中度逆境事件和重度逆境事件。前兩者多為企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化所引發(fā)的問(wèn)題，重度逆境事件則是指組織內(nèi)外部無(wú)法預(yù)料并對(duì)組織造成嚴(yán)重威脅的事件，如經(jīng)濟(jì)危機(jī)、自然災(zāi)害、科技災(zāi)難和人禍（李平和竺家哲，2021）。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)重度逆境事件沖擊發(fā)生的不同階段，組織與環(huán)境之間的互動(dòng)結(jié)果側(cè)重點(diǎn)不同，而冗余資源內(nèi)部結(jié)構(gòu)存在差異，在對(duì)應(yīng)不同階段存在作用的更迭。經(jīng)濟(jì)危機(jī)重度逆境事件沖擊發(fā)生之前，組織主要在能力和資源方面進(jìn)行儲(chǔ)備，備用資源中充足的現(xiàn)金流等非沉淀性冗余資源可以給組織提供資金保障，企業(yè)能夠憑借非沉淀性冗余資源的靈活性與流動(dòng)性實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的拓展，而充足的沉淀性冗余資源能夠?yàn)橥卣箻I(yè)務(wù)提供穩(wěn)定的支撐，此時(shí)，資金的充足能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航，企業(yè)的非沉淀性冗余資源發(fā)揮著更主要的作用；經(jīng)濟(jì)危機(jī)重度逆境事件沖擊發(fā)生過(guò)程中，組織需要調(diào)整狀態(tài)以適應(yīng)新的發(fā)展環(huán)境，主要任務(wù)是激活主營(yíng)業(yè)務(wù)、穩(wěn)定企業(yè)運(yùn)營(yíng)，這就需要沉淀性冗余資源發(fā)揮作用，并且在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊下，企業(yè)承擔(dān)著“穩(wěn)增長(zhǎng)”的責(zé)任，不同企業(yè)獲得銀行信貸支持的規(guī)模也不盡相同，現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)更容易獲得信貸資金，此時(shí)非沉淀性冗余資源積累的不足的企業(yè)難以獲得融資幫助，只能借助沉淀性冗余資源實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展與增長(zhǎng)（李軍林和朱沛華，2020）；經(jīng)濟(jì)危機(jī)重度逆境事件沖擊結(jié)束之后，組織側(cè)重于從逆境中學(xué)習(xí)和進(jìn)步，通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整或及時(shí)創(chuàng)新來(lái)抓住新的機(jī)遇，提升自身防御能力，這一過(guò)程就需要保持資源的流動(dòng)性，以備組織調(diào)用。所以在如經(jīng)濟(jì)危機(jī)等重度逆境事件沖擊發(fā)生之后的時(shí)期，企業(yè)需要更多的非沉淀性冗余資源來(lái)滿足企業(yè)恢復(fù)或開(kāi)拓新業(yè)務(wù)與新戰(zhàn)略的需要。

基于此，本文提出假設(shè)3：

重度逆境事件沖擊發(fā)生之前和之后兩個(gè)時(shí)間段，非沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性發(fā)揮主要作用，重度逆境事件沖擊發(fā)生中則是沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性發(fā)揮主要作用（H3）。

四、模型設(shè)定、變量選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

（一）模型設(shè)定

為了驗(yàn)證假設(shè)1，檢驗(yàn)冗余資源和組織韌性之間是否存在著非線性關(guān)系，本文設(shè)計(jì)個(gè)體時(shí)間雙向固定效應(yīng)模型，具體模型設(shè)定如下：

其中：Resiliencei，t為被解釋變量組織韌性，以企業(yè)月度股票收益波動(dòng)率來(lái)表示；Slacki，t-1為冗余資源，包含沉淀性冗余資源（Absor）和非沉淀性冗余資源（UnAbsor）；為其二次項(xiàng)，以識(shí)別非線性關(guān)系，就本文而言，如股票收益率波動(dòng)越小，組織韌性的表現(xiàn)越好。因此如系數(shù)α1為正，系數(shù)α2顯著為負(fù)，即存在U 型關(guān)系，反之為倒U 型；∑controlsi，t-1為控制變量；ηt為時(shí)間固定效應(yīng)，可以控制隨時(shí)間變化但不隨個(gè)體變化的變量；ηid為個(gè)體固定效應(yīng)，用以控制隨個(gè)體變化，但是不隨時(shí)間變化的難以觀測(cè)的因素；εi，t為隨機(jī)誤差項(xiàng)。為了保證樣本可靠性、避免極端異常值對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響，本文對(duì)連續(xù)性變量進(jìn)行1%的縮尾處理。

考慮到沉淀性冗余和非沉淀性冗余資源對(duì)于組織韌性有著非線性的影響，為了識(shí)別這個(gè)關(guān)系的變化趨勢(shì)，本文設(shè)計(jì)門檻模型進(jìn)行研究。由于企業(yè)的規(guī)模不同，積累的冗余資源的程度也會(huì)有所區(qū)別，其對(duì)組織韌性的影響可能會(huì)隨著企業(yè)的規(guī)模處于不同的區(qū)間而呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。為了檢驗(yàn)變量之間這種非線性關(guān)系，本文以企業(yè)規(guī)模作為門檻變量，采用Hansen（1999）提出的面板門檻回歸模型來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)。針對(duì)本文的計(jì)量模型，設(shè)定的面板門檻回歸模型如下：

根據(jù)門檻變量企業(yè)規(guī)模Size是否大于門檻值γ，類似的在一門檻值的基礎(chǔ)上，如模型（2），文章考慮構(gòu)建多個(gè)門檻值，涉及模型如（3）。

其中：1（·）為示性函數(shù)，當(dāng)括號(hào)中的門檻條件得到滿足時(shí)，1（·）取值為1，否則為0；γ1為一門檻值；γ2為二門檻值。

其次，為了驗(yàn)證假設(shè)2，探討逆境事件沖擊發(fā)生的不同時(shí)期，冗余資源對(duì)組織韌性產(chǎn)生的異質(zhì)性影響，本文加入不同時(shí)間的虛擬變量Time，并與冗余資源交乘，具體設(shè)定模型（4）。

考慮到冗余資源在對(duì)企業(yè)組織韌性產(chǎn)生影響時(shí)存在時(shí)滯性，本文將被解釋變量和控制變量均采取滯后一期處理，這樣還能在一定程度上減輕反向因果和內(nèi)生性問(wèn)題（李欣，2018；吳非等，2021）。本文在所有回歸中均采用穩(wěn)健性標(biāo)準(zhǔn)誤，基本解決潛在的異方差和內(nèi)生性問(wèn)題。

（二）變量設(shè)定

1.被解釋變量

因?yàn)榭紤]到逆境事件沖擊下組織韌性的表現(xiàn)，本文對(duì)組織韌性的測(cè)度側(cè)重于企業(yè)在面臨沖擊時(shí)的應(yīng)對(duì)和抵抗過(guò)程。對(duì)該變量的測(cè)度方法歸為問(wèn)卷測(cè)量和二手?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)量?jī)深悾罢咄ㄟ^(guò)構(gòu)建量表或問(wèn)卷的形式獲得數(shù)據(jù)（王勇和蔡娟，2021），后者則認(rèn)為問(wèn)卷調(diào)查獲得數(shù)據(jù)帶有主觀性，且組織韌性是一種潛在的、依賴路徑的概念，不能直接度量，從而收集公司公開(kāi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究（Ortiz de Mandojana 和Bansal，2016；Desjardine et al，2019）。本文采取第二種做法，借鑒以往學(xué)者（Desjardine et al，2019）的處理方式，通過(guò)金融波動(dòng)指標(biāo)來(lái)間接衡量組織韌性的表現(xiàn)。金融波動(dòng)性（Resilience）采用企業(yè)月度股票收益波動(dòng)幅度的相關(guān)指標(biāo)，旨在衡量企業(yè)在逆境事件沖擊過(guò)程中所體現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)緩沖和抵抗能力，當(dāng)股票收益波動(dòng)較大時(shí)，代表短時(shí)期內(nèi)組織韌性表現(xiàn)較差。

2.解釋變量

為了更好的研究不同性質(zhì)的冗余資源對(duì)組織韌性的影響，本文從流動(dòng)性高低的角度將其分為沉淀性冗余資源和非沉淀性冗余資源。沉淀性冗余資源（Absor）是企業(yè)內(nèi)部只能用于特定用途的資源，如人力資源和閑置的設(shè)備等，其流動(dòng)性較低，具有一定的隱蔽性，參考現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文采用企業(yè)經(jīng)營(yíng)中各費(fèi)用率之和（柏群和楊云，2020；汪濤等，2022）；非沉淀性冗余資源（UnAbsor）是指能夠被用以多種用途，流動(dòng)性較高的資源，本文采用認(rèn)可度較高的流動(dòng)比率來(lái)表示，也即流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債的比率（季桓永等，2019；汪濤等，2022）。

3.控制變量

參考以往學(xué)者（Desjardine et al，2019）的做法，本文將企業(yè)發(fā)展中可能對(duì)組織韌性產(chǎn)生影響的各類指標(biāo)納入控制變量：①總資產(chǎn)，資產(chǎn)體量越大的組織在面臨逆境事件時(shí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和后續(xù)的持續(xù)發(fā)展能力一般都較強(qiáng)，即韌性較強(qiáng)；②企業(yè)年齡，年限越高的企業(yè)，在以往的經(jīng)營(yíng)中有著經(jīng)驗(yàn)和資源的積累，能夠在面臨逆境事件時(shí)更好地化解危機(jī)；③資產(chǎn)負(fù)債率；④無(wú)形資產(chǎn)比率；⑤托賓Q值；⑥總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率；⑦總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，以上數(shù)據(jù)均對(duì)股票收益和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有很好的解釋力度；⑧財(cái)務(wù)杠桿，杠桿率低的企業(yè)融資比例較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，有利于企業(yè)抵擋內(nèi)外部沖擊；⑨股權(quán)集中度，企業(yè)的股權(quán)越集中，決策風(fēng)險(xiǎn)越大。各變量計(jì)算方法詳見(jiàn)表2。

表2 主要變量定義及計(jì)算方法

（三）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取了2006—2016 年A 股上市公司作為研究樣本，初始數(shù)據(jù)都來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。由于冗余資源可以隨著時(shí)間的推移而積累和部署，本文使用了2006—2016 年的11 年時(shí)間（2008 年金融危機(jī)沖擊發(fā)生前2 年、沖擊中的3 年和沖擊發(fā)生后的6 年）來(lái)研究企業(yè)在沖擊前、沖擊中和沖擊后的表現(xiàn)，以及它們的組織韌性是否與沖擊發(fā)生前兩年積累的冗余資源相關(guān)。此外，由于金融保險(xiǎn)業(yè)上市公司的某些指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)與普通上市公司不同，為了保證數(shù)據(jù)的代表性和實(shí)證結(jié)果的可靠性，本文將此類樣本和非正常交易、數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失、資不抵債的公司樣本進(jìn)行了剔除，最終得到1472 個(gè)樣本，共計(jì)12070 個(gè)觀測(cè)值。

五、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

本文通過(guò)觀察主要變量間的散點(diǎn)分布圖，并對(duì)所選取變量進(jìn)行了相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)和方差膨脹因子分析，結(jié)果顯示其相關(guān)系數(shù)均小于0.5，并且回歸模型的方差膨脹因子（VIF）均遠(yuǎn)小于10，保持在1 左右，這說(shuō)明本文可以排除變量間存在自相關(guān)的可能性，不存在完全共線性問(wèn)題。表3 為主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析，由表3 可知，企業(yè)在2006—2016 年間非沉淀性冗余資源最小值為0.217，最大值為9.320，沉淀性冗余資源的最小值為0.0419，最大值為5.867，其最值之間都有著較大的差值，說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部對(duì)于冗余資源的積累存在較大的差異。

表3 描述性統(tǒng)計(jì)

由于企業(yè)規(guī)模的不同，企業(yè)積累的冗余資源也有差異。圖1、圖2 是2006—2016 年沉淀性冗余和非沉淀冗余與企業(yè)規(guī)模的散點(diǎn)圖，并進(jìn)行了簡(jiǎn)單的線性擬合。由圖1、圖2 可知，冗余資源隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而減少，一方面是因?yàn)橐?guī)模越大，冗余資源在企業(yè)內(nèi)部的占比降低；另一方面，可能是因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模越大，面對(duì)逆境事件沖擊有歷史經(jīng)驗(yàn)的積累和資源能力的支持，企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)有著更強(qiáng)的抵抗能力，能夠更加從容的應(yīng)對(duì)，不需要在企業(yè)資源配置中積累和部署過(guò)多的冗余資源。因此其冗余資源相對(duì)小企業(yè)而言占比較小。由此，初步判斷出企業(yè)的冗余資源會(huì)因?yàn)橐?guī)模大小不同而表現(xiàn)出差異。

圖1 沉淀性冗余資源和企業(yè)規(guī)模的相關(guān)性

圖2 非沉淀性冗余資源和企業(yè)規(guī)模的相關(guān)性

（二）基礎(chǔ)回歸結(jié)果分析

為了研究冗余資源對(duì)組織韌性的影響作用，對(duì)模型（1）進(jìn)行回歸以驗(yàn)證假設(shè)1，回歸結(jié)果見(jiàn)表4。

如（1）列所示，非沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的影響系數(shù)的一次項(xiàng)為-0.006，并且在1%的水平上顯著，二次項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)為0.0005，系數(shù)為正且在1%的水平上顯著，首先這說(shuō)明非沉淀性冗余資源對(duì)于組織韌性存在顯著的非線性關(guān)系，其次一次項(xiàng)系數(shù)為負(fù)，二次項(xiàng)系數(shù)為正說(shuō)明非沉淀性冗余資源在積累過(guò)程中對(duì)組織韌性有一個(gè)先正向再負(fù)向的作用過(guò)程，在此過(guò)程中可計(jì)算得非沉淀性冗余資源的轉(zhuǎn)折點(diǎn)為6，即為當(dāng)非沉淀性冗余資源超過(guò)6 以后會(huì)由促進(jìn)組織韌性提升轉(zhuǎn)變?yōu)榻档徒M織韌性。具體表現(xiàn)為非沉淀性冗余資源的積累，會(huì)逐步的滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要，降低金融波動(dòng)性，但是隨著非沉淀性冗余資源積累過(guò)多，會(huì)給企業(yè)造成負(fù)擔(dān)導(dǎo)致金融波動(dòng)加劇。因此，非沉淀性冗余資源與組織韌性之間呈現(xiàn)出倒U 型關(guān)系。

如表4 的（2）列所示，沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的一次項(xiàng)影響系數(shù)為0.009，在1%的水平上顯著，二次項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)為-0.0013，并且也在1%的水平上顯著。這說(shuō)明沉淀性冗余資源對(duì)于組織韌性之間也顯著存在著非線性關(guān)系，并且呈現(xiàn)出先負(fù)向再正向的作用趨勢(shì)，沉淀性冗余資源的轉(zhuǎn)折點(diǎn)為3.462，當(dāng)沉淀性冗余資源的積累超過(guò)轉(zhuǎn)折點(diǎn)后會(huì)對(duì)組織韌性產(chǎn)生積極作用，也即沉淀性冗余資源與短期組織韌性之間為U 型關(guān)系，沉淀性冗余資源在積累過(guò)程中會(huì)對(duì)組織韌性產(chǎn)生一個(gè)先不利再有利的影響。

由表4 可知，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿、企業(yè)年齡和企業(yè)規(guī)模都對(duì)組織韌性存在著顯著的正向促進(jìn)作用，表明資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)能夠更好的運(yùn)用外部的資金，能夠更好的發(fā)揮杠桿作用，但資產(chǎn)負(fù)債率也不是越高越好，需要保持在合理范圍內(nèi)；企業(yè)的年齡對(duì)組織韌性也存在著顯著的正向促進(jìn)作用，能夠很好的降低金融的波動(dòng)，這可能是因?yàn)槠髽I(yè)年齡越大，企業(yè)在既往的經(jīng)營(yíng)中有著經(jīng)驗(yàn)和資源的積累，能夠在面對(duì)逆境事件沖擊時(shí)更從容的應(yīng)對(duì)。

表4 冗余資源對(duì)組織韌性的影響作用

表5 為冗余資源與組織韌性之間非線性關(guān)系轉(zhuǎn)折點(diǎn)的企業(yè)數(shù)量。由表5 可知，對(duì)于非沉淀性冗余資源而言，企業(yè)中大于其轉(zhuǎn)折點(diǎn)的企業(yè)數(shù)量為296，即大多數(shù)企業(yè)對(duì)于非沉淀性冗余資源的積累是保持在一個(gè)能夠促進(jìn)韌性提升的合理區(qū)間；在面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)逆境事件沖擊時(shí)，大多數(shù)企業(yè)沉淀性冗余資源的積累都小于其轉(zhuǎn)折點(diǎn)，沒(méi)能由抑制向促進(jìn)作用轉(zhuǎn)化，這可能因?yàn)樵谟^察窗口期間的企業(yè)仍然將沉淀性冗余資源作為一種負(fù)擔(dān)。

表5 非線性關(guān)系轉(zhuǎn)折點(diǎn)數(shù)據(jù)描述

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

首先，本文采用速動(dòng)比率來(lái)替換非沉淀性冗余資源（李曉翔等，2014），即（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的短期速動(dòng)比率能反映出企業(yè)的短期償債能力，體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)在短期的流動(dòng)性，管理費(fèi)用率替換沉淀性冗余資源（劉星和金占明，2017），進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見(jiàn)表6，結(jié)果表明，更換解釋變量后的回歸系數(shù)與前文基礎(chǔ)回歸結(jié)果基本一致。

表6 替換解釋變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

其次，根據(jù)前文分析中組織韌性的概念，組織韌性還可以表現(xiàn)為逆境沖擊過(guò)程中企業(yè)的反超能力（Ortiz de Mandojana 和Bansal，2016）。因此本文采用營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率作為其指標(biāo)，衡量組織在面對(duì)逆境事件后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力，體現(xiàn)出企業(yè)遭遇逆境事件后經(jīng)營(yíng)發(fā)展的實(shí)際情況，經(jīng)營(yíng)狀況越好，表明企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)及時(shí)調(diào)整的反超恢復(fù)能力較強(qiáng)，組織韌性表現(xiàn)好。以此作為組織韌性的代理變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見(jiàn)表7，回歸結(jié)果與前文均保持高度穩(wěn)健。基于此，本文假設(shè)1、假設(shè)2 得到證實(shí)。

表7 替換被解釋變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

（四）異質(zhì)性分析

最后，本文還研究了不同所有制企業(yè)的冗余資源對(duì)組織韌性是否存在影響效果差異進(jìn)行了異質(zhì)性分析。為了評(píng)估冗余資源對(duì)組織韌性的影響在不同所有制企業(yè)中的差異，本文將國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)的虛擬變量同冗余資源分別交乘，根據(jù)表8 的（1）列可知，國(guó)有企業(yè)的非沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的作用系數(shù)為-0.0029，并且在5%的水平上顯著，這說(shuō)明相比于民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)，非沉淀性冗余資源能夠顯著地促進(jìn)國(guó)有企業(yè)組織韌性的提高。

表8 的（2）列顯示，相比于民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)，國(guó)有企業(yè)與沉淀性冗余資源的交叉項(xiàng)系數(shù)顯著為正，說(shuō)明國(guó)有企業(yè)中冗余資源的積累不能促進(jìn)組織韌性的提升，結(jié)合數(shù)據(jù)分析和企業(yè)現(xiàn)實(shí)來(lái)看這可能是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)的規(guī)模都較大，其沉淀性冗余資源規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了其增加組織韌性的最優(yōu)狀態(tài)，沉淀性冗余資源發(fā)揮的作用有限。

表8 不同所有制企業(yè)的冗余資源對(duì)組織韌性影響的異質(zhì)性分析

六、進(jìn)一步分析

（一）冗余資源面板門檻回歸結(jié)果

當(dāng)以企業(yè)規(guī)模為門檻變量，通過(guò)反復(fù)抽樣1000 次從而得出檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量得到對(duì)應(yīng)的P值，判斷是否存在門檻效應(yīng)，沉淀性冗余資源和非沉淀性冗余資源的門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5。

由表9 可知，當(dāng)以企業(yè)規(guī)模作為門檻變量時(shí)，沉淀性冗余資源的F在一門檻、二門檻和三門檻中都至少在10%的水平上顯著。因此沉淀性冗余資源顯著地存在著三個(gè)門檻值。非沉淀性冗余資源的F值不顯著。因此不存在門檻。表10 給出了沉淀性和非沉淀性冗余資源的門檻值估計(jì)結(jié)果。

表9 門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

表10 門檻值估計(jì)結(jié)果

圖3 為沉淀性冗余資源的3 個(gè)門檻估計(jì)值2.9525、12.2248、12.3682 在95%的置信區(qū)間下的似然比函數(shù)圖。由圖3 可知，對(duì)于沉淀性冗余資源而言，當(dāng)企業(yè)規(guī)模作為門檻變量時(shí)，臨界值7.35 明顯大于3 個(gè)門檻值，由此可以認(rèn)為上述3個(gè)門檻值是顯著存在的。圖4 是非沉淀性冗余資源三門檻回歸結(jié)果圖。同理，由圖4 可知非沉淀性冗余資源的三門檻估計(jì)值沒(méi)能通過(guò)檢驗(yàn)，于是不存在門檻效應(yīng)。

圖3 沉淀性冗余資源三門檻回歸結(jié)果

圖4 非沉淀性冗余資源三門檻回歸結(jié)果

在得出門檻值的同時(shí)，本文對(duì)模型3 進(jìn)行檢驗(yàn)，得到沉淀性和非沉淀性冗余資源的面板門檻回歸結(jié)果，具體見(jiàn)表11。

第一，沉淀性冗余資源回歸結(jié)果。當(dāng)門檻變量為企業(yè)規(guī)模時(shí)，不同的企業(yè)規(guī)模對(duì)于組織韌性有著較大的差異。當(dāng)企業(yè)規(guī)模較小時(shí)（Size≤2.9525），沉淀性冗余資源對(duì)于組織韌性的影響系數(shù)為-0.0138；隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大（2.9525＜Size≤12.2248），回歸系數(shù)變?yōu)?.0149，當(dāng)企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大時(shí)，沉淀性冗余資源對(duì)于組織韌性的回歸系數(shù)變?yōu)?.0773，而且在1%的顯著性水平上成立；當(dāng)企業(yè)規(guī)模再擴(kuò)大時(shí)的影響系數(shù)不顯著。由此可見(jiàn)，沉淀性冗余資源的門檻效應(yīng)顯著存在，并且當(dāng)企業(yè)規(guī)模較小時(shí)，沉淀性冗余資源的積累利于組織韌性，當(dāng)企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，沉淀性冗余資源會(huì)對(duì)組織韌性產(chǎn)生一個(gè)不利的影響，表示當(dāng)企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，沉淀性冗余資源對(duì)于組織韌性的影響呈現(xiàn)出由正向影響轉(zhuǎn)為負(fù)向影響的變化。由此可見(jiàn)，企業(yè)的規(guī)模大小與沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的影響程度之間有著顯著的差異性，沉淀性冗余資源的門檻值為2.9525 到12.2248，結(jié)合描述性統(tǒng)計(jì)來(lái)看，沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的作用主要是存在于中小企業(yè)之間。同前文分析一致，中小企業(yè)因其規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，冗余資源的積累有助于增加其組織韌性和對(duì)抗外部環(huán)境的沖擊，而對(duì)于一些大企業(yè)而言，其資源規(guī)模更大，其冗余資源規(guī)模超過(guò)了最優(yōu)狀態(tài)，所以冗余資源過(guò)多的積累不一定能夠產(chǎn)生增加組織韌性的效果，反而會(huì)造成資源的浪費(fèi)。

第二，非沉淀性冗余資源回歸結(jié)果。由表11 的（2）列可知，當(dāng)企業(yè)規(guī)模作為門檻時(shí)，非沉淀性冗余資源能夠發(fā)揮出促進(jìn)組織韌性提升的作用，但沒(méi)有隨著企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大而有所差異，也即非沉淀性冗余資源中不存在著門檻效應(yīng)。

表11 冗余資源門檻回歸結(jié)果

（二）逆境事件沖擊下“資源冗余-組織韌性”關(guān)系分析

為了考察冗余資源對(duì)組織韌性的影響在2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)這一重度逆境事件沖擊發(fā)生前中后的特征表現(xiàn)，將組織韌性在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期的特征事實(shí)歸納如下圖5 所示。本文使用金融波動(dòng)性來(lái)表示組織韌性，金融波動(dòng)性數(shù)值越低，說(shuō)明企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緩沖能力和抵抗能力越強(qiáng)，組織韌性越好。由圖5 可知，企業(yè)在2007 年時(shí)的股票收益波動(dòng)性最大，組織韌性較弱，并且在經(jīng)歷2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊時(shí)，股票收益波動(dòng)性依舊較大，也即組織韌性受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，導(dǎo)致此時(shí)的韌性表現(xiàn)也較弱，此后組織韌性的波動(dòng)都較為平穩(wěn)。

圖5 組織韌性在經(jīng)濟(jì)危機(jī)前中后的特征事實(shí)

與此同時(shí)，本文構(gòu)造三個(gè)階段的虛擬變量和冗余資源的交叉項(xiàng)，將逆境事件沖擊下“資源冗余-組織韌性”關(guān)系分析結(jié)果歸納見(jiàn)表13。

根據(jù)表12 的（1）～（3）列可以看出，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊發(fā)生之前，非沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的影響系數(shù)為-0.0075，系數(shù)為負(fù)并且在1%的水平上顯著，在此階段的非沉淀性冗余資源能夠顯著降低金融波動(dòng)，有助于組織韌性的建設(shè)；非沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性的影響在危機(jī)發(fā)生中不顯著，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生后非沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性影響系數(shù)為0.0053，在1%的水平上顯著，系數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正說(shuō)明非沉淀性冗余資源在此階段會(huì)抑制組織韌性的提升。經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊發(fā)生之前非沉淀性冗余資源越多，股票收益波動(dòng)越小，即組織韌性越高，這體現(xiàn)出了非沉淀性冗余資源能夠發(fā)揮防患于未然的作用，企業(yè)能夠根據(jù)需要隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整使用以防備外部風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊后非沉淀性冗余資源越來(lái)越多的話，反而會(huì)誘使高管過(guò)度自信和偏好風(fēng)險(xiǎn)性較大的業(yè)務(wù)活動(dòng)，易產(chǎn)生決策錯(cuò)誤問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有負(fù)面影響，對(duì)組織韌性產(chǎn)生抑制作用。

根據(jù)表12 的（4）～（6）列顯示，沉淀性冗余資源在經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊發(fā)生之前對(duì)組織韌性的影響系數(shù)為0.0035，且在5%的水平上顯著，沖擊發(fā)生中的影響系數(shù)為-0.0070，系數(shù)為負(fù)并且在1%的水平上顯著，后期不顯著。在沖擊發(fā)生中，沉淀性冗余資源能夠顯著促進(jìn)組織韌性的提高，主要是因?yàn)槌恋硇匀哂噘Y源在沖擊發(fā)生中，作為企業(yè)為經(jīng)營(yíng)核心業(yè)務(wù)所付出的支出，沉淀性冗余資源深植于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)內(nèi)部，對(duì)組織形成保護(hù)，保證了企業(yè)的基本運(yùn)營(yíng)，維護(hù)了企業(yè)的穩(wěn)定性。因此，本文假設(shè)3 得證。

表12 經(jīng)濟(jì)危機(jī)重度逆境事件沖擊下“資源冗余-組織韌性”關(guān)系分析

七、結(jié)論和建議

（一）研究結(jié)論

本文主要對(duì)企業(yè)冗余資源與組織韌性之間的關(guān)系進(jìn)行剖析，先是設(shè)計(jì)個(gè)體時(shí)間雙向固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)冗余資源和組織韌性之間是否存在著非線性關(guān)系，然后以企業(yè)規(guī)模為門檻變量設(shè)計(jì)了冗余資源的面板門檻回歸模型，最后考察了冗余資源對(duì)組織韌性的影響在2008 年金融危機(jī)這一重度逆境事件沖擊發(fā)生之前和發(fā)生中、發(fā)生后三個(gè)階段的異質(zhì)性，并對(duì)不同所有制企業(yè)的冗余資源對(duì)組織韌性是否存在影響效果差異進(jìn)行了異質(zhì)性分析。本文的研究結(jié)論簡(jiǎn)要?dú)w納為以下四點(diǎn)。

第一，冗余資源作為潛在可利用的資源對(duì)組織韌性的構(gòu)建有著重要影響，并且不同類型的冗余資源對(duì)組織韌性的作用效果存在差異。非沉淀性冗余資源對(duì)于組織韌性存在顯著的非線性關(guān)系，并且呈現(xiàn)先正向再負(fù)向的作用過(guò)程，非沉淀性冗余資源的轉(zhuǎn)折點(diǎn)為6，即為當(dāng)非沉淀性冗余資源超過(guò)6 以后會(huì)由促進(jìn)組織韌性提升轉(zhuǎn)變?yōu)榻档徒M織韌性。沉淀性冗余資源對(duì)于組織韌性之間也顯著存在著非線性關(guān)系，并且呈現(xiàn)出先負(fù)向再正向的作用趨勢(shì)，沉淀性冗余資源的轉(zhuǎn)折點(diǎn)為3.462，當(dāng)沉淀性冗余資源的積累超過(guò)轉(zhuǎn)折點(diǎn)后會(huì)對(duì)組織韌性產(chǎn)生積極作用（呈現(xiàn)為U 形關(guān)系）。

第二，由于冗余資源與組織韌性之間存在著非線性關(guān)系，本文對(duì)此進(jìn)行了進(jìn)一步的研究，發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)規(guī)模作為門檻變量時(shí)，企業(yè)沉淀性冗余資源和組織韌性之間的門檻效應(yīng)顯著存在，沉淀性冗余資源的積累對(duì)組織韌性的正向促進(jìn)作用會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而轉(zhuǎn)變?yōu)橐种谱饔谩．?dāng)企業(yè)規(guī)模作為門檻時(shí)，非沉淀性冗余資源能夠發(fā)揮出促進(jìn)組織韌性提升的作用，但沒(méi)有隨著企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大而有所差異，也即非沉淀性冗余資源不存在門檻效應(yīng)。

第三，本文考察了逆境事件沖擊過(guò)程中企業(yè)冗余資源對(duì)組織韌性的影響，發(fā)現(xiàn)重度逆境事件沖擊發(fā)生之前和之后兩個(gè)時(shí)間段，非沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性發(fā)揮主要作用，重度逆境事件沖擊發(fā)生時(shí)則是沉淀性冗余資源對(duì)組織韌性發(fā)揮主要作用。

第四，本文評(píng)估了冗余資源對(duì)組織韌性的影響在不同所有制企業(yè)中的差異，發(fā)現(xiàn)相比于民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)，非沉淀性冗余能夠顯著地促進(jìn)國(guó)有企業(yè)組織韌性的提高，但冗余資源的積累不能促進(jìn)組織韌性的提升，可能是國(guó)有企業(yè)的規(guī)模相對(duì)而言都較大，沉淀性冗余資源規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了其增加組織韌性的最優(yōu)狀態(tài)。

（二）實(shí)踐建議

本文的研究結(jié)果為企業(yè)進(jìn)行科學(xué)、合理的資源管理、風(fēng)險(xiǎn)管理提供了導(dǎo)向支撐，也為企業(yè)強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的組織韌性意識(shí)提供了指導(dǎo)，由此提出如下幾點(diǎn)實(shí)踐建議。

首先，在逆境事件頻發(fā)的VUCA 環(huán)境下，冗余資源配置對(duì)于企業(yè)生存與抵抗風(fēng)險(xiǎn)十分必要。現(xiàn)金等價(jià)物、貨幣資產(chǎn)等非沉淀性冗余資源的流動(dòng)性強(qiáng)、可轉(zhuǎn)化度高，易被企業(yè)識(shí)別和調(diào)用，能夠發(fā)揮未雨綢繆和防患于未然的作用；而設(shè)備、雇員等沉淀性冗余資源與企業(yè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)掛鉤，其實(shí)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)核心的鞏固，有利于企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展和長(zhǎng)期韌性的構(gòu)建。

其次，處在不同規(guī)模階段的企業(yè)應(yīng)當(dāng)調(diào)整沉淀性冗余資源的存量。當(dāng)企業(yè)處在中小規(guī)模時(shí)，沉淀性冗余資源對(duì)企業(yè)的組織韌性提升能夠發(fā)揮出更大的作用，有助于增加其組織韌性和對(duì)抗外部環(huán)境的沖擊。但是當(dāng)企業(yè)規(guī)模越來(lái)越大時(shí)，沉淀性冗余資源對(duì)韌性增加的效果會(huì)減弱甚至轉(zhuǎn)為抑制作用，則應(yīng)該適當(dāng)減少這部分資源的占比與投入，避免資源的浪費(fèi)。

第三，相比于民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)，目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)的沉淀性冗余資源配置比例應(yīng)適當(dāng)降低，在VUCA 環(huán)境下更應(yīng)該配置合適數(shù)量的非沉淀性冗余資源，國(guó)有企業(yè)的非沉淀性冗余資源有助于幫助其抵制逆境事件沖擊帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與波動(dòng)。

（三）研究局限和未來(lái)研究展望

本文嘗試探索的核心科學(xué)問(wèn)題是“企業(yè)冗余資源如何影響組織韌性質(zhì)量”，具體的研究目標(biāo)是：通過(guò)準(zhǔn)確認(rèn)知和定量測(cè)度企業(yè)冗余資源與組織韌性的指標(biāo)，形象刻畫企業(yè)冗余資源與組織韌性的影響關(guān)系，揭示不同類型冗余資源、逆境事件沖擊對(duì)組織韌性的作用機(jī)理，從而深化了現(xiàn)有組織韌性的理論研究和量化研究。

本文研究局限和未來(lái)研究展望體現(xiàn)在三個(gè)方面：①組織韌性的定量測(cè)度方法有待進(jìn)一步完善。對(duì)于組織韌性的考察不該只是“危機(jī)時(shí)的抵抗與生存”，而應(yīng)更多拓展至“建立新的成長(zhǎng)路徑、逆勢(shì)增長(zhǎng)”。本文對(duì)于組織韌性的測(cè)度更多集中于韌性的“風(fēng)險(xiǎn)抵抗”維度，即通過(guò)金融波動(dòng)指標(biāo)來(lái)間接衡量組織韌性的表現(xiàn)，側(cè)重在分析企業(yè)在逆境事件沖擊過(guò)程中所體現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)緩沖和抵抗能力，但是對(duì)組織韌性內(nèi)涵中“恢復(fù)增長(zhǎng)”維度的測(cè)度并未體現(xiàn)，后續(xù)研究中亟待進(jìn)一步完善。②數(shù)據(jù)樣本有待進(jìn)一步拓展和完善。在研究過(guò)程中，為了體現(xiàn)2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)重度逆境事件沖擊的影響和結(jié)合數(shù)據(jù)可獲得性，本文的研究時(shí)期為2006—2016 年，這導(dǎo)致整體數(shù)據(jù)樣本略顯陳舊。在后續(xù)研究過(guò)程中，本文可將數(shù)據(jù)進(jìn)一步更新到新冠疫情危機(jī)等重度逆境事件發(fā)生的區(qū)間范圍。③企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下組織韌性的研究有待開(kāi)展。本文開(kāi)展VUCA 環(huán)境下組織韌性影響機(jī)制的量化研究，未來(lái)可從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型這個(gè)新角度切入，具體研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下冗余資源對(duì)組織韌性的作用機(jī)制，這是結(jié)合新情境（VUCA 環(huán)境）、新視角（企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型）對(duì)現(xiàn)有組織韌性研究進(jìn)行深入挖掘。